Введение к работе
Актуальность исследования. Перед экономикой Российской
Федерации стоит задача динамичной модернизации. Одну из ключевых
ролей в этом процессе занимает венчурное инвестирование, ставшее в 50-х гг.
главным фактором, обеспечившим устойчивое лидерство США в мировой
экономике. Нацеленность венчурного капитала на развитие национальной
инновационной системы, научно-технической деятельности и его высокая
рентабельность являются важнейшими факторами перехода страны на
инновационный тип развития. Венчурный капитал способствовал высоким
технологическим достижениям в XX веке и сохраняет свою позитивную роль
в настоящее время.
Индустрия венчурного финансирования касается как государства и корпораций, так и малых инновационных предприятий, заинтересованных в развитии новых технологий, помогающих выстоять в конкурентной борьбе в условиях рыночной экономики. Государство в лице Российской венчурной компании (РВК), а также крупные фонды и корпорации активно финансируют малые инновационные предприятия, осуществляющие научно-технические разработки; проводят самостоятельные научные исследования в своих лабораториях и научных центрах. Малые инновационные компании, заинтересованные участники индустрии, объекты венчурного финансирования. Сегодня они - малые компании, завтра - мировые лидеры. Примером этому являются такие современные гиганты, как «Яндекс», «Групон», «Майл.ру» и др. Множество малых инновационных компаний успешно используют свои разработки в инновационной сфере для продвижения и развития собственного бизнеса. Инновации способствуют появлению новых сфер и направлений бизнеса, в основе которых используются традиционные продукты и услуги.
Венчурные предприятия создают новые рабочие места, повышают конкурентоспособность российской продукции, а доходы от инновационной деятельности обеспечивают налоговые поступления в бюджеты разных
уровней. Сегодня в России необходимо формирование национальной инновационной системы, способной оптимальным образом развивать и использовать научно-технический потенциал страны.
Очевидно, что национальная инновационная система связана с рациональным распределением инвестиций, что невозможно без венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия.
Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью существенного развития методической базы венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия, в целях повышения эффективности инвестиций в национальную экономику.
Степень разработанности проблемы.
Интерес ученых и практиков к венчурному инвестированию обусловил множество исследований по различным аспектам данного вопроса; создание понятийного аппарата, концепций, положений, сформировавших структуру венчурной инновационной теории.
Различным аспектам венчурной инновационной деятельности посвящено большое количество работ отечественных и зарубежных ученых. Среди которых отметим Аббота С, Архангельского В.Н., Водвенда К., Гапоненко А.Л., Глазьева С.Ю., Голдберга К., Голдмана М., Гросса Б., Кондратьева Н.Д., Линча П., Марковеца Г., Прайгера Дж., Рейла Г., СталкераДж., Фенна Г., Фримена К., Шумпетера Й. и др.
Вместе с тем, следует отметить, что разработка теории инноваций еще далека от завершения, и ее многие аспекты находятся на стадии интенсивного развития. Среди комплекса вопросов, требующих скорейшего решения, в целях улучшения общей национальной инновационной системы, следует выделить аспекты, связанные с венчурным инвестированием в малые инновационные предприятия.
В первую очередь необходимо разработать факторы успешности малых инновационных предприятий. Это обусловлено тем, что инвестиции в малые
инновационные предприятия связаны с большим риском и объемом инвестиций, что может обеспечить в дальнейшем значительную прибыль. Очевидно, что улучшение качества венчурного инвестирования малых инновационных предприятий приведет к снижению риска инвестиций и увеличению объемов венчурного капитала в стране. Необходимо также разработать методы оценки эффективности малых инновационных предприятий с привлеченным венчурным капиталом, базирующиеся на разработанных факторах успешности, учитывающие недостатки существующих методов. Значительного развития требует модель сравнения эффективности малых инновационных предприятий с привлеченным венчурным капиталом на разных стадиях их развития, т.к. существующие методы не рассматривают данной составляющей. Нерешенные методические проблемы в области венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия обусловили выбор темы исследования и логику изложения материала.
Цель данной работы - разработка теоретических и практических рекомендаций по оптимизации венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия.
