Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ 9
1.1 Исследование сущности и содержания инвестиционной
деятельности предприятия 9
1.2 Специфика управления инвестициями в условиях ограниченности финансовых ресурсов 26
1.3 Проблемы финансирования инновационных проектов и
пути их решения 40
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ СИСТЕМЫ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЯ 59
2.1. Системный подход к управлению инвестиционной деятельностью 59
2.2. Исследование инвестиционной среды и факторов, влияющих
на инвестиционные возможности предприятия 78
2.3. Оценка приоритетности факторов, определяющих активность
инвестиционной деятельности предприятия 92
ГЛАВА 3. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ УПРАВЛЕНИЯ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬЮ ПРЕДПРИЯТИЙ
ПРИ ФИНАНСИРОВАНИИ ИННОВАЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ 106
3.1. Порядок разработки инвестиционной стратегии предприятия 106
3.2. Программа инвестирования инновационных проектов 126
3.3. Определение инвестиционного риска и рекомендации
по совершенствованию управления риском 141
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 157
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 162
ПРИЛОЖЕНИЯ 171
Введение к работе
В условиях рыночной экономики эффективная деятельность предприятий в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышения конкурентоспособности в значительной мере определяется уровнем их инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности. Круг вопросов, решаемых этим видом функционального управления предприятием довольно обширен, так как инвестиционные решения неразрывно связаны со всеми остальными видами деятельности предприятия и всеми стадиями его жизненного цикла, формируют его перспективную организационную структуру и инвестиционную культуру.
Инвестиционная деятельность в той или иной степени присуща любому предприятию, поскольку она представляет собой один из наиболее важных аспектов его функционирования. Причинами, обусловливающими
необходимость инвестиций, являются обновление имеющейся материально-технической базы, наращивание объемов производства, освоение новых видов деятельности и другие. Одной из наиболее болезненных проблем современной российской экономики является резкое снижение инвестиционной активности. Исключением являются инвестиции в финансовые активы, которые в большинстве случаев носят спекулятивный характер.
Инвестиции - чрезвычайно сложный процесс, подверженный влиянию множества факторов. Принятие решений инвестиционного характера, как и любой другой вид управленческой деятельности, основывается на использовании различных формализованных и неформализованных методов. При этом особую важность имеет предварительный анализ, который проводится на стадии разработки инвестиционных проектов и способствует принятию разумных и обоснованных управленческих решений.
Актуальность настоящего исследования определяется потребностью развития теоретических положений управления инвестиционной деятельностью предприятий, выявления ее особенностей в условиях ограниченности финансовых ресурсов с целью разработки научно-методических положений и практических рекомендаций, направленных на совершенствование системы управления инвестиционной деятельностью при финансировании инновационных проектов.
Зарубежными и отечественными учеными проведена значительная работа в области разработки фундаментальных основ и практического решения задач управления инвестиционной деятельностью. Среди зарубежных ученых следует выделить работы Г. Александера, В. Беренса, Г. Бирмана, Г. Бэйли, Л. Гитмана, М. Джонка, А. Зеля, Д. Норкотта, Н. Ордуэй, К. Рэдхэда, Д. Фридмана, П. Хавранека, Р. Холта, Дж. К. ван Хорна, С. Хьюиса, У. Шарпа, С. Шмидта. Из отечественных авторов ведущее место занимают исследования СИ. Абрамова, Ю.П. Анисимова, И.Т. Балабанова, И.А. Бланка, В.В. Бочарова,
Л.Т. Гиляровской, Д.А. Ендовицкого, А.Б. Идрисова, В.В. Ковалева, М.А. Лимитовского, И.В. Липсица, Я.С. Мелкумова, А.И. Хорева,
Е.М. Четыркина.
Несмотря на большой вклад ученых в формирование теории управления инвестиционной деятельностью в выполненных исследованиях не нашли достаточного отражения вопросы, связанные со спецификой управления инвестиционной деятельностью предприятий в условиях ограниченности финансовых ресурсов, отсутствует четкость в оценке факторов, определяющих активность инвестиционной деятельности, последовательности действий по разработке инвестиционной стратегии, путей снижения инвестиционного риска при финансировании инновационных проектов. Представленная работа направлена на решение указанных проблем.
Диссертация выполнена в соответствии с одним из основных направлений научных исследований Воронежской государственной технологической академии "Экономическое обеспечение эффективной хозяйственной деятельности и устойчивого развития предприятий пищевой и химической промышленности". Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является уточнение теоретических и научно-методических положений управления инвестиционной деятельностью предприятий и разработка практических рекомендаций по совершенствованию системы управления при финансировании инновационных проектов.
Для достижения поставленной цели необходимо решить следующие задачи:
уточнить сущность и содержание процесса управления инвестиционной деятельностью предприятия в условиях ограниченности финансовых ресурсов;
определить проблемы финансирования инновационных проектов и пути их решения;
предложить систему управления инвестиционной деятельностью, определить роль ее подсистем, компонентов, элементов;
исследовать инвестиционную среду предприятий и факторы, определяющие их инвестиционную активность;
обосновать порядок разработки инвестиционной стратегии предприятия при финансировании инновационных проектов;
разработать рекомендации по снижению риска инвестирования инновационных проектов.
