Содержание к диссертации
У*
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 11. Анализ развития российской; экономики, железнодорожного
транспорта и рынка ценных бумаг в 1999-2003 гг 7
ГЛ. Оценка состояния и факторов роста российской экономики и в 1999-
2003 гг 7
1.2. Создание условий для закрепления положительных тенденций в
российской экономике 16
1.3. Итоги экономического развития железнодорожного транспорта в 1999-
2003 г.; Оценка инвестиционных потребностей отрасли. 45
1.4. Анализ современного состояния рынка ценных бумаг РФ. 51
ГЛАВА 2. Роль и значение рынка ценных бумаг в хозяйственной'
деятельности и реформировании железнодорожного транспорта. 6 6
Характеристика инструментов рынка ценных бумаг. 66
Оценка возможностей применения инструментов рынка ценных бумаг в хозяйственной деятельности предприятий железнодорожного транспорта
Ъ .. 86
2.3. Использование потенциала отраслевых институциональных
(стратегических) инвесторов. 98
ГЛАВА 3. Рекомендации по практическому применению инструментов
рынка. 112
Оценка нормативного обеспечения условий реформирования и их влияния^ на развитие рынка ценных бумаг 112
Методические рекоменндации по применению инструментов рынка ценных бумаг в деятельности компаний-операторов. 118
3.3. Предложения по формированию отраслевого рынка ценных бумаг.. 136
ЗАКЛЮЧЕНИЕ. 151
ПРИЛОЖЕНИЯ 158
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК. 171
*
Введение к работе
Актуальность исследуемой проблемы. Согласно общему плану реформирования железнодорожного1 транспорта его организационные преобразования должны привести к широкому применению дополнительных, связанных с акционированием, большей хозяйственной самостоятельностью, и развитием конкурентного сектора, источников; финансирования инвестиционных потребностей отрасли.
Это направление: преобразований полностью согласуется с курсом государственной политики, изложенной5 в Программе среднесрочного развития экономики Российской Федерации в 2003-2005 гг., в соответствии с которой Правительство РФ стремится создать на основе рынка ценных бумаг саморегулятивный механизм, опосредствующий переток капитала из одной отрасли в другую, и, таким образом, способствующий структурной перестройке экономики в соответствии с рыночными требованиями.
Очевидным* преимуществом, которое может быть достигнуто^ в результате изменения организационных форм деятельности отрасли, является также возможность, использования ценных бумаг не только для расширения инвестиционных источников финансирования, но и ускорения оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности, размещения свободных финансовых ресурсов, опосредования отношений хеджирования, арбитража и других способов использования ценных бумаг в обороте экономически самостоятельного хозяйствующего субъекта с целью повышения эффективности его деятельности.
Вышеизложенное подтверждает актуальность настоящего
исследования, целью которого является разработка методических основ применения инструментов рынка ценных бумаг в управлении хозяйственной; деятельностью предприятий железнодорожного транспорта, и комплекса мер по участию ОАО «РЖД» в создании отраслевого рынка ценных бумаг.
Согласно поставленной цели основными задачами исследования являются:
проведение анализа и оценки современного состояния отечественного рынка ценных бумаг и его роли в ускорении экономического развития страны;
исследование возможностей использования , отдельных инструментов рынка ценных бумаг и оценка эффективности, их применения в текущей деятельности отрасли;
- изучение и систематизация основных критериев; и параметров,
влияющих на выбор эмитентом инструмента рынка ценных бумаг для
реализации отраслевых экономических интересов;
- обоснование методических рекомендаций по использованию
инструментов рынка ценных бумаг в хозяйственной деятельности компаний-
операторов железнодорожного транспорта;
- формирование комплекса мер по полноценному включению ОАО
«РЖД» в систему современных отношений и инфраструктуры на российском
рынке ценных бумаг.
Объектом исследования является железнодорожный транспорт в системе современных экономических отношений участников рынка ценных бумаг.
Предметом исследования являются инструменты рынка ценных бумаг в процессе их возможного использования, для реализации стратегических целей развития железнодорожного транспорта и отдельных предприятий отрасли в условиях ее реформирования.
Методика исследования. Методическую и теоретическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых в. выбранном направлении исследования. Наиболее известные специалисты в области рынка ценных бумаг - отечественные и зарубежные ученые: М.М. Агарков, М.Ю. Алексеев, С.Х. Армакост, В.В. Ковалев, С.Л. Брю, К.Р. Макконнелл, А. Маршалл, Я.М. Миркин, Б.Б. Рубцов, В.А. Тарачев, А.Б.
Фельдман, Б.М. Ческидов, В. Шарп. В области железнодорожного
транспорта и управлении на транспорте использованы работы отечественных
ученых - специалистов: А.П. Абрамова, И.В. Белова, А.Г. Беловой; А.В-
у* Болотина, Б. А. Волкова, В .Г. Галабурды, И.Пі Ильина, Р;А. Кожевникова,
Л.Ф. Кочневой, Б.М. Лапидуса, Л.Пі Левицкой, Л.А. Мазо, Д:А. Мачерета; З.П. Межох, А.В: Орлова, В.А. Персианова, ЮД. Петрова, H:F. Смеховой, Н.П; Терешиной, М.М: Толкачевой, М.Ф. Трихункова, В;Я. Шульги и др.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в і следующем:
Обоснованы исходные предпосылки> иг методические основы; применения- инструментов современного рынка ценных: бумаг России, в реформировании железнодорожного транспорта и повышении эффективности его деятельности;-
Предложен механизм выбора отдельных инструментов рынка ценных бумаг для решения1 конкретных задач управления хозяйственной деятельностью предприятий отрасли;
1J> 3; Разработаны методические рекомендации для компаний-операторов
железнодорожного транспорта по привлечению финансовых ресурсов рынка ценных бумаг на покупку (обновление) подвижного состава.
4. Обоснована необходимость и предложен комплекс мер по формированию отраслевого рынка ценных бумаг и его саморегулирования, а также развитию и расширению состава институциональных инвесторов железнодорожного транспорта.
Практическая ценность работы заключается в том, что реализация практических рекомендаций по использованию инструментов рынка ценных бумаг в управлении хозяйственной деятельностью предприятий железнодорожного транспорта позволяет существенно повысить экономическую эффективность и устойчивость работы отрасли.
Внедрение и апробация работы Предложения и научно обоснованные рекомендации диссертанта использованы при разработке плана мероприятий
по реализации второго и третьего этапов структурной реформы железнодорожного транспорта.
Практические результаты работы получили апробацию и в дальнейшем были использованы при принятии управленческих решений в деятельности таких компаний как ООО «СЕТКо», ООО «ТрансГарант», ЗАО «МНОС».
Научные рекомендации выполненного исследования обсуждались и получили положительную оценку на научно-практической конференции «Проблемы корпоративного управления на железнодорожном транспорте» (2004г.)
Диссертация обсуждена на совместном заседании кафедры "Финансы и кредит" и кафедры «Экономика и управление на транспорте» Московского государственного университета путей сообщения (МИИТа) 23 июня 2004 г. и была рекомендована к защите.
Публикации Основные результаты исследований, представленные в диссертации опубликованы в 4 научных работах.
Структура и объем работы Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы. Работа изложена на 182 машинописных страницах и содержит 4 рисунка, 18 таблиц, 5 приложений. Список литературы включает 128 наименований.
