Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1. Предприятие как субъект экономических отношений и
носитель стоимости 11
§1.1. Цели и принципы определения стоимости бизнеса 11
§ 1.2. Сравнительный анализ методов оценки бизнеса 26
§ 1.3. Система управления формированием стоимости
промышленного предприятия 39
Глава 2. Методические основы управления предприятием с позиций
стоимостного подхода 55
§ 2.1. Специфические особенности управления предприятием
с позиций стоимостного подхода в российских условиях 55
§ 2.2. Методические основы выбора и адаптации методов оценки
стоимости предприятия при различной динамике его развития 69
§ 2.3. Управление факторами, определяющими стоимость предприятия 90 Глава 3. Организационно-методическое обеспечение управления
формированием стоимости предприятия 111
§ 3.1 Алгоритм и организация управления процессами формирования
стоимости промышленного предприятия 111
§ 3.2. Апробация модели управления процессами формирования
стоимости на промышленных предприятиях 129
Заключение 145
Литература 151
Приложения 170
Введение к работе
Актуальность темы исследования обусловлена необходимостью разработки механизмов и методов, способствующих повышению эффективности управления промышленными предприятиями и его устойчивому развитию в современных условиях российской экономики.
Проведение в стране радикальных экономических реформ, появление предприятий различных форм собственности, рост конкуренции в корне изменили подходы к управлению предприятием.
По мере развития рыночных отношений в России важнейшим фактором конкурентоспособности отечественных предприятий в долгосрочной перспективе является наличие фундаментальной цели развития бизнеса - прирост его реальной стоимости, и построение эффективной системы управления, ориентированной на достижение этой цели.
Опыт развитых стран показывает, что положительная динамика стоимости предприятия (бизнеса) предопределяет долгосрочное и устойчивое его функционирование, способствует росту благосостояния общества и социально-экономического развития страны.
Удовлетворение потребностей клиентов, следование определенной «миссии», построение корпоративной культуры служат лишь необходимыми средствами достижения указанной цели.
Прямое копирование опыта стран с развитой экономикой и отлаженными финансовыми отношениями неприемлемо, а недостаточное обоснование управленческих решений на уровне предприятия в условиях современной России может привести к некорректным выводам и принятию ошибочных решений. Необходимо глубокое осмысление эволюции происходящих на предприятии
экономических процессов, позволяющее сформулировать научно обоснованные рекомендации по их совершенствованию.
Управление по критериям стоимости принципиально отличается от систем планирования, принятых в 60-е годы. Оно перестало быть прерогативой исключительно руководящего аппарата и призвано усовершенствовать принятие решения на всех уровнях предприятия. В нем изначально заложена предпосылка, что командно-административный стиль принятия решения сверху вниз не приносит должных результатов, особенно в крупных многопрофильных корпорациях. Управление процессами формирования стоимости требует поддержания разумного равновесия между долгосрочными и краткосрочными целями деятельности. Если управление с позиций стоимостного подхода внедрено и организовано должным образом, предприятие получает огромные выгоды. Такое управление, по сути, представляет собой непрерывную реорганизацию, направленную на достижение положительной динамики стоимости бизнеса.
Но для того, чтобы управлять процессами, определяющими стоимость, ее надо правильно оценивать. В России по мере становления рыночных отношений ситуации, в которых становится необходимым использование технологий оценки, стали возникать значительно чаще. В первую очередь бурный рост рынка недвижимости вызвал спрос на оценку ее рыночной стоимости. Затем развитие кредитных, страховых и арендных отношений, купля-продажа промышленной недвижимости, а также машин и оборудования, разработка бизнес-планов инвестиционных проектов, банкротства, слияние и разделение предприятий, аукционы и конкурсы по продаже пакетов акций и масса других ситуаций, возникающих в хозяйственной практике, сформировали потребность в достоверной оценке тех или иных объектов собственности в каждом конкретном случае. Но до недавнего времени оценка стоимости рассматривалась в отрыве от целей и задач стратегического управления и финансового менеджмента.
Более системный взгляд на оценку как на инструмент управления финансами и повышения эффективности предприятия стал появляться у руководителей относительно недавно. Сначала большинство руководителей видело в оценке только инструмент снижения налогооблагаемой базы по налогу на имущество. Это и было главной просьбой, адресованной ко всем оценщикам, как только было разрешено привлекать экспертов к бухгалтерской переоценке. Затем руководители начали смотреть на оценку шире. Некоторых к этому подвигли размышления, что уменьшение налога на имущество может сопровождаться увеличением налога на прибыль. Следовательно, нужно решить, какой вариант выгоднее и задуматься о долгосрочных целях предприятия.
Руководителя предприятия стоимость имущества должна интересовать не только как фактор формирования налогооблагаемой базы по налогам на имущество и на прибыль, но и как управляемый параметр, величина которого серьезно влияет на все цели и результаты деятельности предприятия (формирование источников финансирования, обеспечение инвестиционной привлекательности, управление производственными и финансовыми рисками и т.п.). Поэтому проведенное автором исследование представляется актуальным как с теоретических позиций, так и с точки зрения практической значимости.
Исследованию проблем управления промышленным предприятием с позиций стоимости посвящены труды многих экономистов: Валдайцева СВ., Григорьева В.В., Ковалева А.П., Коупленда Т., Крушвица Л., Модильяни Ф., Миллера М., Пратта Ш, Скотта М., Федотовой М.А., Фридман Дж., Фатхутдинова Р.А., Шарпа У.Ф. и многих других.
