Содержание к диссертации
Введение 3
ГЛАВА 1.ИНВЕСТИЦИОННАЯ СТРАТЕГИЯ КАК ЭЛЕМЕНТ СИСТЕМЫ
УПРАВЛЕНИЯ 8
» 1.1. Инвестиционная стратегия предприятия и её взаимосвязь с общей
экономической стратегией 8
1.2. Матричный подход для разработки и анализа
инвестиционных стратегий 50
1.3. Бюджет капиталовложений как инструмент реализации
инвестиционной стратегии 61
ГЛАВА 2. ИССЛЕДОВАНИЕ ПРАКТИКИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ И
ФОРМИРОВАНИЯ ИНВЕСТИЦИОННЫХ СТРАТЕГИЙ 79
2.1. Анализ макроэкономического окружения в стратегическом
инвестиционном планировании 79
2.2. Тенденции инвестиционной политики российских компаний 99 S
% ГЛАВА 3. ИНВЕСТИЦИОННО-ФИНАНСОВОЕ ПЛАНИРОВАНИЕ В
МЕХАНИЗМЕ ПРИНЯТИЯ СТРАТЕГИЧЕСКИХ РЕШЕНИЙ 116
3.1. Стратегические ориентиры в процессе бюджетирования 116
3.2. Оптимизационный подход к формированию бюджета
капиталовложений 129
3.3. Модель выбора оптимального распределения финансово-
инвестиционных ресурсов на предприятии 139
3.4. Анализ параметров и результатов апробации модели 154
Литература 170
Приложение 1 181
* Приложение 2 189
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Проблемы переходной экономики России сложны и многоплановы. После первого этапа рыночных преобразований, направленного главным образом на макроэкономическую стабилизацию, создание правовых основ рыночной экономики и формирование предпринимательского сектора экономики путем ускоренной приватизации государственной и муниципальной собственности, на современном этапе реформ на первый план выступает проблема всесторонней реструктуризации предприятий на основе активизации их инвестиционной деятельности. От этой сферы функционирования предприятия зависят эффективность их деятельности в средне- и долгосрочной перспективе, обеспечение высоких темпов их развития и повышение их конкурентоспособности на мировых рынках, что, в свою очередь, является гарантией выхода из кризиса и роста российской экономики в целом. В настоящее время уже создан ряд макроэкономических и организационно-правовых предпосылок для оживления инвестиционной деятельности в производственную сферу.
Важным вопросом для активизации инвестиционной деятельности является проблема источников финансирования реальных инвестиций и их оптимального размещения. Для грамотного привлечения финансовых ресурсов менеджменту российских предприятий необходимо овладеть целым комплексом вопросов, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности. К ним относятся глубокие знания теории и практики принятия управленческих решений в инвестиционной сфере. Наиболее важное место в вопросах принятия управленческих решений в инвестиционной сфере занимают вопросы разработки и реализации инвестиционной стратегии.
Определение и реализация стратегий относится к числу сложных и трудоемких работ, которые на отечественных предприятиях никогда не выполнялись на должном уровне, в связи с командно-административной экономикой.
В последнее время с развитием рыночных отношений в России роль эффективного планирования предприятием резко возросла, так как делает необходимым изменение сложившихся стереотипов хозяйствования, характера управления, а также определение перспектив развития предприятия. Чувство направленности бизнеса возникает в результате особого способа мышления, планирования, организации и управления в компании, которое называется стратегическим управлением.
Стратегическое планирование - процесс определения стратегии организации путем анализа стратегических позиций, исследования внутренних и внешних факторов и действий, которые могут привести к достижению, удержанию, развитию и капитализации ее конкурентных преимуществ, которые фирма может реализовать в основном за счет продуманной инвестиционной стратегии. В настоящее время реальная ситуация такова, что без слияния производства и финансовых капиталов предприятиям все труднее выдержать требования постоянно усиливающейся конкурентной борьбы. Поэтому объективно складывается тенденция укрупнения хозяйствующих субъектов и их естественного отбора с целью приспособления к рыночной экономике.
Концентрация в компаниях значительных организационных, технологических и интеллектуальных ресурсов, а также научно-производственного потенциала должна создать предпосылки для наращивания объемов инвестиций в разработку и производство высокоэффективной и конкурентоспособной продукции.
Поэтому в последнее время особую значимость приобрели проблемы, связанные с разработкой и реализацией инвестиционной стратегии на предприятиях.
