Содержание к диссертации
стр.
ВВЕДЕНИЕ 5
1. АНАЛИЗ ПРОБЛЕМЫ ОЦЕНКИ ЭФФЕКТИВНОСТИ
ИНВЕСТИЦИОННЫХ ПРОЕКТОВ ПРИ ЦЕНТРАЛИЗОВАННОЙ
И РАНОЧНОЙ ЭКОНОМИКЕ 12
1.1. Оценка эффективности инвестиционных проектов при
централизованных методах управления 12
1.2. Оценка эффективности инвестиционных проектов в
централизованной экономике 16
1.2.2. Критерий минимума приведенных годовых затрат 17
1.2.2 Критерий срока окупаемости инвестиций 19
Сравнение рассматриваемых критериев и совместное их применение 22
Критерий удельных затрат 26
1.3. Особенности оценки эффективности инвестиционных
проектов в рыночных условиях хозяйствования 31
1.3.1. Методологические принципы оценки эффективности
инвестиционных проектов 33
О необходимости прогнозирования денежных средств 44
Прогнозирование экономического эффекта (чистой текущей стоимости) при оценке эффективности 48
Прогнозирование индекса доходности (рентабельности) инвестиций 53
Критерий внутренней нормы доходности (рентабельности) 55
Критерий срока окупаемости инвестиций 57
2. АНАЛИЗ ОСОБЕННОСТЕЙ ВЫБОРА ЭФФЕКТИВНЫХ
ПРОЕТОВ В РЫНОЧНЫХ УСЛОВИЯХ ХОЗЯЙСТВОВАНТЯ 59
Обоснование необходимости развития теории и практики обеспечения сопоставимости инвестиционных проектов 59
Метод обеспечения сопоставимости инвестиционных проектов
при выборе эффективных решений 68
Процедура приведения проектов к сопоставимому виду по инвестициям 73
Характерные задачи, связанные с обеспечением сопоставимости инвестиционных проектов 79
Учет экономических последствий 80
Учет технологических последствий при оценке эффективности инвестиционных проектов 87
2.4.3. Учет социальных последствий при оценке
эффективности инвестиционных проектов 92
2.5. Методика оценки эффективности инвестиционных проектов, базирующихся на принципе удовлетворения потребностей
потребителя 95
3. РАЗРАБОТКА БИЗНЕС-ПЛАНА «ОРГАНИЗАЦИЯ НОВОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ ПО ПРОИЗВОДСТВУ» 99
3.1. Цель проекта и условия ее достижения 99
Задачи и результаты проекта 100
Основные характеристики проекта 101
Уникальные особенности и преимущества проекта 103
Достигнутые результаты в рамках проекта 105
3.2. Стратегия развития и план маркетинга 105
3.2.1 .Описание продукции 105
3.2.2. Анализ конкурентов 109
3.2.3. Анализ положение дел в отраслях потребителей
продукции нового предприятия 111
3.2.4. География потенциальных потребителей продукции
нового предприятия 112
Маркетинговая стратегия 113
Система ценообразования 114
Каналы сбыта, реклама 114
3.3. План производства 115
Технология производства 115
Параметры производства 116
Система обеспечения качества 117
Календарный план этапов реализации проекта 118
Расчет потребности в основных фондах 119
3.4. Организационный план 121
Организационная структура и система управления 121
Стратегия организационного развития 122
3.5. Финансовый план 123
Инвестиционный план 123
Система предпосылок финансового плана 125
Сравнение альтернативных вариантов проекта 125
ВЫВОДЫ 141
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК 143
Введение к работе
ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ
Актуальность темы исследования. Проблема оценки эффективности принимаемых решений и выбора наиболее предпочтительных альтернатив всегда имела большое значение. Однако она по-разному решается в централизованной и рыночной экономиках. В условиях централизованных методов управления экономикой указанная проблема решалась на основе принципа тождества полезного результата, развиваемого в работах В.В. Новожилова и других ученых экономистов. При использовании данного принципа определение эффективности принимаемых решений осуществляется с помощью критерия минимума совокупных общественных затрат. Необходимым условием применения указанного критерия является обеспечение сопоставимости анализируемых альтернатив по полезному результату. В данном случае не требуется измерение различных составляющих получаемого результата. Необходимо, чтобы сравниваемые варианты принимаемых решений обеспечивали тождественный результат того или иного вида. При данном подходе к оценке эффективности систем различного назначения осуществляется сравнительная оценка принимаемых решений, которая позволяет определить наиболее предпочтительное решение.
