Введение к работе
Актуальность темы исследования. Одним из ключевых элементов организации бизнеса в рыночной экономике является система управления инвестиционными проектами хозяйствующего субъекта В условиях ограниченности инвестиционных ресурсов наиболее актуальной проблемой становится эффективное использование собственных ресурсов и оптимизация управления инвестиционной деятельностью
В современных экономических условиях под влиянием ряда факторов -конкурентной среды, необходимости постоянного технологического совершенствования, потребности в капитальных вложениях, меняющегося налогового законодательства, мировой конъюнктуры, политической нестабильности, информационных тенденций, изменений банковских процентных ставок и ситуации на фондовом рынке - степень неопределенности экономического поведения хозяйствующих субъектов существенно выше по сравнению с централизованно планируемой экономикой Поэтому для отечественных аналитиков новый смысл и практическое значение приобретают методы перспективного анализа и систематизированных формализованных алгоритмов для принятия управленческих решений с экономико-математическим моделированием возможных ситуаций, в том числе и путем выбора решений из нескольких альтернативных вариантов
Основной задачей функционирования системы управления
инвестиционным проектированием является получение качественно новой информации, на основе которой возможно формирование оптимальных инвестиционных управленческих решений Управление инвестиционным проектированием представляет собой процесс выработки и реализации управляющих решений для достижения и поддержания финансовой устойчивости хозяйствующего субъекта, которая позволяет расширять инвестиции в новое оборудование и технологии, что приводит к экономическому росту и максимизации рыночной стоимости предприятия
В научной литературе отражены основополагающие принципы принятия инвестиционных решений, однако экономический инструментарий для их практического применения разработан недостаточно полно, в результате чего он не обеспечивает научно-обоснованного решения актуальных задач инвестиционной деятельности (прогнозирование объема продаж, количественный анализ рисков и др) и снижает достоверность основных показателей инвестиционного проектирования
Таким образом, практика инвестиционного проектирования нуждается в адекватном экономико-математическом инструментарии, позволяющем более эффективно использовать накопившийся научный потенциал Тогда дальнейшее развитие экономико-математических моделей и создание соответствующих инструментальных средств инвестиционного проектирования приобретает особую актуальность и требует проведения новых исследований
Степень разработанности проблемы Первые теоретические разработки в области управления процессами появились еще в прошлые века Практический интерес, а также первые теоретические и практические методики по вопросам прогнозирования и оценки рисков при инвестиционном проектировании были
созданы в 1929 г за рубежом в связи с мировым экономическим кризисом Ч Доу разработал теорию циклического движения курсовой стоимости ценных бумаг и соответствующую практическую методику
И Фишер положил, по сути, начало инвестиционному проектированию своей фундаментальной разработкой временной теории денег, а также определив воздействие инфляции на банковскую процентную ставку
Новый этап для научных разработок по данной теме наступил в 1952 г, когда Г Марковиц и Дж Данциг предложили свой научный метод при выборе инвестиционных стратегий (теория портфеля и концепция /5-коэффициента) В 60-е годы XX в У Шарп сформулировал понятие инвестиционного риска и предложил соответствующую модель - модель оценки капитальных активов -(Capital Assets Pricing Model — САРМ)
Существенно усилил влияние «портфельной теории» на результаты инвестиционного процесса Дж Тобин, который включил в анализ этих процессов безрисковые активы, предложив тем самым макроэкономический подход, в отличие от микроэкономического подхода Г Марковича К середине 60-х годов работы У Шарпа, Дж Линтнера и Дж Моссина подытожили этот этап развития современной теории инвестиций, сформулировав САРМ как макроэкономическое обобщение теории Г Марковица Все последующее десятилетие САРМ подвергалась жесткой критике и в 1977 г Р Ролл даже предложил не рассматривать модель САРМ, поскольку она в принципе не допускает эмпирической проверки (вопрос о принципиальной эмпирической верифицируемости САРМ до сих пор является спорным)
В это же время С Росс предложил альтернативную модель оценки капитальных активов хозяйствующего субъекта — «арбитражную модель» (Arbitrage Pricing Model)
Параллельно с развитием теории инвестиций широко развивались другие разделы финансового менеджмента В 50-60-х годах Ф Модильяни и М Миллер посвятили свои работы анализу структуры капитала корпорации, основные результаты которых считаются классическими в экономической науке
С инвестиционной теорией и теорией финансового менеджмента тесно связана также теория эффективного рынка, исследующая проблемы адекватности рыночных цен на финансовые активы и на их истинную стоимость
