Содержание к диссертации
Введение 3
1. Лизинг как инструмент повышения инвестиционной
привлекательности предприятия . 11
Лизинг в системе стратегического и тактического инвестирования 11
Нормативно-правовое обеспечение лизинговой деятельности 32
Государственное регулирование лизинговых отношений 51
2. Методологические основы и инструментарий лизингового
инвестирования 57
2.1. Преимущества и недостатки лизинга и его воздействие на
инвестиционный процесс 57
Анализ рисков в лизинговом инвестировании 70
Сравнительный анализ методик расчета лизинговых платежей 82 2.4 Обоснование направлений совершенствования методики расчета
платежей по операциям лизинга 99
3. Развитие лизинга как инструмента инвестирования на предприятиях 111
3.1. Информационная модель лизинговых платежей в деятельности
автотранспортного предприятия 111
3.2. Финансово-экономическая оценка лизинговых инвестиционных
проектов 154
3.3. Обоснование и апробация алгоритма расчета эффективности
лизинговых схем приобретения техники 165
Заключение 171
Список использованной литературы 176
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Анализ большого количества серьезных теоретических исследований, связанных с проблемами становления рыночных отношений в России, сопряжен с пересмотром научных основ экономического развития, уточнением, корректировкой переоценкой ряда концептуальных положений. Поворот научного сообщества к территориальному аспекту общественного воспроизводства во многом инициируется особенностями российской рыночной модернизации и общими изменениями в системе мировогсГхозяйства.
Отсутствие инвестиций и в эффективно действующие, и стагнирующие отрасли экономически порождает проблемы, как у потребителя, так и у производителя продукции, и, более того, носит системный характер, так как охватывает сферу производства и отрасли рыночной и производственной инфраструктуры. Вследствие этого остро появляется необходимость поиска новых подходов к инвестиционной политике и механизмам ее реализации, форм воздействия государства на процессы, происходящие в этой сфере.
Актуальное значение приобрело изучение институциональных преобразований в экономике, связанных с переходом к рынку и переменами в хозяйственном механизме. Одним из таких подходов в институциональной структуре общественного производства для предприятий может стать особая форма инвестирования - лизинг, который проявил себя как значительный источник обновления производства и на данном этапе развития экономики является одной из самых перспективных форм стабильного привлечения инвестиций. Реформаторы называют его одной из форм (практически единственной) государственной поддержки производства, но при этом подчеркивают дальнейшее его совершенствование. Стабилизация и начавшийся экономический рост во многом зависят от технического и технологического перевооружения предприятий. Развитие лизинговых связей призвано сыграть свою роль в дальнейшем реформировании экономики.
Отечественный и мировой опыт свидетельствуют, что, во-первых, лизинг - это особый инвестиционный механизм, который реально существует и действует, во-вторых, - это та основа, на которой возможно построение государственной стратегии и долгосрочной инвестиционной политики. Поэтому разработка и совершенствование форм и методов лизинга как формы инвестиционной деятельности в современных российских условиях, является весьма актуальной проблемой.
Степень разработанности проблемы. Несмотря на то, что лизинг в России начал развиваться сравнительно недавно, связанные с ним теоретические и практические вопросы находят все более полное отражение в научных разработках. Это обусловлено значимостью и необходимостью осмысления самой проблемы.
Проблемам инвестиционного и инновационного развития предприятий, эффективных форм инвестирования, их обоснования и оценки посвящаются работы известных экономистов.
В работах зарубежных экономистов Бекера М., Викбергера К., Касла Э., Нелсона А., Тейлора Д. лизинг анализируется в условиях развития рыночных отношений, но их выводы нельзя механически переносить на российскую почву.
В научной литературе широко известны работы отечественных авторов -Абалкина Л., Богатина Ю., Воронцовского А., Ковалева В., Коссова В., Петракова Н., Четыркина Е., Хачатурова Т., Шахназарова А. и др., в которых исследуются теоретические и практические аспекты инвестирования, в том числе лизинга.
В части проблем лизингового инвестирования известны отечественные разработки Абашина А., Белокрыловой О., Газмана В., Германовой О., Джу-хи В., Лещенко М., Кабатовой Е., Комарова В., Прилуцкого Л., Самохвало-вой Ю., Чекмаревой Е. и др.
Наиболее полно развитие рынка лизинговых услуг в России представлено в работах Афанасенко И., Гладких Р., Жукова Г., Кулешова А., Горе-мыкина В., Лимарева В., Алферьева В., Шутькова А., Шпилько А. и др.
Вместе с тем, в теории и практики лизинга остается немало дискуссионных и нерешенных вопросов. Не прекращается полемика об эффективности применения лизинга в России, его инвестиционной специфике и главное, нет стабильно успешных и эффективных схем реализации лизинга в России, что идет вразрез с мировой практикой инвестирования. Следовательно, совершенствование лизинговых отношений в механизме развития инвестиционной активности предприятий можно отнести к числу актуальных проблем российской экономики, решение которых позволит освоить мощный рычаг оздоровления инвестиционного климата и привлечения устойчивых инвестиций в реальный сектор экономики.
Цели и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является обоснование с позиций системного подхода теоретических и методических основ функционирования лизинговой формы инвестирования, как способа активизации долгосрочных инвестиционных процессов в экономику региона, и выработка на этой основе практических рекомендаций по их использованию для укрепления материально-технической базы хозяйствующих субъектов.
Для достижения поставленной цели в процессе исследования потребовалось решение следующих основных задач:
теоретически обосновать специфику лизинга как инструмента повышения инвестиционной активности и привлекательности предприятия;
изучить особенности лизинговых форм инвестирования в различные сферы российской экономики;
определить основные блоки механизма государственного регулирования лизингового инвестирования;
выявить и обосновать преимущества и недостатки воздействия лизинговых отношений в производственную инфраструктуру;
проанализировать методики расчета платежей по операциям лизинга в инвестиционной деятельности предприятия;
разработать информационную модель формирования и расчета ли-
зингового платежа.
Объектом исследования выступает система лизинговых отношений в механизме повышения инвестиционной активности и привлекательности хозяйствующих субъектов и обеспечении их взаимодействия в производственной сфере и отраслях инфраструктуры.
Предметом исследования являются методы и модели управления инвестиционной деятельностью хозяйствующих субъектов, участвующих в функционировании и развитии лизингового рынка.
Теоретико-методологической основой послужили фундаментальные исследования в области инвестиций и лизинга; публикации по вопросам лизинговых отношений хозяйствующих субъектов, Законы РФ, Указы Президента РФ, Постановления Правительства РФ и органов власти субъектов РФ по этим проблемам.
Методологической основой исследования, базирующегося на экономической теории и инвестиционном анализе, явились методы, присущие этим направлениям экономической науки. Отправной точкой для их использования явились общенаучные методы: диалектический метод познания, анализ и синтез, системно-функциональный, историко-логический.
Инструментарно-методической аппарат. При разработке проблемы использовались различные методические подходы, в том числе, нормативный и системный подходы к исследованию механизма лизингового инвестирования в производство, методы экономического, логического и сравнительного анализа, методы информационного моделирования.
В процессе исследования использовались следующие методы: монографический, абстрактно-логический, расчетно-конструктивный, экономико-статистический, нормативный, методы сравнительного экономического анализа.
Информационно-эмпирической базой исследования, обеспечивающей репрезентативность исходных данных, достоверность и точность выводов, рекомендаций и предложений, послужили официальные материалы федеральных, региональных и муниципальных органов Госкомстата, Админи-
страции и министерств Ростовской области, органов управления в Южном федеральном округе, материалы монографических исследований отечественных и зарубежных ученых и научные статьи, а также Интернет-ресурсы.
Нормативно-правовую базу диссертации составляют Законы РФ, Указы Президента РФ, нормативные акты законодательной и исполнительной власти Российской Федерации, Ростовской области, распоряжения Губернатора Ростовской области, инструкции и постановления Министерства экономики Российской Федерации.
Концепция исследования основывается на необходимости и целесообразности расширенного применения лизинга как наиболее эффективной формы долгосрочного инвестирования в производство, исходя из преимуществ, вытекающих из его интеграционного содержания, представленного соединением арендных, кредитных и организационных свойств, позволяющих в совокупности активно воздействовать на техническое перевооружение производства за счет стимулирования притока инвестиций, способствовать оживлению деловой активности в этой сфере.
Основные положения, выносимые на защиту: 1. Укрепление финансового положения хозяйствующих субъектов и выход из экономического кризиса требует реализации инвестиционных проектов или программ. Это возможно с привлечением лизинговых отношений в производство. С одной стороны, лизинговый бизнес создает наиболее благоприятные условия для осуществления предпринимательской деятельности производителей - активизируются поиск и реализация дополнительных каналов сбыта произведенной продукции. С другой, - обеспечивает максимальную доступность средств производства для потребителей. И то, и другое направление имеют единую цель - оживление и развитие на принципах инвестирования поступательного движения в реальном секторе экономики.
2. Специфика критического состояния материально-технической базы производства в период перехода к рынку сделала необходимым институциональное оформление в национальном хозяйстве страны в качестве относи-
тельно самостоятельного сектора экономики - лизинговый сектор. Лизинг несет в себе следующие характерные черты аренды, кредита и управления, образует сложный, тройственный симбиоз предпринимательской сделки, выражает новую форму бизнеса, увеличивающего предпринимательский инвестиционный ресурс и конкурентоспособность предприятия.-
Особенностями лизинга в современных российских условиях является общее отставание освоения лизинговых отношений, преобладание государственного финансирования лизинговых структур, их сильная зависимость от позиции местных и региональных органов власти. Освоение лизинга затруднено кризисным состоянием кредитно-финансовой системы страны, несогласованностью правовых документов, отсутствием развитой лизинговой инфраструктуры.
Регулирование лизинга необходимо осуществлять через налоговую политику в рамках системного подхода, что будет учитывать, интересы всех участников сделки и позволит успешно реализовать лизинговый механизм инвестирования предприятия.
4. Контроль за степенью обоснованности экономических параметров инвестиционной деятельности базируется на достоверной и объективной информации, получить которую можно с помощью информационной модели, что позволит оценить эффективность лизинговых проектов их инициаторами, потенциальными инвесторами и другими субъектами лизингового бизнеса.
Научная новизна результатов исследования. Элементы научной новизны обоснованы конкретными результатами исследования, которые выражаются в следующих основных положениях:
1. Выявлены преимущества лизинговых отношений для крупных инвесторов в сфере инфраструктурных услуг, способствующие оживлению инвестиционных процессов в рыночном пространстве и учитывающие долгосрочные перспективы их развития посредством создания приемлемых экономических условий приобретения техники и оборудования и приводящих к совершенствованию механизма повышения инвестиционной привлекательности,
опирающейся на технологическую и инновационную направленность реформирования хозяйственной деятельности.
2. Предложен алгоритм расчета лизинговых платежей, позволяющий
повысить инвестиционную привлекательность лизинговых отношений в про
изводственной сфере и отраслях инфраструктуры, учитывающий основные
направления амортизационной, кредитной, страховой, политики государства
и обеспечивающий протекционистскую региональную политику в направле
нии модернизации производства с целью повышения инвестиционной при
влекательности различных сегментов экономики и позволяющий параметри-
зйровать лизинговые платежи с позиции оптимизации выплат лизингополу
чателей.
Разработана модель информационного обеспечения лизингового инвестирования как инструмента повышения инвестиционной активности и привлекательности хозяйствующих субъектов, стимулирующая инвестирование в перспективные инновационно-ориентированные действия предприятий и государственную поддержку мероприятий по оживлению производственной деятельности или обеспечению развития производственной инфраструктуры.
Предложена схема повышения инвестиционной привлекательности предприятий производственного и инфраструктурного комплексов региона с помощью внедрения лизинга и обоснованы его преимущества для транспортных предприятий, что способствует активизации частнопредпринимательских источников финансирования лизинговых сделок, повышению оперативности продвижения лизинга и увеличению объемов лизинговых услуг.
Теоретическая значимость исследования заключается в совершенствовании механизма лизинга и реализуется в следующем:
материалы диссертационной работы могут быть использованы для углубления теоретического анализа механизма лизинговых отношений и государственной поддержки лизингового бизнеса;
авторская концепция совершенствования системы лизинговых отно-
шений в производственной инфраструктуре может стать теоретической базой уточнения региональных программ по инвестиционному оздоровлению хозяйствующих субъектов региона;
- концептуальные положения диссертации могут быть использованы в учебном процессе вузов при подготовке методического обеспечения курсов «Экономика предприятия», «Экономическая оценка инвестиций», «Инвестиционный анализ», «Инвестирование».
Практическая значимость определяется разработкой на основе авторской концепции, рекомендаций по реализации мер по развитию методологии формирования целостной и эффективно функционирующей системы лизингового инвестирования, придавая комплексу взаимоотношений, построенных на предлагаемой методологической базе общую направленность на обеспечение наилучшего конечного результата в рамках единого воспроизводственного процесса. Информационная модель по оценке эффективности лизингового проекта в регионе может найти применение в деятельности хозяйственных субъектов.
Апробация работы. Результаты исследования докладывались и обсуждались на межрегиональных, научно-практических, межвузовских научных конференциях в г. Ростове-на-Дону и конференциях профессорско-преподавательского состава Ростовского государственного университета и Ростовского государственного экономического университета (РИНХ) (2003-2004 гг.).
Результаты и выводы диссертационного исследования приняты к внедрению Агентством по реформированию и финансовому оздоровлению организаций области (ГУЛ РО «АРФО»), Департаментом по развитию экономики Администрации города Ростова-на-Дону.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех
глав, включающих десять параграфов, заключения, списка использованных
источников, насчитывающего наименований.
