Содержание к диссертации
Введение
ГЛАВА 1. МЕТОДИЧЕСКИЕ ПОДХОДЫ К ИССЛЕДОВАНИЮ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА БАЗЕ ЛИЗИНГА В РЕГИОНЕ 13
1.1 Теоретические аспекты методов инвестирования в основной капитал предприятий 13
1.2 Лизинг в системе инвестирования основного капитала экономики 26
1.3 Динамика инвестиционной активности региона 43
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ УСЛОВИЙ РАЗВИТИЯ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ НА БАЗЕ ЛИЗИНГА В РЕГИОНЕ 56
2.1 Анализ проблем развития лизинга в процессе инвестирования в основной капитал предприятий региона 56
2.2 Анализ действующих сил на региональном рынке лизинговых услуг участвующих в инвестировании 67
2.3 Определение целей развития инвестирования в основной капитал
предприятий региона на базе лизинга 79
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТКА МЕТОДИКИ ИНВЕСТИРОВАНИЯ В ОСНОВНОЙ КАПИТАЛ ПРЕДПРИЯТИЙ РЕГИОНА НА БАЗЕ ЛИЗИНГА 94
3.1 Формирование системы инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга 94
3.2 Разработка методики инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга 107
3.3 Определение социально-экономической эффективности методики инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга 122
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 135
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ 142
ПРИЛОЖЕНИЯ
- Теоретические аспекты методов инвестирования в основной капитал предприятий
- Анализ проблем развития лизинга в процессе инвестирования в основной капитал предприятий региона
- Формирование системы инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга
Введение к работе
Актуальность проблемы исследования. Необходимость
инвестирования в основной капитал предприятий региона в целом очевидна - существуют потребности региональной экономики в обновлении основных производственных фондов. Например, износ основных фондов крупных и средних предприятий Владимирской области в 2001 г. составил около 48,5%, а наиболее высоким процент износа был в топливной промышленности - 73,1%, химической и нефтехимической - 70,3% и легкой промышленности - 59,6%. Для развития малых предприятий производственной сферы также необходимы инвестиции в реальный сектор, а поиск таких финансовых ресурсов является достаточно острой проблемой как начинающих, так и действующих предпринимателей.
Для развития конкурсигоспособности отечественной продукции нужна модернизация производства. Самым главным источником финансирования приобретения оборудования в регионе как правило является нераспределенная прибыль предприятий, за которой следует собственный капитал. Данная система инвестирования неэффективна: недостаточность внутренних ресурсов для инвестиций в части реализации имеющихся возможностей будет постоянно сдерживать рост и развитие предприятий региона. Более того, с і очки зрения корпоративного финансирования зачастую вообще невыгодно финансировать рост только за счет собсгвенного капитала. А для малых и средних предприятий возможность развития только за счет собственного капитала является еще большей проблемой.
Вывод: для эффективного инвестирования обновления основного капитала предприятий региона необходимо использовать внешние источники инвесіирования. Однако в настоящее время по тем или иным причинам существуют факторы, ограничивающие возможность развивать
в регионе о;шиицшиШЮ"ЙС"виды внешнего инвестирования предприятий.
"ШШ,
БИБЛИОТЕКА С.Петербург 03
і * U- , -
Чц}~-—~
Можно предположить, что развитие инвесшрования в основной капитал предприятий региона необходимо проводи)ь на базе лизинга. Финансовая аренда во многих отношениях япляеіся еще одним способом финансирования приобретения оборудования в форме права пользования. Однако благодаря своей гибкости, менее жестким требованиям по дополнительному обеспечению и гарантиям, более продолжительным срокам финансирования, меньшему количеству бюрокрашческих барьеров, налоговым преимуществам и большой поддержки со стороны поставщиков, лизинг может явиїься важным механизмом обновления основных средств предприятий региона в условиях рыночной экономики.
Для некоторых крупных, высокотехнологичных компаний реї иона, имеющих досіаточньїй доступ к различным формам кредитования, лизинг может быть привлекателен, т.к. он предоставляет возможность забалансового финансирования, обеспечивает лучший менеджмент риска, связанного с оборудованием, и прочих рисков, гибкое управление движением денежных средств, не ставит под угрозу существующие кредитные соглашения и сохраняет налоговые льготы. Для других компаний региона, перечисленные преимущества также имеют значение, но главным критерием является доступ к финансированию. Эт касается подавляющего большинства малых и средних предприятий.
