Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Теоретические и методологические основы исследования циклического развития экономики 13
1.1. Экономический цикл ка к научная категор ия 13
1.2. Методологические основы исследования экономического цикла 35
1.3. Классификация экономических циклов 42
1.4. Кризис как составляющая экономического цикла 55
Глава 2. Экономические кризисы: ретроспективный анализ . 74
2.1. Экономические кризисы до второй мировой войны и механизмы выхода из них 74
2.2. Экономические кризисы 1948-2003гг. И особенности контрциклической политики 90
2.3. Длинные волны и их влияние на мировую конъюнктуру 115
2.4. Экономический кризис 2008-2013гг. 130
Глава 3. Финансовая экспансия как дезорганизующий фактор экономического развития 145
3.1. Дестабилизирующие финансовые структуры в «нереальном секторе» экономики 145
3.2. «гипотеза финансовой нестабильности» и колебания экономической активности 162
3.3. Влияние эндогенной денежной массы и финансовых инноваций на экономический цикл 182
3.4. Фиктивный капитал и его роль в экономических кризисах 196
Выводы по главе: 209
Глава 4. Новый технико-технологический уклад как результат цикличности экономической динамики 211
4.1. Понятие нового технико-технологического уклада 211
4.2. Характеристики нового технико-технологического уклада 222
4.3. Механизм замещения технико-технологических укладов 248
4.4. Новый технико-технологический уклад как возможный результат посткризисного экономического развития 263
Выводы по главе: 276
Глава 5. Трансформация социально-экономической системы как результат кризиса 278
5.1.Трансформационное содержание экономического кризиса 278
5.2. Трансформация бюджетного устройства социально-экономической системы 301
5.3. Инфляционно-дефляционный механизм экономического роста 320
5.4. Развитие рынка капитала в период обновления социально-экономической системы
340
Выводы по главе: 3
Заключение 363
Библиография 369
- Методологические основы исследования экономического цикла
- Длинные волны и их влияние на мировую конъюнктуру
- Влияние эндогенной денежной массы и финансовых инноваций на экономический цикл
- Новый технико-технологический уклад как возможный результат посткризисного экономического развития
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Наблюдаемый нами мировой экономический кризис носит системный характер и затрагивает большую часть национальных хозяйств планеты. Степень влияния этого кризиса напрямую зависит от объема и тесноты внешнеэкономических связей национальных хозяйств (включая, естественно, ввоз и вывоз капитала) и имеет обратную зависимость от их интеграции в мирохозяйственные связи. Менее всего его ощутят, как мудро заметил член-корреспондент РАН Р.С. Гринберг, «страны с примитивной экономикой».
Процесс информатизации мировой экономики как определяющий фактор ее постиндустриального развития во многом предопределил отрыв финансового рынка от рынка реальных активов. Этот отрыв традиционно проявляется в несоответствии денежной массы товарной массе, что, в конечном итоге, спровоцировало мировой экономический кризис. В качестве главных причин сложившейся ситуации можно выделить следующие.
Во-первых, по мере развития технико-технологического прогресса произошел существенный рост нематериальных активов компаний. Так еще в 1980-е гг. индекс Доу-Джонса (DJIA) стал показывать возрастающий отрыв рыночной капитализации компаний от стоимости реальных активов. Разрыв между рыночной оценкой компании на фондовом рынке и стоимости реальных активов отражает так называемый интеллектуальный капитал, именуемый также неосязаемыми активами. При этом резкое изменение соотношения неосязаемых и осязаемых (реальных) активов существенно трансформировало их рыночное восприятие и, в силу недостаточной определенности неосязаемых активов как таковых и роста их доли в общей массе активов, снизило достоверность рыночных оценок компаний.
Во-вторых, по мере развития информационных технологий возрос разрыв в обладании информацией, касающейся финансовой оценки реальных активов (как осязаемых, так и неосязаемых) компаний, что привело к асимметрии рыночного восприятия и рыночных оценок.
В-третьих, цикличность рыночных процессов привела к тому, что отрыв рынка финансовых активов от рынка реальных активов стал приобретать лавинообразный характер и, в конечном итоге, спровоцировал экономический кризис.
Следует заметить и то, что уровень техники и технологии служит важнейшим фактором, определяющим социально-экономические параметры жизни населения (объем материального потребления, время и качество отдыха, доступность и качество здравоохранения и образования, социальные гарантии и т.д.), и, как следствие, отношения по поводу производства и распределения общественного продукта. В свою очередь социально-экономический формат организации и управления производством в значительной мере определяет эффективность использования его технической базы и создает импульс (или дисбаланс) для развития.
Последние полтора века характеризуются ускорением технико-технологического прогресса производства, отсчет которого можно вести от появления парового двигателя, но особенно заметно со второй половины ХХ века. Последнее обусловлено появлением новой отрасли как знаний, так и производства – информационных технологий, позволяющих, с одной стороны, обеспечить быструю технико-технологическую адаптацию результатов фундаментальных исследований, с другой – повысить качество и оперативность управления производством.
