Введение к работе
Актуальность темы исследования. Одной из наиболее острых проблем современной России является достижение динамично развивающейся экономики В числе факторов, оказывающих непосредственное воздействие на динамику экономического развития страны, решающая роль, несомненно, принадлежит инвестициям, которые по-прежнему определяют будущее страны в целом, отдельного субъекта хозяйствования, являются локомотивом в их развитии и требуют дополнительного исследования как на макро-, так и на микроуровне
В сложившейся ситуации инвестиции выступают важнейшим инструментом осуществления структурных сдвигов в народном хозяйстве, внедрения современных достижений научно-технического прогресса, повышения качественных показателей хозяйственной деятельности Активизация инвестиционного процесса является одним из наиболее действенных механизмов дальнейших социально-экономических преобразований в экономике России
Анализ российской экономики показывает позитивные сдвиги в ее развитии, происходящие в последние годы Вместе с тем, задача привлечения и эффективного использования инвестиций по-прежнему актуальна
В этих условиях особую значимость приобретает грамотная инвестиционная политика предприятий, основанная на согласовании интересов всех участников инвестиционного процесса Поэтому для любого предприятия актуальны вопросы поиска эффективных источников привлечения инвестиций, разработки новых подходов к оценке и повышению инвестиционной привлекательности хозяйствующего субъекта, определения уровня инвестиционного потенциала и емкости, а также эффективного использования инвестиционных ресурсов предприятия Это в свою очередь требует кардинальных преобразований в методологических подходах и методах анализа инвестиций и управления ими
Следовательно, уровень развития современной экономики требует разработки новых подходов к оценке и анализу инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта, который позволит определить вариантность, стратегию его развития Это в целом предопределило выбор темы и основные направления исследования
Степень разработанности проблемы. Исследование данной проблемы опирается на использование трудов отечественных и зарубежных экономистов, которые в зависимости от рассматриваемых в диссертации проблем можно объединить в группы работ по методологии оценки и анализа инвестиционного состояния и осуществления анализа инвестиционной деятельности
Основы теории инвестиций были заложены в научных трудах А Маршалла, Дж Милля, Д Рикардо, А Смита, И Фишера и других ученых Данная группа ученых в основном занималась вопросами формирования и обращения (инвестирования) капитала
Фундаментальные исследования инвестиционной деятельности были проведены С Брю, Дж Кейнсом, К Макконеллом, по мнению которых инвестиции и накопление капитала являются важнейшим фактором экономического развития хозяйствующего субъекта
Современные экономические и общенаучные концепции в сфере анализа и повышения инвестиционной привлекательности и активности изложены в работах следующих отечественных и зарубежных авторов Г Бирмана, И Бланка, Л Валинуровой, Н Захаровой, О Казаковой, В Ковалева, С Конторовича, Э Крылова, А Машкина, И Ройзмана, Г Савицкой, К Щиборща и других ученых
Проблемы формирования инвестиционного потенциала на микро-и макроуровнях рассматривали такие ученые, как М Климович, В Красов-ский, С Рясков, М Сенюшкин, И Тюнер, Т Хачатуров и др
Вопросы, связанные с анализом инвестиций, всегда находились в центре внимания ученых-экономистов Значительный вклад в изучение этих проблем внесли такие отечественные исследователи, как И Абдука-римов, В Богачев, Д Ендовицкий, И Липсиц, А Лурье, М Мельник и другие, а также зарубежные авторы В Беренс, Ю Брихим, Е Грант, Н Сентц, Р Холт и др
Однако, несмотря на значительное количество работ по данным проблемам и высокий уровень разработки отдельных компонентов выбранной темы, в то же время следует отметить, что теоретически не разработан и на практике не применяется комплексный подход к оценке и анализу инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта, учитывающий и характеризующий предприятие одновременно как инвестора, так и реципиента (эмитента)
Актуальность проблемы, а также недостаточная степень ее разработанности на микроуровне определили цель и задачи исследования
Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является разработка инструментария комплексной оценки и анализа инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта промышленности
Для достижения указанной цели были поставлены и решены следующие задачи
