Содержание к диссертации
Введение
1 Анализ и оценка производства и сбыта продукции с сезонным характером спроса на предприятии 10
1.1 Функционирование предприятия в условиях сезонности спроса на выпускаемую продукцию 10
1.1.1 Внутренняя и внешняя маркетинговые среды предприятия 10
1.1.2 Описание механизмов и процедур взаимодействия предприятия с потребителями и целевой аудиторией 23
1.1.3 Анализ и оценка финансового положения и результатов деятельности 30
1.2 Анализ структуры и динамики производственной и сбытовой деятельности 34
1.2.1 Анализ структуры и сезонной динамики объемных показателей производства и реализации по видам продукции. Коэффициенты сезонности реализации продукции 34
1.2.2 Обзор мирового и отечественного опыта управления сезонностью спроса на продукцию. Формирование целей и выбор объекта исследования 54
2 Модели согласования экономических интересов при управлении сбытом продукции с сезонным характером спроса 60
2.1 Согласование экономических интересов при управлении сезонными запасами готовой продукции 60
2.1.1 Анализ модели функционирования монопродуктового сезонного склада на предприятии 60
2.1.2 Синтез согласованного механизма взаимодействия в системе "Предприятие - Торговый дом" в процессе функционирования сезонного склада 70
2.1.3 Оценка структуры сезонного склада на предприятии с широкой номенклатурой выпускаемой продукции 84
2.2 Модели согласованного взаимодействия в системе "Предприятие - Дилеры" при реализации продукции с сезонным характером спроса 90
2.2.1 Постановка задачи согласования интересов в системе "Предприятие - Дилеры" при реализации продукции с разной степенью выраженности сезонности спроса 90
2.2.2 Общая аналитическая модель согласования интересов в системе "Предприятие - Дилеры" 95
3 Механизмы управления сбытом продукции с сезонным характером спроса 105
3.1 Модели использования форвардных (фьючерсных) контрактов для управления сбытом продукции 105
3.2 Использование квотирования как механизма управления сбытом ... 116
3.3 Механизм распределения продукции между потребителями в период избыточного спроса 125
3.4 Управление рисками, возникающими при хранении продукции и эмиссии форвардных контрактов 129
4. Практические примеры применения моделей и механизмов согласованного взаимодействия при управлении сбытом продукции с сезонным характером спроса на примере ЗАО "Самарская кабельная компания" 131
4.1 Определение параметров сезонного склада готовой продукции 131
4.2 Расчет границ согласованного взаимодействия в системе "Предприятие - Торговый дом" 147
4.3 Определение характеристик обращения форвардных контрактов... 151
4.4 Расчет параметров квотирования 154
Заключение 162
Список литературы 163
- Анализ структуры и динамики производственной и сбытовой деятельности
- Модели согласованного взаимодействия в системе "Предприятие - Дилеры" при реализации продукции с сезонным характером спроса
- Использование квотирования как механизма управления сбытом
- Расчет границ согласованного взаимодействия в системе "Предприятие - Торговый дом"
Введение к работе
Актуальность исследования.
Сезонность спроса на выпускаемую продукцию является одной из основных проблем, возникающих перед значительной частью предприятий и фирм. Причем сезонности подвержен спрос как на товары народного потребления, так и на продукцию промышленного назначения.
Сезонность спроса препятствует эффективному планированию производства, ухудшает ликвидность предприятия, замедляет экономическое развитие, и, в конечном итоге, через снижение размера получаемой прибыли, уменьшает стоимость фирмы [1].
Имеется также ряд последствий социального характера, вызванных влиянием сезонности. Это снижение заработной платы работников, а иногда и временное сокращение работников — сезонная безработица, уменьшение платежей в бюджеты различных уровней.
В настоящее время разработана совокупность мероприятий, объединенных понятием синхромаркетинг [23], направленных на сглаживание сезонной цикличности в спросе на продукцию. Эти мероприятия представляют собой определенный специфический комплекс маркетинга.
Однако при описании данного комплекса неучтенной оказалась активность поведения участников экономической системы (производители, посредники и потребители), рассмотренная в теории активных систем [27], значительный вклад в развитие которой внесли такие ученые как А.А. Ашимов, В.Н. Бурков, А.Г. Грандберг, В.А. Ириков, В.В. Кондратьев, Н.Н. Моисеев.
Также недостаточно раскрытыми оказались методы количественного анализа эффективности мероприятий, направленных на снижение негативных последствий, вызванных сезонностью спроса на продукцию.