Актуальность поставленной задачи обусловлена рядом факторов:
возрастающим значением инвестиций для подъема и развития экономики, преодоление кризисных явлений переходного периода;
новыми требованиями, предъявляемыми к организации и управле
нию инвестиционными процессами, наиболее важным среди кото
рых являются формирование оптимального бюджета развития ком
пании.
В последнее время пробел в библиотеке отечественного предпринимателя по вопросам стратегического планирования и управления начал постепенно заполняться. Данным проблемам посвящены работы Аньшина В.М., Бланка И.А., Идрисова А.Б., Ковалева В .В., Коссова В.В., Кузнецовой О.А., Лившица В.Н., Липсица И.В., Мелкумова Я.С., Олейникова Е.А., Патрова В.В., Смоляка С.А., Стояновой Е„ Хачатурова Т.С, Шапиро В.Д„ Шеремета А.Д. и зарубежных ученых Беренса В., Бивера В., Брейли Р., Бригхема Ю„ Гапенски Л., Ко-ласса Б., Леви X., Люхемана Т., Майерса С, Манегольда Дж., Розенберга Б., Росса С, Фостера Г., Шапиро А., Шарпа У., Шима Д.. Однако имеющаяся литература пока не дает ни систематического представления об указанной проблемной области, ни методологического инструментария, необходимого для практической работы, особенно в условиях современной российской экономики.
Цель диссертации - разработка методических подходов по оптимизации инвестиционного бюджета на основе формирования инвестиционной стратегии компании и построения модели процесса бюджетирования.
В рамках поставленной цели в работе определены следующие задачи:
исследование подходов и концепций стратегического управления предприятием в аспекте его инвестиционной составляющей;
обоснование факторов формирования инвестиционной стратегии на предприятии;
исследование критериев оптимизации инвестиционного бюджета, сформированного в рамках инвестиционной стратегии;
разработка схемы формирования бюджета, учитывающей процессы долгосрочного и текущего планирования;
разработка оптимизационной модели для принятия инвестиционно-
финансовых решений. , , :
Предметом исследования в диссертации является процесс формирования
инвестиционной стратегии компании и инвестиционного планирования.
Объектом исследования в диссертационной работе являются предприятия различных отраслей промышленности.
Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили работы классиков теории инвестирования, стратегического планирования, финансов, статистики, теории управления и анализа.
В диссертационной работе использованы материалы экономической литературы, тематических материалов периодических изданий.
Информационной базой исследования являются данные отечественной и зарубежной статистики, а также отечественных информационных и консультационных агентств.
При решении поставленных задач в процессе работы использовались методы логического, системного, финансово-экономического анализа, экономико-математические приемы, статистические методы обработки данных, а также методы финансовой математики и линейного программирования.
Научная новизна работы состоит в комплексном исследовании стратегического инвестиционного процесса на предприятии и разработке на этой основе методических положений по формированию инвестиционного бюджета с использованием оптимизационного подхода к распределению финансово-инвестционных ресурсов компании, учитывающего фактор неопределенности экономической среды.
Наиболее существенные научные результаты, полученные лично автором:
разработаны методические положения и критерии формирования ин-т вестиционнои стратегии компании, позволяющие учесть долгосрочные цели ее развития, факторы внешней и внутренней среды;
выявлены факторы временной и пространственной оптимизации инвестиционных решений, учитывающие критерии формирования инвестиционной стратегии компании, ориентированной на максимизацию отдачи инвестиционных ресурсов в течение заданного периода;
выявлены тенденции инвестиционных процессов в РФ за период 1999-2002 гг. на основе проведенного регрессионного анализа и построения трендовых моделей, определены новые направления инвестиционной политики предприятий различных отраслей, учитывающие особенности современного этапа развития;
разработана схема формирования бюджета, позволяющая интегрировать долгосрочные и текущие аспекты деятельности компании;
разработана и апробирована комплексная модель оптимизации сводного бюджета компании, включающая экспертно-вероятностный, прогнозный и оптимизационный блоки.
Практическая значимость работы
Состоит в возможности использования российскими предприятиями механизма формирования оптимальной инвестиционной стратегии и выборе оптимального финансово-инвестиционного решения распределения ресурсов.
Реализация и апробация работы
Материалы диссертации докладывались на научно-практических семинарах РЭА им. Г.В. Плеханова, публиковались в открытой печати РФ. Основные положения диссертации используются при осуществлении инвестиционной деятельности на различных предприятиях и организациях о чем имеются соответствующие акты о внедрении.
Публикации
Основные положения диссертационной работы опубликованы в пяти печатных работах общим объемом 1,0 печатный лист.
Структура работы определена целью и задачами исследования. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложений.