Краеугольный камень в проблему формализованного подхода к выбору стратегии инвестиционного проектирования заложили Дж фон Нейман и О Моргенштерн в своем фундаментальном труде «Теория игр и экономическое поведение» в 1944 г
В создание современного математического аппарата, развитие многих направлений экономико-математического моделирования и в теорию исследования операций огромный вклад внес Л В Канторович, который сформулировал новый класс условно-экстремальных задач и предложил универсальный метод их решения, положив начало линейному программированию
Вопросам экономико-математического моделирования и оптимального управления в зкономике также посвящены исследования таких российских ученых, как Н П Бусленко, В Н Волковой, А Г Гранберга И И Еремина,
А В Лотова, ВД Мазурова, В Л Макарова, ВД Ногина, В В Подиновскоіо, А И Пропоя, Н П Федоренко, В В Федосеева, Е В Шикина, А Н Ширяева, С В Черемных, А Г Чхартишвили и др
Из трудов зарубежных ученых можно выделить работы Р Беллмана, Д Гейла, М Интрилигатора, Р Калабы, С Карлина, X Тахи, Р Томаса, В Феллера и ряда др авторов
Разработкой теории и методологии в области инвестиционного проектирования в разное время занимались зарубежные ученые М Гордон, Л Сэвидж, Р. Льюис, Г Райффа, Дж Вильяме, М Нэш, М Бромвич, В Хорн, М Рубинштейн и др Среди отечественных исследователей в первую очередь следует отметить работы А П Альгина, В Д Шапиро, Е М Четыркина, В В Ковалева, В Т Севрук, Ф Ф Юрлова, Ю В Трифонова, Я А Рекитара и др
В области структурного анализа и проектирования информационных систем известны работы С В Маклакова, Д Марка, К МакГоуэна и др
Работы Э Г Альбрехта, И А Брусаковой, С Л Гольдштейна, А М Дуброва, А А Емельянова, Н К Зайнашева, В Ф Кротова, Б А Лагошы, А В Летчикова, В Е Лялина, Л А Малышевой, О И Никонова, В П Попкова, Е В Попова, Р В Соколова, А А Татаркина, Е Ю Хрусталева, В И Ширяева, А Ф Шорикова и др посвящены методам моделирования динамических бизнес-процессов
Работы вышеназванных авторов внесли значительный вклад в развитие и становление теории инвестиционного проектирования, разработки экономико-математических моделей и методов для выработки оптимальных решений и методологии моделирования бизнес-процессов, но вместе с тем вопросы экономико-математического моделирования в инвестиционной деятельности и разработки соответствующего практического инструментария исследованы недостаточно и требуют более детального изучения
Объектом исследования является система управления инвестиционным проектированием хозяйствующего субъекта
Предмет исследования - экономико-математические модели для решения задач анализа, прогнозирования и оптимального управления инвестиционным проектированием хозяйствующего субъекта, разработка и исследование моделей и математических методов анализа микроэкономических процессов и систем отраслей народного хозяйства, фирм и предприятий, домашних хозяйств, рынков, механизмов формирования спроса и потребления, способов количественной оценки предпринимательских рисков и обоснования инвестиционных решений
Цель диссертационного исследования заключается в определении основных теоретико-методологических подходов к прогнозированию результатов и оптимизации управления инвестиционным проектированием хозяйствующего субъекта, разработке соответствующих экономико-математических моделей и создании объектно-ориентированного модульного инструментального средства для их реализации
Задачи исследования. Достижение поставленной цели потребовало решения следующих задач
- определения основных методологических подходов к инвестиционному проектированию и принятию инвестиционных решений для хозяйствующего субъекта,
построения модели прогнозирования результатов инвестиционного проектирования для хозяйствующего субъекта,
формирования функциональной модели информационной системы для управления инвестиционным проектированием,
разработки оптимизационного алгоритма для принятия инвестиционных решений,
разработки инструментального средства для решения задач прогнозирования результатов и оптимизации управления инвестиционным проектированием для хозяйствующего субъекта
Теоретической и методологической основой исследования являются современная теория инвестиций, теория прогнозирования и теория управления, включающие труды отечественных и зарубежных экономистов и специалистов в области финансового менеджмента, экономико-математического моделирования, научные публикации в экономических изданиях по вопросам прогнозирования и управления инвестиционным проектированием, применения экономико-математических моделей и методов оптимизации принятия управленческих решений, нормативно-правовая и законодательная база по оценке эффективности инвестиционных проектов, финансовый менеджмент, теория риск-менеджмента, теория временной стоимости денег, методы портфельного анализа и теории стоимости капитала
В качестве инструментальной базы для проведения исследования использовались методики экономического, финансового и эконометрического анализа, а также инструментальные средства разработки прикладного программного обеспечения и проектирования, такие как объектно-ориентированная среда программирования Delphi (язык программирования Object Pascal), Visual Basic, Visual Basic for Application, Extended Markup Language (XML), средство CASE-проектирования BPwin, программная система обработки табличных данных Microsoft Excel