Объект и предмет исследования. Объектом настоящего исследования являются промышленные предприятия, осуществляющие активную инвестиционную деятельность при внедрении инновационных проектов. Наибольшее внимание при изучении уделено предприятиям пищевой промышленности Воронежской области. В качестве предмета исследования выступают экономические отношения, возникающие в процессе управления инвестированием инновационных проектов предприятий в условиях ограниченности финансовых ресурсов.
Выбор объекта и предмета исследований предопределен тем обстоятельством, что соискатель в течении многих лет при осуществлении своей профессиональной деятельности занимался управлением процесса инвестирования предприятий, ведущих активную инновационную деятельность и решением проблем, изложенных в диссертации.
Теоретическая и методологическая основа исследования.
Теоретической и методологической базой диссертационной работы явились труды отечественных и зарубежных ученых, работающих в области управления инвестиционной деятельности предприятий, а также материалы и рекомендации научно-практических конференций и семинаров. В процессе работы применялись приемы системного исследования, абстрактно-логического, сравнительного и экономического анализа. В качестве инструментов исследования использованы методы экспертных оценок, анкетирования, статистического анализа, моделирования, выбора приоритетов. Анализ осуществлялся на основе данных отечественной статистики, изучения зарубежного опыта и работы передовых отечественных предприятий.
Научная новизна диссертационной работы заключается в следующем:
уточнено содержание инвестиционной деятельности предприятий в условиях ограниченности финансовых ресурсов, отличающееся единством всех составляющих элементов, свойств, внутренних процессов, связей, противоречий и тенденций в условиях временного недостатка финансовых средств;
определены проблемы финансирования инновационных проектов, предложены пути их решения, особенностью которых является выявление и оценка приоритетности факторов, определяющих активность инвестиционной деятельности предприятия и влияющих на инвестиционные возможности предприятия;
создана система управления инвестиционной деятельностью предприятий, представляющая собой комплекс средств, который отличается от известных положений четкой ориентацией на решение задачи повышения эффективности отдачи от инвестиций при финансировании инновационных проектов; обоснован порядок разработки инвестиционной стратегии, отличительной чертой которого является комплексный, скоординированный подход, а также разработан и проверен на практике алгоритм формирования инвестиционной программы, учитывающий специфику инвестирования инновационной деятельности;
предложен и апробирован на практике процесс управления инвестиционным риском при финансировании инновационных проектов, отличающийся всесторонней оценкой риска, включающей определение простых и интегральных рисков на основе учета психологического восприятия рисковых ситуаций.
Практическая значимость работы. Практическое значение имеют научные и прикладные разработки, в которых содержаться: метод исследования инвестиционной среды, позволяющий выявить факторы, влияющие на инвестиционные возможности предприятия; методика оценки приоритетности факторов, воздействующих на активность инвестиционной деятельности, дающая возможность выявить недостатки ее проведения на предприятии; программа инвестирования инновационных проектов, направленная на систематизацию всего комплекса работ и повышение эффективности принятия управленческих решений; рекомендации по управлению инвестиционным риском, способствующие оперативной выработке мероприятий по его снижению.
Апробация и реализация результатов исследования. Основные положения диссертации докладывались автором на двух всероссийских научно- практических (Пенза 2002 г.) и научных конференциях ВГТА в 2001, 2002 г. Разработанные методические положения и рекомендации по совершенствованию управления инвестиционным бизнесом нашли практическое применение на предприятиях Воронежской области, что подтверждено соответствующими актами и справками о внедрении. Отдельные положения диссертационной работы, именно система управления
инвестиционной деятельностью предприятия, методика оценки факторов, влияющих на инвестиционную активность предприятия, порядок разработки инвестиционной стратегии, были внедрены в учебный процесс и используются при подготовке экономистов специальностей 060800 "Экономика и управление на предприятии" и 060800 "Финансы и кредит" в Воронежской государственной технологической академии в курсах "Финансовые и инвестиционные решения", "Экономическая оценка инвестиций", "Инновационный менеджмент".
На защиту выносятся следующие положения:
содержание управления инвестиционной деятельностью предприятий и его специфика в условиях ограниченности финансовых ресурсов;
система управления инвестиционной деятельностью предприятий при финансировании инновационных проектов;
методика оценки факторов, определяющих активность инвестиционной деятельности;
порядок разработки инвестиционной стратегии предприятия и алгоритм инвестирования инновационных проектов;
рекомендации по управлению инвестиционным риском инновационных проектов.
Публикации. По теме диссертации опубликовано 11 печатных работ, общим объемом, в том числе в 3 брошюрах, 4 в сборниках материалов всероссийских научно-практических и отчетных научных конференций, 2 в сборниках научных трудов.
