Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Вексель как средство платежа 8
1.1. Средства платежа и их роль в современной рыночной экономике 8
1.2. Природа векселя как средства платежа 46
Глава 2. Роль векселя в переходной экономике 64
2.1. Кризис неплатежей как проявление структурного кризиса в переходной экономике 64
2.2. Классификации векселей и их роль в преодолении кризиса неплатежей 96
Глава 3. Пути развития вексельного обращения в России 117
3.1. Формирование финансовой инфраструктуры 117
3.2. Экономико-правовые проблемы вексельного обращения в современной России 133
Заключение 155
Библиографический список использованной литературы 159
- Средства платежа и их роль в современной рыночной экономике
- Природа векселя как средства платежа
- Кризис неплатежей как проявление структурного кризиса в переходной экономике
- Формирование финансовой инфраструктуры
Введение к работе
В настоящее время в экономике страны сложилась двойственная ситуация. С одной стороны, наблюдается некоторая стабилизация в промышленности, которая выражается в замедлении темпов падения производства. С другой стороны, по-прежнему актуальной остаётся проблема неплатежей, практически не снижаются размеры дебиторской и кредиторской задолженностей предприятий большинства отраслей экономики.
Государство из-за неисполнения доходной части бюджета не в состоянии проводить финансирование в необходимом объёме запланированных целевых программ.
Всё это разные стороны одной проблемы, которая приобрела всеобщий характер и буквально парализовала экономику всего государства, затронув даже межгосударственные отношения - проблема неплатежей.
Одна из основных причин возникновения взаимных задолженностей в таком, поистине глобальном масштабе - деформация структуры экономики при переходе к рынку.
Политика государства в области финансов, основанная на принципах монетаризма, демонетизация экономики, либерализация цен внесли существенный вклад в нарастание неплатежей. Тем самым предприятиям, несмотря на обесценение их собственных активов, был фактически закрыт доступ на рынки нового капитала. Неудивительно, что большинство предприятий вынуждены были адаптироваться к сложившейся ситуации путём привлечения денежных средств на более динамичных финансовых рынках.
Таким образом, характерной особенностью модели рынка, сформировавшейся в переходной экономике России, de facto стала многовалютная платёжная система. Наряду с рублём, доля которого в денежном обращении на протяжении ряда лет неуклонно сокращалась, используются наличные и безналичные доллары, бартер, многочисленные денежные суррогаты, векселя и другие платёжные средства, эмитируемые регионами и предприятиями. В условиях дефицита денежных ресурсов они постепенно заняли доминирующее положение в структуре расчётных средств предприятий, образовав по существу параллельную денежную, а, точнее.
квазиденежную систему, по некоторым оценкам, более чем в десять раз превосходящую по своим масштабам официальную денежную массу.
В свою очередь, в общей массе используемых предприятиями средств платежа наибольшее распространение получил вексель, ставший своего рода панацеей в решении широкого спектра финансовых проблем предприятий. Благодаря своей мобильности и способности перемещать огромные потоки ресурсов вексель стал основным средством, так называемой "расшивки" неплатежей. Это связано, прежде всего, с теми преимуществами, которые предоставляет такой механизм снижения взаимозадолженности предприятий. Во-первых, ему присущ рыночный характер, поскольку именно рыночные отношения опосредуют обращение векселей, и, во-вторых, такой механизм позволяет в известной степени избежать инфляционной накачки, что является неоспоримым его достоинством в условиях современной российской экономики.
По экспертным оценкам, вексель в расчётах предприятий позволяет снизить их потребность в "живых" денежных ресурсах в среднем до 30%, что, несомненно, способствует разрешению острейших экономических проблем и снижению социальной напряжённости.
Очевидно, что перспективность вексельного обращения и важность его в решении задач, стоящих перед российской экономикой, сложно переоценить.
Однако, стихийное формирование вексельного рынка породило целый комплекс противоречий и несоответствий, возникших как в деловой практике, так и заложенных в правовом обеспечении обращения векселей. В то же время колоссальный рост числа участников вексельных расчётов потребовал создания соответствующей инфраструктуры, позволяющей упорядочить вексельное обращение и повысить ликвидность самого рынка векселей.
Ввиду того, что в настоящее время вексельный рынок находится всё ещё в стадии своего формирования, его состояние можно охарактеризовать лишь в терминах неустойчивого равновесия.
