Содержание к диссертации
Стр.
Введение 4
1. Теоретические основы организации вексельного обращения 12
Возникновение и развитие вексельного обращения 12
Анализ современного состояния ОВО 16
Зарубежный опыт использования векселей и коммерческих бумаг ^6
Состояние вексельного обращения в Российской Федерации 20
Экономическая сущность и классификация векселей 25
Основы экономического механизма вексельного обращения 35
Механизм обращения товарных векселей 35
Механизм обращения финансовых векселей 38
Механизм обращения векселей в хозяйственной деятельности 42
1.5. Особенности принципов формирования вексельного рынка 52
Существующая структура вексельного рынка 52
Основные тенденции развития вексельного рынка 57
Прогнозирование развития вексельного рынка 60
1.6. Полученные результаты и выводы 65
2. Методические основы организации вексельного обращения 68
Факторы, влияющие на организацию вексельного обращения.... 68
Нормативные основы организации вексельного обращения 70
Развитие инструментов учета процентов по векселям 80
Организация учета операций с векселями 84
Нормативная база учета операций с векселями 85
Особенности отражения операций с векселями в Книге учета ценных бумаг 85
2.4.3. Развитие правил учета операций с векселями 87
2.5. Инструменты организации налогообложения операций с век
селями 92
2.6. Полученные результаты и выводы 96
3. Эффективность организации вексельного обращения в народ
ном хозяйстве 99
Организационно - экономический механизм и организационная структура управления ОВО 99
Выбор методики определения эффективности ОВО 102
Критерии эффективности ОВО 105
Оценка эффективности функционирования вексельного рынка... 118
3.5. Полученные результаты и выводы 174
Заключение 179
Литература 181
Приложение 196
Введение к работе
Актуальность темы. С началом рыночных реформ в России страна столкнулась с кризисом неплатежей. Это явилось следствием преобразований, происходящих в экономической и политической сферах России. В народном хозяйстве страны сложилась критическая ситуация. С нехваткой финансовых средств столкнулись не только государственные, но и предпринимательские структуры, и даже банки. В таких условиях, когда увеличивается число субъектов предпринимательской деятельности, возрастает роль коммерческого кредита, одной из наиболее удобных форм которого является выдача векселей. Вексель является, возможно, самой старой ценной бумагой.
В современной России вексель начал активно использоваться с принятием 24 июня 1991г. Президиумом ВС РСФСР постановления №1451-1 «О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР», согласно которому предприятиям, организациям, учреждениям и предпринимателям разрешено осуществлять поставку продукции (выполнять работы, оказывать услуги) в кредит с взиманием с покупателей процентов, используя для оформления таких сделок векселя.
Вексель оказался универсальным финансовым средством, обеспечивающим выполнение ряда функций: платежа в своей стране и за рубежом, кредита, востребования долгов, накопления для юридических и физических лиц.
После финансового кризиса 1998г. в торговом обороте финансового рынка значительно повысился удельный вес рынка векселей. Это во многом объясняется тем, что он не имеет жесткой инфраструктуры, отличается гибкостью подходов участников и в наибольшей степени привязан к потребностям реального сектора экономики. Возможно, благодаря этим особенностям, он пережил все потрясения и сегодня продолжает успешно функционировать.
Можно отметить, что в посткризисный период вексельный рынок России испытывает уверенное становление, стал предсказуемым, прозрачным и циви-
лизованным, круг его участников растет, возросла динамика торгов, наблюдается рост устойчивости и ликвидности.
Вместе с тем существует ряд проблем и трудностей в организации вексельного обращения в России, решение которых позволит обеспечить рост эффективности вексельного обращения. К ним можно отнести: наличие противоречий в нормативных документах вексельного обращения; трудности быстрого перевода, инкассации векселей из одного региона России в другой; наличие узкорегиональных, замкнутых, неликвидных вексельных рынков; выпуск различного рода фальшивых векселей, подделки, мошенничество, воровство; слабая государственная поддержка и регулирование; отсутствие должного учета и регистрации векселей; недостаточное информационное и оперативное информирование участников рынка о всех операциях с векселями в разных регионах страны и т.д.
Но главное - в целом до настоящего времени среди многочисленных вопросов организации вексельного обращения не был достаточно разработан механизм вексельного обращения, учитывающий особенности современных экономических процессов России.
Поэтому представляется актуальной научная задача выявления и взаимоувязывания основных организационно-экономических факторов процесса организации вексельного обращения. Это позволит осуществить разработку и функционирование эффективного инструментария управления данным процессом.
Объектом исследования выступает вексельное обращение и вексельный рынок.
Предметом исследования является организационно-экономический механизм вексельного обращения в народном хозяйстве РФ.