Многие века повышение производительности труда, наряду с ростом техники и технологии, а, значит, и рост общественного продукта предопределялся углублением специализации – народнохозяйственной, отраслевой, территориальной, внутрипроизводственной. Не случайно этим процессам уделяется постоянное внимание в теории и практике экономики. Но любое явление, даже социальное, имеет физический предел. Здесь можно рассматривать это понятие как буквально, так и в переносном смысле, ибо свои полномочия по физическому пределу производственное оборудование передает социальным процессам.
Изложенное выше позволяет усомниться в перспективе специализации производства (ядро прошлых технико-экономических укладов) и сделать вывод о том, что у нее тоже есть «физический предел», обусловивший наблюдаемый нами кризис. Этот тезис дополняет ограниченность ресурсов традиционного сырья, которая не вызывает сомнения у большинства специалистов. Таким образом, стоит проблема формирования стратегической линии развития производственных технологий и технико-технологических позиций, т.е. нового технико-технологического уклада – источника нового экономического роста.
Степень научной разработанности проблемы. В процессе работы над диссертацией соискатель опирался на труды исследователей, изучавших общие (Бернанке Б., Гринспен А., Самуэльсон П., Фридман М.) и частные аспекты (Аникин А.В., Варга Е.С., Клименко Л. А., Кондратьев Н, Д., Маркс К., Мендельсон Л.А., Меньшиков С. М., Перло В., Сорос Дж.) циклического развития экономических систем; опыта антикризисного регулирования в условиях ускоренного экономического развития (Ершов М.В., Кузык Б.Н, Менш Г., Хазин М.Л., Яковец Ю.В.); сценариев решения задач догоняющего развития в условиях структурного экономического кризиса (Бузгалин А.В., Глазьев С.Ю., Зверев О.А., Конотопов М.В., Мау В.А., Чередниченко Л.Г.).
Анализ литературы об эволюции теории кризисов и циклов показал, что мнения ученых о причинах кризиса и смены циклов различны. Соискатель опирался в исследовании на классическую политэкономическую теорию циклов (Кейнс Дж.М., Кузнец С., Фостер Р., Хаберлер Г., Хансен Э., Харрод Р.), теорию длинных волн, инновационного экономического развития на основе технологических укладов (Кондратьев Н.Д., Шумпетер Й.), современную теорию и методологию эволюции технологической структуры экономики в России (Глазьев С.Ю., Конотопов М.В., Кузык Б.Н., Лебедев Н.А., Петраков Н.Я., Чередниченко Л.Г., Яковец Ю.В.), эволюционную теорию развития (Нельсон Р.Р., Уинтер С.Дж.; Маевский В.И.), теорию преодоления структурного кризиса инновациями (Менш Г.)
В то же время, есть целый ряд исследователей, анализирующих специфику современного кризиса и новый, посткризисный расклад сил, в работах которых прослеживается общая идея, что в кризис проявляются определенные пределы для стран лидеров и открывается «окно возможностей» для догоняющих стран (Глазьев С.Ю., Дементьев В.Е., Дынкин А.А., Перес К.).
Необходимо отметить, что существует мало работ, в которых структурные кризисы анализируются в парадигме «инновационной паузы», смены технологических укладов, открывающихся «окон возможностей». Более того, по важнейшим концепциям развития и возможностям, которые открываются в период кризиса, пока не сложилось однозначного мнения. Каждое из рассмотренных направлений решает определенные проблемы, но только их сочетание позволяет вывести на новый качественный уровень обоснование влияния структурных кризисов на трансформацию экономических систем с возможным возникновением нового технико-технологического уклада.
Методологическая основа исследования. Методологической основой исследования послужили общенаучные и философские методы (системный, органический и диалектический подходы), методы фундаментальных наук (анализа, индукции, исследования причинно-следственных связей, выдвижения и проверки гипотез, дедуктивного вывода, эмпирического обобщения) и специальные методы (экспертных оценок, экономико-математического моделирования).
Эмпирической основой исследования послужили данные Национального бюро экономических исследований США (NBER). Особая роль в исследовании принадлежит данным А. Мэдисона, проанализировавшего мировой ВВП за период более чем 300 лет до 2030 года, однако следует отметить в его работе явное занижение ВВП Китая и других стран Востока в доколониальный период. Важным эмпирическим источником для диссертационного исследования послужили работа «Современные тенденции мирового развития», выполненная А.В. Коротаевым в 2009 г., составившим спектры временных рядов прироста мирового ВВП, рассмотренные безо всяких изъятий и с исключением периода мировых войн. Для измерения российской экономики за эмпирическую основу была взята работа А. А. Акаева и В.А. Садовничего «Прогноз и моделирование кризисов и мировой динамики» (2009 г.), проанализировавших состояние российской экономики в контексте мирового хозяйства до 2030-2050 гг.
