Содержание к диссертации
Стр.
Введение 3-9
1. Методические основы эффективности деятельности л п -_
акционерных обществ АПК |
Экономическая сущность категории эффективность в АПК 10-18
Основы деятельности акционерных обществ АПК 18-32
Методы оценки эффективности функционирования _ . _ акционерных обществ АПК на рынке ценных бумаг
2. Анализ и оценка предпринимательской деятельности
акционерных обществ АПК 38-91
2.1 Оценка эффективности деятельности акционерных обществ 38-70
Общая характеристика АПК Белгородской области 38-43
Оценка платежеспособности и деловой активности
акционерных обществ 43-70
Характеристика регионального рынка ценных бумаг акционерных обществ АПК _ * 70-77
Оценка эффективности видов деятельности акционерных
обществ АПК на рынке ценных бумаг 77-89
3. Повышения эффективности деятельности акционерных
обществ АПК 92-136
3.1 Подходы к совершенствованию функционирования
акционерных обществ АПК на рынке ценных бумаг 92-99
3.2 Эмиссия облигаций - основа повышения эффективности
деятельности АПК на рынке ценных бумаг 99-121
3.3 Влияние рыночной оценки стоимости сельскохозяйственных
угодий на эффективность эмиссии акций 122-134
Выводы 137-141
Список сокращений 142
Список использованной литературы 143-154
Приложения 155-167
Введение к работе
Актуальность проблемы. Основными производителями сельскохозяйственной продукции в Белгородской области являются крупные сельскохозяйственные предприятия — акционерные общества. В сельском хозяйстве Белгородской области функционируют 407 акционерных обществ. Они производят более 7 тыс. т. мяса свиней, 15 тыс. т. птицы, 14 тыс. т. мяса КРС, 1200 тыс. т. зерновых, 65 тыс. т. семян подсолнечника, 900 тыс. т. сахарной свеклы.
Акционерные общества, являются одной из основных форм организации современных предприятий во всем мире. Акционерное общество, аккумулируя на единой правовой основе всех акционеров, обеспечивает своеобразную форму реализации частной собственности. Эмиссия и размещение ценных бумаг акционерных обществ представляют собой мощный и неформализованный способ привлечения средств для расширения, модернизации и диверсификации производства. Низкая капитализация и недостаточно высокая ликвидность акций предприятий АПК вызывает необходимость рассмотрения данного вопроса, оценки и анализа современного состояния деятельности акционерных обществ в механизме привлечения инвестиций в производство с использованием рынка ценных бумаг.
Однако в течение последних лет не уделялось должного внимания оценке эффективности деятельности акционерных обществ АПК на рынке ценных бумаг. Не рассматривались вопросы анализа и целесообразности деятельности акционерных обществ на рынке ценных бумаг с целью привлечения инвестиций в производство, игнорировались и искажались основные принципы их функционирования.
Становление в России частной собственности привело к появлению новых секторов экономики: регулятивного и класса собственников, а так же новых организационно - правовых форм, это обусловило необходимость решения проблем связанных с оценкой экономической деятельности отдельных новообразований. Важное значение имеет оценка качественного состояния деятельности акционерных обществ, с учетом отраслевой специфики, что обуславливает необходимость разработки концептуальных аспектов повышения эффективности деятельности акционерных обществ АПК на рынке ценных бумаг для привлечения инвестиций в реальный сектор производства.
Существует недостаток в исследованиях, в которых осуществлялся бы анализ
проблемы деятельности акционерных обществ АПК на рынке ценных бумаг.
5 Исследования такого профиля необходимы для более глубокого понимания
сущности проблемы, выявления приоритетных направлений ее решения.
* Отсутствие понимания большинством эмитентов необходимости процесса
управления акционерной собственностью с использованием ценных бумаг, и
незнание факторов влияющих на их стоимость, актуализируют данное
исследование.
Актуальность настоящего исследования вызвана необходимостью выявления и решения проблем, препятствующих использованию рынка ценных бумаг предприятиями АПК для финансирования производства, а именно проблем связанных с отсутствием механизма стабильной и полноценной деятельности
* предприятий АПК на фондовом рынке, с целью привлечения дополнительных
финансовых ресурсов для расширенного воспроизводства в системе
хозяйственного механизма предприятий.