Следовательно- во избежание серьёзных последствий, которые могут возникнуть как закономерный результат масштабной и диспропорциональной векселезации системы расчётов в экономике, необходимо, с одной стороны, управлять этими процессами на государственном уровне, а с другой - на научно-методологической основе изучать специфику векселя как универсального финансового инструмента.
оформляющего отношения в рамках одного из самых сложных институтов гражданского права - обязательственного.
Таким образом, из сказанного выше довольно несложно выделить научную проблему, изучение которой и составляет суть данного исследования, а именно целесообразность и эффективность использования векселя как средства расчётов в условиях денежного дефицита, породившего масштабный в рамках всего народнохозяйственного комплекса страны кризис неплатежей.
Необходимо отметить, что многие проблемы и вопросы веке, обращения уже получили достаточно широкое отражение в работах отечественных учёных-экономистов и практиков веке, рынка: М.П. Березиной, А.В. Волохова, Ф.А. Гудкова, П.Ю. Дробышева, Б.А. Жалнинского, П.Е. Жукова, А.В. Макеева, Л.А. Новосёловой, А. Пряхина, Д.А. Равкина, В.Н. Савенкова, Б. Семёнова, Б.М. Соколина, А.А. Фельдмана, СИ. Шевченко, Н. Шмелёва, А. Яковлева. Подавляющее большинство работ, посвященных вексельному обращению, вышли в свет в 1992-1997 годах. Все эти публикации можно условно разделить на четыре основные группы:
1. Практические пособия по применению или практические рекомендации предприятиям.
2. Работы общего, энциклопедического характера, такие как: "Вексельное обращение в РФ", "Вексель и вексельное обращение в России и на Западе" и так далее.
3. Статьи и монографии, посвященные правовым аспектам регулирования вексельных отношений и вексельного обращения в целом.
4. Сборники статей, посвященных частным вопросам или проблемам вексельного обращения.
К выполнению данной работы привлекалась также статистическая информация, почерпнутая из официальных периодических изданий.
Всё вышеизложенное говорит о том, что процесс разработки теоретических и методических основ вексельного обращения, использования его в качестве мощного инструмента регулирования платёжных отношений ещё не завершён. Что, несомненно, обусловливает актуальность темы данного исследования, определение его целей и задач.
Таким образом, целью данного исследования является изучение специфических особенностей векселя как средства платежа в реформируемой экономике России,
определение его роли и потенциальных возможностей в смягчении кризиса неплатежей, а также выработка предложений относительно дальнейших перспектив развития вексельного обращения в России.
Для достижения поставленной цели определён следующий круг задач:
• рассмотреть отличительные свойства различных финансовых инструментов, использующихся в качестве средств платежа;
• проанализировать историческое становление векселя и придание ему в ходе этого процесса характерных ему признаков и особенностей;
• проанализировать причины и глубину структурных диспропорций в экономической системе, породивших масштабный кризис неплатежей;
• доказать важное значение векселя как средства платежа и его эффективность в преодолении кризиса неплатежей;
• рассмотреть возможные варианты построения специализированной институциональной инфраструктуры рынка векселей, являющегося составной частью финансового рынка страны;
• проанализировать экономико-правовые проблемы вексельного обращения, выявить их причины, предложить возможные варианты устранения подобных барьеров на пути становления полноценного вексельного обращения;
• определить наиболее вероятные варианты развития вексельного рынка в перспективе.
Таким образом, можно сформулировать объект и предмет настоящего исследования.
Объектом данного исследования являются теоретические и научно-практические вопросы, отражающие закономерности развития кризисных явлений в финансовой системе России в период экономических реформ 90-х годов. Соответственно сформулированному объекту, предметом исследования является поиск возможных способов преодоления масштабного кризиса расчётных отношений на основе использования универсального финансового инструмента - векселя, в качестве средства платежа.
Методологической основой и теоретической базой данного исследования являются:
• основные положения экономической теории, относящиеся к проведению эффективной финансово-промышленной политики;
• основные положения и принципы финансового анализа, а также
• основные положения, описываемые в рамках экономической теории неопределённости.
В настоящем исследовании автору удалось:
• раскрыть структурные диспропорции, возникшие в финансовом и реальном секторах реформируемой экономики страны;
• показать их влияние на развитие и углубление кризисных явлений в указанных областях;
• определить причинно-следственные связи и закономерности исследуемых процессов;
• выявить возможные пути устранения дальнейшего развития подобных тенденций на основе рекомендаций по изменению нормативно-правовой базы вексельного обращения и оптимизации его организационно-институциональной структуры.