Цель и задачи исследования вытекают из научной значимости темы, ее недостаточной разработки для современного уровня развития экономической науки и необходимости обоснования выдвинутой концепции. Цель исследования – теоретически и методологически обосновать кризис не только как объективную составляющую экономического цикла, но и как причину формирования нового технико-технологического уклада для повышения эффективности экономики.
Для достижения поставленной цели в диссертации были поставлены и решены следующие задачи:
-
методологически и теоретически доказать причинно-следственную связь между экономическим кризисом как объективной характеристикой экономического цикла и формированием нового технико-технологического уклада в экономике;
-
выявить основные причины усиления частоты экономических кризисов в период конца ХХ начала ХХI вв.;
-
сформулировать и обосновать магистральные направления выхода экономики из кризиса;
-
определить влияние финансовых структур на экономический цикл и порождаемый им кризис;
-
оценить степень воздействия новых технико-технологических укладов на процессы формирования и функционирования экономических структур и институтов;
-
выявить и осмыслить предпосылки возможного экономического кризиса 2018-2020 гг. как исходной точки нового технико-технологического уклада;
-
выявить и осмыслить закономерности регулирования экономики в условиях экономического кризиса и смены технико-технологических укладов;
-
ввести в научный оборот и дополнить существующую классификацию экономических кризисов новым типом, объединяющим известные ранее типы кризисов.
Область исследования. Диссертационное исследование проведено в рамках: разд. 1 «Общая экономическая теория» (п. 1.3 «Макроэкономическая теория: теория деловых циклов и кризисов») и разд. 2 «Экономическая история» (п. 2.4. «История опыта и способов трансформации экономических систем (этапов эволюции систем, переходных эпох, социальных революции, экономических реформ») и п. 2.1. «Общие тенденции и закономерности экономическои истории человечества (периодизация экономическои истории, особенности и этапы отдельных исторических эпох, цикличность экономических процессов, их страновая и региональная ограниченность или глобализация») Паспорта специальности 08.00.01 – экономическая теория.
Объект и предмет исследования. Объектом исследования выступает циклическая динамика современных экономических систем. Предметом исследования выступают экономические отношения, вызывающие замещение технико-технологических укладов социально-экономических систем.
Теоретическая основа диссертационного исследования. Диссертационное исследование опиралось на теорию длинноволновой динамики Н.Д. Кондратьева как на основную парадигму, определяющую теоретико-методологические рамки. Теоретической основой диссертационного исследования также служат положения таких экономических научных школ, как классическая (Дж. С. Миль, Ж.Б. Сэй), зародившая основы исследования теории циклов и кризисов. В рамках этой экономической парадигмы преобладали суждения о том, что кризисы невозможны в системе рыночного хозяйства либо они носят случайный характер и что система свободной конкуренции способна самостоятельно их преодолевать (С. Сисмонди, Р.Родбертус). Во-вторых, исследование опиралось на теории австрийской экономической школы (Л. Мизес в «Теории денег и кредита» 1971 г., Ф. Хайек «Монетарная теория и торговый цикл» 1966 г.). В-третьих, исследование опиралось на труды Д. М. Кейнса и его выводы о том, что кризисы (депрессия, застой) неизбежны в условиях рынка и вытекают из его природы. В исследовании особое внимание при анализе фактора цикличности уделено теории мультипликатора. В-четвертых, исследование опиралось на монетарные теории цикла (М. Фридман, К.Бруннер, А.Мельтцер, А.Шварц) и их главный вывод о том, что деньги являются главной сферой, определяющей движение и развитие производства. Спрос на деньги имеет постоянную тенденцию к росту (что определяется, в частности, склонностью к сбережениям), и чтобы обеспечить соответствие между спросом на деньги и их предложением, необходимо проводить курс на постепенное увеличение (определенным темпом) денег в обращении. Государственное регулирование должно ограничиваться контролем над денежным обращением. В-пятых, к теориям циклических колебаний, используемых в диссертационном исследовании, следует отнести теорию реальных экономических циклов (Р. Лукас, Ф.Х. Мински, Ф. Кюдланд, Э. Прескотт). Основным источником экономических колебаний являются изменения производительности труда или других "реальных" факторов, таких, как международные цены на нефть. Именно неравномерные изменения этих переменных ведут к нестабильному росту экономики. В остальном же экономика находится в относительно устойчивом равновесии.
Научная новизна исследования состоит в теоретическом и методологическом обосновании кризиса не только как объективной составляющей экономического цикла, но и как причины формирования нового технико-технологического уклада – совокупности техники и технологий, позволяющей значительно повысить конкурентоспособность товаров и услуг на рынке и эффективность экономики в целом.