Отсутствие целостной концептуальной разрабоїки всех теоретических и практических аспектов лизинговой деятельности в регионе, а также необходимость приняіия конкретных экономических мер по созданию действенной методики инвесшрования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга выдвигают рассматриваемую проблему в ряд наиболее значимых актуальных вопросов развития региональной экономики.
Укрепление ЛИ5ИН10В0Й отрасли в регионе расширит возможности финансирования реального сектора экономики, будет способствовать
росту ВВП, реализации основных средств в рсшоне, а также расширит выбор механизмов финансирования, доступных региональным предприятиям.
Степень разработанности проблемы. Современная зарубежная экономическая литература в сфере инвестиций основное внимание уделяет истории формирования и современному состоянию российских финансовых институтов, особенностям их организационно-правового построения, функционирования, применяемой политике и процедурам: Г.Д. Александср, Дж. К. Ван Хорн, Д. Вибмер, Л. Дж. Гитман, Д. Грэм, М.Д. Джонк, М. Ксшер, К. Куипер, А.З. Майлер, К. Парк, У.А. Салман, Г. Стефенсон, У.Ф. Шорт, С. Шрейдер и др.
В отечественной экономической литературе проблематика деятельности инвесжционных институтов, возможности и условия привлечения внешних инвестиций на российские предприятия представлены весьма широким спектром работ, в которых также уделяется внимание и пракіическим вопросам инвестирования основного капитала экономики: Г. Бирман, М. Бромвич, Л.А. Дробозина, Е.Ф. Жуков, Н.В. Игошина, П. Кондратенко, С. Куликов, И.Л. Маренков, В.Н. Русинов, И.Л. Сиротина, И.Г. Шевченко, В. А. Шевчук и др.
Формирование различных аспектов инвестиционных процессов на уровне региона содержится в трудах В.Ф. Архиповой, А. Горбунова, Г.В. Гутмана, Л.В. Давыдовой, В.М. Джухи, О.А. Доничева, М.И. Кныша, А.В. Кострова, В. Кулибанова, А.И. Муратова, Б.А. Перекатова, В. Ховрина, др.
С развитием новых форм инвестиций в средства производства среди всех прочих внешних инвестиций выдвигается новое направление исследования - лизинг. О его изучении свидетельствуют опубликованные в печати материалы исследований таких отечес і венных ученых и специалистов как АЛО. Акиндинов, В.Д. Газман, В.А. Горемыкин, В.В. Демсшьсв, Е.В. Кабаюва, Н.И. Киркорова, С.А. Клишо, В.М. Кожин, JJ.M.
Козлова, В.А. Коломейцев, Л. Прилупкий, Н.Б. Окрынник, И.А. Решетник, Д.В. Шульцев и др.
Среди работ последних лег, посвященных развитию лизиша в современной России, следует выделить монографии В.Д. Газмаиа, В.Р. Евстигнеева, А.И. Лазина, СИ. Николаева.
Значительный интерес представляю і работы в области лизинга таких зарубежных исследователей как Р. Виишы, Б. Вэллингфорд, Р. Ла Порта, Ф. Лопес-Де-Силанс, К. Холловэй, А. Шейфер и др.
Однако, если вопросы общей макроэкономической необходимости развития механизма лизиніа уже стали предметом научных исследований, то региональные аспекты развиїия инвестирования на базе лизинга практически не изучены, и по данному направлению рабо і ы только создаются.
Целостная теоретическая и практическая разработка тематики эффективною инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга в современной экономической литерагуре разработана недостаточно. Данный факт послужил главным аргументом авюра при выборе темы исследования.
Объектом диссертационного исследования является основной капитал в системе экономики реї иона.
Предметом исследования является инвестирование на базе лизинга.
Целью исследования является разработка меюдики инвестирования в основной капитал предприятий реї иона на базе лишша.
