Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Инновационные процессы в сфере жилищно коммунального хозяйства города как объект исследования 14
1.1. Структура и состояние жилищно-коммунального хозяйства города в современных условиях 14
1.2. Формирование системы инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 24
1.3. Государственные приоритеты совершенствования инновационных процессов и управления сферой жилищно-коммунального хозяйства города 33
1.4. Проблемы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 41
Глава 2. Концепция инвестиционного обеспечения иннова ционных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 53
2.1. Основные элементы концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 53
2.2. Структура инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 61
2.3.Методы инвестиционного обеспечения инновационных про цессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 81
2.4. Организационный механизм инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйст ва города: стадии формирования и задачи участников
Глава 3. Анализ способов инвестиционного обеспечения инновационных процессов в современном жилищно коммунальном хозяйстве города 100
3.1. Анализ зарубежного опыта инвестиционного обеспечения инновационных процессов при развитии жилищно-коммунального хозяйства города 100
3.2. Способы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 109
3.3. Специфика взаимодействия участников инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города при решении вопросов его инвестиционного обеспечения 118
3.4. Стандартизация инвестиционного обеспечения инновационного процесса в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
и повышение эффективности его потенциала 129
Глава 4. Формирование организационных структур инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 138
4.1. Классификация организационных структур инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 138
4.2. Развитие структур инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города как метод эффективного регулирования собственности 146
4.3. Необходимость реструктуризации инновационных процессов жилищно-коммунального хозяйства города и возможности повышения его инвестиционного обеспечения 154
4.4. Методика организации инвестиционного обеспечения и взаимодействия участников инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 164
Перспективы развития и технологии инвестиционного обеспечения инновационных процессов в современном жилищно-коммунальном хозяйстве города 171
5.1. Направления совершенствования инвестиционного обеспечения инновационных процессов в современном жилищно-коммунальном хозяйстве города 171
5.2. Развитие информационно-аналитической поддержки инвестиционного обеспечения инновационных процессов в современном жилищно-коммунальном хозяйстве города 185
5.3. Алгоритм оценки эффективности инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 196
5.4. Принципы формирования интегрированной системы развития инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города 209
Заключение 218
Список литературы
- Формирование системы инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
- Структура инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
- Способы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
- Развитие структур инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города как метод эффективного регулирования собственности
Формирование системы инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
Действующая система управления ЖКХ города характеризуется рядом недостатков, без устранения которых в принципе невозможно вести речь о нормализации функционирования отрасли, повышении надежности и качества, а также обеспечении стабильной стоимости жилищно-коммунальных услуг.
Основой организации инновационных и инвестиционных процессов в отрасли остается система бюджетного дотирования предприятий ЖКХ города. Дотационность отрасли и отсутствие у получателей услуг возможности влиять на их количество и качество в сочетании с сохранившейся со времен административной экономики централизацией управления коммунальными предприятиями и отсутствием конкуренции являются основными причинами существующих проблем коммунального хозяйства: хронического дефицита финансирования, высокой затратности и отсутствия экономических стимулов снижения издержек, неэффективной и бесприбыльной работы предприятий жилищно-коммунального комплекса, высокого уровня потерь ресурсов. Бюджетные ограничения обусловливают отсутствие средств для модернизации и развития жилищно-коммунального хозяйства города. Кроме того, существенную часть стоимости услуг, не покрываемых платежами населения, компенсируют промышленные предприятия за счет перекрестного субсидирования, что удорожает себестоимость их продукции и снижает ее конкурентоспособность.
Система дотирования жилищно-коммунальных предприятий в отличие от прямого субсидирования малообеспеченных семей не позволяет обеспечить адресность выделяемых субсидий. В 2005 году из 123 млрд. рублей бюджетных средств, направленных на дотирование жилищно коммунальных предприятий, компенсации адресных жилищных субсидий, предоставленных гражданам с низкими доходами, составили только 3 млрд. рублей. Это, во-первых, приводит к ситуации, в которой конечными получателями субсидий (через систему дотирования разницы в ценах жилищно-коммунальным предприятиям) выступают не только малоимущие граждане, но и группы граждан с высокими и средними доходами. Сегодня каждая семья, включая высокодоходную, в среднем получает от государства около 250 рублей в месяц в виде дотаций, субсидий и льгот. Во-вторых, такая система не гарантирует доведение средств бюджета до граждан - конечных получателей субсидий, и, в-третьих, расчет необходимого размера дотаций в отсутствие полноценного понятия цены услуг носит субъективный, непрозрачный характер (сумма дотаций является не частью цены услуг, а результатом компромисса между региональными и местными властями)7.