Цели и задачи исследования. Целью исследования явилась разработка научно
обоснованных рекомендаций по повышению эффективности деятельности
' акционерных обществ АПК на основе привлечения инвестиций в производство с
1«, использованием рынка ценных бумаг, что потребовало решения следующих задач:
исследовать отечественный и зарубежный опыт становления и развития акционерных обществ, раскрыть специфику в механизме их функционирования и формирования собственного и привлеченного капиталов;
определить особенности финансового механизма деятельности
* акционерных обществ АПК;
оценить эффективность деятельности акционерных обществ АПК Белгородской области по привлечению инвестиций с использованием рынка ценных бумаг;
разработать и научно обосновать методические подходы повышения эффективности деятельности акционерных обществ АПК на основе оптимизации взаимосвязи инвестиционного процесса и фондового рынка.
< Предмет и объект исследования. Предметом исследования явились
финансовые отношения акционерных обществ АПК Белгородской области в механизме их инвестирования производства с использованием рынка ценных бумаг.
Объектом исследования избраны акционерные общества АПК Белгородской области, федеральный и региональный рынок ценных бумаг.
Информационная база исследования. Теоретической базой исследования послужили: теория стоимости, экономического роста, воспроизводства капитала. Методической базой исследования явились научные разработки ученых ГНУ ВНИИЭСХ, МСХА им. К.А. Тимирязева, Финансовой академии при Правительстве РФ, Академии государственной службы при Президенте РФ и многих других отечественных и зарубежных ученых - экономистов. В качестве источников информации были использованы официальные статистические данные, бухгалтерская отчетность предприятий и департамента АПК Белгородской области, информация, полученная с использование глобальных сетей, законодательные и нормативные акты, документы Правительства РФ, Белгородской области и составленные в акционерных обществах. В диссертации использованы монографии, публикации из периодических изданий, фундаментальные и прикладные исследования ученых экономистов по аналогичным темам исследований. Исследования проводились с использованием абстрактно-логического, расчетно-конструктивного, экономико-статистических, сравнительного анализа, а также общенаучных методов исследований.
Научная новизна. В исследовании определена степень развитости регионального механизма инвестирования производства с использованием рынка ценных бумаг, а также факторы, влияющие на его развитие и становление, четко обоснованы цели, пути и принципы его организации. Новизна проведенных исследований заключается в научно обоснованной разработке путей и методов повышения эффективности акционерных обществ АПК в инвестиционной деятельности с использованием рынка ценных бумаг. В ходе исследований установлена целесообразность и практическая необходимость функционирования акционерных обществ АПК на рынке ценных бумаг, с учетом имеющихся к этому предпосылок.
К принципиально новым научным результатам относятся:
выявлена экономическая сущность, принципы функционирования, критерии оценки эффективности акционерных обществ АПК;
определена логика построения и систематизирован порядок деятельности финансового механизма акционерных обществ;
установлена тенденция развития финансово - хозяйственной деятельности акционерных обществ АПК Белгородской области;
выполнена оценка экономической эффективности деятельности акционерных обществ АПК Белгородской области и факторы ее определяющие;
предложена технология эмиссии, размещения и погашения облигационных займов для инвестирования агропромышленного производства;
разработана модель оценки рыночной стоимости сельскохозяйственных угодий.
Методологической и теоретической базой диссертации послужили труды видных отечественных и зарубежных экономистов по изучаемой проблеме, разработки научно-исследовательских институтов по вопросам аграрной политики в области оценки эффективности финансово - хозяйственной деятельности.
В основу исследования были положены законы Российской Федерации, указы
Президента, постановления Правительства Российской Федерации и
администрации Белгородской области.
В работе применены следующие методы исследования: абстрактно-логический, статистико-экономические, монографический, расчетно-конструктивный.
Состояние изученности проблемы. В последние годы вопросы функционирования рынка ценных бумаг, образования холдинговых компаний, финансово-промышленных групп и эффективности привлечения инвестиций явились объектом пристального внимания многих исследователей. Методологическим основам определения эффективности АПК были посвящены труды следующих авторов: Аничина В.Л., Арашукова В.П., Бредихина И.М., Буги В., Оглоблина Е.С., Санду И.С., Свободина В.А., Ушачева И.Г., Югай A.M., Яхъяева A.M. и других авторов. Наиболее детально рассмотрены аспекты оценки активов предприятий в публикациях следующих авторов: Белолипецкого В.Г, Грязновой А.Г., Тарасова И.Г., Узуна В.Я. и других авторов. Основы деятельности акционерных обществ на рынке ценных бумаг наиболле полно были освещены в работах следующих авторов: Бердниковой Т.Б., Бредли Р., Майерса С, Зельднера А., Мальчинова Г., Таркановского Е., Шихвердиева А.П. и других. Вопросам функционирования рынка ценных бумаг были посвящены научные работы следующих авторов: Бердниковой Т.Б., Витина А.В., Виноходова Э.Ю.,
7 Галанова В.А., Галкина М, Жемчугова А., Жукова Е.Ф., Миркина Я.М., Модильяни Ф., Миллера М., и многих других авторов.
