Содержание к диссертации
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ИСХОДНЫЕ ПРИНЦИПЫ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ
МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОГО КОМПЛЕКСА 12
Современное состояние и направления развития инвестиционных процессов отечественного машиностроения 12
Понятия, классификации и стадии инвестиций, их специфика в машиностроении 25
Стратегические ориентиры инвестиционной политики 40
2. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОЛОЖЕНИЯ РАЗРАБОТКИ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОГО
ПРЕДПРИЯТИЯ 51
Общие положения, принципы и порядок формирования инвестиционной политики промышленного предприятия 51
Обеспечение взаимодействия инвестиционной политики с коммерческо-производственной деятельностью при разработке и
оценке инвестиционной стратегии 61
2.3. Система комплексной оценки инвестиционных проектов
машиностроительных производств 78
3. ОРГАНИЗАЦИОННО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ МЕХАНИЗМ
РЕАЛИЗАЦИИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЯ
МАШИНОСТРОЕНИЯ 112
Определение предпочтительности инвестиционных проектов как основа формирования инвестиционной политики 112
Организационная структура управления инвестиционной политикой на предприятии машиностроительного комплекса 133
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 146
Список литературы 154
Приложения 164
Введение к работе
Актуальность темы исследования.
В России происходят глубокие экономические перемены, обусловленные возвращением страны в русло общих процессов мирового развития. Переход от централизованно-приказного планирования и распределения к полной хозяйственной самостоятельности предприятий обусловил постановку проблем финансирования текущей производственной и инвестиционной деятельности в качестве ключевых. Рыночные условия хозяйствования усиливают ответственность предприятий и объединений за использование финансовых ресурсов. Предприятия, действующие в условиях конкуренции как самостоятельные производители, заинтересованы в расширении своих сегментов рынка и получении дополнительной прибыли. Каждое из них стремится четко ориентироваться в сложных переплетениях рыночного механизма, правильно оценивать производственный и экономический потенциал, перспективы развития, финансовую устойчивость. В связи с этим эффективная деятельность предприятия в долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов его развития, повышение конкурентоспособности в условиях рыночной экономики в значительной мере определяются уровнем его инвестиционной активности и диапазоном инвестиционной деятельности.
Развитию производства предшествует разработка инвестиционной стратегии и формирование инвестиционной политики ее реализации. Однако анализ литературных источников и практических рекомендаций по инвестиционной деятельности показывает, что вопросы инвестиционной политики, ее формирования не имеют необходимого решения и их изложение крайне ограничено. Основное внимание обращено на формирование рынка ценных бумаг. Другие направления и формы инвестиций, применительно к отечественным условиям рыночного механизма хозяйствования, исследованы в меньшей степени, поэтому актуальность настоящего исследования определяется потребностями разработки теории и совершенствования практики управления инвестициями и фи-
4 нансовыми ресурсами предприятия.
Степень разработанности проблемы.
Различным проблемам инвестиционного проектирования посвящены работы таких крупных зарубежных экономистов как С. Майерс, У. Шарп, М.Портер другие. За последние годы были опубликованы в этой области исследования российских ученых Шапиро В.Д., Шеремета В.В., Липсица И.В., Уткина В.А. и многие другие. В России и СНГ большой вклад в решение данной проблемы внесли такие ученые как Б.Алехин, И.Ансофф, И.Бланк, Ю.Богатин, И.Герчикова, В.Галанов, В. Наливайский, О.Черненко и другие. Вместе с тем, следует отметить недостаточную проработку методических вопросов формирования и повышения эффективности инвестиционной политики предприятия в целом, а исследований такого рода применительно к деятельности предприятий атомного машиностроения практически вообще не проводилось.
В работах отечественных и зарубежных авторов значительное и довольно детальное внимание уделяется вопросам разработки и оценки различных инвестиционных стратегий. Вместе с тем, разработка основных характеристик инвестиционных процессов завершается, как правило, описанием этапа принятия определенной стратегии или конкретного проекта, а вопросам непосредственной реализации проектов, приемам и методам отслеживания и реагирования на изменение условий инвестирования уже в ходе реализации выбранной стратегии уделяется недостаточно внимания. Это можно объяснить недостаточной разработанностью принципов и методов проведения инвестиционной политики на уровне отрасли и предприятия, которая представляет собой совокупность приемов и методов достижения стратегических целей в конкретных экономических условиях.
Цель работы. Целью работы является разработка организационно-методического обоснования формирования инвестиционной политики предприятий машиностроительного комплекса России, направленной на развитие и повышение эффективности отечественного производства.
Поставленная цель диссертационного исследования обусловила необхо-
5 димость решения следующих задач:
выявить и исследовать современное состояние и направления развития инвестиционных процессов отечественного машиностроения;
проанализировать специфику формирования инвестиционной политики на машиностроительных предприятиях;
определить стратегические ориентиры инвестиционной политики промышленного предприятия;
установить общие положения, принципы и порядок формирования инвестиционной политики предприятий машиностроения;
разработать механизмы взаимодействия инвестиционной политики с коммерческо-производственной деятельностью при разработке и оценке инвестиционной стратегии;
сформировать систему комплексной оценки инвестиционных проектов машиностроительных производств с учетом направлений инвестиционной политики предприятия;
- разработать предложения по совершенствованию организационной
структуры управления инвестиционной политикой на предприятии машино
строительного комплекса.
Объектом исследования выступают промышленные предприятия машиностроительного комплекса.
Предметом исследования являются теоретические, методические и практические аспекты инвестиционной политики машиностроительного предприятия.
Теоретические и методические основы исследования - труды отечественных и зарубежных экономистов, основные положения современной экономической теории, справочные и нормативные материалы и др. В работе применены методы логического, экономико-статистического и математического анализа.
Информационную базу исследования составили статистические, отчетные данные функционирования отечественного машиностроительного ком-
плекса, показатели инвестиционных процессов, данные инвестиционных проектов ОАО "ЭМК-Атоммаш".
Рабочая гипотеза исследования основывается на выделении инвестиционной политики в качестве особой сферы управления инвестиционным процессом, которая обеспечивает достижение поставленных стратегических задач путем использования приемов и методов реагирования на изменения условий реализации инвестиционных проектов.
Положения, выносимые на защиту:
Отечественное машиностроение характеризуется высоким износом основных фондов, низким уровнем использования производственных мощностей, замедленными темпами реструктуризации экономического потенциала. В отрасли снижается объем инвестиций, предприятия отрасли имеют слабые экспортные возможности. Изменение сложившейся ситуации возможно на основе активизации инвестиционной деятельности, что требует формирования эффективной инвестиционной политики на предприятиях машиностроения. Вместе с тем, в экономической литературе данной проблеме уделяется недостаточно внимания, и сводится, в основном, к выполнению расчетов различных финансовых показателей инвестиционных проектов, в то время как вопросы устойчивости инвестиций в условиях рыночных колебаний и организационные аспекты контроля за инвестиционными процессами практически не рассматриваются.
Возможные воздействия внешних факторов на инвестиционные процессы рассматриваются в экономической литературе по инвестициям в качестве оценки и управления рисками инвестиционных проектов на стадии планово-проектной деятельности. Вместе с тем, важной характеристикой инвестиций является оценка степени их устойчивости и возможности приспособления к изменениям условий внешней среды в процессе их реализации, что определяет "адаптивность инвестиций" - возможность сохранения ключевых параметров инвестиционного проекта в процессе его реализации при значительных изменениях внешней среды. Адаптивность является более широким понятием по сравнению с управлением рисками, поскольку подразумевает оценку не только ус-
7 тойчивости инвестиционного проекта относительно негативных воздействий, но и характеристику системы противодействий возможным колебаниям внешней среды. Адаптивность рассматривается на всех стадиях реализации инвестиционного процесса, является характеристикой кругооборота инвестиционного капитала.
Инвестиционная политика машиностроительного предприятия представляет собой управленческую деятельность и характер поведения, а также совокупность приемов и методов, направленных на определение и достижение установленных целей. Инвестиционная политика выступает механизмом реализации адаптационного потенциала инвестиционных проектов, поскольку определяет приемы и методы реагирования на изменения условий внешней среды в процессе осуществления инвестиций. Формирование инвестиционной политики основывается на разработке стратегии инвестирования.
Инвестиционная политика предприятия машиностроения, выступая системой организационно-управленческих мероприятий, по разработке и реализации целевой инвестиционной деятельности должна основываться на учете специфики инвестирования в промышленности, а также особенностях сбытовой деятельности на рынке машиностроительной продукции, что определяет использование маркетинга на всех стадиях разработки и реализации инвестиционных проектов.
Методика отбора предпочтительных инвестиционных проектов должна включать не только анализ финансовых результатов их реализации, но и сопоставление степени устойчивости различных инвестиций к возможным колебаниям рыночной конъюнктуры. Проведение подобного сопоставления возможно путем моделирования значений показателей безубыточности производства при изменении объемов реализации и цены на продукцию.