В связи с этим актуальной является разработка, исследование и внедрение математических моделей и механизмов согласованного взаимодействия в процессе реализации продукции с сезонным характером
спроса, которые позволяют уменьшить негативные последствия сезонности и повысить прибыльность предприятия.
Цель работы.
Повышение экономической эффективности функционирования предприятия, производящего продукцию с сезонным характером спроса путем разработки и внедрения математических моделей и механизмов согласованного взаимодействия между субъектами системы товародвижения в процессе производства и реализации продукции.
Данная цель достигается при решении следующих задач:
- определить основные пути развития и повышения эффективности функционирования предприятия, производящего продукцию с сезонным характером спроса;
- разработать математическую модель и оценить экономическую эффективность создания сезонного склада готовой продукции;
- сформулировать общую постановку задачи и произвести синтез механизмов согласованного взаимодействия в системах "Предприятие - Торговый дом" и "Предприятие - Дилеры" в процессе производства и реализации продукции с сезонным характером спроса;
- разработать стратегии использования форвардных контрактов в целях согласованного управления сбытом продукции в условиях сезонности;
- оценить область применения и эффективность использования квотирования в качестве механизма управления сбытом;
- определить на примере базового предприятия эффективность применения математических моделей и использования механизмов согласованного взаимодействия в процессе реализации продукции с сезонным циклическим характером спроса.
Объектом исследования является производственно-сбытовая деятельность крупного производителя кабельно-проводниковой продукции.
Предметом исследования являются математические модели и механизмы согласованного управления сбытовой деятельностью предприятия в условиях сезонного циклического спроса на выпускаемую продукцию.
Методологическая и теоретическая основа диссертационного исследования.
В работе использованы труды отечественных и зарубежных ученых и практиков, посвященных следующим двум проблемам:
1. Проблемы, связанные с активным поведением участников экономических систем;
2. Проблемы, связанные с сезонным характером спроса на продукцию.
При решении поставленных задач в работе были использованы методы имитационного моделирования, математический аппарат теории активных систем и методы оптимизации. Информационную базу исследования составляет статистическая информация и отчетные данные ЗАО "Самарская кабельная компания".
Научная новизна работы.
В ходе исследования были получены следующие научные результаты:
- разработана математическая модель и произведен анализ эффективности создания сезонных запасов готовой продукции;
- сформулирована общая постановка задачи согласования интересов при сбыте продукции с сезонным, циклическим характером спроса;
- разработаны модели и механизмы согласованного взаимодействия в системах "Предприятие - Торговый дом" и "Предприятие - Дилеры" в процессе реализации продукции с сезонным характером спроса;
- созданы механизмы форвардных контрактов и квотирования для согласованного управления сбытом в условиях сезонности спроса на продукцию и проанализирована эффективность их применения.
Теоретическая и практическая значимость. Существующий в теории математический аппарат и механизм согласования экономических интересов
организационно-экономических систем впервые был дополнен моделями, описывающими поведение их субъектов при сезонном, циклическом характере спроса на выпускаемую продукцию.
Разработанные модели и механизмы были рекомендованы к применению на ЗАО "Самарская кабельная компания".
Внедрение полученных в диссертации результатов позволило обосновать управленческие решения, касающиеся режима работы в периоды снижения спроса, что отразилось на повышении эффективности производственной и сбытовой деятельности предприятия.
Апробация результатов исследования.
Основные теоретические и практические положения работы докладывались на V Юбилейной всероссийской научной конференции «Наука, бизнес, образование - 2002" (г. Самара 2002 г.), Втором научном семинаре студентов и аспирантов факультета Экономики и управления «Управление организационно-экономическими системами» (г. Самара 2001 г.) и Всероссийской научно-практической конференции «Проблемы и перспективы российской экономики» (г. Пенза 2002 г).
Разработанные модели и механизмы согласованного взаимодействия используются в деятельности ЗАО "Самарская кабельная компания".
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения и списка литературы. Основное содержание изложено на 170 страницах машинописного текста, работа содержит 79 рисунков и 31 таблицу.
В первой главе диссертационной работы произведены анализ и оценка производства и сбыта продукции с сезонным характером спроса на предприятии. Рассмотрены внутренняя и внешняя маркетинговые среды предприятия, дан анализ и оценка финансового положения и результатов деятельности.
Проведен анализ структуры и сезонной динамики объемных показателей производства и реализации по видам продукции. Рассчитаны коэффициенты
сезонности реализации продукции.