- выявить сущность инвестиционной деятельности хозяйствующего субъекта,
исследовать инвестиционное состояние хозяйствующего субъекта в экономике России,
провести мониторинг подходов к оценке и анализу инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта,
разработать методический подход к комплексной оценке и анализу инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта промышленности применительно к российской экономике,
определить (выявить) основные пути улучшения инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта
Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступает хозяйствующий субъект промышленности в части определения его инвестиционного состояния Предметом исследования является теоретико-методический аппарат оценки и анализа инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта
Теоретической и методологической основой исследования явились концептуальные положения, представленные в классических и современных работах зарубежных и российских ученых-экономистов, материалы научно-практических конференций, законодательные и нормативные акты Российской Федерации
При обработке фактического материала использовались такие исследовательские методы, как диалектический, проблемно-хронологический, сравнительно-исторический, системно-функциональный, логический, научных обобщений, статистический анализ Применение указанных методов позволило обеспечить обоснованность проведенного анализа, теоретических выводов и разработанных предложений Исследование осуществлялось путем использования системного подхода, общеэкономического анализа, сочетания исторического, логического и эволюционного подходов, метода восхождения от абстрактного к конкретному, методов сравнительного анализа, теоретического моделирования
Содержание диссертационного исследования соответствует специальностям 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством (4 Управление инновациями и инвестиционной деятельностью, 4 15 Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах) и 08 00 12 - Бухгалтерский учет, статистика (1 Бухгалтерский учет и экономический анализ, 1 12 Инвестиционный, финансовый и управленческий анализ) Паспорта специальностей ВАК (экономические науки)
Научная новизна исследования. Научная новизна результатов исследования заключается в совершенствовании инструментария оценки и анализа инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта промышленности в условиях современной экономики
К основным положениям диссертационного исследования, которые характеризуют научную новизну и выносятся на защиту, относятся следующие
По положениям, относящимся к специальности 08 00 05 - Экономика и управление народным хозяйством
-
Разработана классификация источников формирования инвестиций в отличие от традиционных представлений о группировке источников формирования инвестиций на внешние и внутренние предложено выделить их в подгруппы, такие, как долевые (эмиссия и реализация акций, иностранные инвестиции и др ), долговые (банковские кредиты, лизинговые операции, бюджетное финансирование, средства населения и др), которые в совокупности составляют внешние источники формирования инвестиций, а внутренние источники в свою очередь делятся на капитализированные собственные средства (прибыль, амортизационные отчисления и др ) и привлеченные внутренние средства (средства материнских и ассоциированных организаций, средства собственников и предпринимателей) На основании предложенного возможно качественное использование инвестиционного потенциала предприятия на основе выявления наиболее оптимальных источников формирования инвестиций
-
У совершена вован понятийный аппарат инвестиций, в частности предложено в научный оборот ввести понятие «инвестиционное состояние» как способность хозяйствующего субъекта к осуществлению инвестиционной деятельности одновременно с позиции инвестора и реципиента (эмитента), т е инвестируемого предприятия
-
Выявлены основные структурные элементы инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта промышленности, базирующиеся на взаимосвязи инвестиционной привлекательности, инвестиционного потенциала, инвестиционной емкости, инвестиционной активности
По положениям, относящимся к специальности 08 00 12 — Бухгалтерский учет, статистика
4 На основе обобщения и анализа существующих методик оценки
основных составляющих инвестиционного состояния хозяйствующего
субъекта разработан методический подход к оценке и анализу инвести
ционного состояния хозяйствующего субъекта промышленности, вклю
чающий оценку и анализ инвестиционной деятельности хозяйствующего
субъекта, основанные на определении суммы и структуры доходов, рас
