Содержание к диссертации
Введение , - 3
Глава 1. Теоретические основы управления инвестиционными потоками промышленного
предприятия 12
Инвестиционные потоки промышленного предприятия как объект управления 12
Управление инвестиционными ресурсами промышленного предприятия 44
Глава 2. Методы формирования и управления инвестиционными потоками промышленно
го предприятия 58
Формирование и управление инвестиционными каналами промышленного предприятия 58
Анализ механизма взаимодействия инвестиционной и инновационной деятельности промышленного предприятия 76
Управление инвестиционными потоками после внедрения инновационных технологий 94
Глава 3. Алгоритм управления инвестиционными потоками промышленного предпри
ятия 101
Определение направлений перспективной инвестиционной деятельности 10І
Расчет параметров оценки динамического управления инвестиционными потоками промышленного предприятия 125
Алгоритм итерационного динамического управления инвестиционными потоками промышленного предприятия 140
Заключение 155
Библиографический список используемой литературы 158
Приложение 167
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Наличие инвестиционных потоков, обеспечивающих качественный рост показателей выпускаемой продукции на уровне промышленного предприятия или корпорации, гарантирует стабильную конкурентоспособность товара. Управление этими потоками в процессе инновационной деятельности ускоряет темпы роста научно-технического потенциала компании.
В современных условиях развития российской экономики инвестиционные процессы в промышленном производстве развиты слабо. В режиме низкой инвестиционной безопасности отечественный и иностранный инвестор опасаются направлять долгосрочные инвестиции в высокотехнологичные производства, предпочитая короткие инвестиции в торговлю и спекулятивные игры на фондовых биржах. В этих условиях отечественный производитель вынужден осуществлять инвестиционные процессы самостоятельно на базе собственных и кредитных ресурсов.
Исследованию проблем управления и организации инвестиционной деятельности промышленных предприятий посвящено достаточно большое количество научных трудов российских и зарубежных ученых. Среди них можно выделить работы таких авторов, как: Четыркин Е,М., Ли Ченг Ф., Финнерти Джозеф И., Горбунов А.Р,, Ковалев В.В., Самочкин В,Н., Тренев Н.Н,, Гальперин СБ., Бегиджанов П.М,, Коупленд Т., Валдайцев СВ., Ань-шин В.М., Мазур И.И., Савчук В.П., Шеремет А.Д., Булгакова Л.Н,. Валинурова Л.С., Тукова А.В., Журавлев А.А., Егоров А.Ю., Серов В.М. и другие. Однако в большинстве работ вопросам управления инвестиционными потоками промышленного предприятия уделено недостаточно внимания. По сути дела в них слабо представлены исследования по оптимизации инвестиционных потоков в данный момент времени с текущим анализом параметров инвестиционного проекта, состояния спроса и предложения рынка инвестиционных ресурсов по ряду критериев и оценок, с целью определения будущих направлений инвестиционной деятельности промышленного предприятия.
Зарубежные классические источники, развивающие тему инвестиций, ориентированы на внешнего инвестора, т.е. акционера, удовлетворению интересов которого и посвящена деятельность предприятия [86], [79], [23]. Возникновение инвестиционного потенциала в результате эффективного управления самофинансированием при развитом фондовом рынке считается нецелесообразным. Однако в условиях настоящего уровня развития российской экономики и ее фондовых рынков самофинансирование промышленных предприятий является единственным источником инвестиционной деятельности при хронической нехватке оборотных средств [54], Следовательно, текущая оценка состояния ин-
4 вестиционного проекта немыслима без моментной диагностики финансовой устойчивости предприятия. Таким образом, динамическая составляющая управления инвестиционным: процессом играет важную роль.
Предлагаемое исследование сосредоточено на системе - корпорация, промышленное предприятие. С системных позиций оборачиваемость инвестиционных ресурсов рассматривается как двухуровневая структура. На микроуровне рассматривается оборот инвестиционных ресурсов на уровне подразделений промышленного предприятия в условиях самофинансирования, когда часть инвестиционных потоков направляется в научный сектор с целью разработки инновационного продукта, а часть на внешний инновационный проект. На макроуровне рассматривается оборот инвестиционных ресурсов на уровне системы инвестиционных предприятий, в условиях самофинансирования, когда получаемый инвестиционный поток направлен на создание передовых инновационных технологий или инновационного производства.
Таким образом, условия развития инвестиционного климата экономики РФ и недостаточная разработанность вопросов управления инвестиционными потоками промышленного предприятия обусловили актуальность и выбор темы диссертационного исследования, его цели и задачи.