Теоретическая и практическая значимость работы заключается в достигнутых в ходе настоящего исследования результатах, которые могут быть использованы:
• в последующих теоретических исследованиях по данной проблематике;
• при подготовке учебных программ и лекционных курсов в высших учебных заведениях;
• в качестве научно-обоснованной базы для оптимизации системы вексельных расчётов специалистами-практиками вексельного рынка.
Очевидно, что ряд вопросов ещё ждёт своего решения, требуются определённые уточнения понятийного аппарата, выработка единообразных подходов и трактовок, связанных с вексельным обращением его мониторингом и анализом состояния вексельного рынка, что позволит в дальнейшем повысить его эффективность и надёжность.
Структура диссертации и логика, отражённая в последовательности изложения содержания её элементов, подчинены решению поставленных в ней целей и задач.
Средства платежа и их роль в современной рыночной экономике
Современная рыночная экономика представляет собой сложную систему институтов и многогранных взаимоотношений, как между ними, так и с остальным, внешним, миром. Основой таких взаимосвязей являются расчеты и платежи, посредством которых удовлетворяются взаимные требования и обязательства участков этих отношений друг к другу. Очевидно, что не существует ни одной хозяйственной системы, не знающей кругооборота товаров и услуг, с одной стороны, и денег, с другой. Взаимодействие, в рамках этого кругооборота, в свою очередь, возможно лишь на основе платежной системы - неотъемлемого элемента рыночной экономики. Платежная система страны есть совокупность законодательно регулируемых элементов обеспечивающих выполнение долговых обязательств, возникающих в процессе экономической деятельности. Она в значительной степени определяет эффективность экономики страны в целом. Поэтому нс случайно, что одним из ключевых вопросов реформирования отечественной экономики стала проблема оптимизации существующей в стране платежной системы.
Совершенствование с началом 90-х гг., платежной системы в России проявляется во внедрении принципов электронных технологий безналичных расчетов, а также новых для нашей хозяйственной системы средств расчетов, применяемых в развитых странах, и одновременно в развитии отечественных традиций и платежных обычаев на качественно новом уровне. Для полноты изложения рассматриваемой проблемы остановимся на изучение платежной системы, ее элементов и принципов организации собственно, безналичных расчетов.
Традиционно при рассмотрении экономического механизма, то есть способа взаимодействия хозяйственных явлений, обеспечивающего функционирование экономики страны, в качестве отправного пункта принимается хозяйственный оборот. Схема его в упрощенном виде такова: ресурсов и на уровень жиномичестой згтывности.
Из приведенной схемы видно, что производство создает доходы для работников (заработная плата), поставщиков капиталов и природных ресурсов (проценты, дивиденды, рента). Получаемые доходы, в свою очередь, используются для приобретения необходимых товаров и услуг. Таким образом, поток производительных услуг и услуг поставщиков капиталов, природных ресурсов компенсируется потоком денежных доходов, выплачиваемых фирмами и являющиеся для них расходами, а поток товаров и услуг от фирм к потребителям компенсируется денежным потоком (поступлениями платежей) от потребителей к фирмам. В этом кругообороте доходов и товаров (услуг) в форме потоков (процессов непрерывного и продолжительного движения) обязательно присутствует государство. Оно взимает налоги с доходов, прибегает к займам, осуществляет трансфертные платежи в виде социальных выплат и, естественно, само является потребителем товаров и услуг.
Основные совокупности рассмотренных потоков объединяются в ряд фундаментальных экономических категорий: валовой национальный продукт (ВНП), валовой внутренний продукт (ВВП), национальный доход (НД). Для оценки экономической деятельности страны используется и такой обобщающий показатель запаса (в отличие от предшествующих показателей потока), как национальное богатство (НБ).
Иначе, реализация валового продукта, использование национального дохода и все последующие перераспределительные процессы в экономике обеспечиваются на основе потока денег в наличной и безналичной формах - денежного оборота как совокупности всех платежей, опосредующих движение стоимости в денежной форме между финансовыми и нефинансовыми агентами во внутреннем и внешнем экономических оборотах страны.
