Содержание к диссертации
стр.
Введение 4
1 глава. Теоретические основы проведения реструктуризации 13
предприятий
itm.) 1.1. Понятие реструктуризации предприятия 13
Задачи, принципы и критерии реструктуризации 26 предприятия
Формы и методы управления экономическими 36 преобразованиями на предприятии
1.4. Отечественные и зарубежные программы 45
реструктуризации предприятий
(*
2 глава. Анализ проблемы неплатежей в российской 51
экономике
2.1. Анализ причин и состояния неплатежей в российской
\\%() экономике и экономике Ставропольского края
2.2. Анализ проблем и опыта реструктуризации
неплатежеспособных предприятий России и Ставропольского
края
2.3 Анализ нормативно-правового регулирования процесса реструктуризации
3 глава. Совершенствование методов управления процессом 102
реструктуризации неплатежеспособных предприятий
3.1. Разработка комплексной модели реструктуризации 102
предприятия
3.2. Оценка эффективности применения комплексной модели 108
реструктуризации в акционерном обществе
3.3. Разработка модели реструктуризации кредиторской
задолженности предприятия 123
Заключение 142
wdj Список использованной литературы 149
Приложения 163
i(k;
*}
в-
((*'
Введение к работе
Актуальность темы исследования. В сложившихся российских условиях активизация экономической деятельности и улучшение финансово-экономического состояния организаций определяется возможностью привлечения инвестиций и ростом конкурентоспособности отечественных товаров и предприятий. Препятствует решению проблемы кризис взаимных неплатежей, характерных для большинства компаний. Реструктуризация, и в первую очередь, реструктуризация задолженности становится объективной необходимостью и важнейшей задачей всех уровней управления национальным хозяйством. Активизируя действие рыночных механизмов, она позволяет хозяйствующим субъектам выйти на качественно новый этап развития: повысить производительность труда, улучшить качество выпускаемой продукции, освоить новые рынки и, наконец, добиться роста стоимости бизнеса. Особую роль при этом играет комплексность подхода к процедуре реформирования, которая в значительной мере определяет итоговую эффективность реструктуризационных мероприятий.
Современное состояние развития российской экономики характеризуется новыми процессами стабилизации и активизации предпринимательской деятельности, однако проблема неплатежеспособных предприятий сохраняет свою актуальность. Реструктуризация перестала носить характер реорганизации и ликвидации несостоятельных должников и приобретает иной смысл, соответствующий современному посткризисному этапу возрождения российской экономики. В связи с этим возникает необходимость уточнения определения реструктуризации, её основных задач, принципов и критериев, разработки методологических подходов к процедуре реструктуризации неплатежеспособных предприятий с целью вывода последних из кризисного состояния, что и определяет актуальность темы исследования.
Степень разработанности проблемы. В настоящее время реструктуризация предприятий освещается многими авторами России и
ffr/
(*
зарубежья. Так, исследованию проблем реструктуризации отечественных
предприятий посвящены работы таких учёных, как Балабанова А.В., Балашев В.Г., Булычева Г.В., Ватник П.А., Золотарёв B.C., Ивлев В., Ильдеменов СВ., Ириков В. А., Каменнова М., Коноков Д.Г., Кошкин В.И., Крыжановский В. Г., Леонтьев СВ., Липсиц И.В., Мазур И.И., Попова Т., Рожков К.Л., Тренев В. Н., Шапиро В.Д. и многих других. Среди западных учёных, занимающихся вопросами реструктуризации, можно отметить: Альберта М., Ансоффа И., Карлофа Б., Мескона М, Питерса Т., Ригера Ф., Уильямсона О., Уотермена Р., Хвойка П., Хедоури Ф. и др.
Однако до сих пор данная проблема освещена недостаточно полно. Применение западных программ реструктурирования в российских условиях в неизменном виде невозможно, поскольку они служат практически единой для западной модели цели реструктурирования - сохранению корпоративного контроля, что обусловлено стабильностью экономики. Кроме того, неоднозначная трактовка понятия, целей, задач и принципов реструктуризации на фоне недостаточного нормативно-правового обеспечения этого процесса позволяют сделать вывод о необходимости его дальнейшей проработки.
