Содержание к диссертации
Введение 4
Глава 1. Методологические аспекты оценки стоимости совместных предприятий 11
1.1. Современное состояние проблематики оценочной деятельности 12
1.2. Особенности применения системного подхода при оценке стоимости совместных предприятий 16
1.3. Объект, предмет и субъект оценки как элементы системы 23
1.4. Цели оценки как элемент системы 31
1.5. Принципы оценки как элемент системы 33
1.6. Входы системы процесса оценки стоимости 38
Глава 2. Разработка подходов к анализу и выбору методов оценки стоимости компаний 46
2.1. Подходы и методы оценки стоимости 46
2.2. Методы доходного подхода: достоинства, недостатки и условия применения 48
2.3. Методы затратного подхода: достоинства, недостатки и условия применения 51
2.4. Методы сравнительного подхода: достоинства, недостатки и условия применения 57
2.5. Моделирование выбора методов оценки стоимости на основе использования пространства оценочных ситуаций 63
2.6. Алгоритм выбора методов оценки стоимости компаний 71
Глава 3. Моделирование управления стоимостью совместных предприятий с использованием методов доходного подхода 74
3.1. Метод дисконтированных денежных потоков и методики расчета параметров метода 74
3.2. Метод капитализации дохода потоков и методики расчета параметров метода 98
3.3. Особенности оценки стоимости с учетом специфики совместных предприятий 109
3.4. Подходы и алгоритмы управления стоимостью для совместных предприятий на основе применения многовариантных расчетов 117
Глава 4. Разработка программных средств автоматизации оценки стоимости компаний 129
4.1. Анализ средств автоматизации оценочной деятельности, имеющихся на рынке программного обеспечения 129
4.2. Проблемы, принципы и задачи разработки средств автоматизации оценочной деятельности 134
4.3. Функциональные возможности и архитектура системы экспресс-оценки стоимости СЭОС 141
4.4. Программное обеспечение системы СЭОС 144
4.5. Информационное обеспечение системы 147
4.6. Технология работы с системой СЭОС 148
Заключение 152
Список использованных источников 155
Приложение 168
Введение к работе
Актуальность темы. Актуальность оценки стоимости компаний напрямую связана с процессом становления рыночных отношений в России и Вьетнаме.
В соответствии с действующим законодательством, проведение оценки во многих случаях является обязательной процедурой (при привлечении инвестиций и кредитов, обязательном страховании, переуступке долговых обязательств, разделе и слиянии компаний, приватизации и т.д.). Важную роль оценочная деятельность играет и при решении такой острой проблемы переходной экономики как недооцененность подавляющего большинства предприятий.
В последние годы все большее распространение получает концепция управления, ориентированного на стоимость компаний. Отмечается, что стоимость компании является наиболее эффективным показателем оценки ее функционирования, показателем однозначным (количественным) и чрезвычайно емким.
Оценка стоимости становится одним из ведущих механизмов эффективного управления собственностью и ее использования, что является все более актуальным по мере формирования в России класса собственников, наступления определенной экономической стабилизации и оживления экономического роста.
Особо важную роль играет оценка для предприятий со смешанным капиталом. Это связано как со спецификой создания и развития совместных предприятий, так и с расширением международных экономических связей.
Проведение оценочной деятельности требует использования больших объемов информации, достаточно сложных математических расчетов, в том числе в динамике, анализа возможности применения тех или иных методов оценки в конкретных условиях, многовариантных расчетов.
В современных условиях эффективное проведение оценочной деятельности и управление стоимостью немыслимо без широкого использования информационных технологий и специализированных программных средств.
Разработка таких средств особенно актуальна, когда у владельцев и руководителей компаний возникает необходимость собственными силами ориентировочно оценивать стоимость их бизнеса для анализа его текущего состояния и определения стратегий развития, не используя при этом длительную и дорогостоящую процедуру профессиональной оценки.
Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в разработке методологии, методов и программного обеспечения, позволяющих автоматизировать процесс оценочной деятельности при его осуществлении непрофессиональными оценщиками.
