Содержание к диссертации
Введение 3
1. Теоретические основы управления процессом реструктуризации
промышленных предприятий 9
Реструктуризация, как комплексное изменение системы функционирования предприятия 9
Проблемы управления процессом реструктуризации промышленных предприятий 31
Стоимость предприятия, как показатель эффективности управления процессом реструктуризации промышленного предприятия 50
Выводы по главе 1 67
2. Методические основы управления процессом реструктуризации
промышленных предприятий на основе инвестиционной стоимости 71
Анализ подходов к оценке стоимости предприятия 71
Управление процессом реструктуризации промышленных предприятий на основе инвестиционной стоимости 86
Факторы, влияющие на величину инвестиционной стоимости предприятия 100
Выводы по главе 2 108
3. Разработка методики управления процессом реструктуризации
промышленного предприятия на основе инвестиционной стоимости 110
Методы и средства реструктуризации промышленных предприятий... 110
Методика управления процессом реструктуризации
предприятия на основе инвестиционной стоимости 121
Апробация методики управления процессом реструктуризации промышленного предприятия на примере ОАО КЗХ «Бирюса» 142
Выводы по главе 3 157
Основные выводы и результаты работы 159
Список использованной литературы 162
Приложения 174
Введение к работе
Актуальность темы исследования. В результате развития рыночных отношений в России под влиянием масштабных процессов институциональных преобразований жизнеспособность предприятий стала определяться их организационной гибкостью, динамичностью и адаптивностью к требованиям внешней среды. Для формирования соответствующей этим изменениям организационной и производственной структуры предприятиям необходимо осуществлять структурные преобразования, определяемые как реструктуризация. В условиях постоянно меняющейся внешней и внутренней среды реструктуризация приобретает характер объективного, целенаправленного непрерывного процесса комплексных преобразований системы функционирования предприятий. Сложность, высокая степень неопределенности результатов реструктуризации обуславливают необходимость дальнейшего теоретического обоснования и практического решения проблемы эффективного управления данным процессом.
В настоящее время большинству российских промышленных предприятий для совершенствования технического уровня производства и продукции, повышения конкурентоспособности, активизации инновационной деятельности необходимы инвестиции. Анализ практики проведения реструктуризации российских предприятий показал, что ее эффективность по -прежнему остается низкой, вложенные инвестиции зачастую не окупаются, поскольку выбираемые стратегии реструктуризации не имеют достаточного обоснования. Одна из причин - для оценки эффективности управления процессом реструктуризации выбираются показатели, не учитывающие многообразие и особенности структурных преобразований на предприятиях.
В последнее время все большее распространение получает выбор стратегии, направлений и видов реструктуризации предприятий для повышения их стоимости и инвестиционной привлекательности. В то же время из-за отсутствия соответствующих методик, несовершенства системы показателей
оценки эффективности управления данным процессом, проводимая реструктуризация не дает ожидаемых результатов. На решение этих проблем и направлено представленное диссертационное исследование.
Степень разработанности проблемы. Проблемы реструктуризации промышленных предприятий давно являются предметом пристального внимания отечественных и зарубежных исследователей.
Наибольший вклад в разработку теории процессов реструктуризации внесли М. Д. Аистова, В. И. Ириков, В. В. Кондратьев, В. Г. Крыжановский, И. И. Мазур, Р. А.Попов, Е. В. Семенкова, Н. Н. Тренев, В. Д. Шапиро и др. Среди исследователей, занимающихся разработкой методических вопросов реструктуризации промышленных предприятий в том числе и на основе оценки стоимости, следует назвать таких авторов, как Л. П. Белых, Г. В. Булычева, С. В. Валдайцев, А. Г. Грязнова, И. А. Егерев, Ю. В. Козырь, С. Н. Мордашов, М. А. Федотова и др.
Значительный вклад в развитие современной концепции управления стоимостью предприятия внесли такие зарубежные ученые, как Р. Брейли, Дж. Бэйли, А. Дамодаран, Т. Коллер, Т. Коупленд, М. Миллер, Ф. Модильяни, К. Уолш, В. Ф. Шарп, Ш. Пратт и др.
Несмотря на большое количество отечественных и зарубежных научных работ, посвященных реструктуризации предприятий, методические подходы к управлению процессом реструктуризации на основе стоимостной концепции исследованы недостаточно глубоко. Данное обстоятельство и определило выбор темы научного исследования, ее целевую направленность и содержание работы. Решение указанной проблемы приводит, в свою очередь, к необходимости исследования содержания понятий «реструктуризация» и «стоимость» предприятия, выбора обобщающего показателя оценки эффективности управления процессом реструктуризации, а также разработки соответствующей методики, позволяющей совершенствовать управление данным процессом на предприятии.
Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка методических положений по совершенствованию управления процессом реструктуризации промышленных предприятий на основе инвестиционной стоимости.