Совмещение функций собственника жилищного фонда и хозяйственной деятельности по управлению и обслуживанию этого фонда создает серьезный внутренний конфликт интересов, результатом которого является отсутствие стимулов для повышения эффективности управления жилищным фондом и его эксплуатации.
Порядок установления тарифов на жилищно-коммунальные услуги безнадежно устарел, не сопровождается адекватной системой контроля над уровнем производственных издержек, в том числе аудитом, и не отражает объективных финансовых потребностей в развитии предприятий и замене изношенных основных фондов. Система определения рентабельности деятельности коммунальных предприятий сохранилась со времен планового хозяйства, и не гарантирует достаточной прибыли для возврата капитала, вкладываемого в жилищно-коммунальную сферу.
Новая система экономических отношений в ЖКХ города и совершенствование механизмов реализации жилищно-коммунальных проектов предполагает принципиальное изменение, как функций ее участников, так
Во-первых, сегодня необходимо коренным образом изменить систему текущего финансирования жилищно-коммунальных предприятий города. Основной идеей экономической реформы жилищно-коммунального хозяйства города должна стать передача права распоряжения всеми бюджетными ресурсами, выделяемыми в настоящее время на дотирование отрасли, от коммунальных предприятий непосредственно гражданам - субъектам, в наибольшей степени заинтересованным в эффективном расходовании этих средств.
Во-вторых, необходимо ликвидировать существующее разделение направлений бюджетного финансирования ЖКХ города и сформировать новые структуры управления. В рамках системы персонифицированных социальных счетов граждан необходимо объединить все виды финансовой помощи государства, включая оплату жилья и коммунальных услуг (жилищные субсидии и льготы). Главными участниками экономических отношений в жилищно-коммунальном хозяйстве города, таким образом, станут жилищно-коммунальные предприятия и непосредственные потребители их услуг - граждане, а бюджетные средства, расходуемые на дотирование отрасли, будут полностью переориентированы на предоставление адресной целевой помощи непосредственно гражданам (кроме граждан с высокими доходами, в отношении которых дотирование будет прекращено). В результате потребители услуг - граждане получат возможность контролировать направление и расходование бюджетных средств, которое станет прозрачным и адресным. Будет использован потенциал финансовых институтов (банков), открывающих социальные счета для кредитования граждан, и местных бюджетов в целях покрытия кассовых разрывов, возникающих при выплате средств гражданам. Исходя из усиления роли финансовых институтов (банков) в функционирова 8 Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. М.: Ника-Центр. 2004 г. с. 216 ний ЖКХ города можно будет говорить об увеличении инновационного и инвестиционного потенциала отрасли. В-третьих, необходимо ликвидировать систему перекрестного субсидирования населения за счет промышленных предприятий. В-четвертых, должна измениться система финансирования мероприятий по модернизации и инновационному развитию ЖКХ города. Инвестиционное финансирование жилищно-коммунального комплекса города должно осуществляться в основном за счет привлечения заемных ресурсов (в первую очередь за счет формирования заемных систем ЖКХ города, обеспечивающих инвестиционное развитие и реализацию жилищно-коммунальных проектов)9. Бюджетное финансирование инвестиций в жилищно-коммунальное хозяйство города должно осуществляться в ограниченном объеме и будет не альтернативой, а дополнением к заемному финансированию10. После 2010 года инвестирование за счет заемных ресурсов станет преобладающей формой финансирования жилищно-коммунального комплекса города. Также в результате развития конкурентных отношений в жилищно-коммунальном хозяйстве города будет повышена эффективность его функционирования, что обеспечит общее снижение расходов на его содержание не менее чем на 20 процентов и привлечение дополнительных инвестиционных ресурсов для модернизации.
Структура инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
Указанные мероприятия носят в основном краткосрочный характер, и эффект от их реализации должен быть получен уже в течение 2007-2008 годов.
Для оздоровления финансовой ситуации в ЖКХ города необходимо реструктурировать задолженность бюджета и бюджетных организаций перед предприятиями ЖКХ города и установить реальные и жесткие сроки ее ликвидации.
Для решения этой проблемы в рамках концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города необходимо: -разработать на уровне Правительства Российской Федерации с участием субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления в течение 2007 года порядок реструктуризации и ликвидации задолженности в ЖКХ города; -провести на уровне субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления инвентаризацию задолженности и убытков предприятий ЖКХ города с целью подписания актов сверки задолженности со всеми кредиторами и дебиторами, а также определение размеров задолженности перед предприятиями ЖКХ города, признаваемой бюджетами всех уровней и бюджетными организациями; -разработать типовую методику и стандартные формы для унифицированного учета и контроля над состоянием кредиторской задолженности бюджетов всех уровней и бюджетных организаций перед предприятиями ЖКХ города.
