Содержание к диссертации
Введение 4
ГЛАВА 1. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРОБЛЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ СУДОХОДНЫХ 8
КОМПАНИЙ
Анализ состояния и прогнозы развития отечественного морского торгового флота 8
Исследование сущности инвестиционного риска как экономической категории 19
Проблема учета риска в инвестиционной деятельности судоходных компаний 31
ГЛАВА 2 РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКИХ И
ОРГАНИЗАЦИОНЫХ ОСНОВ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОНЫМИ РИСКАМИ СУДОХОДНЫХ
КОМПАНИЙ 59
Уточнение классификации инвестиционных рисков по основным признакам 59
Обобщение методов оценки инвестиционных рисков судоходных компаний 77
Разработка методических подходов к анализу и оценке инвестиционных рисков судоходных компаний 86
Уточнение метода отражения риска в норме дисконта 87
Методика проведения анализа чувствительности инвестиционного проекта судоходной компании 93
Определение показателей безубыточной работы судоходных компаний с расчетом критической ставки 95 тайм - чартера
Отражение рисков инвестиционного проекта с использованием имитационного моделирования методом Монте-Карло 98
2.4. Развитие и адаптация системы управления инвестиционными
рисками применительно к судоходным компаниям 100
ГЛАВА 3. ЭКСПЕРЕМЕНТАЛЬНАЯ ПРОВЕРКА
МЕТОДИЧЕСКИХ ОСНОВ УПРАВЛЕНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫМИ РИСКАМИ НА ПРИМЕРЕ ОАО «НОВОШИП»
Характеристика и основные виды деятельности ОАО «Новошип» 123
Анализ современного состояния флота ОАО «Новошип» 126
Использование методических основ управления инвестиционными рисками на примере обоснования эффективности инвестиционного проекта по пополнению
флота ОАО «Новошип» 131
3.4. Внедрение инвестиционного риск-менеджмента в структуру
управления ОАО «Новошип» 151
Заключение 155
Библиографический список 158
Приложения 169
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Морской транспорт является политически и экономически значимой для страны отраслью. Он обеспечивает внешнеэкономические связи страны, без чего невозможна интеграция в мировую экономическую систему, жизнедеятельность экономических регионов, где является основным или единственным видом транспорта.
Важным этапом развития отечественного морского торгового флота был советский период. Однако, в настоящее время Россия практически утратила статус великой морской державы. Сложившиеся негативные тенденции такие, как сокращение национального морского флота (по сравнению с 1992 годом отечественный флот сократился в четыре раза), большой удельный вес устаревших судов, несовершенство налогового и таможенного законодательства, а также потеря отечественной грузовой базы - не могли не отразиться на конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности отечественных судоходных компаний.
Изменение ситуации возможно, в первую очередь, за счет обновления и пополнения флота - основы функционирования судоходных компаний. В этой связи, одной из существенных сфер деятельности судоходных компаний является инвестиционная. В условиях рыночной экономики усилилась роль рискообразующих факторов во взаимоотношениях поставщиков, производителей и потребителей транспортной продукции. Кроме того, высокая стоимость судов, длительный инвестиционный цикл, изменчивость конъюнктуры фрахтового рынка, а также несовершенство законодательства в отрасли требуют эффективного управления инвестиционной деятельностью судоходных компаний, принятия рациональных инвестиционных решений на основе выбора оптимального соотношения доходности и риска, научно-обоснованного управления специфическими, присущими судоходству факторами риска.
Возможность повышения конкурентоспособности и инвестиционной привлекательности судоходных компаний за счет внедрения научно-методических и организационных подходов к управлению инвестиционными рисками подтверждает актуальность темы диссертационного исследования. Возрастающее количество публикаций и научных дискуссий по проблеме управления рисками свидетельствует о ее значимости.
Степень разработанности проблемы. При исследовании данной проблемы были учтены работы отечественных и зарубежных ученых,
посвященные выявлению влияния рисков на инвестиционную деятельность предприятий.
Теоретические проблемы классификации рисков, методы оценки и управления рисками исследованы в трудах отечественных ученых: А.П. Альгина, В.Н. Архангельского, И.Т. Балабанова, О.А. Кандинской, В.В. Ковалева, М.Г. Лапусты, М.А Рогова, В.В. Черкасовой, В.А. Чернова, В.В. Шеремета. Среди зарубежных ученых следует отметить труды Т. Бартона, Ю. Бригхема, Дж. М. Кейнса, А. Маршала, М. Меркфаофера, О. Моргенштерна, Ф. Найта, Д. Неймана, М. Миллера, У. Шарпа и др.
Кроме того, большой вклад в решение исследуемой проблемы внесли труды ученых в области экономики и управления водным транспортом: Е.В. Бабкина, А.А. Булова, Л.Н. Буяновой, Н.Г. Вензика, В.В. Жихаревой, И.В. Капитонова, Г.А. Кононовой В.И. Краева, Г.М. Курошевой, И.А. Лапкиной, А.Н. Лазарева, И.В. Левикова, И.В. Морозовой, В.Г. Никифорова, Т.А. Пантиной, Е.М. Печкурова, Г.В. Поварова, А.Н. Раховецкого, Л.П. Рыжовой, Н.Н. Селезневой, И.П. Скобелевой и др.
Вместе с тем, в настоящее время недостаточно исследованы методические и организационные основы управления инвестиционными рисками, адаптированные к деятельности судоходных компаний. В этой связи тема диссертационного исследования является актуальной и жизненно важной.
Исходя из актуальности и степени изученности проблемы, определены цель и задачи диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является разработка методических и организационных основ управления инвестиционными рисками судоходных компаний, обеспечивающих их эффективную инвестиционную политику.
Исходя из цели, в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:
S выполнить анализ состояния и прогноз развития отечественного морского торгового флота;
S исследовать сущность инвестиционного риска как экономической категории;
S уточнить классификацию инвестиционных рисков применительно к судоходным компаниям;
S проанализировать методы оценки инвестиционных рисков судоходных компаний;
S уточнить метод отражения риска в норме дисконта применительно к деятельности судоходных компаний;
S уточнить методику расчета предельных показателей, обеспечивающих безубыточность работы судоходных компаний;
S исследовать и разработать методические и организационные основы управления инвестиционными рисками судоходных компаний.
Предмет исследования. Система управления инвестиционными рисками судоходных компаний, включающая методы идентификации, оценки и минимизации рисков.
Объект исследования. Судоходные компании различных форм собственности.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых в области управления рисками.
В работе использованы общенаучные методы обобщения и группировок, моделирования, системного, структурного, факторного и сравнительного анализа, методы экспертных оценок.
Информационной основой исследования являются официальные статистические отчеты министерств и ведомств, справочные и методические материалы транспортной отрасли, а также основные показатели деятельности, финансовая и управленческая отчетность ОАО «Новошип», открытая информация других судоходных компаний.
Научная новизна работы состоит в развитии теоретических и методических основ управления инвестиционными рисками, базирующихся на уточнении классификации рисков по основным признакам, методов их оценки, а также на разработке мероприятий по снижению влияния инвестиционных рисков на эффективность деятельности судоходных компаний.
В диссертационной работе получены следующие научные результаты:
уточнено понятие «инвестиционного риска»;
дополнена классификация инвестиционных рисков применительно к судоходным компаниям;
разработан алгоритм количественной оценки инвестиционных рисков судоходных компаний;
обоснована методика оценки инвестиционных рисков судоходных компаний, основанная на отражении риска в норме дисконта;
уточнен метод расчета точки безубыточности и критической ставки тайм-чартера судоходных компаний;
разработаны методические и организационные основы управления инвестиционными рисками судоходных компаний;
разработаны рекомендации по снижению инвестиционных рисков судоходных компаний.
Практическая ценность диссертационного исследования заключается в возможности использования разработанных методических положений, выводов и рекомендаций в практике формирования системы управления инвестиционными рисками в судоходных компаниях и организациях других видов транспорта. Основные научные результаты и методические положения диссертационного исследования использованы при принятии инвестиционных решений в ОАО «Новошип», получили высокую оценку специалистов.
Использование разработанных рекомендаций обеспечит: S более быстрое обновление основных производственных фондов судоходных
компаний; S повышение эффективности деятельности судоходных компаний на основе
рационального использования инвестиционных ресурсов.
Апробация выводов и результатов исследования.
Основные положения диссертации докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на Международной научно-технической (2003г.), научно-практической (2005-2006гг.) конференциях, а также на региональных и научно-технических конференциях ФГОУ ВПО «МГА имени адмирала Ф.Ф. Ушакова» (2004-2006гг.).
Отдельные результаты исследования были использованы в учебном процессе в рамках дисциплин «Управление рисками», «Экономическая оценка инвестиций».
Публикации, теоретические, методические и практические результаты исследования опубликованы в 5 научных работах, общим объемом 1,2 п.л.
Структура и объем работы. Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений. Содержание работы изложено на 168 страницах, включая 27 таблиц и 19 рисунков. Библиографический список содержит 142 наименования.