Наиболее существенные научные результаты, полученные соискателем:
1) доказан, в отличие от господствующей концепции субъективности кризиса, сфокусированной на теории агентских конфликтов как дисфункции организации, объективный характер кризиса, рассматриваемого как очередное волнообразное нисходящее движение экономики, подразумевающее возвратный переход. Таким образом, наблюдаемый экономический кризис невозможно объяснить традиционным несоответствием производительных сил и характеру производственных отношений (С. 50-57);
2) доказано, что в отличие от устоявшейся точки зрения, абсолютизация кредита как движущей силы развития хозяйства вызвала несоответствие финансового блока производственному и привела к его органическому отторжению экономикой, что стало причиной усиления частоты экономических кризисов в период конца ХХ начала ХХI вв. (С.86-97);
3) доказано, что выход экономики из кризиса связан с приведением к балансу производственного и финансового сектора экономики – баланс реального и финансового секторов экономики при первичности развития первого и обеспечивающей роли второго способны вывести экономику из кризиса (С.115-130);
4) доказано, что наблюдаемый экономический кризис является результатом отрыва рынка финансовых активов от рынка реальных активов, сопровождающегося дестабилизирующим влиянием финансовых структур на экономический цикл, финансовой экспансией, асимметричностью рынка и резонирующим эффектом (С.217-222);
5) выявлены характеристики нового технико-технологического уклада (ресурсосберегающие технологии, инвестиции в человеческий капитал, неуклонный рост неосязаемых активов), позволяющие преодолеть существующий «физический предел» специализации производства, обусловленный исчерпанием ресурсов из традиционного сырья за счет технологии универсальной трансформации – «технологии квантового копирования» (С.243-252);
6) доказано, что наблюдаемая системная разбалансированность мировой экономики является предпосылкой более глубокого мирового экономического кризиса 2018-2020 гг., вызываемого дефицитом энергетических ресурсов, выход из которого возможен на основе замещения технико-технологических укладов и вхождения в новый цикл 2018-2060 гг. (С.261-272);
7) в отличие от догматически установленного неоклассического подхода, основанного на концепции предельной полезности, доказано, что в период кризиса степень государственного регулирования экономики должна напрямую зависеть от глубины наблюдаемого кризиса и уровня инфляции: на пространстве дефляционного типа преобладает саморегуляция рынка (глобальный подход), на пространстве инфляционного типа – госрегулирование (региональный подход) (С.282-292);
8) впервые в научный оборот введено понятие «трансформационный кризис» - процесс качественного преобразования экономической системы, сопровождающийся распадом связей, обеспечивающих согласованность между экономическими субъектами для достижения общих целей, и последующей самоорганизацией комплексов новых связей, дополненной корректирующим воздействием государственных органов власти и управления (С.305-313).
Достоверность содержащихся в диссертации положений, выводов и рекомендаций подтверждается применением обоснованного научного инструментария, использованием, корректной обработкой и интерпретацией достоверной исходной информации. Достоверность полученных результатов основана на применении общепризнанных результатов теоретических исследований ученых и на использовании апробированного экономического инструментария.
Теоретическая и практическая значимость работы. Теоретическая значимость диссертации состоит в том, что в ней впервые показано, что современная модель развития экономического кризиса ведет к возможному формированию нового технико-технологического уклада. Доказано, что выход из всеобщего экономического кризиса рассматривается как трансформация, направленная на становление новой экономики, институциональные структуры которой сводимы к Кондратьевскому циклу, и на вхождение в новый цикл 2018-2060 гг.
В работе обосновано, что уровень диспропорций уже достиг такого масштаба, что построение новой глобальной модели экономики невозможно до момента разрушения элементов управления действующей модели. Такая ситуация создает возможность для возникновения в недалеком будущем большого многообразия конкурирующих моделей, в том числе и квазирыночного типа. Разработка концепций и методологии построения таких моделей может стать действенным направлением экономической науки ближайшего будущего.
Практическая значимость работы состоит в том, что показана возможность моделировать происходящие в современных экономических системах трансформационные процессы посредством аналитических приемов и математического моделирования и создавать макроэкономические модели адаптации и посткризисного развития на основе теории технико-технологических укладов.
Апробация и внедрения результатов исследования. Методологические, теоретические и практические результаты исследования были доложены, обсуждены и получили положительную оценку на международных и всероссийских научно-практических конференциях в Москве (в 2006 – 2011 гг.), в Новосибирске (2010 г.), в Красноярске (2010 г.).
Основные результаты работы используются в учебном процессе в ГАОУ ВПО города Москвы МГИИТ имени Ю.А. Сенкевича – при разработке и чтении курсов лекций по дисциплинам: «Макроэкономика и макроэкономическая политика», «Методы моделирования в экономике», «Макроэкономика», «Микроэкономика», «Мировая экономика и МЭО».
Отдельные положения диссертации использовались в ходе реализации ряда научно-исследовательских проектов и инновационно-образовательных программ.
Публикации. По материалам выполненных исследований опубликована 41 работа, в том числе 3 монографии, 12 статей в ведущих рецензируемых научных журналах и изданиях. Общий объем публикаций составляет 66,5 п.л.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, пяти глав, включающих выводы по каждой главе, заключения и библиографического списка используемой литературы (275 наименований). Объем основной части диссертации составляет 400 страниц, графическая часть представлена рисунками и таблицами. Структура работы приведена ниже.