Для достижения поставленной цели в процессе исследования решаются следующие задачи:
обзор теоретических аспектов меюдов инвестирования в основной капишл, а также определение мес і а лизинга в системе инвестирования основного капитала экономики;
исследование динамики инвестиционной активности региона;
выявление проблем и определение целей развития инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга;
анализ действующих сил на региональном рынке лизинга;
формирование системы инвестирования в основной капитал предприятий региона па базе лизинга;
разработка методики инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга и обоснование ее социально-экономической эффективности.
Теоретической и методолої ической основой настоящего диссертационного исследования явились законодательные и правительственные акты, в том числе - целевые программы Правительства РФ, Законодательною собрания и администрации Владимирской области; соответствующие документы Центробанка РФ и другие официальные документы; труды известных отечественных и зарубежных экономистов по проблемам развигия лизинга, создания необходимых экономических, финансовых и законодательных предпосылок экономической поддержки данной формы инвестирования в основной капитал предприятий; а также материалы периодической печати, научно-практических конференций; сташетическая и финансовая отчетность о деятельности лизинговых компаний во Владимирской области. Кроме того, в качестве информационной базы были использованы данные Госкомстата РФ, Владимирского областного комитет государственной статистики, структурных подразделений Владимирской областной администрации.
Поставленные в работе задачи реализованы автором с помощью использования іаких общенаучных меюдов, как ретроспекшвный и структурно-логический анализ, методы социально-экономического и финансово-экономического анализов, теоретическое обобщение и прогнозирование, а также методы социологических исследований и экспертных оценок.
Научная новизна результатов диссертационного исследования заключается в следующем:
Посредством анализа возможности привлечения внешних инвестиций для обновления основного капитала предприятий региона доказана приори і е гное гь использования в регионе механизма лизинга на основе выявленных отличительных особенностей лизинга по сравнению с другими внешними и внутренними исючниками инвесшционных ресурсов предприятий, обоснованы преимущества данного финансово! о механизма.
Обоснован подход к формированию структуры системы инвестирования в основной каптал предприятий региона на базе лизинга. Выявлены главные элементы в механизме регионального лизинга, которыми являются областные лизинговые компании и предарияшя -лизингополучатели. Участие прочих структур в функционировании данной системы инвестирования на базе лизинга отражается в виде внешних связей.
3. Выявлены наиболее перспективные источники инвестирования
обновления основного капитала предприятий региона на базе лизинга -
привлечение средств Сбербанка РФ (финансирование в основном крупных
предприятий региона), а также использование финансирования
региональною бюджета (финансирование малых и средних предприятий
региона).
4. Разработана методика инвестирования в основной капитал
предприятий региона на базе лизинга. Важным ее моментом является
способность лизинговых компаний поддерживать соотношение между
собственными и заемными средствами на достаточно высоком уровне. Это
означает, чіо финансирование, котрое может быть досіупно лизинговым
компаниям для дальнейшего использования в своих операциях, будет
иметь больший эффект не только для нредприяіий - лизингополучателей,
но и для экономики региона в целом.
Ввиду слабого развития регионального рынка лизинга и оісутсгвия на нем конкуренции обосновано создание дочерней лизинговой компании Сбербанка, а также создание Государственной Областной Лизинговой Компании.
5. Исходя из сделанного авшром прогнозною расчета развития рынка лизинга в регионе, разработан бизнес-план деятельности Государственной Обласшой Лизинговой Компании на 2003-2004 гг., который доказывает эффективность ее функционирования.
Специфика бизнес-плана заключается в том, что функционируя на региональном рынке, указанная лизинговая компания последовательно увеличит инвестиции в основной капитал предприятий региона, обеспечит динамический росг рынка, объемы сделок, налоговые отчисления в бюджет, а также прибыль.
Другая особенность бизнес-плана проявляется в быстрой самоокупаемое!и компании.
Теоретическая и практическая значимость проведенного исследования заключается в чом, что в работе нредсчавлен новый подход к методам эффективного инвестирования обновления основного капитала предприятий региона; разработаны рекомендации мер системного регулирования развития рынка лизинга в регионе; сформирована действенная методика инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга.
