Содержание к диссертации
Введение 3
Глава I. Теоретические основы управления рисками инвести
ционных проектов 8
Экономическое содержание риска инвестиционного проекта g
Управление риском инвестиционных проектов 24 Глава II. Анализ рисков инвестиционных проектов предприятий 36
Критерии оценки риска инвестиционных проектов з 6
Количественный анализ и оценка рисков инвестиционных проектов на предприятиях Республики Дагестан 63 Глава III. Основные направления повышения эффективности управления рисками инвестиционных проектов предприятий 87
Прогнозирование рисков при моделировании инвестиционных проектов 87
Мониторинг как инструмент эффективного управления рисками 95
Совершенствование организации управления инвестиционными рисками 108
Заключение 117
Литература 123
Приложения
Введение к работе
Актуальность темы. В свете сложности экономического и социально-политического положения России одним из важнейших вопросов становится проблема привлечения инвестиций. Инвестиции являются базовым условием экономического подъема российской экономики. Эффективность капиталовложений оказывает решающее влияние на темпы экономического роста.
Промышленные предприятия в настоящее время осуществляют инвестиции в реструктуризацию устаревших производств и перепрофилирование действующих мощностей. Это способствует быстрому росту производства и увеличению загрузки основных фондов. В условиях нехватки инвестиционных ресурсов особо значимой для предприятий является задача оптимального управления инвестициями. Отсутствие эффективного управления приводит к потере дефицитных инвестиционных ресурсов. В такой ситуации ключевое значение приобретает политика, нацеленная на снижение факторов риска и неопределенности в сфере инвестирования.
Особо актуальной является разработка вопросов управления инвестиционными проектами. Однако, в отечественной экономической науке по существу отсутствуют общепризнанные теоретические положения об инвестиционном риске, фактически не разработаны методы оценки риска применительно к тем или иным ситуациям, возникающим в процессе инвестирования, и видам инвестиционной деятельности, отсутствуют рекомендации о путях и способах уменьшения и предотвращения риска.
В связи с этим рассматриваемая тема исследования является актуальной как в научном, так и в практическом отношении.
Степень разработанности проблемы. Проблемы прогнозирования и управления инвестиционными рисками исследованы в трудах отечественных ученых-экономистов Архипова А.П, Артеменкова Ю.П, Балабанова И.Т., Ен-довицкого Д.С., Ковалева В.В., Колесниковой И.Т., Киселевой Н.А., Лайкова А.Ю., Плехановой А.Ф., Салина В.Т., Тагатарова С.К., Трифонова Ю.В., Толстых Т.Н., Цыганова А.К., Четыркина Е.М., Шапиро В.Д., Шахова В.В., Юрлова Ф.Ф.
4 Вместе с тем, в экономической литературе недостаточно разработаны вопросы, связанные с методическим обеспечением управления инвестиционными рисками, в частности, методикой сценарного прогноза, не исследованы проблемы прогнозирования количественных оценок конкретного вида риска в рамках определенного инвестиционного проекта.
Актуальность и необходимость дальнейшей разработки теоретических и практических проблем в сфере рисков инвестиционных проектов предопределили выбор темы, цель и задачи диссертационного исследования.
Цель диссертационной работы разработать теоретические основы и практические рекомендации по формированию эффективной системы управления рисками инвестиционных проектов промышленных предприятий.
Для достижения поставленной цели в работе поставлен и решен следующий комплекс задач:
исследование экономической сущности и содержание понятия риск инвестиционных проектов;
анализ системы рисков инвестиционного проекта;
обоснование критериев оценки рисков инвестиционного проекта;
разработка методических подходов к количественному анализу рисков инвестиционного проекта;
обоснование конкретных предложений по повышению эффективности управления рисками инвестиционных проектов;
разработка предложений по совершенствованию методики прогнозирования рисков инвестиционных проектов;
разработка практических рекомендаций по совершенствованию организации управления инвестиционными рисками.
Предметом диссертационного исследования совокупность методов, инструментов и подходов, использующихся при принятии управленческих решений по оценке рисков инвестиционных проектов.
