Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. АНАЛИЗ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПОДХОДОВ И МЕТОДОЛОГИИ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ В ГАЗОВОЙ ОТРАСЛИ В УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ ....9
-
Анализ проблем и перспектив развития газовой промышленности России в условиях реформирования внутреннего и внешнего газовых рынков 9
-
Анализ перспектив развития общеевропейского рынка газа в условиях реформирования 43
-
Анализ современных методических подходов к оценке экономической эффективности инвестиций в газовой промышленности в условиях неопределенности рыночной среды ...64
ГЛАВА 2. МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ІТРИНЦИПЬІ И МЕТОДИКА
ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ОЦЕНКИ ПРОЕКТОВ МАГИСТРАЛЬНОГО
ГАЗОПРОВОДНОГО ТРАНСПОРТА НА ОСНОВЕ ТЕОРИИ
ОПЦИОННОГО ЦЕНООБРАЗОВАНИЯ 83
-
Теоретические основы управления инвестиционными ресурсами на основе теории опционного ценообразования 83
-
Методологические принципы экономического обоснования стратегических организационно-управленческих решений по развитию газотранспортной системы в условиях неопределенности 97
-
Методика экономической оценки стратегических решений при проектировании газотранспортной системы на базе модели опционного ценообразования 108
ГЛАВА 3. ОЦЕНКА ЭКОНОМИЧЕСКОЙ ЭФФЕКТИВНОСТИ
КОМПЛЕКСНОЙ ПРОГРАММЫ РАЗВИТИЯ
ГАЗОТРАНСПОРТНОЙ СИСТЕМЫ ООО «СЕВЕРГАЗПРОМ» В
УСЛОВИЯХ НЕОПРЕДЕЛЕННОСТИ 117
3.1 Стратегия развития Единой системы газоснабжения ОАО
«ГАЗПРОМ» и современные проекты диверсификации направлений
экспорта газа 117
-
Оценка экономической эффективности комплексной программы развития газотранспортной системы ООО «Севергазпром» 128
-
Экономическое обоснование стратегических решений по развитию газотранспортной системы ООО «Севергазпром» на основе теории опционного ценообразования 140
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 149
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 153
ПРИЛОЖЕНИЯ 160
Введение к работе
В настоящее время решение проблем, связанных с развитием газотранспортной системы ОАО «Газпром», приобретает особую актуальность. На фоне роста объемов транспортировки газа, с одной стороны, и быстрого сокращения наличного производственного потенциала, с другой, надежность газоснабжения потребителей может быть обеспечена только путем реализации долгосрочной стратегии развития Единой системы газоснабжения (ЕСГ).
Растущая неопределенность рыночной среды реализации газа оказывает большое влияние на прогнозные оценки необходимых объемов и направлений его транспортировки. В этих условиях развитие газотранспортной системы ОАО «Газпром» должно осуществляться на основе гибких систем газоснабжения, которые могли бы с приемлемыми затратами адаптации эффективно и стабильно функционировать в широком диапазоне внешних и внутренних условий. Эти системы, с одной стороны, способны обеспечивать максимум прибыли как источника инвестирования развития отрасли, а с другой - содержать в себе необходимую гибкость для адекватной реакции на возможные изменения условий в перспективе. Характерной особенностью адаптивной системы газоснабжения является отсутствие жесткой привязки «сырьевая база - потребитель», при этом развитие системы осуществляется не от ресурсной базы к потребителям, а наоборот - от потребителей к ресурсной базе. В этой связи при экономическом обосновании стратегических решений по развитию газотранспортной системы принципиальное значение имеет использование современных научных достижений в области стратегического и инвестиционного анализа и применения методов и средств информационного моделирования сложных систем, в выработке и принятии наиболее обоснованных и эффективных решений.
Изучению проблем экономического обоснования стратегических решений по развитию газотранспортных систем посвящены работы многих
5 отечественных (Б. Будзуляк, Э. Вольский, Р. Вяхирев, В. Дунаев, В. Зубарева и др.) и зарубежных экономистов (D.W. Gentry, T.J. О'Neil, J. Flatto, M.E. Slade). Определенный методический задел, отражающий особенности проектирования и эксплуатации объектов газопроводного транспорта в условиях неопределенности, существует в ОАО «Газпром». Вместе с тем, до настоящего времени не решены однозначно вопросы, связанные с учетом неопределенности развития рыночной среды при обосновании стратегических решений в газовой промышленности, с методологическими принципами оценки реальных опционов при обосновании проектных параметров магистральных газопроводов.
