Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ЭКОНОМИЧЕСКОЙ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 9
1.1. Сущность, понятие и классификация инвестиций 9
^ 1.2. Факторы, влияющие на эффективность инвестиций 27
1.3. Методика оценки экономической эффективности инвестиций 46
2. ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ И
РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ В РЕГИОНЕ 61
2.1. Анализ инвестиционной привлекательности
Ставропольского края 61
* 2.2. Анализ динамики инвестиций в Ставропольском крае 76
2.3. Анализ реализации механизма государственной поддержки инвестицион
ной деятельности за счет средств бюджета Ставропольского края 88
3. МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ ПО ОЦЕНКЕ
ЭФФЕКТИВНОСТИ ИНВЕСТИЦИЙ 107
3.1. Оценка бюджетной и социальной эффективности механизма
^ государственной поддержки инвестиционной деятельности за счет
средств бюджета Ставропольского края 107
3.2. Учет факторов риска и неопределенности при оценке экономической
эффективности инвестиций 124
3.3. Совершенствование методики оценки эффективности инвестиций 138
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 153
ф СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 157
ПРИЛОЖЕНИЕ 170
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Экономическая деятельность хозяйствующих субъектов и страны в целом в значительной мере зависит от объемов и форм осуществляемых инвестиций, их эффективности. Именно инвестиции, в конечном счете, определяют экономический рост и состояние экономики.
Особенно велико значение этого фактора в агропромышленном регионе, так как он обеспечивает производство, переработку и реализацию сельскохозяйственной продукции. А обеспечение населения продуктами питания - это стратегическая задача, жизненно важная проблема национальной безопасности.
Проблема оценки экономической эффективности инвестиций представляет большой практический и научный интерес.
Во-первых, одной из ключевых проблем экономики, как России в целом, так и Ставропольского края в частности, остается проблема активизации инвестиционной деятельности.
Во-вторых, научное наследие по вопросам инвестиционной деятельности весьма значительно, но основная масса публикаций сегодня ориентирована не на глубинный анализ важнейших составляющих инвестиционной деятельности, а на описание и характеристику инвестиционного кризиса и путей его преодоления, конкретные аспекты инвестиционной ситуации в России и ее регионах.
В-третьих, методы оценки экономической эффективности инвестиций, разработанные для условий централизованно управляемой экономики, не удовлетворяют современному состоянию развития экономических реформ. Зарубежный опыт проведения инвестиционных расчетов и методы оценки эффективности инвестиций в настоящее время не полностью адаптированы к
российской экономике.
Актуальность решения поставленной проблемы, недостаточная изученность ее отдельных теоретических и практических аспектов, их нерешенность применительно к конкретным условиям предопределила выбор темы диссертационной работы и рассматриваемый в ней круг вопросов.
Степень разработанности проблемы. В научной литературе вопросы оценки экономической эффективности инвестиций исследуются на протяжении многих лет. Основы современной теории анализа эффективности инвестиций были заложены Кейнсом и Макконнеллом, а в последующем развиты такими зарубежными специалистами, как В. Беренс, П. М. Хавранек, Г. Бирман, С. Шмидт, Ю. Бригхем, Л. Гапенски, М. Бромвич, Л. Дж. Гитман, М. Д. Джонк, Л. Крушвиц, П. Массе, X. Решке, X. Шелле, Д. Норкотт, П. Хейне, Р. Холт, У. Ф. Шарп, Г. Дж. Александер, Дж. В. Бейли и др.
Широкое развитие вопросы инвестиционной деятельности получили в работах отечественных специалистов, таких как Л. И. Абалкин, С. И. Абрамов, И. А. Бланк, В. В. Бочаров, И. А. Зимин, Н. В. Игошин, А. В. Ложникова, В. Б. Сироткин, А. Н. Трошин, М. М. Ямпольский и др.
Анализу методов оценки эффективности инвестиций посвящены работы следующих авторов: В. М. Аньшин, Л. А. Бекларян, С. В. Сотский, Ю. В. Богатин, В. А. Швандар, П. Л. Виленский, В. Н. Лившиц, С. А. Смоляк, М. X. Газеев, Л. Т. Гиляровская, Д. А. Ендовицкий, В. Н. Глазунов, П. Н. Завлин, А. Б. Идрисов, В. В. Ковалев, И. В. Липсиц, В. В. Коссов, Д. Э. Старик, А. И. Стешин, О. Д. Юдаков и др.
Однако, несмотря на значительное количество научных публикаций по вопросам оценки экономической эффективности инвестиций, сохраняются неразработанные аспекты, связанные с адаптированием методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиций к современным условиям. Это предопределяет актуальность проблем для дальнейшего изучения и
обусловливает постановку цели и задач работы.
