Введение к работе
Актуальность исследования. Российский промышленный комплекс драгоценных металлов располагает богатейшими запасами минерального и техногенного сырья и обладает уникальной возможностью извлечения максимального дохода от реализации соответствующей продукции.
Однако в настоящее время большинство золотодобывающих предприятий испытывают острый дефицит финансовых средств необходимых для поддержания и развития минерально-сырьевой и технологической базы. Последствия дефицита проявляются в прогрессирующем старении производственных фондов предприятий, резком снижении количества новых месторождений вводимых в эксплуатацию, сокращении объемов прироста разведанных запасов к уровню добычи.
Рост мировых цен на золото в 2002-2003 гг. позволил некоторым предприятиям перейти к активному освоению и эксплуатации месторождений рудного золота за счет собственных средств, что в результате привело к увеличению его добычи. Однако дальнейшее освоение рудных месторождений требует создания льготных условий для использования на эти цели собственных финансовых средств предприятий, а главное - крупных инвестиций.
Непростая ситуация складывается и в сегменте, связанном с производством драгоценньж металлов из лома и отходов. В большинстве стран объем "вторичных" драгоценньж металлов, составляет до 30% от общего производства и играет заметную роль в валовом обороте этих ценностей. Ежегодное мировое производство драгоценньж металлов из "вторичного" сырья составляет только по золоту более 600 тонн. В нашей стране, которая на сегодняшний день является владельцем крупнейших запасов лома и отходов промышленности, содержащих драгоценные металлы, производство золота из "вторичного" сырья за период с 1999 по 2003г. составило около 10 тонн по сравнению с 704 тоннами, добытыми из недр. Основной причиной кризисного состояния подотрасли "вторичных" драгметаллов явилось устранение государства при решении стратегических вопросов в "утилизационной" индустрии, противоречивое законодательство в сфере обращения и налогообложения, нехватка денежных средств для организации переработки сырья.
Развитие российской золотоплатиновой отрасли сейчас прежде всего связано с техническим перевооружением действующих производств, освоением новьж рудных месторождений, проведением масштабных геологоразведочных работ и необходимостью переработки громадных объемов "вторичного" сырья, содержащего драгметаллы. Осуществление этих мероприятий требует увеличения объемов финансовых вложений со стороны субъектов отрасли, в то время как их инвестиционные возможности весьма ограничены.
РОС НАЦИОНАЛЬНА* 1 БИБЛИОТЕКА | СТ1«т OS
Сейчас финансовые ресурсы, поступающие в зологоплатиновую отрасль, имеют краткосрочный характер и предоставляются в виде авансов или кредитов, погашаемых готовой продукцией, т.е. добытым металлом, предоставление же кредитов для долгосрочного развития российской промышленности драгметаллов, сопряжено с рядом проблем, среди которьж необходимо отметить значительные риски, дефицит "длинных" денег, которые можно было бы безболезненно отвлечь на несколько лет и неблагоприятный инвестиционный климат.
Таким образом, в условиях дефицита финансовых средств проблема, связанная с поиском новьж форм привлечения инвестиций в развитие комплекса драгметаллов, внедрением механизмов, позволяющих повысить рентабельность производственной деятельности предприятий отрасли и снизить риски кредиторов, является приоритетной на сегодняшний день, ,чго обуславливает актуальность данного диссертационного исследования.
Цель работы - повышение эффективности бизнеса предприятий золотоплатиновой отрасли и их инвестиционной привлекательности на основе разработки механизмов, технологий и рекомендаций, позволяющих обеспечить развитие комплекса драгоценньж металлов Российской Федерации.
Исходя из поставленной цели в диссертации решаются следующие задачи:
Выявить тенденции развития современной отрасли драгоценньж металлов в России; Классифицировать направления развития комплекса драгметаллов по приоритету; На основании анализа производственно-экономических особенностей развития предприятий комплекса драгметаллов систематизировать факторы, определяющие дополнительный приток инвестиций в отрасль;
Сформировать предложения по совершенствованию существующего организационно-экономического механизма финансирования отраслевых проектов с целью повышения его эффективности;
Разработать экономический инструментарий привлечения дополнительных инвестиций в развитие золотоплатиновой отрасли и произвести оценку эффективности его внедрения;
Исследовать современные методики оценки кредитоспособности предприятий золотоплатиновой отрасли с точки зрения адекватности их применения в условиях российского рынка драгметаллов;
Разработать методические и практические рекомендации по улучшению существующих методик оценки кредитоспособности предприятий отрасли драгметаллов.