Методологические основы исследования экономического цикла
Источник: Шумпетер Й. Теория экономического развития М: Прогресс, 1982. 235 с.
Верхнюю часть (отрезок АВ) Й.Шумпетер делит на две части: процветание и рецессия. Во время процветания объем реального ВВП и занятость растут, но замедляющимися темпами. Они будут расти пока не достигнут пиковой точки. После достижения максимума начинается спад экономики, т. е. уменьшается ВВП и уровень занятости, и это уменьшение будет происходить с возрастающими темпами до точки перегиба. После этого начинается второй (нижний) отрезок цикла ВС, который Шумпетер делит на две составляющие: 1. Преодолев точку перегиба, экономика попадает в состояние депрессии, когда продолжается уменьшение ВВП и занятости, но уже с замедляющимися темпами. 2. После точки минимума ВВП и занятость начинают расти возрастающими темпами. Если применить аппарат дифференциального исчисления, то, представив цикл как функцию ВВП или занятости от времени f(x), можно заметить, что:
На участках процветания и восстановления первая производная функции f(x) положительна.
На участках процветания и депрессии вторая производная функции f(x) отрицательна, т. к. темпы роста и убывания уменьшаются на этих участках. На участках рецессии и восстановления вторая производная функции f(x) положительна, т. к. на данных отрезках наблюдается увеличение темпов роста и убывания. Следует также отметить, что некоторые современные исследователи склонны выделять только две фазы цикла: рецессию и подъем6. Марксистская же школа политэкономии исследовала исключительно промышленные циклы протяженностью 7-12 лет, полагая, что все остальные теории циклов - всего лишь следствие, порождение вульгарной политэкономии. Ее представители считали, что формальная, или абстрактная, возможность цикличности (при капитализме) заложена уже в простом товарном производстве и вытекает из функций денег как средства обращения и средства платежа при разрыве актов купли-продажи. Однако эта возможность превращается в реальную действительность лишь на определенном этапе развития капитализма — в машинный период. Причем теория промышленного цикла у марксистов распространялась только на капиталистическую формацию, что касается социализма, то здесь развитие должно осуществляться по восходящей прямой в соответствии с так называемым законом планомерно-пропорционального развития.
Обобщив приведенные выше определения крупнейших экономистов современности и недавнего прошлого, следует отметить, что единогласия относительно терминов, относящихся к различным фазам делового цикла среди различных экономистов не наблюдается. Это объясняется в первую очередь тем многообразием и своеобразием, которое присуще экономическим циклам. Несмотря на своеобразие каждого цикла, можно выделить в нем несколько типичных, своего рода базовых, фаз: кризис, депрессия, оживления, подъем
Кризис проявляется, когда спрос в определенный момент начинает сокращаться и отставать от предложения. Предложение, будучи не в состоянии немедленно отреагировать на снижение спроса, продолжает инерционно увеличиваться или сохранять свои масштабы. Также по инерции продолжится повышение ссудного процента и соответственно сокращение кредитов. Это ведет к понижению прибылей, падению производства, различным крахам и банкротствам, прежде всего, в финансовой и банковской сферах. Следует отметить, что кризис несет в себе своего рода пружину экономического развития. Ведь во время кризиса
6 Аллэ М. Единственный критерий истины - согласие с данными опыта// Мировая экономика и международные отношения. 1989. N 11. С.28 обычно происходит снижение цен, заработной платы и ставки процента, что создает в будущем благоприятные условия для выхода экономики из состояния кризиса. Тем не менее, данный тезис имеет дискуссионный характер. Со второй половины XX в. кризисы начали сопровождаться одновременно увеличением уровней безработицы и цен в стране. Как известно, это явление получило название стагфляции.
Депрессия характеризуется тем, что ВВП и уровень занятости продолжают снижаться. Инвестиции практически сведены к нулю или отрицательны при низких процентных ставках.
Оживление. Начинается постепенное увеличение объемов инвестиций, производства, уровня занятости, цен и ставки процента.
Подъем. Продолжаются процессы, которые начались во время предыдущей стадии, причем они происходят ускоряющимися темпами. Этот подъем экономики продолжается до тех пор, пока не наступит «бум», или «пик» делового цикла, когда экономика в очередной раз оказывается «перегретой». После этого новым кризисом начинается следующий деловой цикл. Тенденции к повышению или понижению различных экономических параметров во время различных фаз делового цикла для наглядности можно представить в виде табл. 1.1.3:
Длинные волны и их влияние на мировую конъюнктуру
Необходимо иметь в виду, что Корея в этот период существенно ограничивала потребление. Все это позволило ей добиться повышения производительности труда в 4 раза за первые 18 лет, увеличения объема ВВП в 40 раз всего за 35 лет!