Денежный оборот подразделяется на налично-денежный и безналичный. Основную часть денежного оборота составляет платежный оборот, в котором деньги функционируют как средство платежа, иными словами используются для погашения обязательств. Он осуществляется как в наличной, так и в безналичной форме. Весь безналичный оборот является платежным, поскольку предполагает разрыв во времени движения товаров во всех его разновидностях и денежных средств, то есть функционирование денег в качестве средства платежа. Безналичный платежный оборот составляет 90% всего денежного оборота и осуществляется в виде записей по счетам плательщиков и получателей денежных средств в кредитных учреждениях либо путем зачетов взаимных требований. Соответственно, все экономические процессы в народном хозяйстве опосредуются преимущественно безналичным платежным оборотом.
Совокупность платежных средств, учитываемых на текущих (преимущественно во Франции), чековых (в США), жиросчетах (в Германии), расчетных (в России) и других счетах до востребования представляет собой в развитых экономических системах главный компонент денежной массы.
В России 90-х после демонтажа советской системы и при отсутствии должного законодательного обеспечения развивалась и существует по настоящий день многовалютная денежная масса, которая хотя бы в определенной мере, удовлетворяет, хронический дефицит финансовых ресурсов в реальном секторе экономики.
Скорость обращения денег в финансовой сфере организационно отделенной от производственной сферы, действительно велика. В реальном же секторе она просто не может быть более единицы. В стагнирующих отраслях этот показатель еще больше сокращается. Исключением из всей производственной сфере является разве что ТЭК.
Отрасли производства стихийно приспосабливаются к навязанным правилам внутрипроизводственных и межотраслевых отношений. Пустоты в денежном покрытии затрат предприятий и товарного обращения заполняются заменителями денег - денежными суррогатами, представляющими собой, так называемые нерублевые агрегаты. Для более точного отражения сложившейся ситуации представим структуру всей совокупности платежных средств, имеющих хождение в России. Следовательно, к незначительному присутствию в реальном секторе экономики трех названных официальных денежных агрегатов, добавятся еще и нерублевые агрегаты, каждый из которых имеет определенный сектор обращения: МЗ-М2 плюс наличные доллары (с очень специфической сферой обращения); М4-МЗ плюс безналичные доллары (в виде расчетов между российскими предприятиями через дочерние компании в оффшорных зонах); М5-М4 плюс товарные запасы и права требования товара, накапливаемые исключительно для осуществления бартерных расчетов; М6-М5 плюс неплатежи свыше трех месяцев за потребленную продукцию, характерные для всех экономических агентов и, не в последнюю очередь, государства: М7-М6 плюс вексельные платежи и платежи другими денежными суррогатами как юридически оформленный вид Мб.
К сожалению, в России до сих пор не создано государственного органа, контролирующего эмиссию агрегата денежной массы старше М2. Поэтому оценивать размеры агрегатов массы "псевдоденег" можно лишь на основе экспертных оценок, которые показывают, что отношение этих агрегатов нерублевой массы к ВВП превышает 2/3. Доля рублей в расчетах при этом равняется около 16%, Остальные расчеты покрываются названными выше агрегатами плюс около 14% за счет коммерческих кредитов, оформляемых посредством векселей. В тоже время, исходя из исторического опыта нашей страны и опыта развитых стран, денежная масса в обращении должна составлять примерно 60-80% от размера ежегодного ВВП.
Природа векселя как средства платежа
Вексель - важное и значительное явление в российской экономике 90-х годов. К сожалению, его фундаментальное изучение, анализ присущих ему особенностей с позиции научного подхода практически отсутствуют. Те не многие работы посвященные векселю, которые выходили в свет за последнее десятилетие в основной массе являлись лишь, так называемыми "практическими пособиями по применению...1 . Сегодня для многих уже стала очевидной необходимость выявления и анализа причин столь широкого распространения векселей во взаимных расчетах предприятий и других организаций в кризисный период нашей экономики. Для вскрытия этих причин требуется тщательный анализ природы векселя как средства платежа, по крайней мере, с двух позиций: исторической, раскрывающей особенности возникновения векселей как расчетного инструмента; и сущностной, отражающей заключенный в векселе целый комплекс сложных правоотношений, которые и обусловили его универсальный характер, складывавшийся на протяжении веков.
Итак, исторически вексель представляет собой документ, составленный с соблюдением предписанных форм и воплощающий в себе срочное денежное обязательство; также собственно само это обязательство. Вексель не был порождением случая. Он возник и постепенно развивался, приобретая новые черты в общих условиях денежного обращения в Средние века. Существует множество легенд, связанных с изобретением векселя, однако большинство из них не имеет под собой реального основания и следовательно должны быть отвергнуты.