Соответствие темы диссертации требованиям паспорта специальностей ВАК. Исследование выполнено в рамках специальностей 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами, п. 1.15 - «Теоретико-методические основы формирования процесса управления организацией», п. 1.19 - «Управление изменениями в экономических системах», и 08.00.10 - финансы, денежное обращение и кредит, п. 3.13 «Формы и методы финансового оздоровления предприятий» Паспорта специальностей ВАК Министерства образования и науки РФ (экономические науки).
Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является уточнение теоретических положений и формулирование практических рекомендаций по проведению эффективной реструктуризации неплатежеспособных предприятий.
&
(Or
*
6 Для достижения указанной цели в процессе исследования поставлены
следующие задачи:
уточнить понятие реструктуризации в управленческой,
организационной, производственной, финансовой, сбытовой и других сферах
деятельности предприятия, а также всех его структурах;
- посредством представления реструктуризации как бизнес-процесса в
виде взаимосвязанных блоков определить её основные задачи, принципы и
критерии применительно к современному состоянию экономики России;
проанализировать существующие в Российской Федерации нормативные акты, определяющие правовую основу проведения реструктуризации, а также реализуемые в стране и регионе программы реформирования предприятий с точки зрения их соответствия условиям экономической стабилизации и роста;
- исследовать причины неплатежей, степень разработанности проблемы
погашения взаимных неплатежей, влияние реструктуризации на финансовое
состояние предприятий;
предложить подходы, позволяющие предприятию-должнику рассчитаться с поставщиками и подрядчиками с сохранением возможности восстановления нормальной экономической деятельности и улучшения финансового состояния.
Объектом исследования выбраны характерные для экономики Ставропольского края предприятия пищевой промышленности и сельского хозяйства, являющиеся неплатежеспособными и нуждающиеся в финансовом оздоровлении.
Предметом исследования являются теоретические и методологические вопросы реструктуризации неплатежеспособных предприятий, а также процесс функционирования реструктурируемых предприятий в отечественной экономике.
*
Ф
((*'
І?-
Теоретической и информационно-методологической базой
диссертационного исследования послужили научные труды отечественных и зарубежных учёных и специалистов в области реструктуризации, антикризисного управления, финансового менеджмента, а также нормативные акты Правительства Российской Федерации и Ставропольского края. В процессе исследования были использованы данные Государственного комитета по статистике, Министерства по налогам и сборам, Министерства экономического развития и торговли Российской Федерации и Ставропольского края, результаты обобщённых исследований различных авторов и институтов по проблеме реструктуризации неплатежеспособных предприятий, материалы научно-практических конференций и совещаний, данные бухгалтерской отчётности предприятий г. Ставрополя и Ставропольского края.
Методологической основой работы явились диалектический, логический, экономико-математический и другие методы экономического исследования. Постановка задач диссертации и особенности объекта исследования обозначили необходимость использования соответствующего общеметодологического и специфического методического инструментария: методов теоретического (анализ, синтез, индукция, дедукция), эмпирического (наблюдение, сравнение) исследования, а также экономико-математического моделирования и программного продукта Project Expert 5.7.
Рабочая гипотеза исследования состоит в обосновании необходимости выведения на первый план восстановительной по своей сути реструктуризации неплатежеспособных предприятий, которая должна стать доминирующей в системе антикризисного управления в современных российских условиях, и проведении теоретических разработок организации эффективного процесса реструктурирования, интегрирующих достижений теории и практики управления и финансового менеджмента.
