Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
1 ПРОБЛЕМА СОЗДАНИЯ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОГО
ИНВЕСТИЦИОННОГО КЛИМАТА В ПРОМЫШЛЕННОСТИ
РОССИИ (НА ПРИМЕРЕ НЕФТЯНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ) 8
1.1 Нефтяной комплекс России - современное состояние и;
инвестиционные процессы. 8
1.2 Оценка потребности нефтяного комплекса России
в инвестициях и их основные источники 27
1.3 Государственное регулирование инвестиционных процессов
в нефтяном комплексе России. 43
2 ФОРМИРОВАНИЕ ВЕРТИКАЛЬНО-ИНТЕГРИРОВАННЫХ
СТРУКТУР - СТРАТЕГИЧЕСКОЕ НАПРАВЛЕНИЕ РАЗВИТИЯ
РОССИЙСКОГО БИЗНЕСА. 57
Современные тенденции в разработке стратегии крупными корпорациями. 58
Теоретические предпосылки для формирования вертикально-интегрированных структур 75
Инвестиционные и инновационные стратегии в деятельности вертикально-интегрированных компаний. 87
3 ВЕРТИКАЛЬНАЯ ИНТЕГРАЦИЯ КАК СРЕДСТВО СНИЖЕНИЯ
РИСКОВ И ПОВЫШЕНИЯ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ. 99
Особенности взаимосвязи между вертикальной интеграцией и рисками инвестиционной деятельности в компаниях нефтяного комплекса 99
Современные подходы к решению проблемы отбора инвестиционных проектов по критерию минимизации риска 112:
Перспективы развития российских ВИНК в контексте снижения рисков и повышения инвестиционной активности. 125
ЗАКЛЮЧЕНИЕ : 142
БИБЛИОГРАФИЯ; 145
Введение к работе
Актуальность темы исследования в принципиальном плане определена, во-первых, значимостью крупных промышленных компаний нефтяного комплекса России (НКР) как важнейшего сектора национальной экономики.
Сегодня мировой рынок нефти по праву считается одним из наиболее перспективных и бурно развивающихся. Об этом свидетельствует практика большого количества \ как российских, так и зарубежных. компаний; занимающихся добычей; переработкой и реализацией нефти и нефтепродуктов;
Нефтяное хозяйство России обеспечивает жизнедеятельность. населения, функционирование всех отраслей народного хозяйства, вносит, решающий вклад в формирование основных финансово-экономических показателей^ страны, способствует экономической интеграции субъектов Российской Федерации. В 2003 году доля нефтяного комплекса в промышленном производстве составила 25%, в экспорте.— 36%, в налоговых поступлениях в консолидированный бюджет — более 29%.
В свою очередь, ведущую роль в функционировании НКР играют вертикально-интегрированные нефтяные компании (ВИНК), что подтверждается следующим статистическим фактом: ВИНК добывают около 87% российской нефти и практически всю ее перерабатывают. Высокая ликвидность продукции, значительные основные фонды, техническая оснащенность призводства и другие факторы являются предпосылкой\ того, что инвесторы склонны рассматривать , вертикально-интегрированную структуру как надежного партнера, проекты которого можно уверенно финансировать.
Во-вторых, проблемы дальнейшего динамичного развития НКР многообразны, но несомненно, что для их успешного решения, как показали годы реформ и сложившаяся действительность, важнейшим условием являются масштабные и долгосрочные инвестиции. К сожалению; нынешнее состояние инвестиционных процессов (ИП) в отрасли вряд ли можно признать удовлетворительным.
В-третьих, регулирование ИП в направлении их активизации, снижения рисков и повышения эффективности- осуществляется с помощью различных макро- и микроэкономических механизмов, анализ которых требует дополнительного исследования. Так, за рубежом влияние государства на инвестиционный климат чащевсего реализуется посредством управления портфелями ценных бумаг. Неразвитость отечественного рынка капиталов, ограниченный круг задействованных инструментов, отсутствие надежных индикаторов его динамики и ряд других факторов не позволяют пока с достаточной полнотой и эффективностью использовать западный опыт инвестиционного менеджмента.
В-четвертых, степень зависимости инвестиционных рисков и эффективности инвестиций от деятельности как государства, так и крупных промышленных компаний" НКР требует дополнительного изучения- и научного обоснования. Отсутствие теоретических и методических разработок по макро- и микроэкономическим аспектам регулирования ИП в нефтяной отрасли не; позволяют сегодня проводить единую политику, способствующую их активизации. Вопросы, связанные с влиянием вертикальной интеграции на риски и эффективность инвестиций, в, недостаточной степени освещены в научных исследованиях. Данные обстоятельства, а также необходимость скорейшего формирования благоприятной экономико-организационной среды для» деятельности субъектов НКР обусловили выбор темы настоящего исследования.
В этой-связи* целью диссертационного»исследования, стало выявление закономерностей инвестиционных процессов в крупных промышленных компаниях НКР, а также разработка предложений по повышению их эффективности за счет совершенствования структуры и деятельности ВИНК и методов государственного воздействия на инвестиционный климат в отрасли.