В случае использования этого подхода возникают существенные трудности выбора эффективных проектов, обусловленные необходимостью приведения альтернатив к сопоставимому виду.
После перехода к рыночным методам хозяйствования значение проблемы оценки эффективности инвестиционных проектов существенно возрастает. Это обусловлено, в частности, необходимостью определения эффективности принимаемых решений на разных уровнях управления: федеральном, региональном, уровне хозяйствующих субъектов. Наряду с необходи-
мостью выбора эффективных решений с народно-хозяйственных позиций требуется оценка альтернатив с точки зрения предприятий, отраслей, производственных комплексов и других экономических субъектов, в то время как существенно снижается вмешательство государства в вопросы, относящиеся к процессам определения наиболее предпочтительных решений. По-новому решаются вопросы теории и практики оценки эффективности инвестиций. В качестве основной теории выбора наиболее эффективных инвестиционных проектов выступает теория денежных потоков. Находят применение другие критерии оценки эффективности инвестиционных проектов. В качестве указанных критериев выступают критерии: чистой текущей стоимости, индекса доходности, внутренней нормы доходности, срока окупаемости инвестиций. Иначе решается проблема обеспечения сопоставимости принимаемых решений.
В настоящее время для определения эффективности инвестиционных проектов находят применение «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (М. Экономика, 2000). Данные методические рекомендации могут являться базой для выбора эффективных проектов. Однако при решении реальных инвестиционных задач применение указанных рекомендаций является недостаточным. Это обусловлено, в частности отсутствием рекомендаций по приведению альтернатив к сопоставимому виду. Указанная проблема явно недостаточно рассмотрена в существующей научной экономической литературе, посвященной оценке эффективности инвестиционных проектов.
Таким образом, в настоящее время проблема определения эффективности инвестиционных проектов с учетом обеспечения сопоставимости указанных проектов является актуальной и имеет теоретическое и практическое значение. Проблемы методологического и прикладного характера, относящиеся к выбору эффективных инвестиционных решений на основе прин-
ципа обеспечения сопоставимости альтернатив предопределили выбор темы диссертационного исследования.
Степень изученности проблемы. Разработкой теории и практики оценки эффективности инвестиционных проектов активно занимаются отечественные и зарубежные ученые экономисты. Проблема выбора эффективных инвестиционных решений рассматривалась в работах зарубежных авторов: Бирмана Г., Шмидта С, Коласса Б., Хелферта Э., Крушевица Л. и др.
К отечественным авторам, которые анализируют указанную проблему, можно отнести: Львова Д.С, Ковалева В.В., Аньшина В.М., Шахназарова А.Г., Бочарова В.В., Лифшица В.Н., Липсица И.В., Юрлова Ф.Ф. и др. Решению данной проблемы посвящены «Методические рекомендации по оценке эффективности инвестиционных проектов» (М. Экономика, 2000).
Несмотря на наличие указанных работ в настоящее время имеется необходимость развития теории и практики выбора эффективных инвестиционных решений. Особенно это относится к решению проблем, связанных с приведением альтернатив к сопоставимому виду. Указанная проблема явно недостаточно рассмотрена как в отечественной, так и в зарубежной литературе.
С учетом изложенного можно сделать вывод о необходимости развития теории и практики оценки эффективности инвестиционных проектов с учетом обеспечения сопоставимости принимаемых решений.
Основной целью диссертационной работы является разработка теоретических и практических аспектов определения эффективности инвестиционных проектов и методов приведения их к сопоставимому виду.
Поставленная цель достигается путем решения основных задач, к которым относятся:
