Введение к работе
Актуальность исследования. За два десятилетия существования российской рыночной экономики было проведено множество научных исследований по различным аспектам инвестиционной проблематики. Значительные результаты в этой области достигнуты такими отечественными экономистами, как Л.И. Абалкин, Н.А. Абыкаев, В.М. Аньшин, С. Аукционер И.Т. Балабанов, В.В. Бочаров, СМ. Бухонова, И.И. Веретенникова, Л.Т. Гиляровская, С. Гуриев, Ю.А. Дорошенко, Д.А. Ендовицкий, Л.Л. Игонина, В.В. Ковалев, В.Н. Лившиц, И.В. Липсиц, Д.С. Львов, М.А. Лимитовский, А.С. Нешитой, С. А. Смоляк, Ф.С. Тумусов, А.Г. Шахназаров и др.
Вклад в разработку теоретических и практических вопросов экономического прогнозирования внесли А.Г. Аганбегян, Л.Е. Басовский, Е.В. Бурнаев, И.В. Бестужев-Лада, В.В. Давние, Г.М. Добров, Э.Б. Ершов, Ю.П. Лукашин, Ю.В. Трифонов, Е.А. Черныш, С.С. Шаталин, Ф.Ф. Юрлов и др.
С другой стороны, можно говорить о том, что использование методов моделирования и прогнозирования в управлении инвестиционной деятельностью (далее ИД) нечасто является предметом научных публикаций и тем более нечасто используется в практике работы российских компаний. Это можно объяснить как отсутствием информационных баз данных о деятельности российских компаний, так и отсутствием у топ-менеджмента компаний понимания возможностей использования данных методов.
Тем не менее, отдельные теоретические и эмпирические разработки данного направления ведутся. Среди российских авторов нужно отметить Е.А. Дубик, и М.С. Крылову, С.А. Кошечкина, А. Лукашова, Н.В. Слинькову, А.С. Реброва. В.Е. Удальцова, Т.В. Теплову, Е.Л. Шекову, В.А. Черкасову, И.Б. Черняховского, О.С. Яковлеву. Число зарубежных исследований более велико, особенно посвященных выявлению влияния различных фундаментальных и нефундаментальных факторов на масштабы инвестирования. Это работы Б.Д. Бейсингера, Р.Д. Козник и Т.А. Тёрка, Н. Блума, СР. Бонда и Дж. Ван Ринэна, О. Борэна, И. Купера и Р. Пристли, Л.Т. Булана, К. Гаглера, Д. Мюллера и Б. Юртоглу, С. Гилхриста и Ч.П. Химмельберга, Р. Гоэла и Р. Рэма, С Каплана и Л. Зингалеса, Н. МоЙена, Дж. Тайбоута, С. Фаззари, Г. Хуббарда и Б. Петерсена, Дж. Фердерера, Х.А. Хёрна и Р. Райта, В. Хозала и П. Лунгани.
Одной из приоритетных задач экономического развития России является модернизация экономики и развитие высокотехнологичных отраслей. Ее решение невозможно без высокого уровня инвестиционной активности компаний реального сектора экономики. Вместе с тем, мировой финансовый кризис наглядно продемонстрировал, , как важно обеспечить целевое и высокоэффективное использование имеющихся ресурсов, в том числе и инвестиционных. Более широкое применение моделирования и прогнозирования представляется основным направлением совершенствования технологии обоснования инвестиционных решений. Корректное моделирование, во-первых,
обеспечивает ббльшую точность и достоверность прогнозов, во-вторых, позволяет оценивать чувствительность основных показателей инвестиционной деятельности к действию тех или иных факторов среды. Прогнозирование действия внутренних и внешних, управляемых и неуправляемых факторов ИД -это, по сути, исходный этап формирования инвестиционной программы. Его основная задача - снизить вероятность принятия неоптимального, рискованного, способного обернуться крупными потерями решения и, таким образом, способствовать достижению целевых установок инвестиционного процесса. Вышесказанное определяет актуальность и практическую значимость разработки темы диссертационного исследования.
Цель и задачи исследования. Цель диссертации - обосновать целесообразность применения методов моделирования и прогнозирования в управлении ИД и предложить методологические решения по повышению эффективности ИД компаний реального сектора экономики на основе моделирования и прогнозирования.
Выбор цели предопределил следующие основные задачи исследования:
дать общую характеристику степени разработанности базовой терминологии и методологии ИД компаний реального сектора экономики;
проанализировать современный уровень инвестиционной активности в реальном секторе российской экономики и оценить последствия влияния мирового финансового кризиса;
ознакомиться с примерами мирового и отечественного опыта моделирования ИД;
уточнить место моделирования и прогнозирования в методологии ИД;
применить системный подход к описанию ИД компании реального сектора экономики;
предложить целевые функции системы ИД, которые могут использоваться для решения задачи рационализации управления ИД компании реального сектора экономики;
обосновать целесообразность использования методов факторного анализа для выявления ключевых факторов ИД и прогнозирования результатов ИД;
методически проработать проблему оценки эффективности применения моделирования и прогнозирования в управлении ИД;
охарактеризовать моделирование как элемент процессного подхода к управлению ИД компании реального сектора экономики;
проиллюстрировать возможности применения методов моделирования и прогнозирования ИД в рамках оценки влияния ИД на стоимость бизнеса.
