Содержание к диссертации
1 ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ ПРЕДПРИЯТИЯМИ НЕПУБЛИЧНОГО
ТИПА 12
ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ РАЗВИТИЯ РОССИЙСКОЙ МОДЕЛИ КОРПОРАТИВНОГО УПРАВЛЕНИЯ 12
СТОИМОСТЬ КАК КРИТЕРИЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ3
ПРЕДПРИЯТИЯ НЕПУБЛИЧНОГО ТИПА КАК ОБЪЕКТ УПРАВЛЕНИЯ СТОИМОСТЬЮ... 33
2 МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯМИ
НЕПУБЛИЧНОГО ТИПА НА ОСНОВЕ СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА 49
выбор критерия оценки эффективности управления предприятием непубличного типа 49
формирование факторной модели управления предприятием непубличного типа на основе стоимости 65
Особенности аналитического этапа в управлении предприятием непубличного типа на основе стоимостного подхода 79
3 УПРАВЛЕНИЕ ПРЕДПРИЯТИЕМ НЕПУБЛИЧНОГО ТИПА НА ОСНОВЕ
СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА 85
3.1 формирование допущений по ключевым факторам стоимости
предприятия 85
3.2. Управление предприятием непубличного типа на основе экономической добавленной стоимости (EVA) НА примере ОАО
"Краслесмаш" 106
3.3 Организационные основы процесса управления предприятием
непубличного типа на основе СТОИМОСТНОГО ПОДХОДА 125
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 140
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 143
ПРИЛОЖЕНИЯ 152
Введение к работе
Актуальность темы исследования. В ходе рыночных преобразований в РФ сформировался особый тип предприятий корпоративного типа, относящихся к категории субъектов преимущественно среднего бизнеса, большая часть которых достигла стадии устойчивого роста. Данные предприятия характеризуются низкой, по сравнению с публичными корпорациями, информационной прозрачностью и отсутствием размещения долевых ценных бумаг на публичных рынках капитала. Их дальнейшее развитие требует притока инвестиционных средств, что становится возможным только в условиях роста стоимости бизнеса, который можно обеспечить через создание эффективных инструментов управления предприятием, адекватных происходящим изменениям. Усиление тенденций отделения права владения собственностью от оперативного управления, расширение состава собственников и заинтересованных сторон, появление в составе собственников профессиональных участников инвестиционного рынка требует более объективной оценки результатов деятельности и рыночной эффективности предприятий непубличного типа.
Однако недостаточно четкая идентификация предприятий непубличного типа без учета особенностей процессов создания стоимости в интересах заинтересованных сторон, а также адекватных методологических аспектов стоимостного подхода сужает круг управленческих задач стратегического и оперативного характера, вызывает сложность практического управления предприятиями, деятельность которых носит непубличных характер.
Управление предприятиями непубличного типа требует от экономической науки решения ряда методических и организационных вопросов, связанных с выбором концепции управления стоимостью, учетом факторов, влияющих на величину стоимости, а также разработкой эффективных инст-
рументов управления, способствующих реализации интересов заинтересованных сторон.
Применение стоимостной концепции к предприятиям непубличного типа способно обеспечить их перспективным, эффективным инструментом управления, позволяющим воздействовать на факторы, формирующие стоимость, что создает объективные предпосылки роста эффективности развития отдельных субъектов хозяйствования и повышения стабильности функционирования российской экономики в целом. Это определяет актуальность темы диссертационного исследования, ее теоретическое и практическое значение.
Степень научной разработанности проблемы. Системными исследованиями в области управления предприятиями на основе стоимости и вопросами его методологии занимаются зарубежные и российские ученые: С. В. Валдайцев, П. Дойль, Т. Коупленд, Дж. Д. Мартин, А. Раппопорт, М. Скотт и другие. Вопросы методологии определения стоимости разрабатывались в работах Р. Брейли, Дж. К. Ван Хорна, И. А. Егерева, С. Майерса, М. Миллера, Ф. Модильяни, К. Уолша, У. Шарпа и других. Анализ опыта использования инструментов управления предприятиями на основе концепции стоимости, исследование финансовых аспектов управления предприятиями на основе стоимости, в том числе показателей и факторов стоимости рассматривался в работах Ф. Було, П. Л. Виленского, И. В. Ивашковской, М. А. Лимитовского, Н. Моттиса, П. Хаспельслага и ряда других ученых.
Вместе с тем, анализ опубликованных материалов по проблемам управления предприятиями показал, что до сих пор стоимостной подход к управлению предприятиями непубличного типа не находит широкого применения в силу недостаточной разработанности вопросов выбора показателей и факторов стоимости, определения их взаимосвязи с заинтересованными сторонами, формирования механизмов согласования интересов заинтересованных сторон предприятий непубличного типа на основе стоимости и практи-
ческой реализации эффективной системы управления предприятиями, деятельность которых носит непубличный характер.
Необходимость решения перечисленных выше проблем определила выбор цели и задач диссертационного исследования.
Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка инструментов управления предприятиями непубличного типа с учетом интересов основных заинтересованных сторон.
В соответствии с поставленной целью были определены и решены следующие задачи:
Исследование современного состояния, тенденций развития и проблем российской модели корпоративного управления;
Выделение идентифицирующих признаков и специфических проблем управления предприятиями, деятельность которых носит непубличный характер;
Выявление групп заинтересованных сторон, предъявляющих требования к изменению инструментов управления предприятиями непубличного типа;
Анализ концепций управления и выбор критерия эффективности на основе стоимости, обеспечивающего согласование интересов заинтересованных сторон предприятий непубличного типа;
Выявление факторов стоимости предприятий непубличного типа и установление их связи с интересами заинтересованных сторон;
Разработка и апробирование методического инструментария управления предприятиями непубличного типа на основе стоимости с учетом влияния ключевых факторов роста и интересов основных заинтересованных сторон.
Объектом исследования являются предприятия непубличного типа, характеризующиеся специфическими отношениями заинтересованных сторон.
Предмет исследования - инструменты управления предприятиями непубличного типа, обеспечивающие учет влияния ключевых факторов роста и интересов заинтересованных сторон.
Теоретической и методологической основой исследования послужили научные труды российских и зарубежных ученых по теории управления, стоимости, системному, экономическому и инвестиционному анализу, стратегическому управлению. Для обоснования научных положений использовался аппарат математической статистики, методы системного, сравнительного, финансового, факторного и ситуационного анализа.
Информационной основой исследования послужили статистические материалы, законодательные и нормативные документы Российской Федерации, материалы российских и зарубежных информационных и аналитических агентств.
Область исследования. Работа выполнена в соответствии с пунктом 15.13 "Инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов" Паспорта специальностей Номенклатуры научных работников ВАК (экономические науки) по специальности 08.00.05 "Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами (промышленность)".
Научная новизна диссертации состоит в теоретическом обосновании и разработке инструментов управления предприятиями непубличного типа на основе стоимостного подхода с учетом российской специфики и интересов основных заинтересованных сторон.
Наиболее существенные результаты, содержащие научную новизну, состоят в следующем:
Выделена на основе предложенных идентифицирующих признаков особая типологическая группа предприятий корпоративного типа, деятельность которых носит непубличный характер;
Определены основные группы заинтересованных сторон предприятий непубличного типа и систематизированы их взаимосвязи, оказывающие
влияние на факторы управления стоимостью предприятий непубличного типа;
Обосновано использование показателя экономической добавленной стоимости (EVA) в качестве критерия управления предприятиями непубличного типа;
Разработана трехуровневая факторная модель стоимости предприятия непубличного типа, позволяющая определять эффективность управления в интересах заинтересованных сторон;
Предложена методика разработки, обоснования и реализации управленческих решений для предприятий непубличного типа на основе показателя экономической добавленной стоимости (EVA).
Практическая значимость исследования состоит в возможности использования показателя экономической добавленной стоимости в качестве инструмента управления предприятиями непубличного типа на основе стоимости с учетом согласования интересов заинтересованных сторон.
Полученные теоретические и практические результаты могут быть использованы: собственниками и инвесторами — для оценки перспективности вложений в бизнес и качества управления; руководством предприятий непубличного типа - для оценки текущего состояния и определения управляющих воздействий на рост стоимости; органами управления субъектов Российской Федерации - при анализе деятельности и решении вопросов оказания различных видов поддержки и развития предприятий непубличного типа.
Основные положения и выводы диссертации могут быть использованы в учебном процессе при изучении курсов: "Корпоративное управление", "Стратегический менеджмент", "Финансовый менеджмент".
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты исследования докладывались на Межрегиональной научно-практической конференции "Молодежь Сибири - науке России", г. Красноярск, 2003-2004 гг.; Межрегиональной научно-практической конференции студентов и аспирантов "Проблемы современной экономики", г. Красноярск,
2005 г.; Всероссийской научной конференции студентов, аспирантов и молодых ученых "Молодежь и наука - третье тысячелетие", г. Красноярск, 2005 г.; Межрегиональной научно-практической конференции "Инновационное развитие регионов Сибири", г. Красноярск, 2006 г.
Разработанные в диссертационной работе инструменты положены в основу системы управления предприятия ОАО "Краслесмаш".
Теоретические и методологические положения диссертации использованы при подготовке учебных курсов "Корпоративное управление", "Стратегический менеджмент", "Финансовый менеджмент" в ФГОУ ВПО "Сибирский федеральный университет".
Публикации. По материалам исследований опубликовано 12 работ общим объемом 5,15 п. л. (в том числе авторских 4,4 п.л.), из них 1 работа, объемом 0,4 п.л. в издании, рекомендованном ВАК РФ.
Объем и структура работы. Диссертация состоит из введения, 3 глав, заключения, списка использованной литературы, включающего 126 наименований и приложений. Основная часть исследования изложена на 142 листах машинописного текста, включая 38 таблиц, 16 рисунков.
Во введении обоснована актуальность выбранной темы, дана характеристика степени разработанности проблемы, сформулированы цель и задачи исследования, определены предмет и объект исследования, раскрыты научная новизна и практическое значение полученных результатов.
В первой главе "Подходы к управлению предприятиями непубличного типа" исследованы проблемы управления предприятиями непубличного типа, вытекающие из неразвитости российского рынка капитала, специфичности сформировавшейся модели корпоративного управления, неоднородности экономического пространства и целевых установок представленных на нем предприятий. Рассмотрены проблемы перехода российских предприятий на механизмы управления на основе стоимости.
Обоснована необходимость исследования процесса управления предприятием на основе стоимости с учетом взаимосвязи методологических под-
ходов статической и динамической теорий экономических явлений, экономических и управленческих задач.
Для разграничения предприятий с точки зрения возможности получения их справедливой рыночной оценки и ориентации на эту оценку при управлении, рассмотрены и определены признаки предприятий непубличного типа. Исследован процесс развития предприятий непубличного типа с точки зрения изменения их целеполагания и стратегий роста.
Выделена категория "заинтересованных сторон" и рассмотрено их влияние на деятельность предприятий непубличного типа.
Во второй главе "Методические основы управления предприятиями непубличного типа на основе стоимостного подхода" исследован показатель экономической добавленной стоимости (EVA) как критерий оценки эффективности менеджмента и основа системы управления предприятиями непубличного типа. Выбор экономической добавленной стоимости (EVA) обоснован с помощью введенных автором критериев сравнения, включающих возможность использования в качестве инструмента согласования интересов основных заинтересованных сторон, возможность управления через разложение на факторы, возможность оценки эффективности принимаемых управленческих решений, ориентированности на стандартные формы представления информации, простоту расчетов. Достоверность показателя подкреплена результатами эмпирических исследований других авторов.
Управление предприятиями непубличного типа на основе стоимости представлено в виде интегрирующего процесса, направленного на качественное совершенствование стратегических и оперативных решений за счет концентрации управляющих воздействий на факторах стоимости.
Исследованы факторы, оказывающие влияние на экономическую добавленную стоимость (EVA), и построена их трехуровневая модель, позволяющая разработать механизм управления предприятием, основанный на чувствительности стоимости к формирующим ее факторам.
Предложена методика разработки и обоснования управленческих решений для предприятий непубличного типа на основе показателя экономической добавленной стоимости (EVA) с учетом интересов основных заинтересованных сторон.
Выделены особенности аналитического этапа в управлении предприятием на основе стоимостного подхода, касающиеся процесса формирования допущений ключевых факторов стоимости, используемых при обосновании стратегий развития предприятий.
В третьей главе "Управление предприятием непубличного типа на основе стоимостного подхода" рассмотрен механизм формирования и управления экономической добавленной стоимостью (EVA) на примере предприятия ОАО "Краслесмаш", выбранного в качестве объекта исследования.
Предложено рассматривать механизм управления предприятием на основе экономической добавленной стоимости (EVA), состоящим из блоков экономических и организационных задач.
Экономическая составляющая механизма включает определение EVA, анализ влияющих на нее факторов, оценку их чувствительности и допущений для обоснования альтернативных вариантов развития предприятия непубличного типа с учетом интересов заинтересованных сторон.
Проведен анализ отраслевых условий и конкурентных позиций исследуемого предприятия. Определены тенденции их изменения, способствующие росту или потере стоимости. Исследована динамика изменения ключевых факторов, формирующих составные элементы экономической добавленной стоимости (EVA). Определена чувствительность экономической добавленной стоимости (EVA) и проведено ранжирование факторов чувствительности в целях определения направлений управляющих воздействий.
Предлагаемый механизм апробирован дополнительно на четырех предприятиях такого же типа. Полученные результаты подтверждают возможность использования стоимостного подхода для управления предприятиями
непубличного типа, эффективность которых не может быть адекватно оценена посредством публичных рынков капитала.
Рассмотрены стратегии развития предприятия ОАО "Краслесмаш", дана их экономическая интерпретация через ключевые факторы и индикаторы, определено влияние на эффективность управления экономической добавленной стоимостью (EVA).
Процесс управления предприятиями непубличного типа на основе экономической добавленной стоимости рассмотрен с точки зрения организационной составляющей, включающей обеспечение информацией, инструментами финансовой аналитики и мониторинга, мотивационными механизмами. Определены основные этапы организации управления предприятием на основе показателя экономической добавленной стоимости и механизм его внедрения.
В заключении изложены основные положения и выводы, связанные с управлением предприятиями непубличного типа с учетом ключевых факторов роста и интересов заинтересованных сторон на основе экономической добавленной стоимости (EVA).
В приложениях представлены аналитические материалы в табличной и графической формах, иллюстрирующие отдельные положения диссертации.
I ПОДХОДЫ К УПРАВЛЕНИЮ ПРЕДПРИЯТИЯМИ НЕПУБЛИЧНОГО ТИПА