Признанная задолженность бюджетов и бюджетных учреждений перед предприятиями ЖКХ города должна быть включена в расходную часть соответствующих бюджетов на весь срок реструктуризации.
В процедуру по реструктуризации задолженности бюджетов и бюджетных организаций должны быть вовлечены как предприятия коммунальной энергетики, так и предприятия Российского акционерного обще ства "ЕЭС России" и открытого акционерного общества "Газпром".
Требует решения в рамках концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города вопрос о дебиторской задолженности населения. В ее состав входят как текущая задолженность, возникающая вследствие разницы между датами начисления и произведения платежа, так и просроченная задолженность, в том числе безнадежная. Необходимо упростить процедуру списания безнадежной просроченной задолженности, приведя ее в соответствие с международной практикой.
В рамках концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города следует отменить систему авансирования платежей за поставку газа, электроэнергии и тепловой энергии предприятиям ЖКХ города и перейти к ежемесячной оплате по факту поставки, что приведет в соответствие платежи коммунальных предприятий предприятиям большой энергетики с платежами населения за жилищно-коммунальные услуги42.
В рамках концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города активность федеральных, региональных и территориальных органов управления ЖКХ должна быть направлена на подготовку методических материалов по совершенствованию бухгалтерского учета на предприятиях ЖКХ города, что позволит сделать более прозрачной финансовую ситуацию в отрасли и упорядочить работу с задолженностью населения перед предприятиями ЖКХ города.
Развитие конкуренции в сфере управления жилищным хозяйством в рамках концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города окажет существенное влияние на внедрение альтернативных новых технологий в сфере тепло- и электроснабжения, позволяющих осуществлять обслуживание относительно небольших групп потребителей. Это будет способствовать развитию конкуренции в
Игнатов Л. Экономика недвижимости. M.: МГТУ им. Баумана. 2003 г. с. 28 сфере энергоснабжения . Управляющая компания будет иметь возможность рассматривать альтернативные варианты - создать собственный локальный источник энергоснабжения или воспользоваться услугами системы централизованного энергоснабжения44.
Также в рамках концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города реформа собственности в жилищном хозяйстве должна привести к развитию конкуренции в двух направлениях: -конкуренция в сфере управления недвижимостью за получение муниципального заказа от собственника на управление жилищным фондом; -конкуренция подрядных организаций за получение заказа на предоставление жилищно-коммунальных услуг от управляющей компании. Импульсом для развития конкуренции в этих направлениях должно служить формирование многообразия объединений собственников жилья как новых структур инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города.
Успешная реализация представленных мер в рамках в рамках формирования и использования концепции инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере ЖКХ города позволит: -улучшить качество жилищно-коммунального обслуживания потребителей, обеспечить надежность работы инженерно-коммунальных систем жизнеобеспечения, комфортность и безопасность условий проживания граждан;
Способы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города
Целевой метод взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города - это такое взаимодействие, когда всеми участниками формируется специальное подразделение, проектная команда, работающая на временной основе. В ее состав обычно включают необходимых специалистов из числа участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города. По завершении мероприятий инновационной деятельности структура распадается, а сотрудники переходят в новую проектную структуру или возвращаются на свою постоянную должность. Целевой метод взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города придает им большую гибкость, но при наличии нескольких мероприятий инновационной деятельности приводит к дроблению ресурсов и заметно усложняет поддержание и развитие потенциала участников как единого целого.
Смешанный метод взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города - это метод взаимодействия, в котором совмещены свойства вертикального и горизонтального метода взаимодействия участников. Например, решение о реализации инновационных процессов в сфере ЖКХ города принимается на основе компромисса между участниками, а реализация мероприятий инновационной деятельности происходит в порядке подчиненности структур одного из участников. В данном методе взаимодействия возможны различные сочетания взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города.
Диагональный метод взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города - это построение таких взаимодействий между участниками, которые не возможно реализовать, как на вертикальном, так и на горизонтальном уровне взаимодействия. Фактически, это организация специальных единичных взаимодействий между участниками инновационных процессов в сфере ЖКХ города, когда их осуществление необходимо для усиления отдельных сторон развития объекта жилищного фонда города.
