Содержание к диссертации
Введение 4
Глава І Исследование процесса управления инвестиционным потенциалом 9
Анализ условий формирования инвестиционного потенциала российских предприятий 9
Анализ научно-методических разработок в области корпоративного управления и управления инвестиционным потенциалом . 20
Исследование факторов, влияющих на инвестиционный потенциал корпорации 60
Выводы по главе 1 65
Глава 2 Обоснование методических разработок в области стратегического
управления инвестиционным потенциалом 67
Система показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления 67
Модель согласования интересов субъектов корпоративного управления 80
Методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии 90
Выводы по главе 2 109
Глава 3 Стратегическое управление инвестиционным потенциалом
корпорации на примере предприятий угольной отрасли 110
'К
3.1 Разработка программы интеграции предприятий ОАО «Южный
Кузбасс» 110
3.2 Оценка экономической целесообразности практического
применения предложенных методических рекомендаций 128
Выводы по главе 3 129
Заключение 131
& Библиографический список 133
Приложение 1 145
Приложение 2 159
Введение к работе
Актуальность проблемы. В начале XXI в. многие крупные промышленные предприятия России испытывают значительную потребность в привлечении большого объема инвестиций. Данная потребность обусловлена старением основных фондов (средний возраст машин и оборудования за период с 1996 г. по 2002 г. вырос с 14,3 до 19,4 г.) [134], ростом загрузки производственных мощностей в отдельных отраслях (например, в угольной промышленности с 72 до 87 %). Главным источником инвестиций в основной капитал в промышленности являлись собственные средства предприятий (60
— 50 %). Несмотря на увеличение общего объема внешних инвестиций, в том
числе в промышленность, объем прямых иностранных инвестиций за период
с 1997 по 2002 гг. сократился с 5,4 млрд дол. до 4 млрд дол.
В качестве основных причин недостаточно высокого доверия зарубежных инвесторов к российской экономике можно назвать высокий уровень коррупции, отсутствие надежных механизмов защиты прав инвесторов, недостаточно активное использование мировых стандартов в области права, управления и финансов. Отечественные инвесторы не стремятся активно вкладывать свои средства в российскую экономику из-за нестабильности политической и правовой ситуации и низкой доходности вложений в российские предприятия.
Повышение конкурентоспособности российских предприятий во многом зависит от их способности осваивать передовые научно-технические разработки. Серьезных преимуществ в конкурентной борьбе можно достичь при работе с инновациями крупных масштабов, которые являются определяющими на отраслевых рынках. Данная задача должна решаться на всех этапах
- от проектирования до внедрения инноваций на каждой операции техноло
гического процесса. Неспособность большинства российских предприятий
реализовывать крупномасштабные проекты является следствием недостаточ-
ности финансовых ресурсов, низкой квалификация кадров и отсутствия или устаревания соответствующей технологической базы.
Основным механизмом, позволяющим объединить ресурсы и получить дополнительные инвестиции, сегодня является интеграция отдельных предприятий в корпорации. Именно в рамках корпоративных структур возможно не только привлечение внешних инвестиций, но и перераспределение капитала между предприятиями, входящими в корпорацию и реализующими отдельные этапы процесса создания и освоения инноваций для осуществления стратегических целей, позволяющих добиться конкурентных преимуществ. В связи с этим особую актуальность приобретает проблема оценки и формирования инвестиционного потенциала корпораций.
Проблемы управления инвестиционными ресурсами нашли отражение в работах отечественных и зарубежных специалистов: А.Б. Идрисова, СП. Радионовой, Н.В. Радионова, И.В. Сычевой, У. Шарпа, Г. Ллександера, Д. Бэй-ли и др. Корпоративное управление, управление акционерными обществами и объединениями юридических лиц, а также вопросы реструктуризации предприятий рассматривали А.В. Бандурин, Д.Ю. Голубков, Ю.А. Львов, С.Д. Могилевский, А.Д. Радыгин, Н.Б. Рудык, В.М. Русинов, А.Д. Саулин, А.Б. Фельдман, И.А. Хабарова, Б.А. Чуб, В.И. Шеин, К. Мейер, М. Хессель. Однако в работах перечисленных исследователей не рассмотрена специфика вопросов управления инвестиционным потенциалом корпорации, а зарубежный опыт в указанных областях не может быть использован без адаптации к российской экономической и правовой специфике.