Перечисленные вопросы предопределили цель данного исследования и основное содержание диссертационной работы.
Целью диссертационной работы является обоснование методологических принципов и методики экономической оценки стратегических организационно-управленческих решений по развитию газотранспортной системы в условиях неопределенности рынка природного газа и разработка на этой основе рекомендаций по развитию газотранспортной системы ООО «Севергазпром».
Основная идея диссертационной работы. При экономическом обосновании стратегических решений по развитию газотранспортной системы должны учитываться существующие опционные характеристики проекта, количественная оценка которых может быть осуществлена на основе опционной модели Блэка-Шоулза.
Основные задачи исследования. Задачи исследования обусловлены поставленной целью и заключаются в следующем: > анализ текущей ситуации, проблем и перспектив развития отечественной газовой промышленности в условиях коренных преобразований на внутреннем и внешнем рынках газа; анализ современных методических подходов к оценке экономической эффективности инвестиций в газовой промышленности и методов учета неопределенности развития рыночной среды; обоснование методологических принципов и подходов использования теории опционного ценообразования в газовой промышленности; разработка методики экономической оценки стратегических решений при проектировании газотранспортной системы на базе теории опционного ценообразования; оценка эффективности программы развития газотранспортной системы ООО «Севергазпром» на базе предложенной методики и разработка практических рекомендаций по повышению эффективности инвестиций в строительство магистральных газопроводов.
Защищаемые положения.
1. Повышение эффективности функционирования единой газотранспортной системы страны требует разработки скоординированной стратегии ее реконструкции и развития, в основу которой должны быть положены наиболее эффективные стратегические решения, обеспечивающие учет постоянно возрастающей неопределенности рыночной среды реализации газа.
2. Экономическое обоснование основных параметров газотранспортной системы в условиях неопределенности, связанной с колебаниями цен на газ и объемов его потребления, целесообразно проводить на основе количественной оценки реальных опционов, позволяющей определить стратегическую стоимость проекта.
3. Повышение эффективности инвестиционной программы развития газотранспортной системы ООО «Севергазпром» может быть достигнуто за счет реализации предлагаемых стратегических решений по оптимизации ключевых технико-экономических и технологических параметров
7 проектируемого производственного комплекса, что позволит получить дополнительный экономический эффект в размере 76 млн. долл. США.
Научная новизна. Научная новизна диссертационной работы состоит в следующем: раскрыта сущность категории реального опциона применительно к экономической оценке проектов развития газотранспортных систем; предложен новый критерий оптимизации стратегических решений при проектировании магистрального газопровода, учитывающий реальные опционы, характерные для данного проекта; обоснованы методологические принципы экономической оценки проектов развития газотранспортных систем в условиях неопределенности
Практическая значимость. Практическая значимость работы заключается в следующем: разработаны методические положения по оценке экономической эффективности проекта развития газопроводной системы с учетом его опционных характеристик; проведена экономическая оценка проекта развития газотранспортной системы ООО «Севергазпром» с учетом всех возможных инвестиционных альтернатив на основе традиционной методики и методики опционного ценообразования; количественно определена стоимость реального опциона (опцион на расширение масштаба проекта), которым обладает компания при реализации проекта строительства магистрального газопровода, осуществляемого в рамках проекта «Ямал-Западная Европа».
Предметом исследования является экономическая эффективность проекта развития магистрального газопровода на основе современной методики инвестиционного анализа.
Объектом исследования является газопроводная система ООО «Севергазпром», входящая в единую систему газоснабжения ОАО «Газпром».
Методология и методы исследования. Исследования, проведенные в рамках данной работы, базируются на концепциях инвестиционного анализа в условиях рыночной экономики, а также отработанных в мировой практике принципах управления крупномасштабными проектами. Экономико-математические методы исследования основаны на использовании элементов экономической статистики, теории принятия решений и информационных технологий.
Апробация работы. Основные результаты исследования докладывались на научно-практической конференции «Организация и управление на предприятиях нефтегазового комплекса», 2001 г., и на научной конференции молодых ученых СПГГИ (ТУ) 2002 г., а также были использованы в рамках программы научно-исследовательских работ, проводимых СПГГИ (ТУ) совместно с ОАО «Газпром».
Публикации. По теме диссертации опубликовано 5 научных работ в вузовских и межвузовских научных сборниках.
Объем и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Список литературы включает 105 наименований.
