Содержание к диссертации
Введение 3
Глава 1. Научные основы функционирования механизма инвестирования в современных условиях хозяйствования 9
1.1. Инвестиции как важный инструмент развития предприятия 9
1.2. Инвестиционная привлекательность предприятий и методы ее оценки 25
1.3. Новые информационные технологии в проведении инвестиционного рейтинга предприятий 45
Глава 2. Формирование инвестиционной привлекательности виноградарских предприятий Ставропольского края 57
2.1. Современное состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности виноградарских предприятий 57
2.2. Организационно-экономические особенности проведения оценки инвестиционной привлекательности виноградарских предприятий 72
2.3. Финансовое состояние предприятия как базовая характеристика его инвестиционной привлекательности 86
Глава 3. Повышение эффективности инвестиционной деятельности виноградарских предприятий 114
3.1. Алгоритм расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности 114
3.2. Анализ результатов расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности 124
3.3. Оптимизация механизма инвестирования виноградарских
предприятий 136
Выводы и предложения 148
Список использованной литературы 152
Приложения 167
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Удовлетворение потребности сельскохозяйственных предприятий в инвестиционных ресурсах является первоочередной задачей, от успешного решения которой зависит эффективность их функционирования и развития. Одним из основных этапов решения этого вопроса можно назвать обеспечение открытости для инвестора информации о предприятии. Оценка инвестиционной привлекательности служит источником данных о текущем состоянии и перспективах развития потенциального объекта инвестирования. Однако в условиях недостаточной развитости механизма инвестирования аграрного сектора в России практика проведения такой оценки до настоящего времени оставалась непопулярной. В силу этого, работа по созданию методик оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий, соответствующих современным требованиям к аналитическим моделям и обеспечивающих максимальную полноту и точность аналитических данных велась слабо.
Сейчас в сельскохозяйственной отрасли прослеживается оживление инвестиционной деятельности, что создает предпосылки для формирования спроса на оценку инвестиционной привлекательности. Объясняется это тем, что результаты оценки являются основой для выбора инвестором того или иного предприятия в качестве объекта инвестирования. Это дает право говорить об особой актуальности проблемы создания эффективной методики, учитывающей особенности работы сельскохозяйственных предприятий. Необходимость дальнейшей обработки результатов оценки для составления комплексного заключения определяет целесообразность расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности. Этот показатель позволяет избежать противоречивости полученных в результате оценки больших массивов данных посредством объединения их в единый показатель, удобный для формирования окончательного заключения и прогнозирования.
Вопросами разработки методик оценки различных аспектов деятельности предприятия занимались такие отечественные ученые, как Волошин Н. Н., Ковалев В. В., Дробозина Л. А., Сайфулин Р. С, Шеремет А. Д., Артемен-ко В. Г., Ефремова О. В. и др. Исследования непосредственно оценки инвестиционной привлекательности проводили Бланк И. А., Измалков А. Н., Терновых К. С, Логвинова Т. И. и др. За рубежом вопросам оценки инвестиционной привлекательности посвящены труды Брю С, Линдсея Д. С, Маккон-нелла К., Томпсона А. А., Массе П. и др. Однако основная масса исследований проводилась в направлении создания методик для промышленных предприятий. Проблема оценки инвестиционной привлекательности предприятий аграрной сферы остается недостаточно изученной.
В Ставропольском крае заслуживают внимания в отношении привлечения дополнительного капитала виноградарские предприятия. Эта уникальная отрасль народного хозяйства, которая считается одной из старейших в крае, в настоящее время испытывает ощутимый недостаток притока инвестиционных ресурсов, способствующих наращиванию производственных мощностей отрасли. Одной из причин такого положения стало отсутствие полноценной информации о возможностях виноградарских предприятий обеспечить эффективность инвестирования. Это обусловливает актуальность создания методики оценки инвестиционной привлекательности предприятий, предоставляющей инвесторам и кредиторам объективные и комплексные данные об инвестиционной привлекательности предприятий отрасли.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является подготовка теоретической базы и совершенствование методологических основ интегральной оценки инвестиционной привлекательности виноградарских предприятий.
Поставленная цель предполагает решение ряда задач:
- охарактеризовать основные теоретические положения и взгляды на функционирование механизма инвестирования в современных условиях хо-зяйствования;
- проанализировать преимущества и недостатки методов, предлагаемых в отечественных и зарубежных подходах к оценке инвестиционной привлекательности и определить наиболее оптимальную схему оценки сельскохозяйственных предприятий;
- провести анализ современного состояния и перспектив развития инвестиционной деятельности виноградарских предприятий Ставропольского края;
- выявить проблемы, возникающие при оценке инвестиционной привлекательности предприятий виноградарского типа, что позволит наметить основные критерии определения качества результатов анализа;
- усовершенствовать и конкретизировать методику расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности предприятия, на основе которого оценивается уровень инвестиционной привлекательности анализируемых предприятий;
- разработать программный комплекс, автоматизирующий оценку инвестиционной привлекательности предприятия, позволяющий осуществлять прогнозирование.