Положения диссертации, выносимые на защиту:
По специальности 08.00.05 — экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами:
1. Под реструктуризацией предприятия понимается периодический, не
^ являющийся частью повседневного делового цикла компании процесс
проведения комплексных и взаимосвязанных преобразований управленческой, организационной, производственной, финансовой, сбытовой и других сфер деятельности предприятия, а также всех его структур, с целью повышения конкурентоспособности, эффективности его работы и стоимости бизнеса.
:(*7
2. Программа реструктуризации предприятия должна иметь
комплексный характер и быть пригодной к использованию хозяйствующими
субъектами различной отраслевой принадлежности, находящимися на разных
этапах жизненного цикла. Следует учитывать, что комплексность не обязывает
выполнять исключительно все пункты рекомендуемой программы. Количество
шагов реструктуризации и их продолжительность будут напрямую зависеть от
финансового состояния реструктурируемого предприятия, занимаемого им
положения на рынке, отраслевой принадлежности, реализуемой стратегии и
других факторов.
*
3. Выделены основные параметры реструктуризации, отличающие ее от регулярного менеджмента: во-первых, это - временные ограничения реструктуризации, зависящие от конкретных условий деятельности предприятия и его отраслевой принадлежности; во-вторых, целевое начало, единство и комплексность системы мер программы реструктуризации хозяйствующего субъекта; в третьих, необходимость максимальной мобилизации материальных, трудовых, финансовых и иных ресурсов, сопровождаемая зачастую наличием временных спадов в деятельности предприятия, в отличие от регулярного менеджмента, который обычно носит последовательный характер.
По специальности 08.00.10 -финансы, денежное обращение и кредит:
1. Реструктуризация кредиторской задолженности возможна при
сохранении минимального уровня платёжеспособности предприятия. Для этого
в процессе разработки схемы реструктуризации долга было предложено
использование моделирования будущего потока денежных средств
предприятия-должника, в ходе которого методом последовательного подбора и
вариантных расчётов с изменением даты начала, размера, периодичности
выплат и других переменных параметров схемы реструктуризации можно
добиться сохранения минимальной платёжеспособности хозяйствующего
субъекта. В качестве математического инструмента для построения
динамической модели потока денежных средств на период погашения
кредиторской задолженности использован программный продукт Project Expert
5.7.
2. Обобщены подходы к определению критериев успешного проведения
реструктуризации; установлено, что адекватным современным её целям
является критерий роста стоимости бизнеса, отражающий позитивные
последствия проводимых преобразований для владельцев компании,
заинтересованных в её проведении.
Научная новизна исследования заключается в разработке предложений по решению проблемы проведения эффективной восстановительной реструктуризации неплатежеспособных предприятий. Элементами научного вклада являются следующие результаты проведённых исследований.
По специальности 08.00.05 — экономика и управление народным хозяйством: теория управления экономическими системами:
1. Дано уточнённое определение понятия реструктуризации предприятия, в котором указаны как приоритетные её позитивные, восстановительные цели, периодический характер, комплексность и взаимосвязанность преобразований для повышения стоимости бизнеса.
2. Дано представление о реструктуризации как бизнес-процессе в виде основных блоков (управленческого, производственного, маркетингового и
финансового), на основе чего выделены отличительные
характеристики управления процессом реструктуризации в современных посткризисных условиях.
3. Сформирована комплексная модель процесса реструктуризации
хозяйствующего субъекта в составе взаимосвязанных этапов, основой для
, разработки которой послужило обобщение программ реструктуризации
отечественных и зарубежных консалтинговых фирм.
По специальности 08.00.10 —финансы, денежное обращение и кредит: 1. В качестве критерия, позволяющего оценить эффективность проведения реструктуризации, предложено использовать показатель стоимости бизнеса, рассчитанный с использованием доходного подхода, поскольку будущие денежные поступления определяют эффективность работы хозяйствующего субъекта.
2. Разработан вариант погашения кредиторской задолженности перед
V,* поставщиками и подрядчиками, позволяющий моделировать денежный поток
предприятия-должника на фоне сохранения минимального уровня
/, платёжеспособности.