Объектом исследования данной работы являются промышленные предприятия Республики Дагестан, реализующие инвестиционные проекты
5 Теоретической и методологической основой работы послужили фундаментальные и прикладные разработки, публикации, монографии ученых-экономистов, специализирующихся в области прогнозирования и управления инвестиционными рисками. В качестве информационной базы исследования использовались статистические и аналитические материалы Министерства экономики Республики Дагестан, Государственного Комитета по статистике Российской Федерации и Республики Дагестан, отчетные данные предприятий. В изучении поставленной цели автор опирался на совокупность научных принципов и методов познания, прежде всего, на методы статистического, математического, логического и сравнительного анализа.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом и методическом обосновании основных направлений повышения эффективности управления рисками инвестиционных проектов и разработке критериев и методов оценки рисков инвестиционных проектов предприятий, функционирующих в нестабильной рыночной среде.
Основные результаты, определяющие научную новизну исследования, заключаются в следующем:
уточнено понятие риск инвестиционных проектов и управление рисками инвестиционных проектов. Риск инвестиционных проектов представлен как система факторов, проявляющихся в виде комплекса рисков (угроз), индивидуальных для каждого участника инвестиционного проекта, как в количественном, так и в качественном отношении. Управление риском — это система действий и мероприятий по снижению либо сведение к минимуму возможных потерь, связанных с наступлением рисковых обстоятельств;
предложен обобщённый комплексный критерий оценки риска инвестиционного проекта - «цена риска», который характеризует величину условных потерь возможных при реализации инвестиционного решения;
обоснована последовательность и содержание основных этапов управления системой рисков инвестиционных проектов включающая: идентификацию рисков (качественный анализ), измерение рисков (количественный анализ), оптимизацию рисков (минимизацию и контроль);
- на основе анализа риска инвестиционных проектов предприятий Рес
публики Дагестан: 1)дана оценка преимуществ, недостатков и проблем прак
тического применения метода имитационного моделирования и метода сцена
риев риск-анализа; 2) предложены усовершенствованные алгоритмы
количественного анализа рисков инвестиционных проектов предприятий; 3)
определены факторы риска, играющие ведущую роль при реализации инвести
ционных проектов;
- на основе корреляционно-регрессивного анализа построены статистические модели оценки рисков инвестиционных проектов отдельных предприятий топливно-энергетического комплекса Республики Дагестан;
предложена система прогнозирования и контроля рисков на основе моделирования и мониторинга текущего состояния осуществления инвестиционного проекта, обусловливающая повышение оперативности принятия решений и своевременную корректировку хода реализации инвестиционных проектов;
предложен организационный механизм разработки и реализации инвестиционной программы Республики Дагестан, в том числе, включающий задачи по минимизации инвестиционных рисков;
- разработаны рекомендации по созданию организационных структур управления рисками инвестиционных проектов в Республике Дагестан: Комиссии по анализу и контролю рисков, Экспертного Совета по инвестиционным вложениям при Правительстве Республики Дагестан, подразделений и групп по рискам.
Практическая значимость работы и апробация результатов исследования. Результаты диссертационного исследования могут быть использованы для анализа факторов риска при реализации инвестиционных проектов на предприятиях. Практические результаты, полученные в настоящем исследовании, позволят предприятиям принимать обоснованные решения об инвестировании по конкретному проекту.
Рекомендации по формированию организационных структур, занимающихся мониторингом инвестиционной деятельности, анализом и консалтингом,
7 могут быть использованы Правительством, министерствами и ведомствами
Республики Дагестан.
Основные результаты диссертационной работы были представлены на научных конференциях аспирантского и профессорско-преподавательского состава Дагестанского государственного университета, Дагестанского научного центра РАН, опубликованы в сборниках научных трудов молодых ученых и аспирантов.
Результаты настоящего диссертационного исследования могут быть также использованы в преподавании курсов «Предпринимательство», «Менеджмент», «Антикризисное управление», «Экономика предприятия» и др.
По теме диссертации опубликовано 7 работ, общим объемом 1,35 п. л.