Объектом исследования является методика расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности виноградарских предприятий.
Предметом исследования являются особенности функционирования механизма инвестирования в современных условиях хозяйствования, различные методы и подходы к оценке инвестиционной привлекательности, специфика проведения оценки на предприятиях виноградарского типа, а также современные экономические отношения и связанные с ними организационные процессы, возникающие при осуществлении аналитических процедур на предприятии.
Теоретической и методологической основой исследования явились научные труды отечественных и зарубежных экономистов по изучаемой проблеме, соответствующие разработки научно-исследовательских институтов и центров. В ходе исследования использовались постановления и нормативные документы правительственных органов Российской Федерации по вопросам инвестирования и финансового оздоровления предприятий.
Информационной основой исследования явились данные Государственного комитета Ставропольского края по статистике, Министерства сельского хозяйства и продовольствия Ставропольского края, данные ГКК "Став-ропольвиноградпром", документы первичного учета и отчетности виногра-дарско-винодельческих предприятий Ставропольского края, а также материалы научных и научно-практических конференций по исследуемой проблематике.
Научная новизна. Автором проведено комплексное исследование вопросов оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий в условиях рыночной экономики. Результаты исследования заключаются в следующем:
- определены основные направления, по которым в современных условиях хозяйствования должно проходить совершенствование оценки инвестиционной привлекательности предприятий;
- разработана методика расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности, учитывающего особенности финансово-экономической деятельности сельскохозяйственных предприятий;
- представлена схема определения уровня инвестиционной привлекательности по интегральному показателю с учетом инвестиционных рисков;
- разработан авторский программный комплекс для оценки инвестиционной привлекательности сельскохозяйственных предприятий, полностью автоматизирующий процедуру оценки, позволяющий осуществлять прогно зирование динамики роста интегрального показателя при различных причинных факторах.
Практическая значимость работы состоит в создании методической базы и рекомендациях, которые явились научной основой для повышения эффективности оценки инвестиционной привлекательности предприятий виноградарского типа. Разработанный программный комплекс для оценки инвестиционной привлекательности предприятия используется в виноградар-ско-винодельческих хозяйствах, входящих в состав ГКК "Ставропольвино-градпром", что позволяет вести единую базу данных об инвестиционной привлекательности предприятий по всему концерну.
Апробация результатов исследования. Основные положения и результаты диссертации апробированы на IV региональной научно-технической конференции "Вузовская наука - Северо-Кавказскому региону" в 2000 году, а так же на научно - практических конференциях в Ставропольской государственной сельскохозяйственной академии в 2001 году и на производственных совещаниях в отделе прогнозирования и экономики ГКК "Ставропольвиноградпром". Результаты исследований опубликованы в научной литературе (7 печатных работ).
Структура и объем диссертационной работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, выводов и предложений, списка использованной литературы, приложений. Работа изложена на 178 страницах, содержит 12 таблиц, 14 рисунков, 5 приложений.
Во введении раскрыта сущность проблемы исследования и актуальность ее решения на современном этапе развития изучаемой подотрасли АПК, поставлены цели и задачи, сформулирован предмет и объект исследования. Здесь же изложены научная новизна и практическая значимость работы.
В первой главе диссертационного исследования описаны научные основы функционирования механизма инвестирования в современных условиях хозяйствования, показана сущность инвестиций как важного инструмента развития предприятия. Рассмотрены методические вопросы оценки инвестиционной привлекательности, а также описаны направления использования новых информационных технологий в инвестиционной деятельности.
Во второй главе, посвященной изучению процесса формирования инвестиционной привлекательности виноградарских предприятий Ставропольского края, описаны современное состояние и перспективы развития инвестиционной деятельности виноградарских предприятий, характеристика организационно-экономических особенностей проведения оценки инвестиционной привлекательности, обоснован выбор показателей для оценки.
В третьей главе представлены методы повышения эффективности инвестиционной деятельности виноградарских предприятий, показан алгоритм расчета интегрального показателя инвестиционной привлекательности, рассчитан и проанализирован согласно методике интегральный показатель инвестиционной привлекательности виноградарских предприятий, выделены способы оптимизации механизма инвестирования.
Логическим завершением работы являются выводы и предложения, основанные на результатах исследования.