Матричный метод взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города - это организация таких взаимодействий, сочетающих в себе отдельные характеристики вертикальных, горизонтальных и целевых взаимодействий. Персонал участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города, оставаясь в их составе и подчинении, обязан также выполнять указания руководителей или специальных штабов, советов, образованных в результате достижения компромисса большинства участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города.
Доминирующий участник инновационных процессов в сфере ЖКХ города устанавливает состав и очередность работ, а прочие участники несут ответственность за их надлежащее и своевременное выполнение, но на условиях достижения компромисса. Преимущества данного метода взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города: сочетание преимуществ вертикального, горизонтального и целевого метода взаимодействия, упрощение координации работ по отдельным мероприятиям инновационной деятельности, увеличение гибкости участников в связи с упрощением перераспределения персонала.
Недостатки использования матричного метода взаимодействия: создание отношений двойного подчинения, усложнение механизма управления, появление противоречивых ситуаций, возможность спорадического возникновения дефицита (или недогрузки) функциональных специалистов, что вызывает стремление к увеличению штатов у отдельных участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города.
Потенциальный метод взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города - именно тот, метод, который сегодня в большинстве своем используется российскими участниками. Также указанный метод используется нами и в настоящем диссертационном исследовании. Особенность используемого нами потенциального подхода заключается в том, что каждый исполнитель в инновационных процессах в сфере ЖКХ города рассматривается не как простой участник рынка ЖКХ, а как потенциальный субъект инвестиционного рынка. Поэтому далее в работе при анализе методов взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города мы будем иметь в виду только потенциальный метод взаимодействия.
Прежде чем подойти к рассмотрению основного вопроса - анализ методов взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ города при решении вопросов их инвестиционного обеспечения, определим следующее.
Рынок ЖКХ нельзя рассматривать буквально как часть финансового рынка, равно как и часть реальной экономики, поскольку рынок ЖКХ имеет двойственную природу . С одной стороны любой объект жилищного фонда можно рассматривать как товар, с другой - как капитал. Разница вытекает из целей приобретателя объекта жилищного фонда. Если цель - удовлетворение потребностей своих или бизнеса, то товар. Если цель - получение дохода, то капитал. Потому и определим сразу, что инвестиции в осуществление инновационного процесса в сфере ЖКХ - это форма существования капитала. А участники инновационных процессов в сфере ЖКХ города, инвестирующие процесс его реализации - это субъекты рынка инвестиций (независимо от их основных функций в мероприя-тиях инновационной деятельности) .
Анализ практики реализации инновационных процессов в сфере ЖКХ города в России дает нам возможность однозначно понять интересы каждого из инвесторов, и дает практическую основу для понимания их места в мероприятиях инновационной деятельности, а так же для формулирования конкретных предложений по сотрудничеству. Особенно показательна характеристика банка-кредитора, которого совершенно не интересуют свойства объекта жилищного фонда города. Не определено так же и предпочтение входа в инновационный процесс, поскольку банк, как кредитор, в основном оперирует показателями деятельности лица получающего кредит на цели развития объекта жилищного фонда, а не показателями инновационного процесса. Инвесторы, диверсификатор и спекулянт имеют значительное сходство. «Накоротке», т.е. до года и до завершения инновационного процесса, инвестирующий диверсификатор, по сути, и есть инвестор-спекулянт. Торговый оператор имеет существенно отличную от других мотивацию, т.е. целью его инвестирования не является получение дохода от объекта жилищного фонда как от объекта инвестирования, поскольку он оперирует географией, продажами продвижением своего продукта, бренда, сети и т.д.
Развитие структур инвестиционного обеспечения инновационных процессов в сфере жилищно-коммунального хозяйства города как метод эффективного регулирования собственности
Покажем теперь вторую составляющую разработки методики инвестиционного обеспечения и взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ, а именно формирование конкретной схемы инвестиционного обеспечения с тем, чтобы показать пути совершенствования взаимодействий интересующих нас участников.
Современная социально-экономическая ситуация в России еще не располагает к широкому участию традиционных для развитых стран «игроков», таких как пенсионные фонды и страховые компании, в инвестировании процессов инновационной деятельности предприятий ЖКХ.
Во-первых, это связано с тем, что и страховые компании, и тем более, пенсионные фонды только формируются как финансовые институты и просто не способны к масштабным инвестициям с длительными сроками окупаемости. Во-вторых, действующее сегодня законодательство, мягко говоря, «не поощряет» инвестирование этими институтами своих средств в объекты ЖКХ города. В этих условиях в наибольшей степени современные перспективы инвестирования в ЖКХ города связаны с банковским капиталом, с развитием различных форм коллективного инвестирования (жилищные кооперативы и пр.), с ипотечным кредитованием. В последние годы (после финансового кризиса 1998 г.) интерес банков к сфере недвижимости существенно возрос по двум направлениям.
