Содержание к диссертации
Введение 4
Глава 1. Современные подходы к управлению инвестициями в развитие
первичного рынка жилья 9
1.1. Закрытые паевые инвестиционные фонды в строительстве как субъекты
инвестиционного рынка 9
1.2. Опыт ипотечного кредитования при формировании муниципальной
инвестиционной политики жилищного строительства 22
1.3. Перспективы использования ипотечных и паевых источников
инвестиций для развития жилищного строительства 31
Глава 2. Разработка методических основ интеграции паевых и ипотечных источников инвестиций в программы жилищного
строительства 41
2.1. Формирование организационно-экономического механизма интеграции паевого инвестирования в ипотечные программы жилищного строительства
2.2. Методика оптимизации основных параметров ипотечного кредитования с учетом показателей эффективности закрытых паевых
инвестиционных фондов 59
2.3. Моделирование денежных потоков при комбинировании ипотечного
кредитования и паевого инвестирования 71
Глава 3. Практическое использование и оценка эффективности
предложенных разработок 80
3.1. Организационные формы взаимодействия субъектов инвестиционного
рынка при реализации предложенных разработок 80
3.2. Методические подходы к оценке риска при комплексном
использовании ипотечного кредитования и паевого инвестирования 90
3.3. Экономическая оценка предложений и рекомендаций по
совершенствованию инвестиционных процессов в строительстве 103
Заключение Ill
Список литературы 119
ПРИЛОЖЕНИЕ! 128
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Особенностью современного этапа развития экономики России является стимулирование инвестиционных процессов городского строительства в рамках реализации приоритетных национальных проектов. В современных условиях стимулирование развития первичного рынка жилья приобретает приоритетное значение. Мировая практика показывает, что устойчивое экономическое развитие страны во многом связано с развитием строительной отрасли. Однако в настоящее время существует ряд проблем, негативно сказывающихся на развитии первичного рынка жилья, в частности, принципы инвестиционных отношений между участниками процесса строительства и реализации жилья не в полной мере отвечают современным требованиям и уровню развития экономических систем страны. Следовательно, развитие методологической основы для реализации новых принципов взаимодействия между всеми участниками инвестиционного процесса строительства будет способствовать выявлению резервов повышения эффективности данного вида инвестиционной деятельности. В связи с этим все большее внимание отечественных и зарубежных ученых сосредотачивается на роли возможного использования паевых инвестиций в рамках ипотечных жилищных программ. Несмотря на многообразие реализуемых социальных программ по развитию жилищного строительства, полученные результаты не соответствуют заданным приоритетам социально-экономической политики органов власти России. Одной из причин такого состояния является то, что к настоящему времени недостаточно полно разработан экономический инструментарий повышения доступности ипотечных программ жилищного строительства на основе паевого инвестирования.
Интеграция ипотечного кредитования и паевого инвестирования является актуальной темой исследования в рамках реализации Концепции развития унифицированной системы рефинансирования ипотечных
жилищных кредитов в России, одобренной Правительством РФ. Использование закрытых паевых инвестиционных фондов позволит привлечь средства пенсионных фондов и страховых компаний на рынок жилищного строительства, а также уменьшить риски участников инвестиционного процесса строительства жилья. В России создан определенный теоретический фундамент исследования и анализа инвестиционных отношений в сфере жилищного строительства, а также изучения подходов к реализации программ ипотечного кредитования. Так, исследованию управления инвестиционными процессами в сфере жилищного строительства посвящены работы Балабанова И.Т., Валдайцева СВ., Валинуровой Л.С., Власовой В.М., Грабовый П.Г., Градова А.П., Григорьева В.В., Егорова АЛО., Иванова Ю.В., Ильенковой С.Д., Ковалева А.П., Краснянского Л.Н., Мазур И.И., Новицкого Н.А., Самочкина В.Н., Серова В.М., Тренева Н.Н., Уткина А.И., Хавина Д.В., Четыркина Е.М., и других.
Проблематикой методологии инвестиционных процессов в строительстве активно занимается и ряд зарубежных исследователей. Среди них можно выделить работы Альберта М., Ансоффа И., Гэлловэйя Л., Коупленда Т., Крушвица Л., Ли Ченга Ф., Майерса С, Мескона М.Х., Найта Р., Портера М.Е., Стрикленда А. Дж., Томпсона А.А., Финнерти Джозефа И., Харрисона Г., Хитера Кен., Холта Роберта Н., Шарпа У. и других.