Объектом исследования являются компании реального сектора экономики как субъекты ИД.
Предмет исследования - комплекс теоретических и методических вопросов применения методов моделирования и прогнозирования в управлении ИД.
Теоретическую и методическую базу исследования составляют научные труды и учебные пособия отечественных и зарубежных ученых-экономистов в области теории инвестиций и инвестиционного менеджмента, социально-экономического прогнозирования, теории статистики, управления финансами. В процессе исследования использовались общенаучные методы познания (анализ, синтез, индукция, дедукция), статистические методы изучения рядов динамики, статистические методы обработки результатов экспертного опроса, методы комплексной оценки сложных объектов анализа.
Информационная база исследования. В качестве источников информации использовались материалы специализированных периодических изданий и статистические сборники, ресурсы Интернет, в том числе сайты Росстата (), Центрального Банка России (), финансовая отчетность транспортной компании ОАО «Лорри» за 2004-2010 гг. ().
Научная новизна выносимых на защиту положений диссертации состоит в следующем:
систематизированы подходы и методы ИД компаний реального сектора экономики;
установлено место моделирования и прогнозирования в предложенной структуре методологии ИД; охарактеризованы особенности применения этих методов при управлении ИД;
определены основные элементы управляющей и управляемой подсистем системы ИД компании реального сектора экономики; сформулирован алгоритм разработки общесистемной модели ИД;
формализованы целевые функции эффективности системы ИД, которые могут быть использованы при постановке задачи рационализации управления ИД;
предложена классификация факторов ИД для целей факторного анализа инвестиционной активности и прогнозирования результатов ИД;
предложены методические приемы оценки эффективности моделирования и прогнозирования, позволяющие учесть опосредованный характер их влияния на результативность ИД;
разработан алгоритм расчета добавленной стоимости акционерного капитала компании реального сектора экономики.
Практическая значимость работы заключается в том, что основные теоретические разработки и методические положения доведены до уровня конкретных практических рекомендаций и могут быть использованы как для дальнейших научно-теоретических исследований, так и в практической деятельности компаний реального сектора экономики для повышения эффективности управления ИД.
Апробация и внедрение результатов работы. Основные положения диссертационной работы доложены на: ;
- научно-практической конференции «Экономика и менеджмент» (г.Санкт-Петербург, 2008 г.;2009 г.;2010 г.);
международной научно-практической конференции «Актуальные проблемы экономического развития» (г.Белгород, 2010 г.). Результаты исследования использованы:
в учебном процессе в Белгородском государственном технологическом университете им. В.Г. Шухова при изучении студентами специальностей 080105 «Финансы и кредит», 080502 «Экономика и управление на предприятии» дисциплин «Инвестиции», «Инвестиционная стратегия», «Экономическая оценка инвестиций», «Финансовый менеджмент»;
в деятельности компаний реального сектора экономики при разработке мер по совершенствованию управления ИД.ё
Практическое использование результатов исследования подтверждается соответствующими актами внедрения.
Публикации. Основные положения диссертационного исследования отражены в 11 работах общим объемом 3,19 печатных листа, в т.ч. авторских 2,4 печатных листа.
Объём и структура работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения и библиографического списка, включающего 83 наименования. Содержание работы изложено на 177 страницах машинописного текста, включая 23 таблицы и 17 рисунков.
В первой главе «Развитие инвестиционных процессов в реальном секторе экономики России» проанализированы проблемы ИД в реальном секторе российской экономики; представлен обзор базовой терминологии ИД и результаты систематизации автором методологического аппарата ИД; проведен анализ мирового и отечественного опыта моделирования ИД в рамках двух направлений: построение регрессионных моделей и разработка моделей для оценки эффективности инвестиций.
Во второй главе «Методические подходы к моделированию и прогнозированию инвестиционной деятельности» определено место моделирования и прогнозирования в методологии ИД; разработана общесистемная модель ИД предприятия как основа для экономико-математического моделирования; описано применение факторного анализа в целях построения прогнозных моделей ИД предприятия.
В третьей главе «Повышение эффективности ИД на основе моделирования и прогнозирования» рассмотрены вопросы оценки эффективности применения моделирования и прогнозирования в управлении ИД; представлена характеристика моделирования как элемента процессного подхода к управлению ИД предприятия; разработан алгоритм оценки добавленной стоимости акционерного капитала как критерия для принятия решений в инвестиционной сфере.