Достижение поставленной цели потребовало решения следующих основных задач:
- изучить теоретические основы реструктуризации промышленных
предприятий;
рассмотреть проблемы управления процессом реструктуризации промышленных предприятий и выявить причины их возникновения;
обобщить существующие виды стоимости и обосновать целесообразность применения инвестиционной стоимости предприятия в качестве показателя эффективности управления процессом реструктуризации;
провести анализ применяемых подходов и методов к оценке стоимости предприятий и выбрать наиболее адекватный для определения инвестиционной стоимости;
определить и систематизировать основные факторы, влияющие на величину инвестиционной стоимости предприятия;
разработать алгоритм и методику управления процессом реструктуризации промышленного предприятия, направленную на повышение инвестиционной стоимости;
провести апробацию предложенной методики на промышленном предприятии, осуществляющем структурные преобразования.
Объектом исследования является промышленное предприятие, находящееся в процессе реструктуризации.
Предмет исследования — управление процессом реструктуризации промышленного предприятия на основе инвестиционной стоимости.
Теоретической и методологической основой исследования послужили труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам реструктури-
зации, оценки бизнеса и управления стоимостью предприятия, антикризисного управления, законодательные и нормативные документы РФ.
Методическую основу исследования составили положения системного и ситуационного анализа, экономического анализа, методы финансового прогнозирования, оценочные технологии.
Научная новизна исследования заключается в теоретическом обосновании и разработке методических положений по совершенствованию управления процессом реструктуризации промышленного предприятия на основе определения и постоянного мониторинга его инвестиционной стоимости с целью повышения инвестиционной привлекательности предприятия.
Наиболее существенные результаты, содержащие научную новизну, состоят в следующем:
Введен обобщающий показатель «инвестиционная стоимость предприятия» для оценки эффективности управления процессом реструктуризации промышленного предприятия.
Обоснована необходимость управления процессом реструктуризации предприятия на основе инвестиционной стоимости, что в наибольшей степени учитывает цели развития предприятия и отражает интересы конкретных инвесторов в условиях нестабильности и неопределенности факторов внешней среды.
Систематизированы факторы, влияющие на величину инвестиционной стоимости предприятия, в соответствии с выбранной стратегией, направлениями реструктуризации и видами структурных преобразований.
Предложен алгоритм управления и мониторинга процесса реструктуризации предприятия, представляющий собой совокупность действий по реализации стратегии реструктуризации, направленной на повышение инвестиционной привлекательности предприятия для потенциальных инвесторов.
Разработана методика управления процессом реструктуризации промышленного предприятия, основанная на определении и мониторинге инве-
стиционной стоимости предприятия на всех этапах разработки и реализации проекта реструктуризации.
Практическая значимость исследования заключается в возможности использования разработанной методики для совершенствования управления процессом реструктуризации промышленного предприятия в условиях нестабильности и неопределенности факторов внешней и внутренней среды с целью повышения инвестиционной привлекательности предприятия для инвесторов.
Разработанные методические положения позволяют:
- осуществлять управление процессом реструктуризации промышленного предприятия при реализации обоснованной стратегии реструктуризации по результатам анализа внешней среды, комплексной диагностики предприятия и определения его инвестиционной стоимости;
определять и систематизировать основные факторы, формирующие инвестиционную стоимость предприятия;
- контролировать возможные причины отклонения инвестиционной стоимости предприятия от ее целевого значения в ходе реализации проекта реструктуризации, а также своевременно принимать управленческие решения о необходимости осуществления корректирующих мероприятий.
Результаты диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при изучении дисциплин: «Анализ хозяйственной деятельности», «Оценка бизнеса», «Антикризисное управление» для студентов экономических специальностей вузов.
Апробация результатов исследования. Основные положения диссертации и результаты проведенных исследований обсуждались и получили одобрение на Всероссийской научно - практической конференции «Перспективные материалы, технологии, конструкции, экономика» (Красноярск, 2001, 2002, 2004); Региональной межвузовской научной конференции (Красноярск, 2004); Международной научно — практической конференции «Научно - образовательный потенциал нации и конкурентоспособность страны» (Пен-
за, 2005); Всероссийской научно - практической конференции «Экономика и управление в современных условиях» (Красноярск, 2005); в материалах Межвузовского сборника научных трудов «Проблемы повышения эффектив-ности региона» (Красноярск, 2005). Практические положения диссертации прошли апробацию в процессе обоснования организационной реструктуризации предприятия ОАО КЗХ «Бирюса» и рекомендованы к применению.
Публикации. По материалам исследований опубликовано 7 работ общим объемом 2.05 п.л., в том числе авторских 1,62 п. л.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, включающей 134 наименований источников, и 14 приложений. Содержание работы изложено на 173 листах машинописного текста, включая 34 таблицы, 8 рисунков.