Вопросы исторической периодизации развития векселя нашли свое отражение в многочисленных работах исследователей ученых историков и юристов прошлого века: Табашникова И. Г., Шершеневича Г. Ф.,Федорова А.Ф., Цитовича П.П. и ряда других ученых. Таким образом, можно утверждать, что к настоящему времени история векселя приобрела вполне определенную трактовку. [183; 225; 196; 197; 207; 208; 79; 11; 12; 75]
Большинство исследователей наших дней - Макеев А.В., Шапкин И.Н., Фельдман А.А.. Шевченко СИ., Самойлова Л.Б.. Вишневский А.А., Львов О.М., Дышлевский С, Жалнинский Б.А.. Паршин Р. [104; 47; 103; 107; 219; 198; 224; 33; 99; 56: 611 - также придерживаются исторически сложившейся периодизации в развитии векселя. Обычно принято выделять три основных этапа: 1) итальянский - до половины XVII столетия, когда вексель, главным образом, служил инструментом обмена; 2) французский, когда вексель преимущественно являлся платежным средством в руках торгового класса и, наконец, 3) германский, когда он становится инструментом кредита.
Рассмотрим более подробно каждый из исторических этапов развития векселя. I. Первый период в истории векселя может быть назван итальянским не только потому, что вексель возник в Италии, но и потому, что практика векселя даже вне пределов Италии находилась в руках итальянских менял - банкиров (campsores). Как показывает само название векселя (wechseln по немецки означает "менять"; новолат. cambium; итал. lettera di cambio; франц. lettre de change; англ. bill of exchange -разменное письмо), он имеет своим исходным пунктом размен денег, еще точнее -размен монет. Размен денег получил особое значение в первоначальную эпоху денежного хозяйства, именно с XII столетия, когда различные владетели и города стали чеканить свою монету и появилась масса монет, различных не только по своему происхождению, но и по счету, весу, роду и качеству металла.
Разобраться в этом многообразии мог только меняла профессионал. Вот почему Италия, служившая сосредоточением торговли с Востоком, куда стекалась папская десятина и устремлялись торговцы всех мастей стала родиной особого класса менял - банкиров. Первоначально их операции не выходили за пределы простой мены: наличные деньги (монеты) обменивались на безналичные. Но с развитием торговых оборотов и сношений между различными странами дело усложнилось. Купец, предпринимавший путешествие в чужую страну часто нуждался в иностранных деньгах не на своей родине, а в ином месте. К этому присоединялись опасность и неудобства, сопряженные с перевозкой наличных денег (монет). Удобнее было запастись письмом, по которому в определенном месте можно было получить определенную сумму в нужной ему монете. Таким образом, появляется новая сделка -наличные деньги обмениваются на отсутствующие. Последние начинают играть роль товара, а первые - цены - покупки. Мена переходит в куплю продажу. В сделке участвуют три лица: ремитент (термин появился несколько позже), который уплачивает иностранные деньги во Флоренции и взамен этого имеет право получить в Париже соответствующую сумму во французской монете; трассант, который получает деньги во Флоренции и взамен этого принимает на себя обязательство доставить ремитенту соогветствующую сумму в Париж, и трассат, которому трассант поручает получить платеж в Париже. Подобная сделка, по необходимости, должна быть закреплена в письменной форме: документ (тратта), с одной стороны служил удостоверением личности ремитента, как лица, которому в определенном месте должен быть произведен платеж, с другой же стороны - он имел значение доказательства его права требования. Все подобного рода операции были сосредоточены в руках итальянских менял - банкиров: во всех значительных центрах торгового мира существовали итальянские колонии - nationes; нередко итальянские банкиры имели там, под своей или другой фирмой филиальные отделения, конторы, во главе которых стояли их земляки или родственники. Двумя путями итальянские банкиры распространяли свою вексельную практику. Переводя папскую десятину в Рим. они вовлекали в круг своих операций Брабант, Фландрию, Германию и Польшу, где уже в XIII столетии встречаются многочисленные случаи и формы вексельных сделок. Они развивали и усовершенствовали вексельное дело, сначала на ярмарках в Шампани (XIII в.) в то же время, принимая деятельное участие в ярмарках Франции. Но в особенности на специальных ежегодных вексельных ярмарках в Лионе и Безансоне (XIV - XVI в.в.). К двум основным моментам сводится влияние этих ярмарок на развитие векселя: 1) особое и самостоятельное значение получает срок векселя, чем в вексельную сделку вносится элемент кредита и усугубляется ее обязательный характер; 2) необходимость закончить все операции на ярмарке в срок вызывает ту строгость и быстроту взыскания, которые и сегодня признаются отличительными чертами вексельного права. Учреждаются особые ярмарочные суды, издаются особые регламенты ярмарочного делопроизводства, рассчитанные на быстроту и строгость взыскания. Неисправный должник подвергается личному задержанию, а его имущество немедленно обращается на удовлетворение притязаний кредитора. В ярмарочном векселе участвуют уже не три, а четыре лица. Ремитент не обязан лично являться на место платежа. Вместо себя он поручает получить платеж презентанту, имя. которого вносится трассантом в текст векселя. От акта платежа отделяется акт принятия векселя трассатом к платежу, то есть вексель подвергается акцепту. Презентант обычно предъявляет вексель к принятию вначале ярмарки. Ожидаемые поступления по акцептованным векселям служили основой его ярмарочных операций. В конце ярмарки один и тот же вексель, переходя из рук в руки, погашал целый ряд требований, что делалось в общем собрании всех купцов, в присутствии всех должников и кредиторов и называлось сконтрацией, что тождественно понятиям взаимозачет, клиринг (clearing).