Предлагаемые в диссертации пути развития рынка лизинга в регионе, совершенствование его организационно-экономического механизма могут бьиь использованы органами исполнительной и законодательной власти любых регионов РФ.
Материалы исследования могут быть использованы в преподавании курса «Лизинг» в высших учебных заведениях, школах бизнеса и па различных курсах повышения квалификации.
Апробация и внедрение результатов исследования. Результаты диссертационной работы были испольюваны в практической деятельности лизинговых компаний Владимирской области, в Центре поддержки предпринимательства администрации Владимирской области, а также в учебном процессе Владимирского государственного университет и Владимирского института бизнеса.
Материалы исследования были представлены на Межвузовской конференции молодых ученых и егуденюв «Новые имена в новом тысячелетии» (Владимир, 2001); на Международной научной конференции «Региональная экономика: теория, практика, проблемы» (Владимир, 2002); на Межвузовской научно-іеорсіической конференции молодых ученых и студентов «Время - вперед» (Владимир, 2002); на I Международной научно-практической конференции «Проблемы и перспективы формирования региональных экономических сграіегий» (Пенза, 2002); на Международной научно-практической конференции «Организация учебного процесса в новых информационных средах» (Владимир, 2002); в Сборнике трудов кафедры Экономики городского хозяйства ВлГУ «Городское хозяйсіво: экономика и управление» (Владимир, 2003); на Международной научной конференции «Проблемы развития территориальных социально-экономических подсистем» (Владимир, 2003); на Международном научно-практическом семинаре «Проблемы трансформации в современной российской экономике: теория и практика организации обеспечения управления» (Москва, 2003); на Международной научной конференции «Бизнес и управление» (Владимир, 2003); на Международной научной конференции «Экономика и управление: теория и практика» (Владимир, 2003).
Результаты диссертационной работы доложены на научном семинаре
кафедры Экономики городского хозяйства Владимирского
государственною университета (Владимир, апрель 2003 г.).
1)
Публикации. Основные положения диссертационного исследования опубликованы в монографии и 10 сіаіьях, общим объемом 4,5 п.л.
Логика исследования отражает последовательность
нижеперечисленных этапов. После рассмоірсния методических подходов к исследованию инвестиционной деятельности в регионе, авюром был выполнен анализ условий развития ішвесіициопііой деяіельносги на базе лизинга в регионе, что позволило сформировать методику инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга.
Структура диссертации вытекает из логики исследования и включает: введение, гри главы, заключение, список использованной лшературы и приложения.
Работа изложена на 154 страницах машинописного текста (содержит 9 рисунков, 29 таблиц и 5 приложений), список литературы включает 150 наименований.
Теоретические аспекты методов инвестирования в основной капитал предприятий
Одним из наиболее важных факторов развития экономики являются инвестиции - долгосрочные вложения капитала для создания нового или совершенствования и модернизации действующего производственного аппарата с целью получения прибыли.
Понятие «инвестиции» (нем. Investition, от лат. investio - одеваю) во многих словарях трактуется как долгосрочные вложения капитала в отрасли экономики внутри страны и за границей. Различают финансовые (покупка ценных бумаг) и реальные (вложение капитала в промышленность, с/х, строительство и др.) инвестиции1.
Это определение уточняется целым рядом других, которые указаны в таких законах, как «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» от 09.07.1999 г., № 160-ФЗ (ред. от 25.07.2002 г., № 117-ФЗ)2, «Об инвестиционной деятельности в РФ, осуществляемой в форме капитальных вложений» от 2 января 2000 г., № 22-ФЗ , «О защите прав и законных интересов инвесторов на рынке ЦБ» от 05.03.1999 г., № 46-ФЗ (ред. от 24.12.2002 г., № 46-ФЗ)4 и т.д.
Ниже представлены основные понятия, используемые в данных законах:
1) инвестиции - денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;
3) инвестиционная деятельность - вложение инвестиций и осуществление практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта;
4) инвестиционный проект - обоснование экономической
целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений5.
5) срок окупаемости инвестиционного проекта - срок со дня начала финансирования инвестиционного проекта до дня, когда разность между накопленной суммой чистой прибыли с амортизационными отчислениями и объемом инвестиционных затрат приобретает положительное значение.