Объект исследования является система формирования и управления инвестиционными потоками промышленного предприятия.
Предметом исследования являются организационно-экономические отношения участников инвестиционной деятельности, складывающиеся по поводу формирования эффективной системы управления инвестиционными потоками промышленного предприятия.
Цель диссертационной работы заключается в выявлении закономерностей, разработке методов и алгоритмов управления инвестиционными потоками промышленного предприятия с позиций системного подхода в условиях дефицита инвестиционных ресурсов.
Достижение поставленной цели было обеспечено путем решения следующих задач исследования:
Обоснование системного подхода к процессам управления ИП промышленного предприятия как циклической многоуровневой системы на различных этапах ее оборачиваемости;
Формирование инвестиционного предприятия на основе интеграции инвестиционных ресурсов корпорации;
Классификация инвестиционных каналов по признаку их целевого назначения с целью эффективного управления инвестиционными ресурсами и потоками промышленного предприятия;
Обоснование концепций управления инвестиционными потоками промышленного предприятия в режиме реального времени, позволяющих сформировать методы управления максимально независимые от внешних и внутренних воздействий и человеческого фактора;
Разработка методов определения будущей инвестиционной деятельности между реальным и финансовым секторами рынка;
Постановка задачи и обоснование совокупности ограничивающих факторов при определении внутренней нормы рентабельности инвестиционного проекта как целевой функции второго контура алгоритма управления ИП промышленного предприятия;
Разработка алгоритма двухконтурного управления инвестиционными потоками промышленного предприятия в режиме реального времени создания инновационных мощностей нового поколения.
Методологические и теоретические основы исследования. В процессе работы применялись общенаучные методы: систематизация данных, сравнения, системный подход, аналогии, математический анализ и логико-аналитическая оценка параметров. Совокупность используемой методологической базы позволила обеспечить в конечном итоге достоверность и обоснованность выводов и практических решений. Теоретической основой работы являются труды отечественных и зарубежных ученых в области управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий.
В ходе диссертационного исследования изучена общая и специализированная литература. Использованы законодательные и нормативно-правовые документы, годовые отчеты и официальные публикации по проблемам управления инвестиционной деятельностью промышленных предприятий и управления их инвестиционными потоками, материалы научных конференций, а также федеральные, региональные и корпоративные статистические и аналитические материалы. Ряд методологических положений и выводов, содержащихся в диссертации, иллюстрирован расчетными таблицами и графическими схемами, подготовленными автором на основе статистических данных Министерства экономического развития и торговли РФ, Министерства финансов РФ и Госкомстата России.
Основным источником фактического материала является ЗАО «Альбатрос», главным направлением деятельности, которого является приборостроительное производство. Применяемый материал основан на статистических данных, образованных на базе десятилетнего опыта работы на российском и международном рынках в различных отраслях
производства таких, как нефтегазодобывающая, химическая, транспортная промышленность и т.д.
Теоретическая и методологическая значимость диссертационного исследования: С точки зрения теоретической значимости представленное исследование расширяет и дополняет «Теорию инвестиционного капитала». В работе дано определение инвестиционного капитала, инвестиционного ресурса, инвестиционного фонда, инвестиционного канала и инвестиционного потока с системной точки зрения, увязывающее в единое целое процессы управления инвестиционной и инновационной деятельностью. Расширен спектр этапов оборачиваемости РЖ, в смысле его количественных и качественных показателей. Определено место, время и структура системы управления инвестиционной и инновационной деятельностью. Определены концепции и закономерности процессов управления. Направленность приводимых в работе теоретических и научных положений определяется обстоятельствами самофинансирования инвестиционной деятельности, Эти обстоятельства дефицита инвестиционных ресурсов позволяют значительно расширить понятие управляемости инвестиционными и инновационными ресурсами, определить взаимосвязи и центры взаимодействия этих процессов.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в развитии теоретических основ и разработке методических положений по формированию системы эффективного управления инвестиционными потоками промышленного предприятия, использование которой позволяет минимизировать затраты на всех стадиях оборачиваемости инвестиционных ресурсов.
