Содержание к диссертации
Введение 3
Глава I. Система бюджетирования предприятий
1.1. Основные концепции разработки бюджета предприятия:
технология бюджетирования 11
1.2. Классификация проектов реального инвестирования и их учет в
операционных и финансовых бюджетах 33
1.3. Анализ инвестиционных параметров ОАО «РЖД» 41
Глава П. Теоретические аспекты использования бюджетирования при разработке и принятии инвестиционных решений на железнодорожном транспорте
2.1. Принципы бюджетирования инвестиционной деятельности ОАО
«РЖД» 63
2.2. Резервы повышения эффективности бюджетирования
инвестиционных проектов Компании ОАО «РЖД» 85
2.3. Совершенствование методики учета рисков инвестиционных
проектов в системе бюджетирования ОАО «РЖД» 91
Глава IIL Система бюджетирования холдинговой Компании «Российские железные дороги»
3.1. Оценка рисков реального инвестиционного проекта строительства
большого железнодорожного моста 102
3.2. Принятие инвестиционных решений при формировании
оптимального инвестиционного бюджета в условиях риска 109
Заключение 126
Список источников и литературы 131
Введение к работе
Актуальность исследования. В настоящее время, в качестве одного из основных стратегических направлений развития отечественной финансовой и промышленной сферы, выступает постулат о необходимости существенного увеличения объемов привлекаемых инвестиционных ресурсов в различные сферы экономики Российской Федерации. Актуальность скорейшего решения данной задачи как никогда высока, что связано с недостаточно динамичным ростом макроэкономических показателей деятельности многих российских Компаний и экономики в целом. Данная проблема не может не отражаться в деятельности крупнейшей транспортной Компании России -ОАО «РЖД». Отсутствие инвестиций становится своеобразным тормозом на пути к свободному экономическому развитию и главной причиной затянувшейся структурной перестройки всего комплексаКомпаний холдинга ОАО «РЖД».
Одним из необходимых условий успеха при решении задачи построения высокоэффективной корпоративной финансовой системы и стабилизации процесса функционирования всей системы железнодорожных перевозок, для создания предпосылок к устойчивому экономическому росту, необходимо, наряду с наращиванием объемов инвестиций, повышение эффективности системы управления финансово-экономической и инвестиционной деятельности Компаний - составных частей холдинга. Актуальность данного вопроса подтверждается тем, что от оптимального использования инвестиций, как на микро, так и на макро уровне зависит производственный потенциал ОАО «РЖД», его эффективность, отраслевая и воспроизводственная структура общественного производства в стране в целом, так как именно железнодорожный транспорт является связующим звеном и гарантом стабильности экономического развития всех регионов Российской Федерации.
Российский рынок относится к числу развивающихся рынков, для которых, как правило, характерны повышенные инвестиционные риски. По мере того как такого рода рынки структурируются и на них стабшизируются правила игры, приток капиталов увеличивается. Во многом этому способствуют мероприятия по улучшению инвестиционного климата на макроуровне, с одной стороны, а с другой- постепенно нарабатываются новые методы современного управления предпринимательской деятельностью на микроуровне, включая и актуальный инвестиционный менеджмент.
Назрела необходимость внедрения новых эффективных методов управления и контроля финансово-хозяйственной деятельности предприятий, используя при этом весь арсенал инструментов финансового менеджмента, одним из основных среди которых является бюджетирование. Именно бюджетирование как специфическая форма управления, предназначенная для организации системы анализа и планирования финансовых ресурсов, позволит установить детальный текущий и оперативный контроль за поступлением и расходованием ресурсов, создать реальные условия для выработки эффективной финансовой стратегии.
Вместе с этим, инвестиционная деятельность в ОАО «РЖД», так же как и организация внутренней среды Компании нуждаются в серьёзном реформировании, до сих пор ещё нет адекватной законодательно нормативной базы в данных областях, отсутствует целостная методология перспективного развития, зачастую отсутствуют адекватные модели построения инвестиционных бизнес-процессов. Так, инвестиционное бюджетирование до сих пор носит фрагментарный характер, отсутствуют интегрированные механизмы учета рисков инвестиционных проектов, недостаточно проработана методологическая база процесса оптимизации инвестиционного бюджета в условиях ограниченности финансовых ресурсов. ОАО «РЖД», стремясь привлекать средства сторонних инвесторов, должно
стремится к большей прозрачности, при этом эффективно и целевым образом использовать инвестиционные ресурсы. Отсутствие в течение многих лет инвестиционной стратегии в отрасли и ограниченность в инвестиционных ресурсах, нерешенность в практическом плане проблемы управления и контроля хозяйственной и инвестиционной деятельности предприятий холдинга в настоящее время, реорганизации форм и методов управления в сфере материального и нематериального производства в условиях незавершенности процесса реструктуризации железнодорожного транспорта, а также недостаточное освещение данной проблемы в отечественной и зарубежной литературе и определяют актуальность выбранной темы исследования.
Цель и задачи исследования Основной целью исследования является разработка научно-методических рекомендаций по совершенствованию форм и методов бюджетирования инвестиционной деятельности на транспортном предприятии с учетом возможных рисков инвестиционных проектов, а также разработка практических рекомендаций по применению методов бюджетирования инвестиционной деятельности в реальном процессе управления финансово-экономической деятельностью крупнейшей транспортной Компании ОАО «Российские железные дороги».