Рассмотрен мировой и отечественный опыт управления спросом в условиях сезонности. Произведены формирование целей и выбор объекта исследования.
Во второй главе разработаны модели согласования экономических интересов при управлении сбытом продукции с сезонным характером спроса.
Произведен анализ модели функционирования монопродуктового сезонного склада на предприятии и механизма согласованного взаимодействия в системе «Предприятие - Торговый дом» в процессе реализации продукции с сезонным характером спроса. Дана оценка структуры сезонного склада на предприятии с широкой номенклатурой выпускаемой продукции.
Приведены постановка задачи и общая аналитическая модель согласования интересов в системе «Предприятие - Дилеры».
В третьей главе разработаны механизмы управления сбытом продукции с сезонным характером спроса.
Создан механизм применения форвардных контрактов для управления сбытом продукции в условиях сезонности. Рассмотрено применение квотирования как механизма управления сбытом.
Разработан комплекс мер по снижению рисков применения разработанных моделей и механизмов на практике.
В четвертой главе даны практические примеры применения моделей и механизмов согласованного взаимодействия при управлении сбытом продукции с сезонным характером спроса на примере ЗАО «Самарская кабельная компания».
Определены параметры сезонного склада готовой продукции, рассчитаны границы согласованного взаимодействия в системе «Предприятие — Торговый дом», определены характеристики обращения форвардных контрактов, рассчитаны параметры квотирования.
Анализ структуры и динамики производственной и сбытовой деятельности
Расчетные данные для анализа и оценки динамики абсолютных объемов сбыта и структуры реализации продукции по основным видам представлены в таблице 1.2.1:
За рассматриваемый временной период снизилась доля городских телефонных кабелей в общем объеме производства с 40,47 % до 28,03 %, несмотря на то, что в 2001 году абсолютные объемы производства значительно выросли, то есть рост объемов производства ГТК был ниже общего роста объемов производства. Это связано с усилением конкуренции на рынке данных кабелей и, вследствие этого, снижением нормы прибыли.
Абсолютные объемы производства и доли в общем объеме для кабелей дальней связи и сигнально-блокировочных кабелей выросли (19,2%- 29,42% и 5,87%- 20,54%, соответственно). Это можно объяснить практически монопольным положением на рынке кабелей дальней связи и наличием крупных клиентов по сигнально-блокировочным кабелям.
Увеличились объемы производства кабелей зоновой сельской связи (3063 км—»9881 км). Их доля в общем объеме выросла незначительно (2,13 %-»3,24%).
Объемы производства автомобильных проводов несколько увеличились (146 361 км —»192 896 км), однако их доля в общем объеме снизилась. Это объясняется ограниченностью рынка автомобильных проводов (потребители — автозаводы).
Необходимо отметить, что суммарная доля выделенных основных пяти видов КПП несколько выросла за рассматриваемые годы: 1999 г. - 79,38%; 2000 г. - 83,84%; 2001 г. - 87,3%. Это показывает, что роль данных основных видов продукции в сбытовой деятельности предприятия возрастает (снижение уровня диверсификации производства).
Для выявления сезонного характера спроса на продукцию рассматриваемого предприятия был проведен статистический анализ производства и отгрузки за период с 1999 по 2001 годы. Полученные данные представлены в таблице 1.2.2:
Данные в таблице представлены в учетных ценах. Учетные цены - средние цены реализации за предыдущий год. При представлении данных об отгрузке и производстве в учетных ценах исчезают искажения, вызванные увеличением или снижением уровня цен в сезонный пик и межсезонье, соответственно.
Представление данных в натуральных единицах не вполне корректно из-за производственной и технологической разнородности выпускаемой продукции.
Графически динамика ежемесячных отгрузки и производства за 3 года (с 1999 по 2001 гг.) представлена на рисунках 1.2.4 и 1.2.5: В целом спрос на продукцию предприятия носит сезонный характер: имеются характерные провалы сбыта в период с ноября по февраль. Отметим, что спрос на разные виды кабельно-проводниковой продукции подвержен сезонности в разной степени. Также, внутри вида КПП, сезонность спроса различна на кабели с разными конструктивными особенностями. На качественном уровне отметим, что сезонность спроса вызвана сезонным характером работ по прокладке кабелей. В производственной программе предприятия существуют определенные виды КПП, сезонность спроса на которые очень незначительна, например, автомобильные провода. Для того, чтобы выявить виды КПП, спрос на которые в наибольшей степени подвержен сезонности, был проведен анализ динамики производства и реализации основных видов продукции. Полученные результаты представлены в приложении 2. Графически информация о сезонности спроса на основные виды КПП представлена на рисунках 1.2.6- 1.2.10: В первом приближении ярко выраженный сезонный характер спроса наблюдается по городским телефонным кабелям, кабелям зоновой сельской связи и сигнально-блокировочным кабелям. В спросе на автомобильные провода сезонности не отмечается. Ситуация с сезонностью спроса на кабели дальней связи требует дальнейшего анализа. Ввиду больших объемов производства и разнородности применения кабелей дальней связи необходимо представить статистические данные в разрезе подвидов. Данные представлены в приложении 3. Графически отгрузка и производство по подвидам кабелей дальней связи представлены на рисунках 1.2.11-1.2.13
Модели согласованного взаимодействия в системе "Предприятие - Дилеры" при реализации продукции с сезонным характером спроса
Рассмотрим возможность согласования интересов в системе "Предприятие - Дилеры" в случае, когда предприятие производит несколько видов продукции с разным уровнем сезонности спроса. Представим спрос на продукцию графически. Для продукции 1-го типа кривая зависимости спроса от времени показана на рисунке 2.2.1: Будем считать, что спрос на продукцию 1-го типа более подвержен сезонности, чем спрос на продукцию 2-го типа, в случае выполнения неравенства 2.2.1: Отметим, что для многих отраслей промышленности данная ситуация весьма характерна, например, на примере анализируемого предприятия можно отметить, что на ту часть городских телефонных кабелей без броневого покрытия ("голых" кабелей), которые прокладывается в телефонную канализацию, спрос в меньшей степени подвержен сезонности. А на ту часть городских телефонных кабелей с броневыми покровами, которые прокладывается в открытый грунт, спрос подвержен сезонности в большей степени, так как прокладка кабеля в мерзлый грунт затруднена и не производится. Рассмотрим данную ситуацию с точки зрения предприятия.
Оно заинтересовано в оптимальной загрузке производственных мощностей, то есть в определенном соотношении видов выпускаемой продукции. В рассматриваемом примере - в фиксированном соотношении "голых" и бронированных кабелей, определяемом соотношением 2.2.2: где Q - объем производства бронированных кабелей в период t; Q, - объем производства "голых" кабелей в период t. При отклонении от данного соотношения в сезонный спад оборудование, производящее продукцию с большей сезонностью спроса будет недозагружено. В рассматриваемом примере бронировочное оборудование будет менее загружено, чем изолировочное и крутильное, так как в этот период соотношение спроса на бронированные и "голые" кабели, определяемое соотношением 2.2.3 уменьшается: В сезонные пики мощностей бронировочного оборудования будет не хватать, так как в этот период соотношение спроса на бронированные и "голые" кабели увеличивается и составляет:
В целом для оптимального функционирования производства предприятие заинтересовано в поддержании на оптимальном уровне как объемов заказов, так и их структуры: где t - временной период (месяц); і - вид продукции. Рассмотрим ситуацию с точки зрения клиентов предприятия (дилеров). Дилеры стремятся закупать у предприятия продукцию в объемах и соотношении, затребованным рынком. Заметим, что объемы и соотношения будут меняться в течении года в силу причин рассмотренных выше. В рассмотренном случае с городскими телефонными кабелями: Графически эта ситуация представлена на рисунке 2.2.3: Рисунок 2.2.3 - Соотношение спроса и производственных возможностей по видам продукции с разной степенью сезонности спроса Дилерам экономически целесообразно приобретать продукцию предприятия в объемах ),и с долей продукции 1-го типа дДдшг.), определяемой отношением 2.2.6: Предприятие заинтересовано в реализации продукции в объемах Q и с долей продукции 1-го типа Яі ("/ ) определяемой соотношением 2.2.7: Следовательно, предприятию необходимо разработать систему согласованного взаимодействия с дилерами для того, чтобы заинтересовать их в заказе объемов и структуры продукции, выгодном для предприятия. Отметим, что в силу специфики кабельного производства, продукция с более сильной сезонностью спроса имеет большую норму рентабельности, так как кабели, прокладываемые в открытый грунт имеют комплекс защитных покровов и, следовательно, большую стоимость материалов в себестоимости. Из-за сложившихся в отрасли цен и затрат эти кабели имеют большую норму рентабельности. Проиллюстрировать это можно на следующем примере, представленном в таблице 2.2.1: Следовательно, на кабели со значительной сезонностью спроса можно давать большие скидки в межсезонье, не выходя за границы безубыточности. По этому следующим этапом будет являться разработка модели согласования экономических интересов в системе "Предприятие - Дилеры" при реализации продукции с различной сезонностью спроса.