Объектом исследования выступают предприятия золотоплатиновой отрасли: недропользователи, комплексные переработчики, аффинажные заводы, осуществляющие свою деятельность в рамках российского и международного рынка драгоценных металлов.
Предметом исследования является совокупность вопросов, связанных с оценкой привлекательности финансирования приоритешьж направлений развития комплекса драгметаллов с точки зрения инвесторов.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в следующем:
1. Выявлено, что наиболее приоритетным направлением развития золотоплатиновой
отрасли в ближайшее время будет производство драгметаллов из лома и отходов на базе
кооперации комплексных переработчиков с аффинажными предприятиями;
2. Разработан комплексный алгоритм, который позволяет систематизировать процедуры,
связанные с сопровождением и контролем за реализацией проекта со стороны инвестора,
обеспечивает мониторинг рисков и разработку инструментов по их снижению;
3. Предложены основные направления совершенствования организационно-
экономического механизма реализации проектов, связанных с производством "вторичных"
драгметаллов;
4. Предложено экономическое обоснование финансирования производства драгметаллов
за счет привлечения "металлических" ресурсов аффинажных предприятий;
Разработана организационно-технологическая схема финансирования и проведена оценка ее эффективности в зависимости от динамики цен на металл и колебаний процентной ставки по кредиту;
Выявлены и классифицированы факторы, определяющие уровень инвестиционной привлекательности предприятий, связанньж с производством драгметаллов из лома и отходов;
7. Разработана методика оценки интегральной кредитоспособности комплексных
переработчиков драгметаллов с учетом особенностей их хозяйственной деятельности на
основе методологии вербального анализа.
Теоретической и методологической основной исследования являются научные работы российских и зарубежных авторов, посвященные проблемам развития рынка драгоценных металлов и затрагивающие вопросы финансирования добычи и производства драгоценных металлов. Информационной базу исследования составили нормативно-правовые документы, данные органов государственной статистики, периодические издания, материалы информационных баз данньж сети Интернет, материалы конференций, посвященньж актуальным проблемам золотоплатиновой отрасли. Существенный вклад в работу внесли теоретические и практические рекомендации известных российских экономистов, финансистов и специалистов отрасли драгметаллов Бауэра В., Борисова СМ., Борисовича В.Т.. Боярко Г., Брайко В.Н.. Беневольского Б.И.. Пелевина О.. Пискулова М.. Решение
поставленных задач осуществлялось на базе методов научного обобщения, экспертного, финансового, вербального и системного анализа, теории принятия решений.
Практическое значение исследования состоит в том, что разработанный механизм финансирования производства драгметаллов из лома и отходов "за счет привлечения "металлических" ресурсов аффинажных предприятий обеспечивает дополнительный приток ресурсов в развитие "вторичной" металлургии и позволяет повысить экономические показатели всех субъектов, участвующих в реализации подобных проектов в отрасли, а предлагаемая методика оценки интегральной кредитоспособности комплексного переработчика способствует повышению инвестиционной привлекательности бизнеса, связанного с производством драгметаллов из лома и отходов.
Обоснованность и достоверность научных выводов, положений и рекомендаций подтверждается использованием значительного объема статистических данных, анализом финансовой отчетности предприятий отрасли, проверкой адекватности полученных результатов- и их сопоставлением с данными, полученными другими авторами, положительной апробацией отдельных рекомендаций при кредитовании комплексньж переработчиков коммерческим банком.
Апробация работы. Ключевые моменты, связанные с финансированием производства драгметаллов из лома и отходов используются в виде практических рекомендаций при разработке внутренних инструкций и положений по кредитованию комплексньж переработчиков драгметаллов в АКБ ЗАО "Пересвет"," требований, предъявляемых к обеспечению таких кредитов, технологии контроля за потенциальными рисками. Положения и выводы работы докладывались на международных форумах, аспирантских семинарах кафедры "Экономика инвестиций" МАИ и нашли свое отражение в опубликованных статьях и сборниках.
Публикации автора: По теме диссертационного исследования автором опубликовано 3 научные работы общим объемом 1.6 у.п.л., полностью принадлежащих автору.
Структура и объем работы: Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения и списка литературы. Работа содержит 161 страницу основного текста, включая список литературы из 114 наименований, 29 таблиц, 25 рисунков.
