Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ СТРАХОВОЙ
ДЕЯТЕЛЬНОСТИ 9
Сущность страховой деятельности 9
Анализ состояния страхового рынка Российской Федерации 16
Развитие зарубежного рынка страхования: тенденции и перспективы. 24
Механизм государственного регулирования страхового рынка 27 ГЛАВА 2. ПРОБЛЕМЫ АКТИВИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ СТРАХОВЫХ КОМПАНИЙ И ПУТИ ИХ РЕШЕНИЯ 40
Риск и неопределенность инвестиционной деятельности 40
Инвестиционная деятельность страховых компаний РФ 45
Анализ инвестиционных предпочтений страховых компаний 53 ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДИЧЕСКОГО АППАРАТА СОВЕРШЕНСТВОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ СТРАХОВОЙ КОМПАНИИ 85
Критерии отбора объекта инвестирования 85
Финансовая оценка объекта инвестирования 93
Методика выбора объектов недвижимости 100 ЗАКЛЮЧЕНИЕ 106
ЛИТЕРАТУРА 109
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Страховые компании обладают одной важной особенностью, которая выделяет их из общей массы хозяйствующих субъектов. Она заключается в том, что активы, помимо начального капитала и прибыли, формируются за счет привлеченных средств -страховых взносов. Концентрация значительных финансовых ресурсов превращает страхование в важнейший механизм трансформации общественных сбережений в инвестиции.
В мировой практике инвестиции - основной источник дохода страховщиков. В то же время, как показывает статистика, российские страховые компании основную прибыль получают от собственно страховых услуг, в том числе и от псевдостраховых операций. Вместе с тем, усиление конкуренции на страховом рынке, ужесточение контроля со стороны государства заставляет страховые компании разрабатывать инструментарий планирования и осуществления инвестиционной деятельности, как источника дополнительного дохода. В этой связи, проведение анализа инвестиционной деятельности отечественных страховых компаний и выработка практических рекомендаций по ее активизации исключительно актуальны на данном этапе развития.
Для обеспечения прибыльности, безопасности и ликвидности своих инвестиций, особенно активов, покрывающих технические резервы, страховая компания должна стремится диверсифицировать инвестиции. С этой целью вводятся нормы и лимиты по типам инвестиций, сочетаниям активов и задолженности и другим параметрам функционирования страховых компаний.
Структура инвестиций страховых компаний, как институциональных инвесторов, существенно изменилась за последние несколько лет. Наблюдается постепенный отказ от банковских депозитов, как инструментов с низкой доходностью. Страховые компании обращают внимание на инвестиции в ценные бумаги, недвижимость, расширение сотрудничества с профессиональными управляющими. По мере развития новых инструментов все более актуальными становятся вопросы выбора и оценки объектов инвестирования, в том числе объектов недвижимости. Вложения в недвижимость расширяют возможности диверсификации инвестиционного портфеля, а высокая прибыльность этой отрасли позволяет страховым компаниям надеяться на стабильный доход.
Следует отметить, что современные авторы, исследующие инвестиционную деятельность страховых компаний, рассматривают эту проблему с точки зрения отдельных финансовых инструментов. Так, в работах В. Шахова, Ю. Бугаева, Л. Мотылева, Э. Кагаловской, Л. Орланюк-Малицкой, Л. Рейтмана, В. Сухова, К. Турбиной, Н. Адамчук, В. Райхера и других анализируются возможности и направления инвестиционной деятельности страховых компаний на фондовом рынке. Однако, по сравнению с практикой зарубежных страховых компаний, эти направления представляют собой лишь робкие попытки инвестиционной деятельности. Необходимо существенно расширить спектр возможных вложений страховых резервов с целью получения дополнительных доходов.
Особенно привлекательными в этом плане представляются вложения в коммерческую недвижимость. Темпы роста деловой активности и рост стоимости коммерческой недвижимости уже обратили внимание страховых компаний на этот вид вложений. Однако, отсутствие должного научно-методического обоснования этого вида инвестиционной деятельности,
непроработанность тарифной политики, высокая криминогенность операций с недвижимостью и другие неблагоприятные моменты делают вложения страховых компаний в коммерческую недвижимость очень проблематичными. В настоящей работе предпринята попытка восполнить отмеченные пробелы и тем самым расширить сферу инвестиционной деятельности страховых компаний, что обусловило выбор темы диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Цель исследования заключается в научном обосновании целесообразности инвестирования страховых резервов в коммерческую недвижимость и разработке методического обеспечения этого вида деятельности.