Использование квотирования как механизма управления сбытом
Для целей настоящего анализа будем считать, что квотированием является определение и назначение потребителю (или группе потребителей) соответствующих размеров заказываемой продукции. Покажем, что применение этого механизма выгодно предприятию, так как позволяет эффективнее планировать загрузку производственных мощностей и более полно удовлетворять потребности клиентов. Анализ структуры клиентской базы предприятия показывает следующий состав потребителей, представленный на рисунке 3.1.10: Рисунок 3.1.10 — Структура клиентской базы предприятия Для управления спросом на продукцию с сезонным характером спроса предлагается следующий механизм квотирование спроса со стороны дилеров. Дилеру назначается ежемесячная квота заказа продукции в течении года, причем размер квоты может варьироваться в сезонный пик и межсезонье: где t - месяцы года; Qt - размер квоты в t-й месяц. Квотирование приобретает особое значение при сезонном характере спроса на продукцию предприятия.
Оно позволяет решить одну из проблем, стоящих перед частью промышленных предприятий, которой является сезонность сбыта. Для полноты анализа необходимо отдельно рассмотреть квотирование в периоды сезонного повышения спроса (сезонные пики) и периоды сезонного снижения спроса (межсезонье). Это объясняется разными мотивами, побуждающими предприятие прибегать к квотированию. В сезонные пики предприятию необходимо ограничить спрос (в нашем случае - со стороны дилеров), чтобы оставить резерв для конечных потребителей - предприятий связи и МПС, которые являются наиболее постоянной клиентурой. Дилеры могут "переметнуться" к другому заводу-производителю, предложившему более выгодные условия. В межсезонье предприятию необходимо иметь гарантированный спрос хотя бы на часть выпускаемой продукции для поддержания текущей платежеспособности.
Следовательно, система квотирования в общем виде будет следующей: где Q - фактический размер заказа со стороны дилера в t-й месяц. Сложность использования принципа квотирования заключается в том, что предприятию необходимо заинтересовать потребителя в заказе именно размера квоты. Для того, чтобы стимулировать дилера придерживаться подобной квоты на предприятии вводится система поощрения: При соблюдении размера квот дилеру назначается Р0 - базовая цена, которая несколько ниже среднерыночной. При отклонении размера заказа от квоты цена увеличивается относительно базовой согласно следующему алгоритму. Пусть ДЛ - величина отклонения размера заказа от квоты, определяемое выражением 3.1.10: Тогда фактическая цена будет определяться из следующего уравнения (3.1.11): где v- коэффициент увеличения цены при изменении размера заказа. Механизм реализации стратегии следующий. В начале года дилерам предлагается на согласование размер лимитов, исходя из производственных мощностей предприятия и квоты всех дилеров. Также доводится механизм стимулирования соблюдения квоты (подписывается соответствующий договор). Сложность данной системы стимулирования заключается в том, чтобы выбрать такой коэффициент к, чтобы система стимулирования оказалась действенной.
При низком значении коэффициента к изменение цены не повлияет на размер заказа дилера, так как в сезонный пик некоторое увеличение цены не повлияет на принятие решения по поводу размера заказа. При высоком размере коэффициента к дилеры откажутся сотрудничать с предприятием, так как в случае наступления непредвиденных обстоятельств и отклонения размера заказа от квоты они не получат прибыли. Поэтому выбор значения коэффициента к неоднозначен и будет различаться в сезонные пики и межсезонье. Необходимо остановиться на определении размера квоты для конкретного дилера. С точки зрения максимизации прибыли дилер выберет максимально возможный размер квоты в сезонный пик и минимальный - в межсезонье. С точки зрения оптимальной загрузки производственных мощностей предприятия размер квоты в течении года должен быть постоянным. Поэтому наиболее уместным будет следующий подход к назначению размера квоты для определенного дилера. Он заключается в следующем: 1. Определение коэффициентов сезонности по выбранному виду продукции; 2. Сравнение их с коэффициентами при равномерной загрузке производства; 3. Определение усредненного значения коэффициента сезонности Kcpt по формуле 3.1.12: где КСЕЗІ " значение коэффициента сезонности по выбранному виду продукции; КРАВНІ " значение коэффициента сезонности при равномерной загрузке производства. На основании полученных коэффициентов сезонности определим размеры квот для конкретного дилера путем установления пропорции размеров квот в течении года по следующей формуле 3.1.13: где Q - объем годовой потребности дилера в указанной продукции. год Рассмотрим квотирование в сезонные месяцы. Под сезонными месяцами понимается тот период, когда спрос на продукцию превышает производственные возможности предприятия. Дилеры в этот период стараются приобрести у предприятия как можно большее количество кабельно-проводниковой продукции, так как спрос в это время носит "ажиотажный" характер. Предприятие с одной стороны заинтересовано в реализации большего количества продукции, но, как уже было сказано выше, ему необходимо оставить резерв для конечных потребителей.