Научная новизна диссертации отражена в следующих научных результатах, полученных лично автором и выносимых на защиту:
уточнено понятие цикла оборачиваемости инвестиционных ресурсов и произведена классификация этапов их оборачиваемости по принципам управления на статические и динамические, на тактические и стратегические;
обоснованы концепции управления инвестиционными потоками, являющиеся основой разработки алгоритма управления инвестиционной деятельностью, выявлены закономерности оборачиваемости инвестиционного, инновационного и управленческого циклов на уровне корпорации инвестиционных предприятий;
сформированы и классифицированы возвратные потоки после завершения инновационного проекта, направленные на расчеты с инвесторами и кредиторами, а также на поддержание текущей и перспективной инновационной деятельности;
определена моногоконтурность и многоканальность системы управления инвестиционными потоками промышленного предприятия.. Многоконтурность обеспечивает
7 стабильность инвестиционных потоков на нижнем уровне, и выполнимость инновационного проекта на верхнем уровне с точки зрения сохранения или увеличения внутренней нормы рентабельности. Многоканальность обеспечивает независимость процессов управления верхнего уровня и соответствие инвестиционных потоков расходным статьям бюджета инновационного проекта в условиях постоянно меняющихся характеристик внутренней и внешней среды;
проведена формализация и алгоритмизация управленческого процесса, проводимого в режиме реального времени. Выявлены факторы, определяющие состояние спроса на рынке инвестиционных ресурсов в режиме самофинансирования инвестиционной деятельности, что позволяет определить приоритетные направления будущих вложений между финансовым и реальным секторами рынка;
определена целевая функция IRR (внутренняя норма рентабельности инвестиционного проекта) и система ограничивающих факторов для оценки финансовой устойчивости текущего инвестиционного проекта;
разработан динамический итерационный алгоритм управления инвестиционными потоками промышленного предприятия в режиме реального времени.
Практическая значимость результатов исследования: Практическая значимость предлагаемого исследования заключается в разработке итерационного алгоритма управления инвестиционной и инновационной деятельностью. Предложенный алгоритм является универсальным и применимым к любым видам инвестиционной деятельности даже к таким простым, предполагающим наличие развитого рынка предложения инвестиционных ресурсов.
К практической ценности исследования можно отнести повышение экономической эффективности создания инновационного продукта в результате управления неизрасходованными инвестиционными ресурсами в сторону роста их инвестиционного потенциала на внутреннем контуре управленческой деятельности. Обеспечение непрерывного роста капитализации неизрасходованного ресурса неизбежно приведет к уменьшению издержек (или к их компенсации) при создании инновационного продукта.
Апробация и внедрение результатов исследования: Основные положения исследования и его результаты использованы при создании инновационных мощностей на базе строительства приборостроительного производства в Северном округе г. Москвы, районная управа «Дмитровская». В качестве материнской компании автора инновационной идеи и основного источника инвестиционных ресурсов выступает ЗАО «Альбатрос», имеющее более чем 10 летний опыт работы в рамках приборостроительного производства. В качестве интегратора ресурсов выступает инновационное предприятие, являющееся
8 собственником земельного участка, инновационного проекта, недвижимости и промышленного оборудования. Инвестиционные фонды корпорации сосредоточены в Смоленском, Ярославском, Калужском, Тульском и прочих регионах, не считая дилерских структур.
Результаты диссертационного исследования используются в учебном процессе Государственной академии профессиональной переподготовки и повышения квалификации руководящих работников и специалистов инвестиционной сферы (ГАСИС) при проведении лекционных и семинарских занятий со слушателями академии.
Предложения по формированию алгоритма управления инвестиционными потоками промышленного предприятия обсуждены и одобрены на всероссийской научно-практической конференции «Современная Россия: экономика и государство».
Логика и структура работы: Цель исследования определила логику и структуру работы, которая состоит из введения, трех глав, заключения и приложения.
Структурные элементы работы сформированы по системному признаку. Глава 1. «Теоретические основы управления инвестиционными потоками промышленного предприятия», раздел 1.1 «Инвестиционные потоки промышленного предприятия как объект управления» рассматривает формирование и оборачиваемость ИП на микроуровне -уровне подразделений промышленного предприятия в условиях самофинансирования, когда инвестиционные потоки направлены на инновационный продукт. Глава посвящена определению места ИП в структуре промышленного предприятия. Определены источники инвестиционных потоков, взаимодействие внутренней и внешней сред, управляемость ИП. Далее рассматриваются формирование и оборачиваемость ИП на макроуровне — уровне системы инвестиционных предприятий в условиях самофинансирования, когда инвестиционные потоки направлены на инновационное производство. Раздел 1.1 описывает объект исследования - оборот ИП, направленный на развитие инновационного производства. Определена структура объекта исследования — стадии его оборачиваемости. Стадия динамического управления определена как предмет исследования. В разделе 1.2 «Управление инвестиционными ресурсами промышленного предприятия» рассматриваются источники образования инвестиционных ресурсов промышленного предприятия и формирование на их основе инновационного предприятия.