Объектом; исследования избраны инвестиционные процессы в рамках ВИНК, а предметом — регулирование инвестиционных процессов в направлении их активизации, снижения рисков и повышения эффективности в единстве государственных и корпоративных усилий.
Теоретической и методологической основой исследования явились:.a)
системный подход к исследуемым объекту и предмету; б) положения трудов отечественных и зарубежных учёных по теории и практике функционирования нефтяной отрасли, проблемам инвестирования и государственного регулирования инвестиционной деятельности; в) концептуальные подходы, воплощенные в законодательных актах России и ряда развитых стран, а также нормативно-методических документах соответствующих органов.
Тема образования и функционирования; ВИНК широко рассматривается в российской и зарубежной экономической литературе. В первую очередь внимание исследователей! привлекают такие аспекты,, как возможности регулирования нефтяного рынка, слияния и поглощения, конкурентоспособность российских нефтяных компаний.
Различные аспекты управления инвестициями освещены в трудах зарубежных ученых, работавших в том числе над теорией стратегического развития компаний? (ИіАнсофф, Х.Виссема, Р.Каплан, К.Кристенсен, М.Портер, Р.Рэнделл, А.А.Томпсон, Дж. Самплер, А.Дж. Стрикленд, Л.Фаэй), и российских авторов (С.В;Алафинов, Ю.Б.Винслав, О.В.Ермолов, В.СЕфремов, К.Н.Миловидов, В.В:Ремизов, Л.С.Чугунов). Разработка избранной темы также базировалась на изучении статей и монографий российских и зарубежных ученых в области национального и > мирового нефтяного хозяйства: А.А.Арбатова, С.З.Жизнина, С.В.Колчина, А.А.Конопляника, В.А.Крюкова, А.М.Мастепанова, К.Н.Мило«бЦцова- М. А.Субботина, Д.Андерсона, Р.Барри, Д.Ергина, П.Р.Кругмана, Дж.М.Кэмпбелла, Р^А.Кэмпбелла, Дж.Митчела, Д.Морриса, Д.Хей.
Фактологической и статистической базой послужили материалы Минэнерго РФ, данные; Госкомстата РФ, Министерства экономического развития * и торговли РФ, 11111 РФ, региональных органов управления и статистики, прогнозы социально-экономического развития. страны, данные научно-исследовательских институтов >. нефтяной промышленности и производственно-хозяйственных структур отрасли, а также отечественные и зарубежные периодические источ-
ники и материалы > научно-технических совещаний; конференций и симпозиумов по исследуемым вопросам, авторские аналитические разработки.
Нормативно-правовой базой работы явились Законы РФ, Указы Президента РФ, Постановления Правительства РФ, методические и< инструктивные документы федерального; регионального и отраслевого уровней..
Научная новизна диссертации; определяется тем, что она, представляет собой?одну из первых попыток исследования проблем взаимосвязи между эффективностью инвестиционной деятельности и вертикальной интеграцией крупных промышленных структур на примере нефтяных компаний российского ТЭК.
Основные научные результаты, раскрывающие конкретный» личный вклад соискателя; в;разработку выбранной, проблематики, представлены в-заключении.
Практическая значимость, работы выражается в разработке конкретных предложений; позволяющих повысить эффективность функционирования крупных российских промышленных компаний путем снижения рисков: инвестиционной деятельности. Результаты исследования могут быть использованы при формировании политики государства в части развития российского нефтяного комплекса и ВИНК при разработке стратегии развития и реализации инвестиционных проектов. Кроме того, материал, изложенный в диссертации; полезен для использования в. учебном процессе при{подготовке и чтении курсов, в частности, по;таким;экономическим дисциплинам,.как «Инвестиционная.деятельность международных нефтегазовых и энергетических: компаний»; «Экономика и организация предприятий- ТЭК»; «Международный топливно-энергетический бизнес»;: «Исследование систем управления* на предприятиях ТЭК»; «Менеджмент на предприятиях ТЭК» и др.
Апробация: Выводы и рекомендации, сформулированные соискателем в процессе исследования, использовались в деятельности Комитета по энергетике, транспорту и связи Государственной думы РФ: Диссертант принял участие в ряде международных, общероссийских и региональных научно-практических конференций, в частности: Втором всероссийском энергетическом форуме «ТЭК
России в XXI веке» (Москва, март 2004 г.); Московском нефтегазовом саммите (Москва, ноябрь 2003 г.); международной конференции «Каспий: правовые проблемы» (Москва, февраль 2002 г.); Второй всероссийской неделе нефти и газа (Москва, октябрь 2002 г.). Научные результаты исследования, проведённого автором, легли в основу инвестиционного проектирования в подразделениях стратегического планирования НК «ЮКОС».
По теме диссертации опубликовано 4 работы общим объемом более 1,0 п.л.