Таков вексель был в первую эпоху своего развития. Это был переводной вексель, служивший для перевода и переноса ценностей из одного места в другое. Наряду с этим возникает, так называемый простой (сухой, мертвый) вексель с двумя лицами, не имеющий в своем основании торговой сделки, а прикрывающий ростовщичество.
Вексельное право этого периода базировалось на учении канонистов о росте. Разграничение между истинным векселем (переводным) и преследуемым простым (мертвым) составляло главнейшую его задачу. К концу этого периода, то есть к концу XVI и началу XVII веков вексель (переводной) путем длительного исторического процесса практически полностью оформился. Выработались вексельные обычаи и нравы, а в 1569 году в Болонье даже появился первый вексельный устав. Но векселю еще не было присуще свойство передаваемое, являющееся характерной чертой современного векселя. Дальнейшее усовершенствование его в этом направлении стало задачей второго периода, французского.
Кризис неплатежей как проявление структурного кризиса в переходной экономике
Своевременное и полное выполнение платёжных обязательств - элементарное условие нормального функционирования народного хозяйства. В российской же экономике с начала проведения либеральных реформ в 1992 году и по настоящее время характерной чертой финансовых взаимоотношений хозяйствующих субъектов стали неплатежи. Неплатежами пронизано всё народное хозяйство страны, начиная от задолженности федерального бюджета в адрес хозяйствующих субъектов и кончая значительными объёмами непроплат между предприятиями. Таким образом, возникла целая цепочка неплатежей: предприятия не могут рассчитаться по налогам с бюджетом, поскольку им не платят покупатели за изготовленную и проданную продукцию, а со своей стороны государство не оплачивает продукцию в рамках госзаказа в связи с отсутствием налоговых поступлений. При этом подобная ситуация воспроизводится на протяжении многих лет. Как результат, экономику России поразил глубокий, масштабный - в рамках всего народно-хозяйственного комплекса с вовлечением всех отраслей материального и нематериального производства, затяжной платёжный кризис, парализовавший к середине 90-х годов практически полностью всю экономическую деятельность.
В широком смысле слова неплатежи в экономике России включают в себя совокупную просроченную задолженность: 1) предприятий другим предприятиям (поставщикам) - классические неплатежи, имеющие наибольший удельный вес; 2) государству - по платежам в бюджеты всех уровней; 3) работникам - по выдаче средств на потребление - в основном по зарплате; 4) банковскому сектору - по погашению банковских кредитов; 5) небанковским институтам - внебюджетным фондам; 6) по займам и векселям.
В неплатежах, как в зеркале российской экономики, отразились все проблемы налаживания новых рыночных механизмов: спад и реструктуризация производства, правовые, бюджетные, финансовые, ценовые, кредитные, эмиссионные, страховые, налоговые, внешнеэкономические, создание инфраструктуры всех типов рынка - товарного, денежного, кредитного. Все эти проблемы, в свою очередь, являются закономерным результатом неравновесности совокупных спроса и предложения в реформируемой российской экономике 90-х годов.