Выше было показано, что инвестиции в реальную экономику, в инновации являются решающим фактором успеха стратегии инновационного развития. Объемы инвестиций определенным образом зависят от состояния фондовой биржи, величины и структуры венчурного капитала. В последние годы мы стали свидетелями массового использования рискованных финансовых инструментов на фондовых биржах США, что привело к обвалу на фондовых рынках всех развитых стран мира. Фондовые биржи, потеряв свое главное предназначение - обеспечение ликвидностью реальной экономики, превратились в «толкучку», где орудуют азартные спекулянты, для которых нажива первична. Истоки нынешнего глобального финансового кризиса, по нашему мнению, лежат в чрезмерно мягкой денежной политике центральных банков. Пользуясь этим, финансовые рынки вышли из-под контроля государств и правительств. Поскольку поддержание стабильности финансовой системы - главная обязанность государства, то естественно необходимо более эффективное государственное регулирования в этой важнейшей сфере.
Будем надеяться, что в рамках сотрудничества двадцати развитых и ведущих развивающихся стран, стартовавшего в Вашингтоне 15 ноября 2008 года, удастся выработать контуры новой мировой финансовой архитектуры, более надежной, более гибкой и исключающей возможность появления финансовых пузырей, генерирующих кризисные явления, ведущих к внезапному спаду в экономике, за которым следует крах, а затем депрессия. Стабильное функционирование финансовой системы особенно важно для стран, приступающих к осуществлению инновационно-технологического прорыва. Сбои в финансировании на этапе интенсивной диффузии инноваций будут иметь крайне негативные последствия, отбрасывая возможности на десятилетия.
Каждый раз, когда возникают кризисы, быстро проявляющие свой жесткий характер, создается впечатление будто «чертик выпрыгнул из табакерки». Между тем учение Н. Д. Кондратьева о больших циклах экономической конъюнктуры может служить надежной научной основой для описания долгосрочной динамики экономических процессов, прогнозирования временных рамок возникновения кризисных явлений и определения их сущностных характеристик. За последние два столетия не было практически ни одного случая в мировой экономической жизни, который бы противоречил кондратьевскому учению. События 2007-2008 гг. не стали исключением. В понижательной стадии цикла Кондратьева экономика развивается неустойчиво, впадая временами в глубокие, а порой и разрушительные кризисы. На сегодня мировая экономика оказалась в понижательной стадии пятого кондратьевского цикла и, согласно его учению на этом этапе можно было с высокой вероятностью предвидеть крупные финансовые потрясения. Действительно, предыдущий кризис в мировой экономике произошел в 2001 г. на спаде среднесрочного цикла Жюгляра и был вызван также лопнувшим в 2000 г. финансовым пузырем, в сфере новой экономики, бурно развивавшейся в 1990-х гг. Нынешний кризис произошел как раз на спаде очередного цикла Жюгляра продолжительностью 8 лет. Поскольку продолжительность кризиса обычно составляет 18-24 месяца, уже в 2010 г. рецессия завершится и начнется восстановление экономики. Однако восстановительный процесс будет слабым и не достигнет уровня достаточно полной экономической активности, прирост производства, достигаемый при этом, вряд ли превысит объемы нынешнего его сокращения. В этом отношении современный мировой экономический кризис может оказаться заметно серьезнее предыдущего крупного мирового экономического кризиса 1993-1995 гг. Логика воздействия понижательной стадии кондратьевского цикла такова, что набравший силу кризис на нынешних рубежах вряд ли остановится. Мировую экономику ожидает затяжная депрессия, которая возможно протянется с 2010 по 2018 годы. Как на повышательной, так и на понижательной стадиях кондратьевских циклов, роль государственной политики в экономической сфере может и должна оставаться действенной. Этого можно достичь при надлежащем понимании правительствами циклических закономерностей, присущих экономической динамике. Государства должны отказаться от веры во внутренние саморегулирующие возможности рыночного хозяйства. Последние достаточно широки, но все же ограничены. Возникающее вследствие сбоев в механизме саморегуляции состояние внутреннего хаоса системы может приводить к тяжелым экономическим кризисам, приводящим к крупным социальным катаклизмам вплоть до революций и гражданских войн. Поэтому государства призваны осуществлять постоянный мониторинг внутреннего состояния экономической финансовой системы и принимать упреждающие меры по недопущению ее дестабилизации. Это позволит создать эффективную систему раннего предупреждения об опасности, грозящей финансовой и экономической системах, и предотвращения соответствующих рисков.
Таким образом, правительства при формировании своей экономической и финансовой политики должны опираться на учение Кондратьева о больших циклах экономической конъюнктуры. Выбор же приоритетов экономической политики зависит от стадии цикла Кондратьева. Правительства в первую очередь должны обеспечивать стабильность финансовой системы, с тем, чтобы стимулировать формирование значительных объемов накоплений в экономике. Банковский сектор должен накопить достаточный объем долгосрочной ликвидности, чтобы начать новую волну кредитования реальной экономики. Именно опора на кондратьевское учение позволяет государству, путем заблаговременного и целенаправленного стимулирования инновационной деятельности в период разгара депрессии, запустить процесс оживления и подъема экономики в рамках нового цикла Кондратьева. Социальное напряжение, возникающее во время депрессии, требует политических и социальных инноваций, направленных на смягчение остроты напряжения. Поэтому использование в этот период кейнсианской доктрины сокращения налогов, увеличения госрасходов, рестрикционной денежно-кредитной политики, поддержки экономического оживления путем использования части накопленных государством резервов в этих целях оправдано. В периоды оживления и подъема крайне важно, чтобы правительства вновь вернулись к роли «ночного сторожа» и проводили либеральную политику, дали простор рыночной стихии. Поскольку диффузия инноваций есть эволюционный процесс, он лучше развивается в условиях свободной рыночной конкуренции. Во время спада имеет важное значение поддержка в деле углубления и расширения инфраструктурных и институциональных изменений.