6) совокупная налоговая нагрузка - расчетный суммарный объем денежных средств, подлежащих уплате в виде ввозных таможенных пошлин, федеральных налогов и взносов в государственные внебюджетные фонды инвестором, осуществляющим инвестиционный проект, на день начала финансирования инвестиционного проекта.
Исследование проблем инвестирования всегда находилось в центре экономической науки. Это обусловлено тем, что инвестиции затрагивают самые глубинные основы хозяйственной деятельности, определяя процесс экономического роста в целом. Среди основных сфер инвестиционной деятельности различают финансовую сферу и материальную сферу. К финансовой сфере относят операции с акциями, облигациями и иными ценными бумагами, страхование. В материальной же сфере инвестирование
Инвестиционный проект включает в себя необходимую проектно - сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством Российской Федерации и утвержденными в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), а также описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес - план). осуществляется в реальное материальное производство. При этом средства идут на пополнение, замену и модернизацию основных производственных фондов, формирование необходимых оборотных фондов, формирование кадров предприятия, научно-исследовательские и опытно-конструкторские разработки и т.п.
В данной работе мы рассмотрим только реальные инвестиции, близкие по своему содержанию к термину «капитальные вложения», т.к. финансовые инвестиции могут быть как дополнительным источником капитальных вложений, так и предметом биржевой игры на рынке ценных бумаг. Но часть портфельных инвестиций - вложения в акции предприятий различных отраслей материального производства — по своей природе ничем не отличаются прямых инвестиций в производство.
По мнению автора именно инвестиции в основной капитал определяют структуру экономики, производительность труда, материало- и энергоемкость производства, а также потребительские свойства выпускаемой продукции. По сути своей, они формируют будущий облик экономики. Это мост между экономическим «сегодня» и «завтра» страны.
Анализ проблем развития лизинга в процессе инвестирования в основной капитал предприятий региона
Прежде чем рассматривать вопросы по развитию лизинга в регионе, важно выявить факторы, негативно влияющие на данный процесс, а также понять причины, тормозящие развитие инвестиционной деятельности предприятий региона. Рассмотрим их с точки зрения потенциальных предприятий - лизингополучателей, а также с точки зрения лизинговых компаний в регионе.
Все проблемы, влияющие на инвестиционную деятельность предприятий региона, разобьем на внешние и внутренние72.
Недостаточность нормативно-правовых актов, гарантирующих защиту прав собственности, несовершенство корпоративного управления, неравенство условий конкуренции, неоптимальное административное регулирование рынков, недостаточная прозрачность хозяйственной деятельности являются теми факторами, которые сдерживают инвестиционную деятельность частного отечественного и иностранного капитала. На рис. 2.1.1. показаны другие негативные факторы, препятствующие развитию инвестиционной деятельности. Среди внутренних проблем предприятий региона, необходимо отметить отсутствие действенной маркетинговой службы на большинстве предприятий. Несмотря на уже сформировавшееся понимание со стороны директорского корпуса необходимости наличия такой службы, персонал, занимающийся этими вопросами, не в состоянии обеспечить не только формирование эффективной маркетинговой политики и стратегии предприятия, но и провести качественный анализ рынка производимой продукции, конкурентных преимуществ и слабых
Наиболее важными с нашей точки зрения являются внешние проблемы деятельности, носящие глобальный характер, так как они характеризуют негативные макроэкономические условия функционирования всех предприятий региона. Эти негативные факторы в случае их недостаточной проработанности могут привести к тяжелым экономическим последствиям. сторон. По-прежнему слабым местом в разработке бизнес-планов является анализ рынка - ключевой раздел любого инвестиционного проекта .
Отсутствие действенной системы внутреннего контроля, особенно в части обеспечения производства материальными ресурсами, приводит к завышению цен на приобретаемое сырье, материалы, услуги. Неэффективным оказывается также контроль за работой сбытовой службы, что приводит к неэффективной системе формирования цен реализации продукции и политики скидок.