В пореформенные годы можно обозначить три качественно различающихся витка кризиса неплатежей. Первый "шоковый" период охватывает 1992 - первую половину 1993 годов. Пик неплатежей достигнут в июле-августе 1992 года, а снижение уровня задолженности обеспечено за счёт централизованных взаимозачётов, сопровождающихся ускорением инфляции. В этот период неплатежи помогают предприятиям адаптироваться к шоковому "взлёту" цен после их либерализации, резкому сжатию платёжеспособного спроса и обесцениванию оборотных средств предприятий. Неплатежи в этот период поддерживают выпуск продукции и способствуют как инфляции спроса, так и инфляции издержек.
"Кризис ликвидности" второй половины 1993 - середины 1995 годов характеризуется ужесточением бюджетных ограничений, усилением зависимости производства от наличия собственных средств и превращением неплатежей в ограничитель как выпуска, так и инфляции. Пик неплатежей в середине 1994 года в основном обусловлен неплатежами простаивающих и убыточных предприятий. Снижение уровня задолженности к концу этого периода было обеспечено некоторым смягчением финансовой политики, выражавшимся в отходе от жёстко монетарных принципов, что позволило стабилизировать промышленный спад и сократить простои.
Третий виток кризиса неплатежей - "кризис самофинансирования" или бюджетный кризис, начавшийся в конце 1995 года и закончившийся "обвалом рубля" в августе 1998 года, качественно и количественно отличался от двух предшествующих. Достигнутый уровень задолженности в 1,2-1,3 раза превышал предыдущие пики (дебиторская задолженность составляла максимально 125-130 дней производства против 100 в июле 1994 года и 94 дней в августе 1992 года). [81, 42-43]
Если кризис 1992 года был вызван проблемами адаптации предприятий к инфляционному росту цен и обесценением оборотных средств, то третья волна неплатежей - трудностями адаптации к дефициту оборотного капитала и продолжающемуся падению производства.
Итоговым событием третьего витка кризиса стали события 17 августа 1998 года, когда произошла девальвация рубля в 2,5 раза и огромный инфляционный скачок (40% инфляции за последнюю неделю августа и первые педели сентября) [191, 145], что неминуемо привело к фактическому развалу всех рыночных механизмов, сведению на нет всех положительных достижений реформ. Этот период охарактеризовался четырёхкратным падением рубля, ростом цен на импортные товары (занимавшие почти 50% объёма рынка), а также на большинство российских. В результате - падение уровня жизни основной массы населения более чем вдвое. Кроме этого - потеря доверия к правительству, утрата Россией репутации честного должника, разрушение фондового рынка, инфляционная лихорадка, разорение крупнейших банков и тысяч предприятий. Все эти процессы неминуемо привели к резкому ухудшению платёжных отношений в экономике.
Очевидно, необходимо выделить причины, приведшие к деградации системы расчётов, возникновению и широкому распространению денежных суррогатов и бартера в крупной промышленности; проанализировать специфику неплатежей в рамках каждого из выделенных этапов, оценить последствия платёжного кризиса в целом.
Несмотря на всю серьёзность данной проблемы, понимание её коренных причин на протяжении значительного отрезка времени не соответствовало истинному положению дел. Так, считалось, что проблема неплатежей незначительна и решится рано или поздно сама собой. [72] Это мнение основано на неверном сопоставлении динамик объёма неплатежей и объёма денежной массы. Нельзя рассматривать относительно меньшую динамику роста взаимных неплатежей без учёта одновременного сокращения или остановки производственных мощностей, что, в свою очередь, неизбежно ведёт к увеличению безработицы. Из этого следует, что истинный объём взаимных неплатежей пропорционален неудовлетворённой потребности хозяйственного оборота в ликвидности. Строго говоря, нельзя утверждать, что рост неплатежей отстаёт от темпов инфляции, поскольку динамика неплатежей зависит также и от периода времени и отрасли производства.
Формирование финансовой инфраструктуры
Как любой быстроразвивающийся и перспективный рынок, рынок векселей нуждается в создании соответствующей инфраструктуры. Колоссальные объёмы обращающихся в различных сегментах вексельного рынка со своей спецификой разнородных векселей объективно требуют их структуризации в целях налаживания надёжного обращения.
Существование объективных трудностей, связанных как с наличием огромного числа посредников, оперирующих на многочисленных площадках, так и локальной обособленностью региональных рынков векселей, обусловленной разорванностью хозяйственных связей с регионами привели к отсутствию информационной прозрачности вексельного рынка.