Влияние эндогенной денежной массы и финансовых инноваций на экономический цикл
Мировая финансовая система с 1973г. характеризуется возрастанием роли современных технологий, что способствовало установлению более тесных связей между национальными финансовыми рынками и усилению их взаимозависимости. Одновременно происходила политика дерегулирования национальных рынков и либерализация в области движения капиталов89, которое привело к очень существенным экономическим, политически и иным изменениям, анализ которых можно найти, в частности, у Дж.Сороса, а именно утверждение о том, что возникла некая особая мировая система (мировой капитализм или мировая капиталистическая система), не имеющая территориальности, но имеющая центр и периферию, потоки капиталов между которыми создают важные изменения и направления развития. Но эти потоки также создают постоянную ситуацию неустойчивости, так как финансовые рынки нестабильны по своей природе. При этом международные правила регулирования безнадежно отстают от процесса глобализации финансовых рынков, между тем как выработка таких правил крайне важна .
В этот период на главную сцену мирового экономического развития выходят новые страны, в том числе так называемые «азиатские тигры», затем Китай и Индия, а в странах, которые ранее были локомотивами мирового развития, например в Японии, происходит снижение темпов развития. В середине рассматриваемо го периода происходит крах нерыночной социалистической системы (и трансформация ее в Китае), но затем бывшие социалистические страны демонстрируют высокие темпы развития.
Таким образом, существенно меняется сам характер мировой экономики и ее главных связей, происходит определенное смещение ее центров. Характер протекания циклов и кризисов существенно изменяется в связи с изменением структуры экономики, развитием мировых связей, изменением центров мировой экономики, выдвижением на первый план новых отраслей экономики. Особенно следует отметить учащение финансовых кризисов в последней четверти прошлого века и в начале нынешнего, что, вне всякого сомнения, связано с финансовой революцией, начавшейся после кризиса 1974-1975 гг. и завершившейся в начале 1990-х гг. 1980-е гг. были отмечены принципиально новыми явлениями благодаря революции в микроэлектронике и новых информационных технологиях, новым возможностям расширения рынков, унификации внутреннего европейского рынка (которая оформилась полностью в декабре 1992 г.), открытия восточноевропейского и восточноазиатского рынков.
В качестве важнейшего фактора развития явилось укрепление и расширение ЕС.
С победой над инфляцией в развитых странах в начале 1980-х гг. стало проявляться экономическое оживление. Роль двигателя играли США. Во многом этому способствовало снижение налогов, использование властями методов мягкой фискальной и монетарной политики вызвало рост частного потребительского спроса, улучшилась экономическая ситуация и в других странах. Благодаря укреплению доллара Япония, Франция и другие европейские государства смогли увеличить свой экспорт. В 1984 г. темпы оживления ускорились, но затем вновь замедлились. В 1986 г. очень важным фактором стало снижение цен на нефть на 40%, хотя результат этого проявился не сразу . Экономический подъем вошел в достаточно устойчивую фазу, которой не смог помешать даже октябрьский крах Нью-Йоркской фондовой бирже (индекс упал почти на 23%). Краху предшествовал взрывообразный рост спекулятивных операций с фондовыми ценностями в 80-е гг. XX в.
К этому времени существенно ухудшилась общая финансовая ситуация в мире, прежде всего в связи с задолженностью ряда крупных развивающихся стран. Повышение цен на нефть создало большие свободные капиталы. Впоследствии в начале 80-х гг. XX в. банки получили большие суммы из других источников. Поскольку рост ОПЕК замедлился, банки стали давать все большие суммы. В ходе этих процессов мощность и обширность глобальных финансовых потоков совершенно изменились .
Кроме того, большие финансовые потоки направлялись в развивающиеся страны через Всемирный банк реконструкции и развития и МВФ. В 1980-1981 гг. 76 стран, одобривших программы этих институтов, получили на их осуществление займы . Естественно, что многие из заемщиков не смогли расплатиться: если в конце 1982 г. 34 страны имели просроченные платежи по задолженности, то в конце 1986 г. их число достигло 57, а в начале 1990-х гг. в долговом кризисе оказалось 72 государства, на долю которых приходилось 60% всего внешнего долга развивающихся стран94. Общая сумма задолженности развивающихся стран в 1986 г. достигла фантастической суммы в 1 трлн долларов95. Ярким примером задолжника 80-е гг. XX в. была Бразилия, которая характеризовалась дестабилизацией экономики, падением темпов роста, резким увеличением инфляции, достигшей четырехзначных цифр. У ряда стран возникли проблемы в связи с понижением мировых цен на сырье и энергоносители. При этом постоянные девальвации валют развивающихся стран привели к массовому «бегству» капитала из них. Все это не могло не повлиять на ухудшение состояния мировой торговли, а, следовательно, и экономик западных стран. Попытки ужесточения политики в отношении стран-должников в 1983-1988 гг. не дали значительного успеха, в конечном счете, в 1980-1990-е гг.