Основными методами исследования явились общенаучные методы и приемы анализ и синтез, сравнение и прогнозирование, а также методы количественного финансового и графического анализа, экономико-математическое моделирование, методы теории игр, линейного программирования, эконометрического анализа (корреляционный, регрессионный и трендовый анализ) и др
Информационную базу исследования составили постановления Правительства РФ, данные Федеральной службы Государственной статистики РФ, информационных агентств, ежегодные и ежемесячные статистические экономические отчеты Службы пассажирских перевозок Свердловской железной дороги, ООО «ТЕКТУМ» (г Екатеринбург), а также материалы и данные, полученные в процессе исследования
В результате проведенного научного исследования получены следующие результаты, содержащие элементы научной новизны:
определены основные методологические подходы к инвестиционному проектированию, прогнозированию его результатов и принятию инвестиционных решений для хозяйствующего субъекта,
предложена экономико-математическая модель прогнозирования
результатов процесса инвестиционного проектирования и разработан алгоритм для ее компьютерной реализации,
разработана функциональная модель информационной системы управления процессом инвестиционного проектирования для хозяйствующего субъекта,
предложена экономико-математическая модель оптимизации управления инвестиционным проектированием для хозяйствующего субъекта и разработан алгоритм для ее компьютерной реализации,
разработан и создан инструментальный программный комплекс «Optimum IP», автоматизирующий функции прогнозирования результатов и оптимизации управления инвестиционными ресурсами на предприятии (Свидетельство об официальной регистрации программ для ЭВМ № 2007611630)
Практическая значимость диссертационной работы определяется тем, что разработанные в процессе исследования модели и методы могут быть использованы в целях повышения эффективности прогнозирования результатов и оптимизации управления инвестиционными процессами для хозяйствующего субъекта Созданный компьютерный программный комплекс обеспечивает финансовых менеджеров хозяйствующих субъектов инструментарием для решения задач прогнозирования результатов и оптимизации управления процессами инвестиционного проектирования
Основные положения и результаты диссертационного исследования, и программный комплекс «Optimum IP» могут быть использованы как инвесторами для анализа эффективности инвестиционных проектов, так и реципиентами при проектировании инвестиций, в частности банками, инвестиционными фондами, финансовыми компаниями и кредитными организациями
Практическое применение предлагаемого инструментария инвестиционного проектирования позволит также повысить научную обоснованность и качество принимаемых инвестиционных решений Экономический эффект от внедрения новых проектных и инструментальных технологий может выражаться в высвобождении оборотных средств, в снижении размера резервных фондов и прочих затрат хозяйствующего субъекта, необходимость которых обусловлена неопределенностью условий при реализации конкретного инвестиционного проекта
Материалы диссертации могут быть использованы в высших учебных заведениях при обучении студентов экономических специальностей для преподавания таких учебных курсов, как «Математическая экономика», «Прогнозирование и регулирование экономических процессом», «Финансовый менеджмент», «Теория управления экономическими системами», «Информационные технологии в инвестиционной деятельности» и др
Апробация работы и внедрение результатов диссертационного исследования. Основные положения и результаты работы юкладывались и обсуждались в 2001-2007гг на научных конференциях IV Всероссийской научно-практической конференции «Страхование в условиях формирования рыночных отношений» (2001г), Всероссийской на\ чно-технической конференции (с международным участием) «Высшее образование в России достижения и перспективы» (2001г), международной научно-практической конференции
«Конкурентоспособность предприятий и территорий в меняющемся мире» (2002 г), VI международном Российско-китайском симпозиуме «Государство и рынок» (2005г), II Всероссийской научно-практической конференции «Управление государственным сектором экономики технологии и инструменты» (2005г), международной научно-практической конференции «Россия в глобальном пространстве национальная безопасность и конкурентоспособность» (2007г)
Основные результаты исследования и компьютерный программный комплекс «Optimum IP» приняты к использованию службой пассажирских перевозок Свердловской железной дороги (филиал ОАО «Российские железные дороги»), торгово-производственным предприятием ООО «ТЕКТУМ», что подтверждено соответствующими актами о внедрении
Материалы диссертационного исследования используются в ГОУ ВПО «Уральский государственный экономический университет» в лекциях, практических и лабораторных занятиях ряда учебных дисциплин, что подтверждено соответствующим актом о внедрении в учебный процесс
Публикации по теме диссертации.
Основные положения и выводы диссертационного исследования отражены в 14 публикациях общим объемом 4 пл
