Содержание к диссертации
Введение 3
Главаї.Инвестиционная торговая система в общественном
воспроизводстве 10
1.1.Экономическое содержание инвестиционной торговой
системы 10
1.2.Влияние выбора реформационной модели общественного
воспроизводства на развитие инвестиционной торговой
системы 33
Глава2.Формированис корпоративного управления, соответствующего
инвестиционной торговой системе 58
2.1.Модели корпоративного управления в торговле 58
2.2.Взаимоотношсния между органами управления при выборе конкретных инструментов привлечения инвестиционных ресурсов в
торговлю 77
ГлаваЗ.Совершенствование механизма рыночного регулирования
инвестициями в торговле 116
3.1 .Методологические принципы оценки инвестиций 116
3.2.Социально-экономическис методы оценки инвестиционных
проектов 132
Заключение 165
Список литературы 186
Введение к работе
Актуальность исследования. В последнем десятилетии в России произошла коренная трансформация социально - экономических отношений, приведшая к формированию новой экономической системы. Но процесс трансформации не завершен, и периодически возникает проблема выбора программы экономического развития, в которой инвестиционная составляющая в рамках общественного воспроизводства должна приобретать ведущее место. Методы и способы ее реализации на мезоуровне могут весьма существенно сказаться не только на материальном и социальном положении населения, но и на результатах проводимых социально - экономических реформ.
Являясь одной из важнейших отраслей экономического процесса, торговля может способствовать развитию экономики при условии эффективного использования имеющихся инвестиционных ресурсов и нарождающегося механизма корпоративного управления в отрасли. Решение проблем организации стабильного инвестиционного процесса в отрасли, привлечения дополнительных источников финансирования, обеспечивающих торгово -производственную деятельность приватизированных торговых предприятий, которые исчерпали собственный потенциал финансовых ресурсов, становится одной из ключевых целей, достижение которой позволит создать условия для их дальнейшего развития. Изучение и обобщение практического опыта разрешения указанных вопросов представляется своевременным и актуальным.
Кроме того, за годы реформирования экономики показатели эффективности инвестиций для торговли не предусматривались, что в немалой степени способствовало дезориентированию экономических субъектов. Попытки использовать знаменитые в мировой практике четыре критерия при выборе перспективных инвестиционных проектов с помощью сравнения
дисконтированных денежных потоков затрат и доходов приводят к
противоречивым результатм. Поэтому актуальным является предложение
измерения эффективности инвестиционных проектов с помощью
синтетических обобщающих показателей, отражающих экономические, социальные, корпоративные отношения, возникающие в хозяйствующих субъектах в результате реализации инвестиционных программ.
Актуальность темы диссертации определяется и ее новизной, так как исследований, посвященных инвестиционной торговой системе, как составной части структуры общественного воспроизводства с учетом становления рынка ценных бумаг, а также совершенствования корпоративного менеджмента в отрасли, не предпринималось. Экономическая значимость подобного исследования в целях выработки конкретных рекомендаций в части организации инвестиционного процесса в торговле, предопределила актуальность темы диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Цель исследования - изучить современную практику функционирования инвестиционного процесса в отрасли, предложить меры, либо обозначить направления действий по формированию инвестиционной торговой системы, по организации привлечения инвестиционных ресурсов с учетом перспектив развития корпоративного механизма управления в хозяйствующих субъектах и сформировать обоснованные оценки эффективности использования инвестиций в торговле.
В соответствии с поставленной целью, а также учитывая степень изученности отдельных вопросов исследования в отечественной и зарубежной литературе, основными задачами диссертационной работы являются: -исследование и раскрытие экономического содержания инвестиционной торговой системы, а также уточнение значения и роли инвестиционной системы в процессе развития торговли;
-обоснование влияния реформационной модели общественного
воспроизводства на характер развития инвестиционной торговой системы;
-изучение текущего состояния отдельных этапов инвестиционного процесса
на уровне моделей корпоративного управления в торговле;
-выявление существующих проблем в сфере привлечения корпоративных
инвестиций и предложение обоснованных мер, направленных на их
преодоление;
-обоснование методических подходов к решению проблем оценки
использования инвестиций в торговле.
Объект и предмет исследования. Предметом исследования являются методологические и методические проблемы, связанные с воздействием корпоративного механизма управления на инвестиционные процессы в торговле, а также организационно - экономические аспекты эффективного использования инвестиций в торговле.
Объектом исследования выступают формы и методы корпоративного управления, инвестиционные процессы в торговле. Объектом исследования также являются организационно - правовые структуры, организации, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность.
На защиту выносятся следующие научные положения: -концепция развития инвестиционной торговой системы как части общественного воспроизводства;
-результаты анализа влияния реформационной модели общественного воспроизводства на развитие инвестиционной торговой системы; -результаты анализа взаимодействия моделей корпоративного управления и инвестиционных процессов в торговле;
-принципы и методы оценки инвестиционных проектов в торговле; -результаты исследования влияния корпоративного управления на выбор конкретных инструментов привлечения инвестиционных ресурсов в торговлю.
