Введение к работе
Актуальность темы исследования. Проблема использования слияний и поглощений как инструмента стратегического развития компаний региона актуальна в настоящее время по следующим причинам.
Во-первых, в современном корпоративном менеджменте выделяется множество разнообразных классификаций слияний и поглощений, однако выделение определенных видов и особенностей сделок по интеграции, в зависимости от критерия классификации, ранее не проводились.
Во-вторых, слияния и поглощения являются одним из механизмов стратегического развития экономики России. Описание механизма влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний, позволит менеджменту организаций принимать управленческие решения в отношении проведения слияний и поглощений, в части повышения эффективности ведения хозяйственной деятельности, получению синергетического эффекта, диверсификации производства и т.п.
В-третьих, целесообразность использования слияний и поглощений при повышении уровня стратегического развитии компании региона в полной мере не изучена. В настоящее время нет четкой, разработанной системы критериев, которая бы позволила определить уровень стратегического развития компании.
В-четвертых, структурные изменения российской и мировой экономики, усиления роли государства в экономических процессах, реформирование законодательства, приводят к существенным ограничениям сделок по слияниям и поглощениям.
В-пятых, каждому руководителю или топ-менеджеру необходима оценка управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на основе критерия развития. В настоящее время, не смотря на большое количество исследований посвященных проблемам слияний и поглощений, критериев развития никто не выводил. При этом критерии должны быть составлены таким образом, чтобы помогать руководству и собственникам компаний региона, в достижении поставленных стратегических целей.
Таким образом, необратимые и трудно предсказуемые процессы в мировой экономике - 2008-2012 гг., послужили импульсом к исследованию рынка слияний и поглощения как инструмента стратегического развития компаний региона. В связи с этим тема исследования актуальна и практически значима.
Степень разработанности проблемы. В научном плане стратегическое развитие компании посредством слияний и поглощений проработаны разными учеными и специалистами-практиками, однако до сих пор эти вопросы является дискуссионным, и требуют дальнейшей методологической разработки. Общие теоретико-методологические основы процессов слияний и поглощений предприятий рассматриваются в научных трудах ряда известных российских ученых: Ендовицкого Д., Гвардина С.В., Рыбина Е.В., Игнатишина Ю., Молотникова А., Федосова А.Г., Трифоновой Л.А. Указанные экономисты внесли значительный вклад в изучение проблем стратегического развития компаний при слияниях и поглощениях, однако в их работах стратегическое развитие рассматривается с позиций теоретического осмысления. При этом критерии, механизмы, оценка стратегического развития компаний региона за небольшим исключением отсутствуют.
Особенности и ограничения сделок по слияниям и поглощениям представлены в трудах ряда известных зарубежных экономистов - Richard A. Brealy, Stewart C. Myers, Гранди Тони, Рид Стэнли Фостер, Тимоти Дж. Галпин, Гохана Патрика А., при этом зарубежные авторы исследовали проблему слияний и поглощений в условиях развитого рынка слияний, инвестиций и современных технологий, не учитывая при этом особенностей экономики развивающихся стран (переходного периода). В большинстве случаях, их теоретические выводы и практические рекомендации не находят применение в условиях современной российской действительности.
Таким образом, в настоящий время существуют немногочисленные подходы разных ученых-практиков, описывающие теоретические и практические аспекты стратегического развития компаний, но не разработаны четкие критерии и механизмы влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона. Это и определило общую цель исследования и его задачи.
Цель диссертационной работы состоит в решении научной задачи по разработке критериев, механизмов и оценке стратегического развития компаний региона на рынке слияний и поглощений. Для достижения поставленной цели сформулированы следующие задачи:
-
Определить и выявить особенности видов сделок на рынке слияний и поглощений, с разбивкой показателей по территориальному признаку.
-
Определить механизм влияния слияний и поглощений на стратегический потенциал компаний региона.
-
Определить совокупный стратегический потенциал компаний при слияниях и поглощениях.
-
Разработать критерий оценки влияния сделок по слиянию и поглощению на уровень стратегического развития компаний региона.
-
Провести оценку управленческих альтернатив сделок по слияниям и поглощениям на примере региональных компаний.
Объектом исследования являются компании региона, стратегически развивающиеся посредством слияний и поглощений.
Предметом исследования являются теоретические и практические аспекты стратегического развитие компаний региона посредством рынка слияний и поглощений.
Теоретической основой исследования явились работы российских и зарубежных специалистов-практиков и исследователей в области слияний и поглощений как инструмента стратегического развития компаний региона, а также исследования консалтинговых компаний. В ходе теоретических обоснований и анализа учитывалась возможность применения полученных результатов на практике, в деятельности компаний региона. В процессе работы использовались такие методы научного познания как системный подход к исследуемым процессам, метод моделирования и статистики, логическое моделирование и сравнительный анализ.
Информационную базу исследования составили официальные статистические данные Федеральной службы государственной статистики (Росстата), аналитические материалы исследовательских организаций Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКТ), аналитические отчеты предприятий курского региона и др., научно - технические и инновационные программы на уровне Российской Федерации и отдельных регионов, а также материалы, полученные автором на объектах исследования.
Научная новизна состоит в решении научной задачи по разработке и теоретическому обоснованию направлений стратегического развития компаний региона посредством слияний и поглощений на современном этапе развития рыночной экономики с учетом российских и мировых особенностей сделок по слияниям и поглощениям.
Наиболее существенные результаты, полученные лично соискателем, содержащие элементы научной новизны и выносимые на защиту:
1. Определены виды сделок на рынке слияний и поглощений по следующим признакам: по стратегии развития компании; по территориальному признаку; по намерениям компании; по формам объединения; по финансированию объединений. Определены особенности рынка слияний и поглощений, с разбивкой показателей по территориальному признаку на основе: развитости экономики субъектов рынка слияний и поглощений; государственного участия и возможности использования финансовых ресурсов.
-
-
Определен механизм влияния сделок по слияниям и поглощениям на стратегический потенциал компаний региона посредством анализа информации о внутренних и внешних факторах финансово-хозяйственной деятельности компании. На основе полученных данных и проведенных сделок по слияниям и поглощениям сформирован стратегический потенциал компаний региона, отвечающий следующим положениям: выбор вариантов стратегического развития компании проводится на основе оценки ее возможностей, а главной целью любой сделки по слияниям и поглощениям является достижение стратегического преимущества.
-
Определен совокупный стратегический потенциал компаний до и после проведения сделок по слияниям и поглощениям, на основе комбинированного симбиоза 10 видов стратегических потенциалов. Комбинации стратегических потенциалов компаний региона позволяют представить стратегию проведения интеграционных процессов, которая строится на основе сравнения совокупностей стратегических потенциалов (ССП) всех компаний входящих в сделку по слияниям и поглощениям (ССП0), со всей совокупностью стратегических потенциалов компаний, образовавшихся по итогам сделки (CCn1). Доказано, что в основе всех сделок проводимых на рынке слияний и поглощений лежит совокупный стратегический потенциал (ССП) компании и если CCn1 > ССП0, то необходимо реализовывать сделку, во всех иных случаях сделку реализовывать не стоит.
-
Разработан критерий оценки влияния сделок по слиянию и поглощению на уровень стратегического развития компаний региона, включающий в себя совокупность, с учетом весового коэффициента, критерия финансовых результатов, основывающегося на финансовой отчетности; критерия конкурентоспособности основывающегося на определении места компании на рынке данного вида услуг или продукции; критерия стоимости, рассматривающего стоимость компаний в период появления информации о сделке, и после ее осуществления и критерия экспертной оценки, основывающегося на изучении мнение экспертов, касающихся результатов сделки по слиянию и поглощению.
-
Проведена оценка управленческих альтернатив сделок осуществленных посредством слияний и поглощений. Доказано, что управленческое решение об осуществлении сделки по слиянию и поглощению, основывается на выборе одного из нескольких альтернатив, с учетом плана стратегического развития компании региона, управленческое решение в первую очередь зависит от целей компании, стратегических задач и экономической ситуации в регионе и главным при выборе управленческого решения является мнение руководства и собственников компании, а критерии, нормативы и правила это инструменты решения. На примере поглощения украинской компанией «Конти» курского ЗАО «Кондитер- Курск», и приобретения ОАО «КуйбышевАзот» курской компании «Курскхимволокно» доказано, что с помощью разработанного критерия можно определить влияние слияний и поглощений на уровень стратегического развития компаний региона с учетом проведения оценки управленческих альтернатив.
Полученные научные результаты исследования соответствуют п. 3.19. Разработка методологии анализа и методики оценки функционирования корпоративных структур, малого и среднего бизнеса, предприятий общественного сектора и некоммерческих организаций в регионах и муниципалитетах; п. 3.22. Эффективность использования материальных и нематериальных факторов развития региональной экономики. Закономерности и особенности организации и управления экономическими структурами в регионах; 08.00.05 - экономика и управление народным хозяйством (региональная экономика).
Теоретическая и практическая значимость диссертации: заключается в том, что предлагаемые в ней решения методологических и методических задач развивают теорию стратегического развития компании посредством рынка слияний и поглощений страны в целом и региона в частности. Выводы, сделанные в исследовании, позволяют в условиях необходимости перехода России на инновационный путь развития сформировать научно обоснованную эффективную стратегию развития. Приведенные рекомендации позволяют целенаправленно совершенствовать управление сделками на рынке слияний и поглощений для достижения экономической стабильности и роста компании.
Результаты исследования могут использоваться в практической деятельности менеджмента компаний, некоторые положения могут применяться при совершенствовании политики проводимой государственными органами в области слияний и поглощений. Практические аспекты применяются в организациях ООО «Газпром энерго» (дочернее общество ОАО «Газпром») и ЗАО «Регионгазпромэнерго».
Апробация результатов исследования. Основные результаты, положения и выводы диссертационного исследования опубликованы автором в научных статьях. Общий объем лично выполненных соискателем публикаций по теме диссертации составляет 2,1 п. л.
Основные результаты работы докладывались и обсуждались на Всероссийской научно-практической конференции «Управление корпоративной безопасности в малом и среднем бизнесе» и III научно- практической конференции «Новые технологии в газовой отрасли: опыт и преемственность».
Структура диссертации. Структура и основное содержание диссертационного исследования определены поставленной целью. Логика изложения материала вытекает из решаемых задач, уровня разработки предмета исследования, теоретической и практической значимости рассмотренных проблем.
Диссертационное исследование состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованной литературы, приложений.
Введение
Похожие диссертации на Слияния и поглощения как инструмент стратегического развития компаний региона
-