Новый технико-технологический уклад как возможный результат посткризисного экономического развития
Такая перспектива повышает фундаментальную стоимость активов, побуждает к выпуску новых акций для увеличения инвестиционных расходов. Для выделения среди гламурных именно переоцененных форм предприятий необходимо иметь критерий переоцененности. Его мерой выступает разность между Q фондового рынка и предельным Q. Здесь Q фондового рынка - рыночная стоимость акций фирмы, деленная на ее восстановительную стоимость, предельное Q - ожидаемая приведенная стоимость будущих предельных доходов от активов фирмы. Расчеты показывают, что как фундаментальные шоки, так и переоцененность акций активизируют инвестиции гламурных фирм. Однако было бы поспешным делать на этом основании вывод о положительной роли пузырей в обеспечении экономического роста. С одной стороны, переоцененность акций благоприятствует привлечению капитала, ослабляет финансовые ограничения предприятий для инвестиций в реальные активы, повышающих отдачу от них. С другой стороны, это ослабление финансовых ограничений может выходить за рациональные рамки, приводя к переинвестированию производства и соответствующим потерям ресурсов.
В последнее время значительное внимание уделяется роли финансовых инноваций при формировании экономических пузырей. Под финансовыми инновациями понимаются новые технологии финансово-кредитных операций (прежде всего на основе достижений информатики и вычислительной техники), новые финансово-кредитные инструменты и продукты.1 Обновление существующих и создание новых финансовых продуктов и услуг стало ведущим фактором развития мировых финансовых рынков за последние 30 лет. К значительным финансовым инновациям относят, в частности, кредитные карты (1950-е), взаимные фонды (1970-е). Весьма интенсивно стали использоваться производные ценные бумаги или деривативы. К ним принято относить форварды, фьючерсы, опционы, свопы, соглашения о будущей процентной ставке, конвертируемые ценные бумаги (варранты и конвертируемые облигации) и др.197
Утверждается, что такие инновации повышают эффективность финансового посредничества, увеличивая разнообразие финансовых продуктов и услуг, расширяя возможности для удовлетворения потребностей в индивидуальных сбережениях, с одной стороны, и потребностей в привлечении ресурсов для расширения производства новых продуктов, с другой. Такая активизация накопления капитала приводит к экономическому росту.1 8
С финансовыми инновациями связывают положительные эффекты финансовой либерализации.199 В качестве таких эффектов фигурируют: улучшение распределения ресурсов, повышение устойчивости роста, уменьшение стоимости финансового посредничества, расширение возможностей для оценки риска и защиты от него.
Одним из направлений анализа финансовых инноваций является связь их с технологическим развитием.200 Нововведения в финансовой системе, предшествующие широкой коммерциализации новой технико-экономической парадигмы, трактуются как необходимое условие перехода от одной «волны» технико 201 т- экономического развития к другой. Вместе с тем, речь идет о повышении за счет финансовых инноваций макроэкономической устойчивости производства.202 Однако, как констатируется в том же исследовании, это достигается ценой увеличения волатильности кредитного сектора.
Неоднозначное влияние оказывают финансовые инновации и на динамику цен. Здесь можно выделить то обстоятельство, в соответствии с которым характер влияния этих инноваций на поведение цен весьма чувствителен к имеющимся условиям. При значительной неопределенности финансовые инновации способны повышать волатильность цен.203
В рамках длинной волны высокая степень неопределенности возникает в разных ее фазах, хотя и вследствие разных причин. На стыке волн нет ясности в конкретном наполнении поднимающейся волны. В фазе роста сложно оценить си-нергетический эффект кластеризации технологий. Значительная неопределенность затрудняет прогноз емкости рынка новой продукции, момента смены повышательной тенденции. Как следствие, выступает ожидаемым повышение волатильности цен в таких условиях.
Вместе с тем, отсутствие в последние десятилетия значительных перепадов в объемах производства, занятости - тот фон, на котором прежние контуры длинноволновых колебаний становятся все менее заметными. Как отмечает С.Глазьев, привычные показатели физического объема производства продукции перестают адекватно отражать процессы развития экономики, характеризующиеся ведущим значением НТП и новых знаний. В экономике знаний непрерывный поток нововведений резко ускоряет процесс обновления материально-технологической основы производственной деятельности, которая становится все более разнообразной и все менее уловимой в традиционных агрегатных показателях экономической деятель ности.
