Содержание к диссертации
Введение 4
ГЛАВА 1. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И СУЩНОСТЬ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ ПРЕДПРИЯТИЙ 9
1.1. Сущность инвестиционной активности предприятий и ее виды 9
1.1.1. Концептуальные основы инвестиционного менеджмента и понятие инвестиционной активности 9
1.1.2. Основные сущностные характеристики категории «инвестиционная активность» 22
1.1.3. Классификация инвестиционной активности предприятия 31
1.2. Факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятий 35
1.2.1. Макроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятия 35
1.2.2. Микроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятия 43
1.3. Современные проблемы инвестиционной активности предприятий 48
ГЛАВА 2. УПРАВЛЕНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТЬЮ
ПРЕДПРИЯТИЯ И МЕТОДЫ ЕЕ ОЦЕНКИ 56
2.1. Анализ существующих методов оценки инвестиционной активности
предприятий 56
2.1.1. Балансовый метод оценки инвестиционной активности предприятия 57
2.1.2. Структурно-индексный метод оценки инвестиционной активности предприятия 58
2.1.3. Ранговый метод оценки инвестиционной активности предприятия 71
2.1.4. Экспертный метод оценки инвестиционной активности предприятия 81
2.2. Влияние структуры финансирования реальных инвестиционных проектов на
инвестиционную активность предприятия 102
2.2.1. Классификация инвестиционных ресурсов предприятия и принципы их формирования 102
2.2.2. Варианты финансирования реальных инвестиционных проектов... 108
2.2.3. Выбор источников финансирования, обеспечивающих высокую инвестиционную активность предприятия 113
2.3. Особенности управления инвестиционной активностью предприятия на разных
уровнях 128
2.3.1. Иерархическая взаимосвязь элементов управления инвестиционной активностью предприятия 128
2.3.2. Системное исследование функций и задач управления инвестиционной деятельностью в реальном секторе экономике 132
ГЛАВА 3. МОДЕЛИРОВАНИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ АКТИВНОСТИ
ПРЕДПРИЯТИЙ 139
3.1.Экономическая модель расчета инвестиционной активности предприятия 139
3.1.1. Показатели оценки инвестиционной активности предприятий 139
3.1.2. Математическая модель расчёта инвестиционной активности 143
3.2. Моделирование влияния финансирования на показатель инвестиционной
активности предприятия 148
3.2.1. Апробация модели расчета влияния финансирования на инвестиционную активность 148
3.2.2. Анализ вариантов показателя инвестиционной активности при одновременном изменении величин нескольких элементов модели 157
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 161
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 166
ПРИЛОЖЕНИЯ
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 173
ПРИЛОЖЕНИЕ 2 177
Введение к работе
Эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе,
обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в условиях перехода к рыночной экономике в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Комплекс вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности предприятия, требует достаточно глубоких знаний теории и практических навыков принятия управленческих решений в области обоснования инвестиционной стратегии, выбора эффективных ее направлений и форм, разработки целенаправленной программы реального инвестирования и формирования сбалансированного портфеля финансовых инвестиций. Этот комплекс вопросов является предметом специализированного направления знаний, получившего название "инвестиционный менеджмент". Круг вопросов, решаемых этим видом функционального управления предприятием, довольно обширен, так как инвестиционные решения неразрывно связаны со всеми основными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, формируют его перспективную организационную структуру и инвестиционную культуру.
Формирование благоприятного II инвестиционного климата, углубление сегментации инвестиционного рынка, расширение круга инвестиционных товаров и технологий, а также возрастающие инвестиционные возможности предприятий предоставляют инвестиционным менеджерам обширное поле деятельности для принятия эффективных стратегических и оперативных инвестиционных решений. Знание и практическое использование современных принципов, механизмов и методов эффективного управления инвестиционной деятельностью позволяет обеспечить необходимый уровень инвестиционной активности в стране и переход предприятий к новому качеству экономического развития в рыночных условиях.
Основной круг вопросов, позволяющих комплексно представить содержание процессов управления инвестиционной активностью предприятия в современных условиях, обеспечивающих выработку эффективных управленческих решений по отдельным аспектам этой деятельности на сегодняшний день является приоритетным направлением для научного осмысления.