Теоретике — методологической основой диссертационного исследования послужили труды отечественных и зарубежных ученых, опыт которых был взят нами на вооружение для теоретического обоснования исследования.
В числе наиболее крупных современных специалистов по теории и практике инвестирования следует отметить зарубежных экономистов У.Ф. Шарпа, Г.Дж. Алсксандера, Дж.В. Бейли, Л.Дж. Гитмана, а также российских ученых Л.И. Абалкина, Г.Н. Белоглазову, В.В. Бочарова, В.В. Бузырева, А.В. Воронцовского, В.В. Ковалева, В.И. Колесникова, О.И. Лаврушина, в работах которых достаточно широко освещены способы и методы организации инвестиционного процесса.
Общие методологические приемы управления, адаптированные с учетом специфики отрасли были заимствованы из научных трудов А.П. Градова, А.Г. Гранберга, М.И. Кныша, B.C. Резниченко, Э.А. Уткина и др.
Внимание исследователей в отношении инвестиций в России, как правило, связано с процессом развития крупных предприятий торговли и промышленности. В то же время специальных работ, посвященных организации инвестиционного процесса на уровне предприятий торговли, с учетом открывающихся возможностей корпоративных инвестиций, не имеется. Поэтому перечисленное большое количество исследований все-таки решает проблему комплексного изучения указанных процессов в стране.
Методы исследования. В решении поставленных исследовательских задач автор руководствовался положениями общенаучного диалектического метода познания, системного анализа, экономического анализа.
Авторский вклад в развитие научного направления определяется выполнением следующих исследований:
-разработана концепция функционирования инвестиционной торговой системы;
-в результате анализа существующих реформационных моделей выявлены основные возможности их влияния на инвестиционные процессы в торговле; -в результате проведенного анализа международного и российского опыта функционирования различных систем корпоративного управления выявлены основные требования к их адаптации в отрасли с целью включения ее в общий процесс формирования и развития фондового рынка; -критическое исследование западных методик оценки эффективности инвестиционных проектов позволило сформировать новый параметрический метод социально - экономической оценки эффективности инвестиций в торговле.
Научная новизна диссертации состоит в следующем.
Впервые сформулирована идея формирования инвестиционной торговой системы как составной части общественного воспроизводства.
Впервые предложен параметрический метод оценки эффективности использования инвестиций, учитывающий требования корпоративного управления в торговле.
Проведено исследование деятельности предприятий торговли в различных системах корпоративного управления, взаимоотношений между собственниками и менеджментом этих предприятий, а также влияния их состояния на инвестиционные процессы.
Разработана политика последовательного выбора форм и инструментов привлечения инвестиций акционерными предприятиями с учетом минимизации риска утраты корпоративного контроля.
Практическая и теоретическая значимость исследования состоит в том, что оно ориентировано на решение актуальных проблем обеспечения оптимального взаимодействия корпоративного управления и развития инвестиционных процессов в торговле. Основные теоретические выводы и предложения работы могут быть использованы при будущих теоретических
исследованиях вопросов, касающихся выбора стратегии реформирования экономики на базе инвестиционных процессов, в том числе торговли как части общественного воспроизводства, а также в преподавании курсов «Ценные бумаги», «Экономика недвижимости», «Экономическая оценка инвестиций».
Практическая значимость исследования заключается в том, что его положения, рекомендации и выводы предоставляют возможность корпоративным предприятиям торговли современный рыночный инструментарий привлечения дополнительных инвестиционных ресурсов, позволяет находить взаимоприемлемые решения проблем, возникающих между требованиями корпоративного менеджмента и инвестиционной торговой системой. Управленческие структуры территориально -региональных образований получают возможность регулировать инвестиционные торговые процессы и эволюционным путем доводить предприятия до состояния, отвечающего требованиям фондового рынка. Структура диссертации.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы.
Во введении обосновывается актуальность темы, рассматриваются цель и задачи исследования, отражается научная новизна, практическая значимость и апробация результатов работы.
В первой главе «Инвестиционная торговая система в общественном воспроизводстве» рассматриваются вопросы экономического содержания инвестиционной торговой системы, анализируются модели реформирования общественного воспроизводства и влияние выбора реформационной модели общественного воспроизводства на развитие инвестиционной торговой системы.
Вторая глава «Формирование корпоративного управления, соответствующего инвестиционной торговой системе» посвящена вопросам
корпоративного управления и его влиянию на выбор конкретных инструментов привлечения инвестиционных ресурсов в торговле.
Третья глава - «Совершенствование механизма рыночного регулирования инвестициями в торговле» посвящена рассмотрению основных принципов оценки инвестиций в рыночных условиях и социально-экономическим методам оценки инвестиций в торговле.
В заключении обобщены основные положения диссертации, выводы и рекомендации, являющиеся результатом проведенного исследования.
Материалы диссертационного исследования изложены в четырех публикациях и используются в учебном процессе Санкт - Петербургского торгово - экономического института.