Во-первых, все большее число банков даже при кредитовании оборотного капитала своих клиентов, не говоря уже о кредитовании мероприятий в объектами жилищного фонда города, связанных с капитальными затратами, стали требовать от клиентов залога ликвидных объектов. Это связано с тем, что в условиях экономической нестабильности многие банки перестали рассматривать денежные потоки клиентов как достаточный источник обеспечения кредитов, возникла необходимость в дополнительных гарантиях возврата вложенных средств. В качестве такого обеспечения все чаще и чаще выступают объекты ЖКХ города. Сроки выдачи кредитов под залог объектов ЖКХ города — от 3-6 месяцев до полутора-трех лет. В связи с достаточно короткими сроками, а также относительно высокими процентными ставками по такого рода кредитам основными направлениями кредитования являются: -кредитование оборотного капитала клиентов; -кредитование на цели проведения капитального и текущего ремонта; -строительство легко возводимых объектов с быстрой окупаемостью (оптово-розничные рынки, небольшие магазины на. 1-3 секции, склады и пр.). Второе направление, по которому банки все чаще обращают свои взгляды на сферу ЖКХ, — это кредитование строительства и попытки выстроить схему ипотечного кредитования населения.
Сегодня, по мере выхода из кризиса и стабилизации экономической ситуации интерес к сотрудничеству с предприятиями ЖКХ снова начинает возрастать. Однако высокой активности пока еще не наблюдается. Нами ниже обозначены причины подобных процессов на рынке реализации мероприятий инновационной деятельности предприятий ЖКХ. Во-первых, ресурсная база банков в основном формируется сегодня за счет расчетных счетов предприятий и краткосрочных депозитов, что снижает их возможности по долгосрочному кредитованию. Во-вторых, у банков зачастую отсутствуют эффективные методики кредитования мероприятий инновационной деятельности предприятий ЖКХ и оценки рисков, возникающих при их реализации. В-третьих, предприятия ЖКХ уделяют слабое внимание грамотному представлению предлагаемых ими мероприятий и зачастую пренебрегают развернутыми экономическими обоснованиями своих заявок на креди 171 ты — подготовкой развернутых форм представления мероприятий инновационной деятельности, маркетинговыми исследованиями, расчетом денежных потоков. В-четвертых, классические схемы инвестиционного обеспечения инновационных процессов в ЖКХ города, принятые в странах с развитой рыночной экономикой, практически невозможны без вовлечения в реальный экономический оборот земельных участков. Земля, являющаяся во всех странах важнейшим инвестиционным ресурсом, остается (несмотря на принятие Земельного кодекса) практически исключенной из кредитного оборота. Банки до самого последнего времени не рассматривали права предприятий ЖКХ на земельные участки под застройку, да и вообще земельные участки в качестве ликвидного обеспечения выдаваемых кредитов.
Принятие Земельного кодекса, санкционирующего вполне легальный рыночный оборот земельных участков, относимых к категории земель поселений, частично разрешает проблему использования прав на землю в качестве обеспечения выдаваемых банками кредитов. Однако это относится лишь к тем земельным участкам, которые находятся в частной собственности или, по крайней мере, в долгосрочной аренде. Но все дело в том, что строительство сегодня в подавляющем большинстве случаев ведется на землях, находящихся в государственной собственности и первоначально предоставляемых в аренду лишь на период строительства.
В этих условиях, тем более, если залог права аренды невозможен без согласия с собственником — государством, банки совершенно оправданно относятся к такому обеспечению с большим скепсисом.
Ясно, что в краткосрочном периоде полностью преодолеть все причины, снижающие банковскую активность при кредитовании инновационных процессов в ЖКХ города, невозможно. Однако определенные шаги по разрешению проблемы возможны при готовности предприятий ЖКХ и банков к совместному поиску вариантов такого решения.
Так, в качестве одной из возможных схем участия банков в рамках разработки методики инвестиционного обеспечения и взаимодействия участников инновационных процессов в сфере ЖКХ в финансировании мероприятий инновационной деятельности в современных российских условиях можно рассмотреть следующую схему инвестиционного обеспечения.
Смысл схемы состоит в использовании для организации кредитования предприятий ЖКХ традиционной схемы долевого участия в сочетании с использованием вексельного кредитования.