Лизинг в регионе динамично развивается. Среди факторов, влияющих на процесс внедрения лизинга в экономику региона, можно выделить следующие:
1) значительное возрастание роли услуг посреднических организаций в сфере обращения;
2) появление спроса на услуги лизинговых фирм со стороны малого предпринимательства;
3) необходимость развития производителями новых форм сбыта;
4) изношенность основных средств производства;
5) низкий уровень инвестиций в объекты производственной сферы.
Лизингополучатели области называют несколько основных причин обращения к услугам лизинговых компаний. К ним относятся: большая гибкость лизинга, менее жесткие требования по дополнительному обеспечению и гарантиям, более продолжительные сроки финансирования, меньшее количество бюрократических барьеров, налоговые преимущества и большая поддержка со стороны поставщиков74.
Макроэкономические проблемы деятельности лизинговых компаний в регионе в основном схожи с теми же проблемами предприятий региона. В ходе бесед с директором, а также сотрудниками ЗАО «Владимирское областное агентство по поддержке предпринимательства» (одна из лизинговых компаний Владимирской области) были сформулированы некоторые характерные специфические проблемы, тормозящие развитие рынка лизинга в процессе
По материалам исследования регионального рынка лизинга, проведенного автором совместно с Межрегиональным Маркетинговым Центром «Владимир - Москва» в 2002 г. инвестирования в основной капитал. Они перечислены ниже в порядке значимости75.
1. Кредитование через лизинг крайне ограничено из-за недостаточности финансовых ресурсов, улучшение здесь зависит от укрепления всей российской экономики и развития внутренней банковской и финансовой систем. Та или иная сделка может не состояться или долго откладываться по причине трудностей с получением финансирования у самой лизинговой компании. В других случаях лизинговые компании могут иметь ограниченные возможности по финансированию крупных сделок, и размеры их собственного капитала или лизингового портфеля могут не обеспечивать достаточной диверсификации при одной крупной лизинговой сделке.
Для финансового сектора по-прежнему характерна крайняя слабость и неопределенность. Большинство банков все еще испытывают серьезные проблемы с ликвидностью и несоответствием между требованиями к выдаче кредита и наличием средств для финансирования76. У многих банков нет почти ничего, кроме краткосрочных депозитов или вкладов до востребования для обеспечения кредитования, и почти или полностью отсутствуют фонды для более-менее долгосрочных кредитов. Вряд ли данная ситуация изменится в значительной степени скоро.
Формирование системы инвестирования в основной капитал предприятий региона на базе лизинга
Понятие «системы» в экономической литературе трактуется следующим образом: Система есть совокупность взаимосвязанных элементов, обособленная от среды и взаимодействующая с ней как нечто целое110. Структура системы -это совокупность необходимых и достаточных для достижения цели отношений между элементами. Цель - это субъективный образ желаемого состояния среды, которое решило бы возникшую проблему неудовлетворительного состояния системы.
Проблема инвестирования в основной капитал предприятий региона существует. Цель настоящего исследования - с помощью механизма лизинга определить решение данной проблемы для предприятий - лизингополучателей.
В определении такой категории как «структура» речь идет об отношениях или связях между составными частями системы111. Однако, между реальными частями любой системы, в том числе и лизинга, имеется невообразимое (может быть бесконечное) их количество. Поэтому, при формировании модели системы инвестирования в основной капитал на базе лизинга мы будем рассматривать наиболее важные отношения - между лизинговой компанией и предприятием - лизингополучателем. Точнее, в модель структуры системы мы включим только конечное число связей, которые по нашему мнению, существенны по отношению к рассматриваемой цели - инвестированию в основной капитал предприятий региона.
Теоретически возможные источники финансирования лизинговых компаний представлены на рис. 3.1.2. Рассмотрим каждый из них в отдельности в качестве возможного ресурса инвестиций в основной капитал предприятий региона на базе лизинга.
1. Банковские кредиты. Банки играют огромную роль в развитии лизинговой отрасли. По мнению автора банки неизбежно должны стать преобладающим источником прямого или опосредованного финансирования лизинговых сделок в регионе и начать предоставлять кредитный продукт, который в большей степени был бы сопоставим с лизингом, а именно банковский кредит. Российские банки все больше начинают понимать, что лизинг важен и что он во многих отношениях дополняет кредитные продукты, предоставляемые коммерческими банками113.