Поставленная цель обусловила необходимость решения следующих задач:
определить понятие венчурной инновационной деятельности;
выявить сущность венчурного инвестирования и механизма его реализации в мировой практике и определить сложившиеся тенденции в этом процессе;
определить основные направления и инструменты развития венчурного инвестирования, его взаимосвязи с национальной инновационной системой;
проанализировать известные методы оценки эффективности инновационных предприятий;
сформулировать факторы успешности малых инновационных
6 предприятий;
разработать методы оценки эффективности малых инновационных предприятий с привлеченным венчурным капиталом.
Объект исследования - малые инновационные предприятия сферы информационных технологий.
Предмет исследования - система экономических отношений, возникающих в процессе венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия.
Теоретической базой исследования явились труды отечественных и зарубежных ученых в области экономики, теории инноваций, венчурного капитала. Автором учтены результаты исследований в области венчурного микрофинансирования в сфере информационных технологий.
Область исследования соответствует пункту 2.17 «Развитие теории, методологии и методов венчурного инвестирования научно-технического и организационного обновления хозяйственных систем» паспорта специальностей ВАК Минобрнауки РФ 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством: управление инновациями.
Методы исследования. В процессе исследования были использованы методы инвестиционного анализа, экономико-статистические методы, основы теории вероятности, экономико-математическое моделирование, экспертные методы и другие общепринятые методические основы и приемы экономических исследований, в т. ч. метод сопоставимых оценок, метод дисконтируемого денежного потока, венчурный метод и метод реальных опционов.
Информационной базой исследования явились официальные статистические данные, материалы, предоставленные Российской ассоциацией прямых и венчурных инвестиций, Российской венчурной компанией; информация государственных органов. В работе использовались также законодательные и нормативные правовые акты, интернет - ресурсы, посвященные венчурной деятельности.
Научная новизна полученных результатов и работы в целом заключается в повышении качества венчурного инвестирования в малые инновационные предприятия. Акцент исследования направлен на разработку факторов успешности, типологии, оценку эффективности малых инновационных предприятий, обеспечивающую оптимальную точность прогноза в условиях неопределенности и ограниченности данных.
На защиту выносятся следующие, полученные лично автором, научные результаты, содержащие элементы новизны:
1) уточнено понятие венчурной инновационной деятельности;
2) сформулированы факторы успешности малых инновационных
предприятий;
3) предложена классификация инновационных проектов в сфере
информационных технологий с учетом российской специфики;
-
разработан метод оценки эффективности малых инновационных предприятий с привлеченным венчурным капиталом;
-
сформирован метод сравнения малых инновационных предприятий использующих венчурный капитал на разных стадиях жизненного цикла.
Практическая значимость исследования состоит в научном обосновании и разработке рекомендаций по оптимизации венчурного инвестирования и его роли в развитии малых инновационных предприятий в Российской Федерации. Материалы данного исследования могут быть использованы при подготовке специалистов в области инновационного и венчурного предпринимательства при создании венчурных фондов и венчурных инкубаторов. Могут представлять интерес в качестве учебного материала для студентов вузов при изучении курсов «Венчурные инвестиции», «Инновационная деятельность предприятия», а так же для слушателей курсов дополнительного образования и повышения квалификации руководителей малых предприятий, осуществляющих инновационную деятельность.
Апробация работы. Полученные в ходе диссертационного исследования результаты использованы в качестве методологических материалов при создании автономной некоммерческой организации «Центр поддержки и развития инновационных идей «Приключение». Выявленные факторы успешности, а так же разработанные методы оценки эффективности малых инновационных предприятий использовались при инвестировании в такие проекты, как «Просто одолжи», «Вайзипокупки», «АйбилдАпп», что подтверждено справками и актами о внедрении.
Основные положения и результаты исследования докладывались и обсуждались на научно-практических конференциях и круглых столах, получили положительную оценку в Российской академии народного хозяйства и государственной службы при Президенте РФ в 2011-2012гг., а также в Королевском институте управления, экономики и социологии в 2009-2011гг.
Публикации по теме диссертации. Основные положения и результаты диссертационного исследования опубликованы в 4 научных работах общим объемом 1,4 п.л. (авт. 1,2 п.л.), из них 3-в изданиях из перечня, рекомендованного ВАК Минобрнауки РФ.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 130 источников, двух приложений. Работа изложена на 123 страницах, включает в себя 40 рисунков (16 рисунков - в Приложении 1) и 12 таблиц (одна таблица - в Приложении 2).