Таким образом, с учётом специфики отечественного рынка векселей организация инфраструктуры должна соответствовать определённым требованиям и выполнять ряд функций.
Основные требования к инфраструктуре (то есть к совокупности институтов, её составляющих) определяются характером необходимой для участников рынка информации и услуг. Таким образом, инфраструктура может быть разделена на информационную и сервисную части. Информация
Очевидно, что потенциальный векселеприобретатель должен иметь исчерпывающие сведения о том, что и на каких условиях он может получить, приобретая данный конкретный вексель. Естественно, из стандартной информации эти данные извлечь невозможно. Обычно, помимо общих сведений требуются данные о дилерах, которые работают вокруг предприятия, выпускающего векселя, на каких условиях они получают продукцию и реализуют её. каковы перспективы сбыта и прочее.
Помимо организации базы данных по обязанным лицам и протестам, необходимо создание системы мониторинга оперативной информации о локальных вексельных рынках и прогнозы по ним. Несомненно, что институты, владеющие этими данными в полном объёме смогут эффективно работать па рынке услуг. Информационную составляющую можно разделить на техническую -доставляющую сведения до пользователя, и содержательную - обеспечивающую сбор и анализ данных, части.
Консультации Предоставление консультаций - это важная услуга в силу серьёзных недостатков и противоречивости норм, отсутствия установившихся обычаев делового оборота, часто встречающейся некомпетентности нотариусов, судей, налоговых работников и аудиторов, бухгалтеров, работников других финансовых и юридических служб. Регистрация и проверка
При регистрации и проверке основной является именно проверка, а регистрация возникает как метод, облегчающий и ускоряющий проверку. Результатом проверки становится вывод о подлинности подписей и существовании реальных должников, гарантов и получение из информационного блока данных об их кредитоспособности. деловой репутации и других сведений.
Хранение и бездокументарный оборот Хранение и бездокументарный оборот - это в чистом виде депозитарная услуга. В торговом обороте вексель зачастую удобнее наличных денег и особенно это касается учтённого (не "теневого") оборота, где действует ограничение на расчёт наличными. Вероятно, что не все векселедержатели прибегнут к услугам депозитария. В настоящее время ощущается острая потребность в географически распределённом депозитарии.
Купля-продажа Речь идёт прежде всего о векселях сравнительно небольших банков, предприятий, в отношении которых надо постоянно владеть адекватной оперативной информацией на местах. Инкассация
Оперативное обеспечение доставки векселя в место платежа. Предъявление Особое значение имеет грамотное исполнение этого действия, что упрощает и ускоряет оплату векселя.
Погашение и домицилирование Учитывая безналичный расчёт, погашение и домицилирование - это непростые и важные действия. Векселедержатель во избежание упущения сроков протеста должен удостовериться, что платёж произведён. Ясно, что копия платёжного поручения надёжным свидетельством не является. Поэтому кредитор вынужден обращаться в банк должника и далее в территориальное управление Центрального банка за соответствующими подтверждениями. Но если в качестве особого плательщика (домицилиата) указано кредитное учреждение, тогда всё существенно упрощается: деньги в назначенный срок либо поступают на соответствующий счёт, либо нет. В последнем случае можно протестовать вексель в неплатеже. Должнику (векселедателю) при этом следует установить с домицилиатом отношения контокоррента.
Также может быть использован механизм документарного аккредитива. В этом случае векселедатель перед выдачей векселя делает нотариально заверенную копию его лицевой стороны. При приближении срока платежа он открывает документарный аккредитив у домицилиата. Платеж производится против представления подлинника векселя. Последний сравнивается с копией и сверяется по другим параметрам, которые плательщик счёл нужным указать при открытии аккредитива. Отоваривание
При этой операции следует обеспечить точную отгрузку продукции в необходимом количестве и номенклатуре в счёт погашения векселя. Протест и взыскание.
При несоблюдении договорных условий, на которых осуществлялась данная сделка, необходимо обеспечить своевременный протест и максимально быстрое взыскание. Последнее означает использование судебного приказа, механизма третейского суда и, наконец, исполнения в надлежащем порядке.
Функциональные задачи, которые должны решаться в рамках инфраструктуры вексельного рынка, предопределяют специфику и механизмы взаимодействия институтов, её составляющих. Поскольку в отношении денежного сегмента проблема создания специализированных организаций уже решена, постольку основное внимание следует уделить построению институциональной инфраструктуры других сегментов вексельного рынка.
