Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. ФОРМЫ И МЕТОДЫ ПРИВЛЕЧЕНИЯ
КАПИТАЛА В НЕФТЕГАЗОВЫЙ КОМПЛЕКС КАЗАХСТАНА 7
1.1. Характеристика ресурсной базы и перспективы развития
нефтегазового комплекса Казахстана 7
1.2.Состояние законодательной базы в области
недропользования 10
Основные формы привлечения иностранных инвестиций в нефтегазовую отрасль экономики 17
Сравнение различных видов контрактов и выбор наиболее
L, подходящих для условий экономики Казахстана 29
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ СОДЕРЖАНИЯ ОСНОВНЫХ
ЭКОНОМИЧЕСКИХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ В СОГЛАШЕНИЯХ О
РАЗДЕЛЕ ПРОДУКЦИИ 33
Чистая дисконтированная стоимость (NPV) 33
Внутренняя норма рентабельности (IRR) 37
Анализ предпочтительности критериев NPV и IRR 40
Графическое представление показателей NPV и IRR 42
2.5. Особые случаи вычисления внутренней нормы
рентабельности 51
ГЛАВА 3. АНАЛИЗ ЭКОНОМИЧЕСКОГО МЕХАНИЗМА
СОГЛАШЕНИЙ О РАЗДЕЛЕ ПРОДУКЦИИ В РОССИЙСКОЙ
ФЕДЕРАЦИИ И ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИОННОЙ
ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ НЕФТЕГАЗОВЫХ ПРОЕКТОВ 57
3.1. Перспективы привлечения национального капитала в
нефтегазовую промышленность России 57
3.2. Обзор результатов технико-экономических обоснований
разработки нефтегазовых месторождений на условиях СРП 59
3.3. Анализ инвестиционной привлекательности проектов
разработки нефтегазовых месторождений на условиях СРП 75
3.4. Сопоставление экономических механизмов соглашений о
разделе продукции с иностранными инвесторами 86
ГЛАВА 4. СОВЕРШЕНСТВОВАНИЕ ЭКОНОМИЧЕСКОГО
МЕХАНИЗМА СОГЛАШЕНИЙ О РАЗДЕЛЕ ПРОДУКЦИИ 96
"Аплифт" и его влияние на показатели экономической эффективности инвестиционного проекта 97
Проблемы применения режима СРП по месторождениям, находящимся в заключительной стадии эксплуатации 103
4.3. Особенности анализа чувствительности в условиях
динамической шкалы раздела продукции 110
ВЫВОДЫ 118
ПРИЛОЖЕНИЕ 121
ЛИТЕРАТУРА 126
Введение к работе
Актуальность темы. Приток капитала (как отечественного, так и иностранного) в нефтегазовую отрасль происходит медленно и не соответствует потребностям российской экономики. В настоящее время большие надежды на решение этой проблемы связываются с использованием Закона РФ "О соглашениях о разделе продукции". Однако экономический механизм реализации таких соглашений еще недостаточно отработан и приспособлен к условиям российской нефтегазовой отрасли. Возникают значительные трудности при разработке схем раздела продукции между инвестором и государством. Технико-экономические обоснования таких соглашений выполняются на основе разных методологических подходов. В связи с этим экономические показатели в разных соглашениях оказываются несопоставимыми между собой. В свою очередь это приводит к снижению эффективности работ конкурсных комиссий, к возможным ошибкам в выборе партнеров и недостаточной обоснованности принимаемых решений. Это придает особую актуальность вопросам совершенствования экономического механизма соглашений о разделе продукции (СРП) и регламентации со стороны государственных органов содержания их технико-экономических обоснований (ТЭО).
Экономические и юридические проблемы использования механизма СРП рассматривались рядом российских экономистов: Конопляником А.А., Лазаряном Б.С, Перчиком А.И., Субботиным М.А., Шпильманом В.И. и др.
Основным объектом исследования являлось содержание технико-экономических обоснований соглашений о разделе продукции в нефтегазовой отрасли России и методология их разработки.
Цель работы - изучение опыта заключения в России соглашений о разделе продукции (с перспективой его использования в Казахстане), анализ их экономических обоснований и инвестиционной привлекательности, совершенствование экономического механизма раздела продукции.
Для достижения этой цели решены следующие конкретные задачи: исследован экономический смысл основных показателей инвестиционного проекта, используемых в ТЭО СРП, и в соответствии с ним даны их определения;
- предложены экономические показатели для оценки инвестиционной
привлекательности нефтяных месторождений (до установления
экономического механизма СРП);
оценена инвестиционная привлекательность большой группы нефтяных месторождений, на которых предполагается использование режима СРП;
проведен сравнительный анализ экономических показателей и условий СРП, предлагаемых различными нефтяными компаниями;
исследовано влияние "аплифта" (включения в состав возмещаемых затрат инвестора цены капитала) на экономические показатели инвестиционного проекта;
разработан метод сопоставления доходов инвестора и государства в СРП;
исследованы особенности анализа чувствительности экономических показателей СРП в условиях динамической шкалы раздела продукции;
- исследованы особенности построения экономического механизма СРП, заключаемых по месторождениям, находящимся на заключительной стадии эксплуатации.
В качестве основных методов исследования использованы концепции затрат-выгод и альтернативной стоимости.
Научная новизна работы. Даны новые определения двух основных экономических показателей инвестиционного проекта (NPV и IRR); показано влияние на них "аплифта" в ТЭО СРП, искажающее их экономический смысл. Выявлены особенности анализа чувствительности экономических показателей ТЭО СРП при динамической шкале раздела продукции; определена целесообразность включения в анализ чувствительности отношения доходов государства к доходам инвестора. Предложен принцип раздела продукции в СРП на месторождениях, \ находящихся в заключительной стадии эксплуатации.
Практическая ценность исследований заключается в целесообразности использования полученных результатов в ТЭО СРП, а также при составлении соответствующего регламента.
Апробация и публикации: результаты исследований были отражены в докладе на Международной научно-технической конференции "Проблемы и перспективы развития науки и техники в области механики, геофизики, нефти, газа, энергетики и химии Казахстана" (Казахстан, Актау, 1995) и опубликованы в 5-ти печатных работах.
*