Для достижения этой цели было необходимо решить следующие основные задачи:
выполнить анализ существующих работ по проблематике оценки стоимости с основным акцентом на методологию и сравнительный анализ методов оценки;
изучить процесс оценочной деятельности с позиций системного подхода;
разработать формализованный аппарат, позволяющий автоматизировать процесс выбора методов оценки;
произвести систематический сравнительный анализ достоинств, недостатков и условий применения различных подходов и методов оценки стоимости;
разработать эффективную технологию управления стоимостью на основе использования экономико-математических методов;
проанализировать особенности оценки стоимости для совместных предприятий;
разработать методологические подходы к управлению стоимостью для совместных предприятий;
произвести анализ существующих средств автоматизации оценочной деятельности;
выработать рекомендации по разработке средств автоматизации оценочной деятельности;
разработать систему экспресс-оценки стоимости, предназначенную для использования непрофессиональными оценщиками.
Объектом исследования является оценка стоимости компаний в процессе социально-экономических преобразований.
Предметом исследования являются модели, методы и программное обеспечение, обеспечивающие автоматизацию процесса оценки и управления стоимостью на основе использования информационных технологий.
Теоретической и методологической базой исследования являются труды российских и зарубежных ученых по таким вопросам как системный анализ, микроэкономическая теория, теория стоимости, теоретические разработки в области оценочной деятельности, стратегический менеджмент, экономико-математическое моделирование, теория информационных систем, технология программирования, а также законодательные акты РФ в области регулирования оценочной деятельности.
Научная новизна исследования заключается в следующем:
выполнен систематический сравнительный анализ достоинств, недостатков и условий применения различных подходов и методов оценки стоимости;
разработан формализованный аппарат, позволяющий автоматизировать процесс выбора методов оценки;
выявлены особенности оценки стоимости и управления стоимостью для совместных предприятий;
разработаны методологические подходы к управлению стоимостью для совместных предприятий на основе использования многовариантных расчетов;
произведен сравнительный анализ существующего программного обеспечения для автоматизации оценочной деятельности, выявлены имеющиеся проблемы автоматизации и предложены пути их решения;
разработана методология построения и архитектура системы экспресс оценки стоимости СЭОС, предназначенной для использования непрофессиональными оценщиками.
Практическая значимость результатов диссертационной работы состоит в том, что основные теоретические выводы, составляющие новизну диссертации, доведены до практических рекомендаций и действующей компьютерной системы экспресс-оценки стоимости СЭОС, которая, в частности, позволяет:
использовать систему непрофессиональным оценщикам — собственникам и менеджерам компаний;
осуществлять экспорт финансовой информации из бухгалтерских программ;
рассчитывать оценку стоимости компаний различными методами доходного подхода с применением различных способов расчета ставки дисконта и коэффициента капитализации;
проверять применимость методов доходного подхода, выдавать рекомендации о применении других методов оценки;
- поддерживать итеративную модель управления стоимостью на основе использования многовариантных расчетов.
Результаты исследований могут быть использованы:
для экспресс-оценки стоимости компаний непрофессиональными оценщиками;
на предприятиях ОАО «РЖД» в условиях проводимой реформы железнодорожного транспорта;
при выработке стратегий развития совместных предприятий, в первую очередь, российско-вьетнамских и находящихся на территории Социалистической Республики Вьетнам;
- при разработке других систем автоматизации оценочной деятельности. Апробация и реализация результатов работы. Основные положения диссертации были доложены и обсуждены на научно-практической конференции «Неделя науки 2000-2002 г.» (Москва, 2002 г.), конференции «Реформирование железнодорожного транспорта» (Санкт-Петербург, 2002 г.), на научно-практической конференции «Безопасность движения поездов» (Москва, 2003 г.), а также на заседаниях кафедр «Информационные системы в экономике» и «Экономика транспорта» Московского государственного университета путей сообщения (Москва, 2003 г.).
Результаты диссертационной работы использовались для оценки стоимости и управления стоимостью на совместном российско-вьетнамском предприятии «Вьерос».
Публикации. Основные положения диссертации опубликованы в пяти печатных работах общим объемом 1,2 печатных листа.