Теоретическая значимость работы состоит в том, что уточнённое в работе понятие, исследованные задачи, критерии и принципы реструктуризации предприятия, проанализированные состояние, структура и причины кризиса неплатежей, рассмотренный опыт реструктуризации, анализ отечественных и зарубежных программ реформирования, предложенные модели реструктурирования неплатежеспособных предприятий могут служить основой для дальнейшего изучения широкого круга актуальных проблем, касающихся теории финансового управления хозяйствующим субъектом.
Представленные в исследовании материалы могут быть использованы в
у' системе подготовки и переподготовки руководителей предприятии и
финансовых служб, а также специалистов в области антикризисного управления.
Практическая значимость исследования заключается в том, что предложенные в диссертации положения создают методическую основу для
11
рационального проведения процедуры реструктуризации хозяйствующих
субъектов и могут быть использованы руководителями, арбитражными
управляющими, специалистами консалтинговых фирм, занимающимися
проблемами неплатежеспособных предприятий.
Результаты диссертационного исследования нашли применение в учебном процессе при изучении курсов «Реструктуризация предприятий», «Финансовый менеджмент», «Антикризисное управление на предприятии», в том числе в ходе подготовки специалистов в области арбитражного управления.
Апробация результатов работы. Основные положения настоящего исследования, его результаты и выводы обсуждались и получили положительную оценку на заседаниях кафедры финансов и кредита СФЭИ, в ходе выступлений автора на: III - IX научно-практических конференциях Ставропольского финансово-экономического института (Ставрополь, 1999— 2005 гг.), Межрегиональной конференции «Студенческая наука - экономике научно-технического прогресса» (Ставрополь, 2000 г.), IV региональной научно-технической конференции «Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону» (г. Ставрополь, 2000 г.), Межрегиональной научно-практической конференции профессорско-преподавательского состава и практических работников «Развитие финансово-кредитных отношений в территориальных образованиях РФ» (Ростов-на-Дону, 2002 г.), Всероссийской научно-практической конференции, посвященной 75-летию СтГАУ (Ставрополь, 2004 г.).
Результаты исследования были использованы в хозяйственной практике погашения кредиторской задолженности перед поставщиками и подрядчиками СПК «Колхоз им. Ленина».
Публикации. По материалам диссертации опубликовано 8 научных работ общим объёмом 1,8 печатных листа.
Объём и структура работы обусловлены поставленной целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трёх глав, заключения, списка использованной литературы (155 источников) и приложений.
В первой главе «Теоретические основы проведения реструктуризации предприятий» исследованы понятие, задачи, критерии и принципы реструктуризации предприятия, освещена нормативно-правовая база, регулирующая процесс проведения реструктуризации в Российской Федерации и Ставропольском крае, отечественные и зарубежные программы реформирования, рассмотрены основные формы и методы управления, в том числе управления процессом реструктуризации хозяйствующего субъекта.
Вторая глава «Анализ проблемы неплатежей в российской экономике» включает исследование состояния платежей и расчётов, выявление основных причин возникновения и развития кризиса неплатежей в экономике страны. Рассмотрен опыт реструктуризации неплатежеспособных предприятий России и Ставропольского края, определены основные проблемы, препятствующие успешному проведению реформирования. Установлено, что максимальная эффективность достигается при использовании комплексного подхода в проведении реструктуризации.
Третья глава диссертационного исследования «Совершенствование
методов управления процессом реструктуризации неплатежеспособных
предприятий» содержит предложения автора по оптимизации процесса
реструктурирования хозяйствующих субъектов. В ней приведены методические
основы и практические расчеты оценки стоимости бизнеса как основного
индикатора эффективности реструктуризации. Рассмотрены модели полной
(комплексной) и частичной реструктуризации. В качестве последней
использована модель потока денежных средств с целью реструктуризации
кредиторской задолженности при сохранении минимальной
платежеспособности предприятия-должника.
В заключении сформулированы основные результаты диссертационного исследования и практические рекомендации по их использованию.