Сущность инвестиционной активности предприятий и ее виды до сих пор не получила своего конечного определения. Современные методы оценки инвестиционной активности до сих пор не привели к построению модели, позволяющей выразить зависимость инвестиционной активности предприятий от комплекса воздействующих на нее факторов с учётом российского инвестиционного климата, в котором каждое отдельное предприятие осуществляет свою деятельность. Особое внимание требуется для обоснования эффективных схем финансирования различных форм инвестиционной деятельности предприятия, формирование собственных и заемных инвестиционных ресурсов из различных источников, а также механизм оптимизации их структуры.
Научная мысль до сих пор не выработала универсальное определение инвестиционной активности, которое отвечало бы потребностям как теории, так и практики, а также было бы адекватным с позиций конкретного субъекта их осуществления - государства, предприятия и т.п.
Анализ экономической ситуации на предприятии, вариантов финансирования инвестиционного проекта и глубокая финансовая оценка инвестиционных ресурсов предприятия ставит перед финансовыми менеджерами трудную задачу выбора оптимального варианта финансирования в момент принятия решения и дальнейшей его «оперативной» корректировки на время существования проекта. Изначально вариант финансирования создает предпосылки, влияющие на уровень инвестиционной активности предприятия. Существующие на сегодняшний день методы оценки инвестиционной активности, хотя и учитывают её многофакторную природу, но весьма сложны и малоприменимы на практике. Инвестиционная активность, отражая инвестиционный климат,
объемы, динамику и эффективность инвестиционной деятельности, выступает, в конечном счете, главным индикатором состояния экономики в целом, ее производственной сферы. Суть понимания инвестиционной активности заключается в восприятии ее как результирующего вектора влияния экономических факторов на макро- и микро- уровнях, определяющих состояние всей инвестиционной сферы в виде зависимой (результативной) переменной. Среди ведущих факторов, влияющих на инвестиционную активность выделяются объемы, но-вационность (наукоемкостъ), эффективность (результативность), риск использования инвестиционных ресурсов предприятия и его финансовое состояние. Следовательно, экономическую сущность инвестиционной активности можно представить как многофакторный показатель в виде зависимой (результативной) переменной. Поэтому возможно формализованное описание, представление в числовом виде и расчет показателя «инвестиционная активность». Таким образом, актуальным становится определение зависимости инвестиционной активности от финансирования.
Цель диссертационного исследования заключается в дополнении теоретических и методических разработок экономической сущности инвестиционной активности предприятий и важнейших факторов ее определяющих с последующей их оценкой; в выявлении особенностей влияния финансирования на инвестиционную активность с последующей разработкой экономической модели полученной зависимости.
Для достижения поставленных целей были поставлены и решены следующие задачи:
• уточнить и дополнить понятийный аппарат термина «инвестиционная активность»;
• выявить основные факторы, влияющие на инвестиционную активность предприятий в российских условиях;
• обосновать состав факторов, критериев и показателей, влияющих на инвестиционную активность;
ь • на основе теоретических и методических разработок и анализа имеющихся
моделей расчётов инвестиционной активности предприятий предложить модель оценки влияния финансирования на инвестиционную активность в долгосрочном периоде.
Объектом исследования выступают промышленные предприятия инвестирующие финансовые ресурсы в реальный сектор экономики.
Предметом исследования является изучение влияния финансирования на инвестиционную активность предприятий в условиях российского инвестиционного климата.
•ь Теоретико-методологической базой исследования получили идеи и кон цепции, сформулированные в трудах отечественных и зарубежных ученых, посвященных проблемам инвестирования предприятий. В процессе осуществления исследования применялись общенаучные методы анализа, синтеза, сравнения, аналогии, системный подход и т.д. Для решения поставленных в работе
і задач были использованы метод экспертной оценки, а также метод моделиро I вания.
і
Научная новизна диссертационной работы характеризуется следующими основными положениями:
• уточнено определение понятия «инвестиционная активность», выявлены его основные характеристики;
• проанализированы существующие методы оценки инвестиционной активности предприятий на макро- и микро- уровнях;
• обоснованы оценочные показатели, участвующих в оценке инвестиционной активности предприятий;
• выделены микроэкономические факторы, влияющие на инвестиционную активность;
• определена зависимость инвестиционной активности предприятий от финансирования;
• предложена применимая на практике экономическая модель расчёта влияния финансирования на инвестиционную активность предприятия.
Теоретические и методические положения диссертационной работы могут послужить основой для дальнейшей разработки, уточнения и моделирования инвестиционной деятельности предприятия в российских условиях. Предложенная модель расчёта влияния финансирования на инвестиционную активность может быть использована предприятием для принятия стратегических финансовых решений.