Расчет границ согласованного взаимодействия в системе "Предприятие - Торговый дом"
Для расчета параметров механизма согласованного взаимодействия в системе «Предприятие - Торговый дом» определим диапазон изменения передаточной цены на продукцию, в котором возможно согласованное взаимодействия в данной системе. Расчеты будем производить на примере маркоразмера ТППЭП 100 2 0.4, как наиболее ликвидного. Расчеты для остальных маркоразмеров будут абсолютно идентичными. В результате для каждого маркоразмера получим диапазон изменения передаточной цены, в котором возможно согласованное взаимодействие. Движение складских запасов продукции у Торгового дома за период согласования представлено в таблице 4.1.13: Учитывая, что Торговый дом имеет возможность привлечь для этой операции заемные средства по ставке из расчета 23 % годовых и реализовать указанную продукцию по цене 31099 руб./км (без НДС) итерационным методом определяем верхнюю границу диапазона согласования. На основании этого денежный поток, связанный с закупкой и распродажей маркоразмера ТППЭП 100 2 0.4 с учетом складских расходов представлен в таблице 4.1.14: На основании произведенных расчетов максимальное значение передаточной цены равно 27527,65 руб./км. Нижнее значение диапазона согласованного взаимодействия ограничивается себестоимостью изготовления продукции предприятием - 26 336,72 руб./км. На основании этого денежный поток, связанный с закупкой и распродажей маркоразмера ТППЭП 100 2 0.4 по нижней границе передаточной цены представлен в таблице 4.1.15: Денежные потоки у Торгового дома, созданные функционированием сезонного склада по маркоразмеру ТППЭП 100 2 0.4 при граничных значениях передаточной цены представлены на рисунке 4.1.6: 4 000 000 Следовательно, диапазоном изменения передаточной цены маркоразмера ТППЭП 100 2 0.4, при котором возможно согласованное взаимодействие является [26 336,72; 27 527,65]. Верхнее значение передаточной цены обеспечивает безубыточную деятельность Торгового дома, а нижнее значение - безубыточное производство продукции
Предприятием. В результате установится некоторая цена из данного диапазона, которая обеспечит участникам системы получение прибыли. Определим возможность использования и границы применения форвардных контрактов для согласованного управления сбытом продукции с сезонным характером спроса путем организации неманипулируемого конкурса среди дилеров. Предположим, что в целях стимулирования дилеров к приобретению форвардных контрактов предприятие использует ставку дисконтирования 25 % (при процентной ставке за соответствующий кредит в 23 %). При себестоимости производства маркоразмера ТППЭП 100 2 0.4 в 26 337 руб./км и базовой цене в 31 099 руб./км максимальный срок обращения фьючерсного контракта составит 8 месяцев.
Предположим, что предприятие в январе выпускает несколько серий фьючерсных контрактов с разными сроками обращения, представленными в таблице 4.1.16: Временная диаграмма обращения фьючерсных контрактов по сериям представлена на рисунке 4.1.7: Временная стоимость пренумерандо данных контрактов в зависимости от срока обращения представлена в таблице 4.1.17. Предлагаемая схема предполагает погашение контрактов по сериям ежемесячно. Это обстоятельство создает для дилеров дополнительные преимущество. При наступлении момента отгрузки по приобретенному контракту и отсутствии покупателя дилер может продать контракт другому дилеру и приобрести контракт с более поздним сроком отгрузки, причем продавец получит положительную маржу в стоимости контрактов, равную 1/12 учетной ставки по контракту. Согласно нашим расчетам эта сумма составит на 1 км базовой продукции: 31 099 - 30 464 = 635 руб.