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач:
выявлена и обоснована социально-экономическая сущность бюджетирования в крупной транспортной Компании;
проведен анализ существующих форм бюджетирования инвестиционной деятельности, методологии составления бюджетов различных уровней;
разработаны рекомендации по совершенствованию методологии инвестиционного бюджетирования и бюджетирования инвестиционных проектов в ОАО «РЖД»;
научно обоснованы предложения по совершенствованию методов и форм бюджетирования инвестиционной деятельности с учетом рисков инвестиционных проектов;
разработаны методические рекомендации по оптимизации инвестиционного бюджета ОАО «РЖД»;
Объектом исследования является система бюджетирования инвестиционной деятельности транспортной Компании в современной российской экономике.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения и система управления инвестиционной деятельностью ОАО «РЖД».
Теоретическую и методологическую основу исследования составляют исследования и научные труды по тематике инвестиционной деятельности и бюджетирования на предприятиях железнодорожного транспорта, по оценке эффективности инвестиционных проектов, по оценке рисков инвестиционных проектов. В исследовании были использованы труды зарубежных авторов, касающиеся различных аспектов проблемы инвестирования отражены, таких как: Кейнс Дж.,Коссов В.В., Лившиц В.Н., Макманус Дж., Маркс К., Хгатуров, Шумпетер Й., Фишер Б., и діугих.
В работе использованы нормативно-правовые документы, в том числе документы правительства РФ, документы МПС РФ и ОАО «РЖД», в которых затрагиваются вопросы реформирования на железнодорожном транспорте и вопросы осуществления инвестиционной деятельности и развития системы бюджетирования. В работе использованы научные труды зарубежных и российских ученых, освещающие вопросы осуществления бюджетирования и инвестиционной деятельности на производственных предприятиях и предприятиях сферы услуг, среди которых необходимо назвать таких, как: Л.И.Абалкин, А.П. Абрамов, Н.Н.Барков, Н.В.Белов, А.Ю.Богомолов, А.А. Вовк, Б.А.ВолковДИ.Воропаев, В.Г. Галабурда,А.Ф.
Иваненко, Р.А.Кожевников, В.П.Косов, В.В. Новожилов, Н.П. Терешина, М.В.Трихунков, В.В.Шеремет, В.Я.Шульга и др.
В качестве информационной базы диссертации использованы законодательные и нормативные документы, труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, данные государственной статистики, экономические и социологические исследования по проблеме управления экономической эффективностью предприятий, опубликованные в экономической литературе, информационно-аналитические материалы различных организаций и частных Компаний, государственных учреждений, а также материалы периодической печати по данной проблематике.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в результатах исследования, полученных лично автором и содержшщх элементы научной новизны:
конкретизирована сущность бюджетирования, как основного элемента в системе управления экономической и инвестиционной деятельностью предприятия;
обоснована ведущая роль системы бюджетирования в общей системе финансового планирования;
разработана и внедрена технологическая модель процессов формирования и реализации инвестиционной программы в ОАО «РЖД»;
научно-обоснована концепция сквозного планирования, формирования и реализации инвестиционных бюджетов на основе стратегической программы развития ОАО «РЖД»;
усовершенствована методология учета рисков инвестиционных проектов с целью детализации инвестиционной программы ОАО «РЖД» при формировании инвестиционного бюджета;
предложены рекомендации для формирования оптимального инвестиционного бюджета в условиях деятельности крупной транспортной Компании ОАО «РЖД»
Практическая значимость. Практическая значимость исследования состоит в том, что реализация предложенных научных разработок может быть использована в Компании ОАО «РЖД» для повышения эффективности бюджетирования инвестиционной деятельности. Результаты исследования позволят повысить точность оценки эффективности и риуровня рисков инвестиционных проектов на прединвестиционной и инвестиционной стадиях до включения их в бюджет. Также результаты исследованш могут найти применение для совершенствования методов бюджетирования инвестиционной деятельности на промышленных предприятиях и методов управления их финансово-экономической деятельностью; при подготовке спецкурсов по основам менеджмента, осговам бюджетирования, управления предприятием и др., а также для повышения кшлификации экономических кадров.
Апробация результатов исследования. Основные результаты и выводы диссертационного исследования докладывались, обсуждались и получили положительную оценку на ряде научно-технических конференций, семинаров и совещаний:
«20 лет реформ сквозь взгляд поколений и судьбы людей» Санкт-Петербургский государственный университет,
Совещание по руководством вице-президента ОАО «РЖД» Крафт Г.В. «О рассмотрении Регламента взаимодействия участников инвестиционного процесса по реализации инвестиционной программы»;
Кроме того, в результате исследования был разработан и внедрен Регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса по формированию инвестиционной программы ОАО «РЖД», разработан и внедрен Регламент взаимодействия участников инвестиционного процесса по реализации инвестиционной программы ОАО «РЖД», разработаны и опробованы усовершенствованные алгоритмы учета рисков инвестиционных проектов, а также алгоритмы взаимодействия всех основных участников
инвестиционного процесса; обеспечена информационная поддеркка управления на всех этапах жизненного цикла инвестиционного процесса (формирование инвестиционной программы, контроль реализации, постинвестиционный мониторинг), о чем имеется справка о внедрении.
Основные положения диссертации изложены в научных публикациях автора. Автором опубликованы 4 работы по рассматриваемой тематике.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, библиографического списка, включающего 194 наименования, содержит 145 страниц основного текста, 21 рисунок и 14 таблиц.