Хоанг Мань Кыонг. Особенности разработки автоматизированной системы экспресс-оценки стоимости фирмы // Труды научно-практич. конф. «Неделя науки» 2000 - 2002 гг. В трех частях. - М.: МИИТ, 2003. - С. Х-29.
Хоанг Мань Кыонг. Автоматизация оценки стоимости компаний в условиях реформы железнодорожной отрасли // Тез. докл. конф. «Реформирование железнодорожного транспорта».- СПб.: СпбГУПС, 2002. — С. 33-34.
Бубнова Г.В., Хоанг Мань Кыонг, Соломатин А.Н. Проблемы автоматизации оценки бизнеса в железнодорожной отрасли // Сб. научных трудов «Экономика, управление, логистика». - Самара: СамГАПС, 2003, - Вып. 25. -С. 26-31.
Хоанг Мань Кыонг, Соломатин А.Н., Соколова И.И. Выбор методов оценки стоимости компаний // Железнодорожный транспорт, - 2002, - №10. -С. 67-69.
Хоанг Мань Кыонг, Соломатин А.Н. Система экспресс-оценки стоимости компании // Труды IV Научно-практической конференции «Безопасность движения поездов». - М.: МИИТ, 2003. - С. VII-49.
Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, четырех глав, заключения, списка литературы и приложения. Основной текст работы занимает 167 страниц, включает 9 рисунков и 8 таблиц. Объем приложения составляет 7 страниц. Список использованной литературы содержит 165 наименований.
Во введении обосновывается актуальность темы диссертации, определяются цель, задачи, научная новизна и практическая значимость исследования, приводится его краткое содержание по главам.
В первой главе «Методологические аспекты оценки стоимости совместных предприятий» рассмотрена текущая ситуация и перспективы развития оценочной деятельности в России, произведен анализ работ по оценке стоимости. Основной упор сделан на методологические вопросы оценки, дано систематическое описание таких компонентов оценочной деятельности, как объект, предмет и субъект оценки, задачи и принципы оценки и т.д. С позиций системного подхода процесс оценочной деятельности рассмотрен как сложная система; рассмотрены элементы этой системы, их взаимные связи, а также взаимодействие с другой системой - объектом оценки.
Во второй главе «Разработка подходов к анализу и выбору методов оценки стоимости компаний» на основании имеющейся литературы приведен систематический обзор методов оценки, в котором основной упор сделан на достоинствах, недостатках и условиях применения различных подходов и методов оценки. В пп. 2.5 - 2.6 на основании данного обзора рассмотрен предложенный подход к автоматизации проверки применимости и выбора методов оценки: вводится многомерное пространство оценочных ситуаций, приводится таблица, отражающая применимость методов оценки в зависимости от различных факторов, излагается обобщенный алгоритм выбора методов.
В третьей главе «Моделирование управления стоимостью совместных предприятий с использованием методов доходного подхода» вначале детально рассмотрены методы доходного подхода - метод дисконтированных денежных потоков и капитализации. Материал изложен в ключе систематического изложения различных способов расчета денежных потоков, ставки дисконтирования и коэффициента капитализации с целью последующей алгоритмизации и программной реализации. В п. 3.3 проанализированы особенности совместных предприятий и оценки стоимости для совместных предприятий. Далее в п. 3.4 изложена концепция стоимостного управления и рассмотрен предложенный подход к управлению стоимостью для совместных предприятии на основе многовариантных расчетов.
Четвертая глава «Разработка программных средств автоматизации оценки стоимости компаний» посвящена теоретическим и практическим аспектам автоматизации оценочной деятельности. В п. 4.1 приводится обзор компьютерных систем автоматизации оценки, имеющихся в настоящее время в Российской Федерации. В п. 4.2 на основании данного обзора исследуются имеющиеся проблемы автоматизации оценочной деятельности, предлагаются принципы построения и типовые возможности систем автоматизации. Наконец, в пп. 4.3 - 4.6 приводится архитектура, свойства и особенности реализации разработанной системы экспресс-оценки стоимости компаний СЭОС.
В заключении приводятся основные результаты, полученные в диссертационной работе. { В приложении приведены материалы, касающиеся программной реализации системы экспресс-оценки стоимости. Сюда относятся описания диалоговых форм системы и результаты расчетов.