В настоящее время полномасштабной оценкой инвестиционных проектов и контролем за их реализацией на машиностроительных предприятиях не занимается ни одна служба. Поэтому представляет интерес создание единой эффективной структуры управления инвестициями на основе формирования
8 программно-целевой рабочей группы по отслеживанию процессов осуществления инвестиционных процессов и наблюдению за сохранением параметров их эффективности в изменяющихся условиях рыночной среды. Научная новизна состоит в следующем:
- уточнены основные понятия теории инвестиционных процессов путем
расширения существующей классификации инвестиций дополнительными при
знаками двух типов: по степени воздействия на организационно-правовую
форму предприятия (контролирующие и неконтролирующие инвестиции) и по
степени их устойчивости к воздействиям внешней среды (адаптивности), что
позволяет уточнить оценку перспектив инвестиционной деятельности на стадии
проектирования;
- предложен системный подход в формировании инвестиционной поли
тики машиностроительного предприятия в условиях рыночного механизма хо
зяйствования как системы реагирования на возможные изменения внешней
среды в процессе реализации инвестиционной деятельности, основывающейся
на взаимодействии с товарной политикой предприятия и использовании марке
тинговой концепции, позволяющей учитывать колебания спроса и предложе
ния, как на стадии проектирования инвестиционного проекта, так и в процессе
его реализации путем проведения постоянного мониторинга рыночных условий
осуществления проекта и определении параметров сохранения его привлека
тельности при изменении спроса на продукцию предприятия;
- раскрыты и обоснованы специфические условия осуществления инве
стиционной деятельности машиностроительных предприятий, связанные с осо
бенностями ведения сбытовой деятельности на рынке оборудования и продук
ции производственно-технического назначения (вторичность спроса на продук
цию машиностроения, ограниченность и индивидуализация предложения, ве
дение продаж организациями, коллегиальность принятия решения о покупке,
интерактивность сбыта) и заключающиеся в: среднесрочной перспективе полу
чения доходов от реальных инвестиций в машиностроение; значительности
объемов инвестиций в проекты машиностроительного производства; преобла-
* дающей стратегической ориентации инвестиций предприятий машиностроения;
влиянии реальных инвестиций на все аспекты производственно-хозяйственной
деятельности машиностроительного предприятия, что подразумевает его значи
тельную технологическую и организационно-экономическую перестройку в
процессе инвестирования; необходимости финансирования маркетингового со
провождения инвестиционной деятельности на всех стадиях осуществления (от
проектирования до ввода в действие мощностей в полном объеме), что опреде
ляет необходимость включения комплекса маркетинговых мероприятий в со
став инвестиционной деятельности;
V - развита методика оценки эффективности инвестиционной деятельности
путем разработки системы сравнительного анализа устойчивости инвестиционных проектов в условиях колебания рыночных факторов (спроса на продукцию, изменения рыночной цены продукции, изменения уровня постоянных издержек) на основе сопоставления значений проектов по уровню безубыточности производства и кромки безопасности, что расширяет существующую методоло-
* гию отбора инвестиционных проектов путем дополнения ее анализом адаптив
ности сравниваемых проектов к изменениям внешней среды;
-сформулированы принципы создания организационной структуры управления инвестиционной политикой на машиностроительном предприятии, заключающиеся в формировании группы инвестиционного мониторинга, способной обеспечивать постоянный контроль за процессами реализации инвести-
ционных проектов и разрабатывать комплекс мероприятий по реагированию на
изменения условий их осуществления.
Практическая значимость исследования обусловлена тем, что его положения, выводы и рекомендации носят прикладной характер, они предусматривают существенные изменения в управлении инвестициями на предприятии,
ф разработки и предложения, изложенные в диссертационном исследовании, мо-
гут быть использованы для осуществления эффективной инвестиционной деятельности в отраслях машиностроения. Некоторые разработки уже нашли свое применение на крупнейшем предприятии ОАО «ЭМК-Атоммаш». Практиче-
10 екая значимость работы состоит в том, что ее результаты позволяют:
Обоснованно формировать и реализовывать инвестиционную политику предприятия для достижения стратегических целей развития.
Планировать и осуществлять процесс инвестирования и осуществлять действенный контроль за ходом формирования инвестиционных ресурсов.
Оценивать устойчивость инвестиционных проектов.
Обеспечивать мониторинг процесса реализации инвестиционных проектов и управления рисками.
Разработанные предложения могут быть использованы предприятиями машиностроения в процессе разработки инвестиционных программ, органами государственного регулирования при определении приоритетов развития отраслей машиностроения, учреждениями Высшей школы в учебном процессе подготовки и переподготовки кадров экономических служб промышленных предприятий.
Структура работы.
Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы и приложений.
Во введении раскрывается актуальность выбранной темы исследования, определяются цель и задачи, предмет и объект исследования, научная новизна и практическая значимость.
В первой главе ''Теоретические основы и исходные принципы инвестиционной политики предприятий машиностроительного комплекса " рассматриваются теоретические вопросы инвестиционной политики предприятия, обобщаются принципы формирования инвестиционной политики на промышленных предприятиях, дается краткая характеристика развития машиностроительного комплекса, обосновывается приоритетность направлений инвестиционной деятельности предприятий в современных условиях.
Во второй главе "Методические положения разработки инвестиционной политики машиностроительного предприятия" рассмотрены основы разработки и реализации инвестиционной политики предприятия, ее взаимо-
11 действия с другими управленческими сферами производственно-коммерческой деятельности предприятия, сформулирован математический аппарат сравнительной оценки инвестиционных проектов.
В третьей главе "Организационно-экономический механизм реализации инвестиционной политики предприятия машиностроения" рассмотрены организационные вопросы и место комплексной оценки эффективности в системе формирования инвестиционной политики предприятий, представлен сравнительный расчет проектов инвестирования, а также обоснована необходимость создания на предприятии организационной структуры по реализации инвестиционной политики, определены ее функции и разработана структура в рамках существующей системы управления предприятием.
В заключении изложены основные результаты исследования и данные об апробации.
1. ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ И ИСХОДНЫЕ ПРИНЦИПЫ
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ ПРЕДПРИЯТИЙ
МАШИНОСТРОИТЕЛЬНОГО КОМПЛЕКСА