* Несмотря на значительное количество публикаций, недостаточно освещены
теоретические и практические вопросы функционирования акционерных обществ
АПК. Требуют решения проблемы привлечения инвестиций акционерными
обществами АПК через механизм их функционирования на рынке ценных бумаг.
Теоретическое значение работы заключается в развитии вопросов инвестиционной деятельности АПК с использованием механизма рынка ценных бумаг и оценки стоимости земельных ресурсов предприятий АПК, разработке вопросов повышения эффективности деятельности акционерных обществ АПК в инвестиционном механизме финансирования производства.
Практическая значимость работы состоит в том, что основные положения
исследования являются основой совершенствования и более эффективного
использованию ресурсного потенциала предприятий АПК в условиях аграрных
реформ. Представленные в работе методические основы повышения
эффективности деятельности акционерных обществ АПК с использованием
Ф альтернативных технологий размещения акций и облигаций, способствуют
формированию качественно нового уровня инвестирования аграрного
* производства. Разработка модели рыночной оценки стоимости земельных ресурсов
позволяет эффективно его использовать в практике инвестирования. Результаты
исследования доведены до практических рекомендаций, которые могут
использоваться администрациями регионов РФ, а также специалистами
финансовых компаний.
Результаты исследования используются при чтении курсов «Финансы», «Финансы денежное обращение и кредит», «Деньги, кредит банки и биржевое дело», «Финансы предприятий» для студентов Белгородского филиала Орловской региональной академии государственной службы при Президенте РФ, Белгородского государственного университета, Белгородской государственной сельскохозяйственной академии.
Достоверность результатов и обоснованность выводов диссертационного
* исследования обусловлены использованием апробированных подходов,
корректностью применения методов анализа статистических данных, методов
сбора и обработки экономической информации, соответствием основным
8 положениям оценки экономической эффективности производства, рынка ценных бумаг и оценки недвижимого имущества и бизнеса.
* Апробация и публикация результатов работы. Основные положения
диссертации докладывались на Всероссийских международных (г. Белгород 2000 -
* 2003 г.г.) и зарубежных научно - практических конференциях (г. Киев 2001 г., г.
Харьков 2001 - 2002 г.г.), обсуждались на страницах журналов (журнал
«Финансы», 2002 г. и «Белгородский агромир»). Результаты исследования
апробированы и используются государственными и коммерческими оценочными
фирмами г. Белгорода. Апробация исследований показала научную и
практическую значимость полученных результатов для повышения эффективности
деятельности акционерных обществ АПК.
Публикации. По результатам диссертационного исследования опубликованы
» 11 научных работ, общим объемом 5,08 п.л. с личным вкладом автора 5,08 п.л.
Объем и структура диссертации. Структура построения, логика и последовательность изложения материала определены целью и задачами исследования и отражают характер проблемы.
Диссертация изложена на 142 страницах основного текста и состоит из
введения, трех глав, заключения, содержит 47 таблиц, 11 рисунков, 21
4i приложение. Список использованной литературы включает 178 наименований.
Во введении обоснована актуальность темы, дается характеристика изученности проблемы, сформулированы цель и задача исследования, показаны научная новизна и практическая значимость.
В главе 1 «Методические основы эффективности деятельности акционерных
* обществ» рассмотрены категории эффективности, показатели, характеризующие
эффективность, методы и подходы в оценке эффективности деятельности
*" акционерных обществ. Рассмотрены проблемные вопросы расчета эффективности
деятельности акционерных обществ.
В главе 2 «Анализ и оценка предпринимательской деятельности акционерных обществ АПК» проведен всесторонний анализ деятельности акционерных обществ АПК, оценены основные технологические, экономические и социальные
« показатели эффективности аграрного производства, рассмотрены особенности
становления рынка акций и свидетельств на право собственности на землю.
* В главе 3 «Повышение эффективности видов деятельности акционерных
обществ АПК» предложены технологии способствующие становлению более эффективного механизма деятельности акционерных обществ в системе
9 привлечения инвестиций в производство с использованием рынка ценных бумаг. Разработана методика рыночной оценки земельных ресурсов предприятий АПК на основе доходного подхода.
В диссертационной работе сформулированы основные выводы и предложения по реализации проведенного исследования.