В соответствии с заданной целью в диссертационной работе были поставлены и решены следующие задачи:
проанализировано состояние российского страхового рынка, выявлены прогнозные тренды развития и определены перспективные сегменты страхового рынка;
рассмотрен механизм государственного регулирования страхового рынка, выявлены тенденции к изменению и сформированы рекомендации к планированию инвестиционной деятельности;
исследована инвестиционная деятельность иностранных страховых компаний и сформированы рекомендации по использованию мирового опыта в российских условиях;
проанализировано существующее методическое обеспечение инвестиций в недвижимость;
разработано методическое обеспечение поддержки инвестиционной
деятельности страховой компании на этапах выбора и финансовой
оценки объекта инвестирования.
Объектом исследования является страховая компания. Предмет исследования составляют инвестиционные процессы страховой компании.
Теоретическую и методологическую основу исследования образовали концептуальные положения экономической теории, системного анализа и теории страхования. Источниковую базу исследования составили труды отечественных и зарубежных авторов в области страхового дела, финансов, инвестиционного анализа, оценки недвижимости. При решении конкретных задач использовались методы анализа и синтеза, экономико-математического моделирования, сравнительного анализа, методы экспертных оценок.
Информационную основу исследования составили законы, положения, указы Правительства Российской Федерации; нормативные документы и распоряжения Федеральной , службы страхового надзора Министерства экономического развития РФ; результаты исследований учены Финансовой академии при Правительстве РФ, Московского государственного университета экономики, статистики и информатики (МЭСИ); документы и материалы страховых компаний РФ.
Научная новизна диссертационного исследования состоит в разработке организационно-методического обеспечения инвестиций страховой компании в коммерческую недвижимость, позволяющем предварительно оценить и осуществить обоснованный выбор объектов инвестирования.
В диссертационном исследовании получены следующие теоретические и практические результаты, являющиеся предметом защиты и содержащие элементы научной новизны:
все сегменты добровольного страхования иного, чем страхование жизни (личное страхование, страхование имущества и страхование ответственности) демонстрируют устойчивый рост;
обосновано, что инвестиционная политика российских страховых компаний подчинена маркетинговой. Показано, что структура инвестиций страховых компаний, как институциональных инвесторов, существенно изменилась за исследуемый период;
доказана целесообразность инвестирования страховых резервов в коммерческую недвижимость с целью формирования консервативного инвестиционного портфеля страховой компании, отвечающего требованиям ФССН и обеспечивающего стабильный доход;
предложены критерии выбора объекта коммерческой недвижимости, включающие тип и класс помещения, территориальную и социальную инфраструктуру, наличие транспортных коммуникаций, возможность перепланировки и переоборудования помещения;
сформирован алгоритм оценки денежных потоков, учитывающий разнородность инвестиционного портфеля страховой компании с учетом выбранной стратегии инвестирования в коммерческую недвижимость.
Вынесенные на защиту результаты и положения соответствуют пунктам 4.15 «Развитие методологии анализа, методов оценки, моделирования и прогнозирования инвестиционной деятельности в экономических системах»; 4.21 «Критерии и показатели эффективности инвестирования новых проектов и программ» паспорта специальности ВАК 08.00.05. «экономика и управление народным хозяйством».
Практическая значимость работы заключается в разработанных подходах, алгоритмах осуществления инвестиционной деятельности страховой компании, что в конечном итоге позволяет упрочить финансовое состояние страховщика. Самостоятельное практическое значение имеют рекомендации по выбору объекта инвестирования; предложения по совершенствованию инвестиционной деятельности страховой компании.
Внедрение и апробация результатов исследования. Полученные результаты используются страховой компанией «Ингосстрах» для планирования и осуществления инвестиционной деятельности, осуществления мероприятий риск-менеджмента, выявления проблемных мест в финансовой системе и прогнозировании денежных потоков.
Основные положения диссертации докладывались и получили одобрение
на научных семинарах кафедр «Страховое дело» Финансовой академии при
Правительстве РФ, кафедры «Теория систем и системный анализ»
Московского университета экономики, статистики и информатики.
> Публикации. Основные результаты исследования опубликованы в 3
работах общим объемом 1,2 п.л.
Структура работы. Диссертация состоит из введения, 3 глав, заключения и библиографии.