Однако теоретические основы управления промышленным предприятием с позиций стоимости, адекватные современным условиям хозяйствования, разработаны недостаточно. В частности, явно назрела необходимость решения таких задач, как совершенствование методов оценки стоимости в различных
условиях и сценариях развития предприятия, разработки методов обоснования управленческих решений и эффективности деятельности структурных подразделений с позиций стоимостного подхода, а также формирования систем мониторинга различных факторов, формирующих стоимость.
В современных условиях проблема управления предприятием с позиций его стоимости является стратегической. Необходимо понимать, что в конечном итоге эффективность управления предприятием определяется не его ликвидностью или рентабельностью, не величиной прибыли, а увеличением «цены» бизнеса. Это значит, что грамотно управляемое предприятие со временем увеличивает свою стоимость, а следовательно, величина стоимости является не только предметом фискальных интересов государства, но и объектом стратегического планирования, мониторинга и управления.
Актуальность и практическая значимость проблемы определили выбор темы диссертационного исследования, постановку его целей и задач, содержание работы.
Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в разработке теоретических положений и практических методов управления предприятием с позиций стоимостного подхода.
Реализация поставленной цели потребовала решения следующих задач: исследование специфических особенностей планирования и организации хозяйственной деятельности предприятия с позиций стоимостного подхода в российских условиях;
проведение сравнительного анализа и совершенствование существующих методов оценки стоимости бизнеса, разработка и обоснование выбора показателей стоимости предприятий при различной динамике его развития; моделирование механизма управления процессами производства, определяющими стоимость предприятия;
выявление ключевых факторов стоимости промышленного предприятия с
целью планирования и анализа эффективности соответствующих
управляющих воздействий;
разработка системы мониторинга и алгоритма управления факторами
стоимости на промышленном предприятии.
Предметом исследования явились экономические механизмы формирования стоимости промышленных предприятий.
Объект исследования — предприятия промышленности Уральского региона, реализующие стоимостной подход к управлению
Методологическую и теоретическую основу исследования составили экономическая теория, методы системного и сравнительного анализа, экономико-математического моделирования в области управления предприятием, представленные в работах И. Ансоффа, В. Беренса, Р. Брейли, И.А. Баева, Л.А.Баева, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, А.А. Голикова, В.В. Ковалева, П.П.Лутовинова, С. Майерса, В.Г. Мохова, В.М. Семенова, В.Н. Смагина, А.К.Тащева, М.А. Федотовой, П.М. Хавранека, И.Г. Шепелева и других; федеральные, региональные, местные законы и нормативные акты по изучаемой проблеме.
Научная новизна результатов исследования заключается в следующем:
уточнено понятие рыночной стоимости промышленного предприятия;
разработан методический подход к решению задачи управления
предприятием с позиций его стоимости, заключающийся в планировании,
учете и анализе взаимосвязанных конкретных экономических индикаторов на
всех уровнях управления;
обоснованы выбор и адаптация методов оценки стоимости предприятия при
различной динамике его развития;
предложен методический подход к декомпозиции интегрального показателя стоимости предприятия и выявлению ключевых показателей (факторов) стоимости;
обоснованы понятия эластичности стоимости по отношению к ключевым факторам производства, а также изменчивости и управляемости этих факторов;
разработан алгоритм управления промышленным предприятием по критерию его стоимости;
- сформулированы методические рекомендации по организации системы мониторинга процессов формирования стоимости промышленного предприятия.
Практическая значимость и апробация проведенного исследования заключается в следующем:
результаты диссертации могут быть использованы при разработке системы
управления промышленными предприятиями, реализующими свою стратегию
по критерию максимизации стоимости;
предложения диссертанта успешно опробированы в разработке стратегии,
направленной на повышение стоимости крупного предприятия пищевой
промышленности;
теоретические и практические выводы работы применяются в учебном
процессе в курсах «Финансовый менеджмент», «Оценка недвижимости» на
кафедре «Экономика и финансы» в Южно-Уральском государственном
университете;
итоги диссертационной работы докладывались и получили одобрение на
международной научно-методической конференции «Управление
организационным развитием систем» в Челябинске в 2002 году, на I
Всероссийской научно-практической конференции «Совершенствование
управлением научно-техническим прогрессом в современных условиях» в г.Пенза, 2002 г., на международной научно-практической конференции «Конкурентоспособность предприятий и территорий в меняющемся мире» в г.Екатеринбурге, 2002 г.
Публикации. По теме диссертации опубликованы 5 работ общим объемом 2 п. л.
Структура диссертационной работы обусловлена поставленной целью и задачами исследования.
Во введении обосновывается актуальность темы, формулируются цель и задачи, определяются объект и предмет исследования, раскрываются новизна и практическая значимость.
В первой главе рассматривается развитие управленческих технологий с позиций стоимостного подхода, проводится сравнительный анализ существующих методов оценки стоимости промышленного предприятия.
Во второй главе на базе выявленных и систематизированных специфических особенностей управления предприятием с позиций стоимостного подхода разработаны методические основы выбора и обоснования стоимостных критериев управления предприятием в различных условиях его функционирования и предложены механизмы управления процессами, определяющими стоимость в условиях современной России.
В третьей главе представлены разработки по информационному обеспечению управления предприятием с позиций стоимостного подхода, проведен анализ управленческих решений промышленных предприятий Челябинской области, направленных на максимизацию стоимости и рассмотрены аспекты практической реализации системы управления факторами стоимости на примере крупного предприятия пищевой промышленности. В заключении подводятся основные итоги работы, формулируются выводы, вытекающие из результатов исследования.