Цель работы и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка организационно-экономического механизма вексельного обращения, который представляет собой системный метод мобилиза-
6 ции различных ресурсов для обеспечения эффективного функционирования вексельного рынка.
Для достижения поставленной цели в диссертации формулируются и решаются следующие задачи:
1.Анализ современного состояния рынка векселей и экономической сущности векселя как инструмента рыночной экономики.
2.Выявление принципов формирования вексельного рынка.
З.Разработка методических основ организации вексельного обращения (ОВО).
4.Разработка организационно - экономического механизма ОВО.
5.Анализ вексельного рынка и оценка эффективности его функционирования.
Методы исследования. Методологической основой исследования являются работы классиков экономической теории, решения Правительства Российской Федерации и Указы Президента РФ, направленные на организацию вексельного обращения в народном хозяйстве РФ и его регулирование, нормативно-правовые акты федеральной законодательной и исполнительной властей, труды отечественных и зарубежных ученых в области теории и практики организации вексельного обращения и функционирования рынка ценных бумаг.
В качестве методической базы исследования использованы методы системного подхода, теории классификации, понятия и принципы рынка ценных бумаг, а также методы логического, сравнительного технико-экономического анализа и экспертных оценок.
Информационной базой диссертационного исследования послужили данные официальной статистики Российской Федерации, Республики Башкортостан и сведения известных информационно-аналитических агентств, работающих на финансовом рынке и предоставляющих информацию в сети Internet: «РосБизнесКонсалтинг» (), «АК&-М» (), ЗАО «ИК РЕГИОН» (; ).
Большую помощь в проведении исследований оказали материалы, приводимые в журналах «Рынок ценных бумаг», «Финансы», «Деньги и кредит»,
«Российский экономический журнал», «Финансовые и бухгалтерские консультации», «Банковские услуги», «Финансовый бизнес», «Бухгалтерский учет». Основные положения, выносимые на защиту:
Методически обоснована необходимость разработки организационно-экономического механизма вексельного обращения как системного метода мобилизации различных ресурсов для обеспечения эффективности функционирования вексельного рынка.
Обоснованы экономическая сущность векселя и классификация векселей.
Дано обоснование понятия и сущности формирования существующей структуры вексельного рынка.
Разработаны методические основы организации вексельного обращения.
Разработаны организационно-экономический механизм и организационная структура управления ОБО.
Обоснован выбор методики определения эффективности ОБО и введены критерии эффективности.
Осуществлен анализ вексельного рынка.
Степень обоснованности и достоверности научных результатов. Методы, применяемые в диссертационном исследовании, обусловливают необходимый уровень его достоверности. Основные факторы достоверности работы базируются на использовании методологии системного подхода, структурно-динамического анализа, математического моделирования экономических объектов и процессов.
В работе применены традиционные методы экономических исследований - абстракция, анализ и синтез.
Научная новизна проведенного исследования заключается в следующем:
- в результате теоретического анализа организации вексельного обращения в российской и зарубежной практике методологически обоснована необходимость разработки организационно-экономического механизма вексельного
обращения как системного метода мобилизации различных ресурсов для обеспечения эффективности функционирования вексельного рынка;
показано, что экономическая сущность векселя заключается в том, что он является ценной бумагой, платежным средством и инструментом кредита; предложена классификация векселей по следующим признакам: эмитент, обслуживаемые сделки, субъект оплаты, возможность передачи, место платежа, форма представления, вид дохода, отношение к собственности, гарантия оплаты, область действия;
дано обоснование понятия и сущности обращения векселей; выявлены особенности формирования существующей структуры вексельного рынка, проанализированы тенденции и сделан прогноз его дальнейшего развития;
разработаны методические основы организации вексельного обращения и показано, что качество организации и управления вексельным обращением зависит от множества факторов, относящихся к законодательной (нормативной) базе, учету операций с векселями и налогообложению;
-разработана блочно-модульная структура организационно-экономического механизма ОВО, состоящая из четырех модулей, интегрированных по функциональному признаку: системно-структурного блока, организационного блока, критериального и оценочного блоков;
разработана организационная структура управления ОВО, включающая объект управления - вексельное обращение и субъект управления - организационный механизм, который на основе использования трудовых, информационных, материальных и финансовых ресурсов реализует процесс управления вексельным обращением; в состав субъекта управления входят подсистема планирования, подсистема организации, подсистема контроля и связующий блок координации процесса управления ОВО;
обоснован выбор методики определения эффективности ОВО по показателям, характеризующим эффективность вексельного обращения - доходность,
ликвидность и индикаторы вексельного рынка в виде индексов вексельного рынка и вексельного портфеля;
введены критерии эффективности ОБО в виде максимумов доходности, ликвидности и вексельных индексов; основные характеристики вексельного портфеля (структура портфеля, средневзвешенная доходность к погашению, дюрация) предложено использовать как инструментарий для принятия инвестиционных решений;
осуществлен анализ вексельного рынка и произведена оценка эффективности функционирования его на разных этапах становления, начиная с кризисных дней августа 1998 года и кончая 2007 годом по информационным и статистическим данным динамики изменения доходности сделок по основным группам банковских и корпоративных векселей, погашение которых осуществляется в денежной форме, цен на корпоративные товарные векселя, вексельных индексов и структуры портфеля.
Практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические выводы, составляющие новизну диссертации, доведены до создания научно-практических рекомендаций по повышению эффективности организации и управлению вексельным обращением.
Предложенный в работе механизм позволяет эффективно управлять процессом вексельного обращения на основе учета организационно-экономических факторов рассматриваемого процесса.
Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе вузов при изучении дисциплины «Рынок ценных бумаг» при проведении лекционных и практических занятий, курсовом и дипломном проектировании.
Работа выполнялась в соответствии с планами НИР Ижевского государственного технического университета на 2003-2007 г.г. и в соответствии с двумя международными проектами Уфимской государственной академии экономики и сервиса по программе Евросоюза «ТЕМПУС - ТАСИС»:
проект JEP -26108-2005 «Network for universities and enterprises cooperation (NEUC);
проект JEP - 27082 - 2006 «Network of centers for training of innovative project management».
Реализация результатов работы. Положения, разработки и рекомендации диссертационной работы внедрены на ряде предприятий: ОАО «Удмурт Телеком»; ЗАО «Холдинг Евротерминал»; ДООО «Фактор» ОАО «Ижевский радиозавод»; муниципальном предприятии электрических сетей «Контакт» и в учебном процессе Уфимской государственной академии экономики и сервиса.
Апробация проведенных исследований. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались и обсуждались на Всероссийской молодежной научно-технической конференции «Информационные и кибернетические системы управления и их элементы» (г. Уфа, 1997 г.); Межвузовской научно-практической конференции «Наука-сервис-семья» (г.Уфа, 1998г.); Международной научно-практической конференции «Сервис большого города», посвященной 425-летию г. Уфы (г. Уфа, 1999 г.); Республиканской научно-практической конференции молодых ученых «Молодые ученые - новому тысячелетию» (г.Уфа, 2000 г.); Пятой международной научно-методической конференции «Новые информационные технологии в электротехническом образовании» (г. Астрахань, 2000г.); Всероссийской научно-практической конференции «Социально-информационный сервис в современном российском обществе: состояние, проблемы, тенденции» (г.Уфа, 2000г.); Республиканской научно-практической конференции «Проблемы интеграции науки, образования и производства южного региона Республики Башкортостан» (г.Салават, 2001г.); Научно-практической конференции молодых ученых и аспирантов УТИС «Молодые ученые - юбилею УТИС", посвященной 30-летию института (г. Уфа, 2001г.); Четвёртой международной научно-методической конференции «Новые информационные технологии в региональной инфраструктуре и образовании» (г. Астрахань, 2001 г.); Пятнадцатой Всероссийской научно-методической конференции «Актуальные проблемы качества образования и пути
11 их решения в контексте европейских и мировых тенденций» (г. Уфа-Москва, 2005 г.); Всероссийской научной конференции «Инновационные технологии в управлении, образовании, промышленности» (гЛстрахань, 2007 г.).
Публикации. Основные научные результаты по теме диссертации опубликованы в 17 научных работах общим объемом 5,3 п.л. Автор имеет 2 статьи в рецензируемых научных изданиях, выпускаемых в РФ и рекомендуемых ВАК для публикации основных результатов диссертации.
Структура и объем работы. Диссертация содержит введение, три главы и заключение, изложенные на 149 с. машинописного текста. В работу включены 46 рис., 35 табл., список литературы из 192 наименований и приложение, в котором представлены акты об использовании результатов работы.
СОДЕРЖАНИЕ РАБОТЫ
Введение включает обоснование актуальности темы, формулировку цели и задач работы, основные положения, выносимые на защиту, и определяет содержание и методы выполнения работы.
Первая глава посвящена исследованию теоретических основ организации и состояния вексельного обращения. Дан анализ зарубежного опыта использования векселей и коммерческих бумаг. Сформулирована экономическая сущность векселя и приведена классификация векселей. Выявлен механизм обращения товарных и финансовых векселей, описана структура вексельного рынка.
Вторая глава содержит методические основы организации вексельного обращения. Дан анализ факторов, влияющих на организацию вексельного обращения и относящихся к законодательной базе, учету операций с векселями и налогообложению.
В третьей главе исследована эффективность организации и управления вексельным обращением. Рассмотрены организационно-экономический механизм и организационная структура управления вексельным обращением, критерии эффективности и оценка эффективности вексельного обращения.
В заключении подводятся итоги исследования.