ходов, поступлений и выплат по инвестициям, а также эффективности
инвестиционной деятельности как инвестора, так и реципиента, в т ч
определения эффективности использования привлеченных инвестиций,
оценку и анализ инвестиционной привлекательности хозяйствующего
субъекта, базирующиеся на использовании интегрального показателя
с количественной идентификацией экономической и рисковой составляющих, оценку и анализ инвестиционного потенциала хозяйствующего субъекта, на основе которых определяется доля инвестиционного потенциала в общей сумме капитала предприятия, т е сколько инвестиционных ресурсов предприятие могло вложить в инвестиционные проекты в прошлом году, а также устанавливается плановый уровень инвестиционного потенциала, оценку и анализ инвестиционной емкости предприятия, в рамках которых предложены формулы по определению фактической и плановой инвестиционной емкости, которая определяет долю расходов, связанных с планируемым расширением производства и увеличением эффективности хозяйственной деятельности путем привлечения инвестиций в общую сумму активов предприятия на перспективу, оценку и анализ инвестиционной активности хозяйствующего субъекта, основанные на том, что любое предприятие как вкладывает инвестиционные ресурсы, так и привлекает инвестиции, в связи с чем определяется активность инвестора и реципиента
5 Разработан инструментарий качественного управления инвестиционным состоянием хозяйствующего субъекта, включающий
методику оценки эффективности инвестиционных проектов, основанную на соответствующих показателях (чистый приведенный доход, срок окупаемости, внутренняя норма доходности и др), где методом ранжирования показатели эффективности приводятся к однородному измерителю, позволяющему выявить наиболее выгодный проект из имеющихся альтернативных инвестиционных проектов,
методику определения эффективности инвестиционных вложений в основные средства, включающую схему кругооборота средств, вложенных в основные средства предприятия, определения суммы прибыли, образованной в результате использования основных средств, расчета правильности установления срока эксплуатации основных средств на основе методики определения чистого приведенного эффекта (NPV), а также определения нормы амортизации с учетом срока эксплуатации основных средств, при котором полностью окупаются инвестированные средства, что позволит предприятию реципиенту улучшить свое инвестиционное состояние
Теоретическая и практическая значимость исследования заключается в том, что основные положении, выводы и рекомендации ориентированы на широкое использование хозяйствующими субъектами в процессе оценки и анализа их инвестиционного состояния, что позволяет повысить эффективность инвестиционной деятельности предприятия, улучшить его финансовое состояние Основные положения и выводы диссертации могут быть использованы для дальнейшего научного анализа и совершенствования теории управления инвестиционной деятельно-
сти хозяйствующего субъекта Разработанный в диссертации комплекс методик по оценке инвестиционного состояния хозяйствующего субъекта промышленности позволяет повысить качество аналитической работы служб управления предприятий, получать достоверную и точную информацию и как следствие принимать эффективные управленческие решения по активизации и улучшению его инвестиционной деятельности Практическая значимость заключается в ориентировании основных полученных результатов на широкое использование в управлении не только промышленными предприятиями, но и предприятиями торговли и сферы услуг Их внедрение в практическую деятельность предприятий Тамбовской области подтвердило значимость предложенного подхода
Апробация и внедрение результатов Предлагаемые теоретические выводы и практические рекомендации обсуждались на кафедре менеджмента Академии управления и сервиса Тамбовского государственного университета им Г Р Державина
Основные положения диссертации докладывались на научно-практических конференциях Результаты исследования внедрены в практическую деятельность ОАО «Тамбовский завод «Комсомолец» им Н С Артемова»
Публикации. Основные положения диссертационной работы опубликованы в шести работах общим объемом 6,14 п л (авт объем - 3,09 п л), из них две работы объемом 1,7 п л (авт объем - 1,1 п л) в изданиях, рекомендованных ВАК
Структура диссертационного исследования. Структура определена в соответствии с поставленной целью и последовательностью решения сформулированных задач и построена по проблемно-тематическому принципу Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений
