Содержание к диссертации
Глава 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ УПРАВЛЕ
НИЯ СТОИМОСТЬЮ ПРОМЫШЛЕННОГО ПРЕДПРИЯТИЯ 12
Понятие, сущность и значение управления, направленного на создание стоимости 12
Анализ методов оценки рыночной стоимости промышленного предприятия 25
Основные показатели созданной стоимости промышленного предприятия 46
Глава 2. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ
ФОРМИРОВАНИЯ СИСТЕМЫ ИНДИКАТОРОВ ДЛЯ УПРАВ
ЛЕНИЯ ПРОЦЕССОМ СОЗДАНИЯ СТОИМОСТИ ПРЕДПРИ
ЯТИЯ 65
Трансформирование модели BSC Нортона и Коплана в систему управления показателем стоимости (СУПС) предприятия ... 65
Процессная модель построения СУПС предприятия 82
Интегрирование СУПС в существующую систему управления предприятием 97
ГЛАВА 3. ПОСТРОЕНИЕ МОДЕЛИ СУПС ПРОМЫШЛЕННОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ НО
Разработка модели СУПС промышленного предприятия 110
Факторы успешного построения и функционирования СУПС предприятия 134
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 146
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 154
ПРИЛОЖЕНИЯ 166
Приложение А. Таблица основных ошибок при оценке рыночной
стоимости промышленного предприятия 1 66
Приложение Б. Информация о промышленном предприятии - объек
те исследования - ОАО «Тамбовский завод "Комсомолец"
им. Н,С. Артемова» 172
Приложение В, Организационная структура управления ОАО «Там
бовский завод "Комсомолец" им. Н.С. Артемова» 177
Приложение Г. Средняя ставка банков по депозитам за 2004-2005п\.. 178
Приложение Д. Состояние внутреннего финансового рынка в июле
2006 года 180
Введение к работе
Актуальность темы исследования. В основе эволюции подходов к управлению предприятием лежат критерии оценки эффективности деятельности. В XX в. в качестве основного критерия оценки эффективности использовались показатели прибыли и рентабельности производства. Многолетний зарубежный и отечественный опыт развития промышленности показал, что компании, выбравшие в качестве стратегической задачи только увеличение прибыли, придерживаются односторонней стратегии развития. При работе в условиях современных рынков капитала особое внимание необходимо уделять вопросу стоимости, и прибыль рассматривать как один из факторов достижения более глобальной цели - увеличения стоимости компании. Именно увеличение стоимости предприятия в долгосрочной перспективе является наилучшим критерием оптимальности принимаемых управленческих решений. Эффективное управление стоимостью компании с целью ее увеличения в долгосрочной перспективе позволит предприятию:
определить оптимальные стратегические направления своего развития;
в максимальной степени удовлетворить интересы собственников компании.
В настоящее время определилась еще одна важная тенденция. На стоимость ведущих западных компаний все большее влияние оказывают активы, которые не всегда возможно достоверно отразить в бухгалтерской отчетности, хотя их доля может составлять до 80 % стоимости компании. Например, в сфере телекоммуникаций неощутимые активы - это зрители и слушатели, в фармацевтической промышленности - исследования по разработке новых лекарственных препаратов, в сфере товаров широкого потребления - бренды. Поэтому современная деятельность по управлению финансами предприятия намного шире, чем просто управление финансовыми потоками, и информация нефинансового характера все в большей степени должна присутствовать в отчетных документах предприятия для того, чтобы инвесторы могли лучше разбираться в процессах, происходящих в компании и влияющих на ее стоимость.
Именно необходимость выявлять и эффективно использовать факторы, увеличивающие стоимость компании, формирует и новую сферу компетенции менеджмента - умение «создавать» стоимость предприятия. Наличие такого умения превращается в конкурентное преимущество, которое невозможно купить и очень трудно скопировать. Для эффективного управления факторами роста стоимости компании в долгосрочной перспективе необходима система поддающихся числовому измерению своевременных и достоверных индикаторов, охватывающих все существенные аспекты деятельности предприятия и позволяющих менеджменту эффективно управлять процессом создания стоимости предприятия.
Решение вышеназванных проблем требует проведения научных исследований, а разработка теоретических, методических и практических рекомендаций в области формирования системы индикаторов для управления процессом создания стоимости предприятия представляется актуальной и современной.
Степень разработанности проблемы. На различных иерархических уровнях научной абстракции проблемы формирования и управления стоимостью предприятия исследовались по определенным направлениям.
Проблемы стратегического управления изучены в работах российских авторов; О.С. Виханского, А.П. Градовой, А.П. Ковалева, Д.С. Львова, А.Н. Люкшинова, В.Д. Марковой, О.В. Шапошникова, В.М. Юрьева.
Значительный вклад в изучение и разработку проблем экономической теории управления стоимостью внесли труды таких зарубежных авторов как А. Дамодаран, Р. Брейли, К. Гриффит, Т. Колер, С. Мелзерц, Ф. Модильяни, Дж. Муррин, Ш. Пратт, Д. Росс, Д. Хей, Р. Хэмптон, Р. Экклза и ряда других ученых.
Решению задачи оптимизации управления предприятием с помощью особой модели индикативного планирования со специфически действующими механизмами и инструментами посвящены работы С.А. Агапцова, А.И. Мордвинцева, П.А. Фомина, Л.С. Шаховской.
В работах К. Баушка, Р. Коплана, Д. Нортона, Д. Филлипса представлены концепции систем, ориентированных на создание модели управления стоимостью компании.
Анализ практического применения управления, основанного на стоимости предприятия, приведен в трудах Р.Х. Герца, Н. Моттиса, А. Раппапорта, Б. Стюарта, Дж. Робертса, Р.Б. Хиггинса.
Зарубежный теоретический и практический опыт, в силу определенных причин, не всегда применим в современных российских условиях. Большой вклад в разработку проблем управления стоимостью промышленных предприятий внесли труды российских ученых, получивших международную известность, таких, как Л.И. Абалкин, А.А. Алпатов, СВ. Валдайцев, П.Л. Виленский, А.Г. Грязнова, В.Н. Лившиц, И.А Никонова, О.В. Тихонов, М.А. Федотова.
Несомненно, предложенные разработки имеют большое теоретическое и прикладное значение.
Однако на современном этапе развития концепции управления стоимостью компании ощущается острая необходимость в разработке методических рекомендаций по формированию системы управления процессом создания стоимости предприятии и выявлению инструментальной базы такой системы. Отсутствие подобных рекомендаций приводит к недопониманию сути процесса создания стоимости и, как следствие, - возникновению сложностей и ошибок при управлении ростом стоимости предприятия.
Существование системы управления процессом создания стоимости обуславливает необходимость наличия механизма мониторинга такой системы как инструмента экономического анализа, позволяющего своевременно реагировать и разрабатывать необходимые действия, направленные на регулирование финансово-экономической деятельности предприятия на пути создания стоимости.
Из вышесказанного вытекает необходимость разработки научно обоснованных методических рекомендаций по формированию системы управления, ориентированной на создание стоимости предприятия. Данная необходимость послужила причиной выбора темы диссертационного исследования.
Цель и задачи диссертационного исследования. Целью диссертационного исследования является решение научной задачи по формированию теоретико-методического аппарата системы управления процессом создания стоимости предприятия.
В ходе исследования выделены три подцели с соответствующими задачами.
1. Анализ основ экономической теории управления стоимостью
историческая ретроспектива развития теории управления стоимостью;
описание особенностей существующих подходов к оценке стоимости предприятия;
описание достоинств и недостатков, наиболее часто используемых в практике, показателей, отражающих процесс создания стоимости предприятия.
2. Разработка организационно-экономического механизма формирова
ния системы индикаторов для управления процессом создания стоимости
предприятия:
обоснование применения индикативного управления процессом создания стоимости;
трансформация модели Balanced Scorecard (BSC) Нортона и Коплана в «систему управления показателем стоимости» - СУПС предприятия;
создание процессной модели построения СУТТС;
интеграция СУПС в существующую систему управления предприятием.
3. Построение модели СУПС промышленного предприятия:
разработка, согласно предложенной процессной модели построения СУПС, модели СУПС промышленного предприятия;
выявление и структурирование факторов, влияющих на успешность построения и функционирования СУПС.
Объект и предмет исследования. Объектом диссертационного исследования является стоимость промышленного предприятия.
Предметом исследования является совокупность теоретических, методических и практических аспектов формирования системы управления процессом создания стоимости предприятия.
Методологическая и теоретическая основа исследования. Методологической основой диссертационного исследования являются диалектические принципы, позволяющие выявить основные характеристики исследуемых явлений и процессов в их взаимосвязи, определить тенденции их становления и развития. В процессе исследования были применены такие научные методы, как анализ и синтез, выявление причинно-следственных связей, индукция, дедукция, а так же экономико-математический инструментарий, который использовался при рассмотрении проблемы диссертационного исследования.
Теоретическую основу исследования составляют труды отечественных и зарубежных ученых-экономистов, занимающихся вопросами экономики и управления стоимостью предприятия (бизнеса, компании); статьи в научных журналах и сборниках по рассматриваемой теме диссертационного исследования; нормативно-правовые акты РФ, регулирующие исследуемые процессы; результаты авторских опросных исследований, а также такие научные дисциплины, как экономическая теория, управление стоимостью, оценочное дело, сертификация и стандартизация.
Работа выполнена в рамках пункта 15.13 «Инструменты и методы менеджмента промышленных предприятий, отраслей, комплексов» паспорта специальностей ВАК 08.00.05 - «Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами - промышленность».
Информационная основа исследований. Информационную основу исследования составили нормативные документы экономического характера России и зарубежных стран, а также справочные и статистические материалы, материалы научной периодической печати и сети Интернет, отчетные материалы промышленных предприятий Тамбовской области.
Научная новизна исследования. Научная новизна диссертационного исследования заключается в разработке теоретико-методических подходов к
формированию системы управления процессом создания стоимости предприятия.
В результате проведенного исследования в диссертационной работе сформулированы и обоснованы следующие научные положения:
выявлена и доказана необходимость индикативного управления процессом создания (добавления) стоимости предприятия. Уточнены понятия «индикатор» и «индикативное управление» с учетом их использования в процессе создания стоимости предприятия. Данные уточнения позволяют отразить центральную роль показателей созданной стоимости и факторов, влияющих на их значение в управлении ростом стоимости предприятия, а также раскрыть суть индикативного управления процессом создания стоимости;
усовершенствован процесс создания стоимости промышленного предприятия путем использования в качестве инструмента индикативного управления данным процессом системы управления показателем стоимости -СУПС предприятия. Усовершенствование заключается в том, что в СУПС учитываются показатели, характеризующие как финансовые, так и нефинансовые факторы роста стоимости предприятия;
разработана процессная модель построения СУПС, преимуществом которой является высокий организационный потенциал, заключенный в дифференциации построения СУПС на три последовательных этапа, определении группы работников предприятия, ответственных за успешное прохождение каждого выделенного этапа, наделении каждого этапа четким набором последовательных действий (шагов), успешность выполнения которых влечет за собой успешность прохождения всего процесса построения СУПС;
предложены схемы интегрирования СУПС и существующих подсистем системы управления предприятием. Отличительной чертой данных схем является выявление определенных направлений взаимодействия существующих подсистем управления предприятием и СУПС, а также возможные проблемы их совместного функционирования;
сформулирован принцип построения СУПС, позволивший добавить в управление процессом создания стоимости условия, необходимые для его успешного прохождения;
выявлены и структурированы по двум соответствующим направлени
ям факторы построения неэффективной СУПС, и факторы неэффективного
функционирования СУПС. Выявление данных факторов добавляет в процесс
создания стоимости предприятия условия, сигнализирующие менеджменту о
неэффективном управлении данным процессом с помощью СУПС.
Практическая значимость исследования. Выводы и предложения диссертационного исследования ориентированы на обширный круг руководителей и специалистов промышленных предприятий, занимающихся вопросами управления стоимостью на предприятии.
Разработанные методические рекомендации формирования системы управления процессом создания стоимости могут также использоваться при подготовке и повышении квалификации специалистов экономико-управленческого профиля.
Самостоятельное практическое значение имеют:
построение стоимостноориентированной системы сбалансированных показателей позволяет руководству предприятия приобрести совершенно новый инструмент управления, переводящий стратегию компании, направленную на рост значения показателя стоимости предприятия, в набор взаимосвязанных показателей, оценивающих факторы не только текущего, но и будущего развития организации;
управление предприятием, нацеленное на приращение показателя стоимости, с помощью предлагаемой СУПС позволяет менеджменту фиксировать факторы, создающие ценность компании в долгосрочной перспективе, включить в процесс создания стоимости нефинансовые показатели, отражающие эффективность основных бизнес-процессов, для представления внешним пользователям;
процессная модель построения СУПС наглядно показывает круг решаемых задач внутри последовательных этапов, относящихся к компетенции менеджеров соответствующего уровня, направленных на управление созданием стоимости;
использование принципа успешного построения позволяет создать эффективно функционирующую СУПС предприятия;
методика построения системы сбалансированных показателей для управления показателем стоимости может применяться для моделирования результативности и эффективности инвестиционных проектов.
Реализация и апробация результатов исследования. Основные положения и рекомендации диссертационного исследования нашли практическое применение в системе управления ОАО «Тамбовский завод "Комсомолец" им. Н.С. Артемова».
Результаты проведенного комплексного исследования методических основ управления показателем стоимости предприятия могут быть использованы в учебном процессе при преподавании курсов: «Финансовый менеджмент», «Финансовый и инвестиционный анализ», «Оценка бизнеса».
Основные положения диссертационной работы докладывались, обсуждались и получили одобрение на Всероссийских и Международных научно-практических конференциях и семинарах, в том числе: на Международной научно-практической конференции «Прогрессивные технологии развития» (г. Тамбов, 2004 г.); Международной научно-практической конференции «Достижения ученых XXI века» (г. Тамбов, 2005 г.), V Международной научно-практической конференции «Менеджмент XXI века: управление развитием» (г. Санкт-Петербург, 2005 г.), IV Международной конференции «Экономика и менеджмент: проблемы и перспективы» (г. Санкт-Петербург, 2005 г.).
Публикации. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в шести работах, общим объемом 1,16 печ. л., в которых автору в совокупности принадлежит 1,16 печ. л. Список публикаций приведен в конце автореферата.
Структура и объем работы. Структура работы определена поставленной целью и последовательностью решения сформулированных задач и построена по проблемно-аналитическому принципу. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