Цели и задачи исследования. Цель диссертационного исследования заключается в разработке методических и практических рекомендаций по оценке эффективности инвестиций. Логика реализации поставленной цели предусматривает решение следующих задач:
- уточнение сущности инвестиций как экономической категории и их
классификации, определение факторов, влияющих на эффективность
инвестиций;
оценка современного состояния и развития инвестиционной деятельности в Ставропольском крае;
разработка методики оценки бюджетной и социальной эффективности инвестиций;
развитие методов учета факторов риска и неопределенности при оценке эффективности инвестиций;
- разработка методики определения комплексного (обобщающего)
показателя эффективности инвестиций.
Объектом исследования в работе является инвестиционная деятельность в Ставропольском крае.
Предметом исследования являются экономические процессы, связанные с организацией финансирования и оценкой эффективности инвестиций в реальном секторе экономики с учетом современных условий.
Теоретической и методологической основой исследования послужили законы, принятые Федеральным Собранием, законы, принятые Государственной Думой Ставропольского края, труды научных учреждений и классиков экономической науки, разработки отечественных и зарубежных экономистов, посвященные проблемам экономической эффективности инвестиций.
Круг поставленных задач, подлежащих рассмотрению, определил
необходимость использования соответствующего методологического инструментария, а именно: экономико-статистического, монографического, аналитического, расчетно-конструктивного, абстрактно-логического методов, метода ранжирования.
Эмпирическая база исследования представлена нормативными материалами, официальной информацией статистических органов Российской Федерации, министерства экономического развития и торговли Ставропольского края, краевого комитета государственной статистики Ставропольского края, вневедомственной экспертизы при Правительстве Ставропольского края, рекомендациями ученых по рассматриваемым вопросам.
Научная новизна исследования состоит в разработке методических подходов к оценке эффективности инвестиций и обосновании направлений их рационального вложения в реальный сектор экономики. Элементами научного вклада являются следующие результаты проведенных исследований:
в теоретическом аспекте уточнены категории «инвестиции»,
«эффективность инвестиций», разработаны схемы классификации инвестиций,
инвестиционных проектов, определены факторы, влияющие на их
эффективность; "
проведен анализ инвестиционной привлекательности Ставропольского края с учетом реализации механизма государственной поддержки инвестиционной деятельности и показана целесообразность дальнейшей его реализации;
разработана методика оценки бюджетной и социальной эффективности инвестиций на примере механизма оказания государственной поддержки из бюджета Ставропольского края;
предложен новый подход к оценке эффективности инвестиций с учетом факторов риска и неопределенности, основанный на методе ранжирования показателей в результате изменения исходных параметров;
разработана методика оценки эффективности инвестиций, предполагающая расчет комплексного (обобщающего) показателя, учитывающего противоречия общепринятых показателей и дающего заключительную оценку об эффективности инвестиций.
Практическая значимость проведенного исследования определяется актуальностью поставленных задач и достигнутым уровнем разработанности проблемы и заключается в том, что теоретические и методологические выводы доведены до практических рекомендаций по оценке эффективности инвестиций и могут быть использованы организациями разных отраслей, инвестиционными компаниями, банками, проектными организациями, органами местного самоуправления для выбора оптимальных инвестиционных решений.
Содержащиеся в диссертации отдельные методические положения, предложения и рекомендации могут служить концептуальной основой последующих теоретических и прикладных исследований по оценке эффективности инвестиций.
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертационного исследования докладывались и получили положительную оценку на Второй научно-практической конференции СФЭИ «Состояние российской экономики и перспективы развития» (г. Ставрополь, 1998 г.); межрегиональной научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава, молодых ученых и студентов «Маркетинг в коммерческой практике: реалии, проблемы, противоречия» (Ростов-на-Дону, 1998 г.); Международной научно-практической конференции «Будущее России - социально-экономический и экологические аспекты» (Санкт-Петербург, 1998 г.); 2-й Международной научно-практической конференции «Экономические реформы в России» (Санкт-Петербург, 1999 г.); III региональной научно-технической конференции «Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону» (Ставрополь, 1999 г.); научно-практической конференции «Экономика
Ставрополья: проблемы и перспективы» (Ставрополь, 1999 г.); ежегодных научно-технических конференциях по результатам научно-исследовательской работы профессорско-преподавательского состава, аспирантов и студентов Северо-Кавказского государственного технического университета (1998-2003 гг.), а также на научно-методических семинарах факультета экономики и финансов Северо-Кавказского государственного технического университета.
По материалам диссертации опубликовано 10 печатных работ общим объемом 2,2 п. л.
Структура работы обусловлена целью и задачами, поставленными в данном исследовании. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы (164 наименования) и приложений, включает 45 таблиц и 27 рисунков.