Несмотря на значительное количество работ, в экономической литературе недостаточно изучены особенности стратегии и концептуальных положений перспективной инвестиционной политики на рынке жилищного строительства с применением паевого инвестирования в данной сфере экономики. Данная область не получила достойного освещения в отечественной экономической литературе и обладает определенной новизной.
Необходимость практического разрешения проблемы повышения эффективности функционирования первичного рынка жилья на основе
закрытых паевых инвестиционных фондов и ее недостаточная теоретическая проработка определили выбор темы исследования. Тема диссертации соответствует п. 4.15 «Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах» Паспортов специальностей ВАК
Целю диссертационной работы является развитие методологии инвестиционной деятельности в строительстве на основе интеграции паевых инвестиций в ипотечные жилищные программы.
Для достижения цели диссертационного исследования ставились следующие основные задачи:
предложить механизм интеграции паевого инвестирования в ипотечные программы жилищного строительства;
сформировать функционально-блочную модель взаимодействия участников инвестиционного процесса в условиях применения паевого инвестирования при реализации программ ипотечного кредитования;
- разработать методику оптимизации основных параметров программы
ипотечного кредитования с учетом экономических показателей закрытых
паевых инвестиционных фондов;
- сформировать модель денежных потоков, возникающих при
реализации механизма интеграции паевого инвестирования в ипотечные
программы жилищного строительства;
- обосновать направления практического использования разработок и
их экономическую эффективность
Объектом исследования являются субъекты инвестиционного рынка в сфере жилищного строительства г. Нижнего Новгорода и Нижегородской области.
Предметом исследования данной работы являются процессы формирования инвестиционных ресурсов для развития первичного рынка жилья в рамках реализации национального проекта «Доступное и комфортное жилье - гражданам России».
Теоретическая и методологическая основа диссертационного исследования. При разработке положений диссертации применялись следующие методы исследования: системный анализ, классифицирование, экономико-математическое и графическое моделирование и пошаговая оптимизация.
В процессе разработки диссертации изучена экономическая литература по теме научного исследования. Использованы законодательные и нормативно-правовые документы в области формирования жилищной политики, публикации по проблемам развития первичного рынка жилья, материалы научных конференций и концепций развития системы ипотечного жилищного кредитования РФ и регионов. Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, иллюстрирован расчетными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ и Росстата.
Научная новизна диссертации заключается в предложенных методических подходах к повышению эффективности инвестиционного процесса в жилищном строительстве на основе интеграции ипотечного кредитования и закрытых паевых фондов в организационно-экономический механизм, направленных на совершенствование взаимоотношений между участниками первичного рынка жилья как разновидности инвестиционного рынка.
К основным положениям, которые обладают научной новизной и выносятся на защиту, относятся следующие:
1. Разработан организационно-экономический механизм интеграции
паевых инвестиций в ипотечные жилищные программы.
2. Предложена функционально-блочная модель взаимодействия
участников инвестиционного процесса в условиях интеграции паевого
инвестирования в ипотечные жилищные программы.
Разработана методика оптимизации наиболее значимых параметров ипотечных программ на основе взаимной увязки с экономическими показателями закрытых паевых инвестиционных фондов.
Сформирована модель денежных потоков при реализации механизма интеграции паевых инвестиций в ипотечные жилищные программы.
5.Даны предложения по методическому обеспечению взаимоотношений между участниками инвестиционного процесса в жилищном строительстве на основе интеграции паевого инвестирования в ипотечные жилищные программы.
Теоретическая и практическая значимость результатов исследования обусловлена необходимостью развития методологии инвестиционной деятельности на рынке жилищного строительства в современных условиях развития рыночных отношений. Основные теоретические положения и выводы, содержащиеся в диссертации, вносят существенный вклад в теорию управления инвестициями и могут быть использованы для дальнейшего изучения вопросов, связанных с совершенствованием инвестиционной деятельности в сфере жилищного строительства.
Практическая значимость диссертационной работы состоит в целесообразности применения ее положений и выводов при формировании инвестиционной политики в сфере жилищного строительства, развитии форм и способов создания привлекательного инвестиционного климата для частных и институциональных инвесторов за счет интеграции паевого инвестирования и ипотечного кредитования в единый организационно-экономический механизм.
Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе Нижегородского государственного архитектурно-строительного университета (ННГАСУ).