Таким образом, выбранная тема диссертационного исследования является актуальной.
Целью диссертационного исследования является разработка научно-методического подхода к стратегическому управлению инвестиционным потенциалом корпорации, учитывающего способности входящих в нее предприятий привлекать и эффективно использовать инвестиции, а также предотвращать конфликты интересов субъектов корпоративного управления.
Для достижения поставленной цели были сформулированы следующие задачи:
исследовать процесс корпоративного управления;
провести исследование условий формирования инвестиционного потенциала российских предприятий;
сформировать систему показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления;
разработать модель согласования интересов субъектов корпоративного управления в процессе формирования инвестиционного потенциала;
разработать методику оценки инвестиционного потенциала корпорации;
разработать и апробировать методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии.
Объектом исследования служит инвестиционный потенциал промышленных предприятий и их объединений.
Предметом исследования являются инвестиционные процессы, протекающие на промышленных предприятиях и в их объединениях.
Теоретическую и методологическую основы диссертационного исследования составляют законодательные акты РФ, указы Президента РФ, постановления правительства РФ, инструкции и методические материалы Министерства финансов, ФКЦБ России, Министерства имущественных отношений, ФСФО, МАП, других министерств и ведомств, экономическая и правовая литература.
При проведении диссертационного исследования были использованы методы системного анализа, теории вероятностей и математической статистики, теории выбора и принятия решений, экономико-математического моделирования.
Информационной базой исследования служат данные Государственного комитета по статистике Российской Федерации, результаты исследований и аналитические материалы министерств и ведомств РФ, материалы перио-
дической печати, а также финансовая и статистическая отчетность ряда промышленных предприятий.
Научная новизна исследования заключается в разработке научно обоснованного методического подхода к стратегическому управлению инвестиционным потенциалом корпорации, основанного на оценке возможностей предприятий по привлечению инвестиционных ресурсов из внутренних и внешних источников и согласовании интересов субъектов корпоративного управления, что позволяет увеличить эффективность их совместной деятельности.
Конкретные элементы научной новизны заключаются в следующем.
Выявлена необходимость разработки научно-методического подхода к формированию совокупного инвестиционного потенциала предприятий, участвующих в реализации крупномасштабных научно-технических проектов.
Уточнено определение инвестиционного потенциала организации, определены его составляющие, проанализированы факторы, влияющие на величину инвестиционного потенциала корпорации, и произведена их классификация по источникам возникновения, что позволяет принимать адекватные решения при разработке стратегии развития корпорации.
Предложена система экономических показателей, отражающих интересы субъектов корпоративного управления (акционеров, кредиторов, менеджеров, работников, партнеров, государства), а также разработана методика оценки степени реализации их интересов в процессе принятия решений, предназначенная для достижения наилучших результатов при управлении корпорацией.
Разработана модель согласования интересов субъектов корпоративного управления, позволяющая разрабатывать мероприятия по снижению или нейтрализации рисков их воздействия на организацию.
Разработана методика оценки инвестиционного потенциала корпорации, позволяющая учитывать ее возможности привлекать и эффективно использовать инвестиции из внешних и внутренних источников.
Предложен методический подход к формированию инвестиционного потенциала корпорации в рамках принятой стратегии, который позволяет обеспечивать выполнение стратегии корпорации необходимыми инвестиционными ресурсами.
Практическая значимость работы заключается в том, что предложенные методические разработки позволяют учитывать способность корпорации привлекать и эффективно использовать инвестиционные ресурсы из внутренних и внешних источников, а также предотвращать конфликты интересов субъектов корпоративного управления при принятии основополагающих стратегических решений. На основе предложенного методического подхода к оценке инвестиционного потенциала в рамках принятой стратегии была разработана программа интеграции ряда предприятий угольной промышленности, практическая реализация которой способствовала привлечению ими дополнительных инвестиций и реализации их стратегических целей.
Апробация работы и использование ее результатов. Основные положения диссертационного исследования были представлены на научно-практических конференциях и семинарах Тульского государственного университета в 2002 - 2003 гг.
Положения, изложенные в диссертационной работе, были апробированы при разработке мероприятий по повышению эффективности управления имуществом предприятий угольной компании ОАО «Южный Кузбасс».
По теме диссертации автором опубликовано 6 работ общим объемом 1,7 п.л.
