Введение к работе
Актуальность темы исследования. В условиях экономической нестабильности на мировых рынках корпоративные образования представляют собой не столько интегрированное целое, сколько совокупность обособленных в той или иной степени бизнес-единиц, объединенных центральной корпоративной структурой – стратегическим апексом. При этом, если реализуется неродственная диверсификация (как финансовый инструмент), то для организационной системы характерна прогрессирующая факторизация, т.е. одной из задач стратегического апекса является своевременная продажа бизнес-единицы, перенос финансовых ресурсов из отраслей с ухудшающимися перспективами прибыльности в отрасли с быстрыми темпами роста и обеспечение тем самым роста стоимости компании. Стратегический подход основан на преобразовании внутрикорпоративного стратегического соответствия бизнес-единицы в качественно новое конкурентное преимущество, недоступное каждой из бизнес-единиц в условиях независимого функционирования.
Учитывая, что не только стратегическое управление отдельной бизнес-единицей оперирует противоречивыми целями, но и имеются противоречия между бизнес-единицей и корпоративным центром (стратегическим апексом), последнему при разработке и корректировке корпоративной стратегии необходимо актуализировать границы и масштабы деятельности компании, оценить с позиции потенциального роста ее стоимости перспективы тех бизнес-единиц, которые ориентированы на автономию в силу различных причин.
Необходимость развития организационно-методических подходов к реализации стоимостной финансовой модели корпоративного управления применительно к российской экономической практике, востребованность инструментария управления бизнес-единицами в целях максимизации не только их рыночной стоимости, но и стоимости других бизнес-единиц за счет синергетического эффекта, обеспечивающего значительный рост рыночной стоимости, обусловили актуальность темы настоящего диссертационного исследования, постановку его цели и задач.
Изученность и степень проработанности проблемы.
Теоретические основы и методический инструментарий корпоративного управления широко представлены в трудах М. Афанасьева, А. Берле, А.В. Гаги, А.И. Карповича, Г. Минза, А.Д. Радыгина, Б. Трикера, Н.В. Фадейкиной, А. Шлейфера, Р.М. Энтова и др.
Проблемам управления организационными системами посвящены исследования И. Адизеса, Л. Грейнера, А.А. Земцова, К. Камерона, Р. Куинна, Ф. Лидена, Г. Минцберга, Б. Скотта, У. Торберта и др.
Вопросы теории и практики стратегического управления и обеспечения стоимостного прироста применительно к российским условиям исследованы в трудах С.В. Валдайцева, В.В. Григорьева, В.Е. Есипова, И.В. Ивашковской, А.А. Канторович, Г.А. Маховиковой, Г.И. Микерина, Л.Е. Никифоровой, А.В. Новикова, В.М. Рутгайзера, И.П. Скобелевой, Г.И. Сычевой, В.В. Тереховой, М.А. Федотовой, В.В. Царева, В.А. Щербакова и ряда др.
Существенный теоретический вклад в изучение экономической сущности, моделей и методик определения стоимости и прогнозирования денежных потоков внесли западные ученые, такие как Р. Брейли, А. Грегори, А. Дамодаран, Г. Десмонт, Р. Келли, Т. Коупленд, С. Майерс, М. Миллер, Ф. Модильяни, Н. Ордуэй, Ш. Пратт, Д. Фишмен, Э. Хелферт и др.
В работах И.А. Егерева, Ю.В. Козыря, С. Мордашова, Е.Г. Синогейкиной, М. Скотта, К. Уолша, П. Фернандеза, В. Хазановой и др. значительное внимание уделяется стратегическим факторам, обеспечивающим эффективность принимаемых решений и способствующим достижению общекорпоративных целей.
Однако требуют дальнейшего исследования вопросы корпоративного управления бизнес-единицами на основе стоимостной финансовой модели с учетом обоснованной системы факторов, отражающих в том числе внутренние и внешние противоречия, возникающие между стратегическим апексом и другими бизнес-единицами.
Цель диссертационного исследования состоит в модификации концептуальной модели управления стоимостью применительно к эвентуальным бизнес-единицам, обладающим потенциалом для генерирования дополнительной стоимости других бизнес-единиц и получения синергетического эффекта за счет стратегического соответствия ресурсов, компетенций, элементов бизнес-процессов, включающей методический инструментарий ее практической реализации.
Данная цель обусловила постановку следующих задач:
– исследовать формы взаимодействия стратегического апекса и бизнес-единицы, противоречия между ними, а также способы гармонизации их интересов, обеспечивающие максимизацию рыночной стоимости и синергетический эффект;
– выявить и систематизировать основные экзогенные и эндогенные факторы, обусловливающие характер взаимодействия бизнес-единицы со стратегическим апексом и внешними стейкхолдерами компании и влияющие на стоимость бизнес-единицы;
– модифицировать концептуальную модель системы
корпоративного управления стоимостью бизнес-единиц;
– обосновать организационно-методический инструментарий формирования «дерева решений» по выбору типа стратегии развития/продажи бизнес-единицы на основе оценки ее стоимости;
– разработать методический подход к прогнозированию денежных потоков и определению стоимости бизнес-единиц, учитывающий изменение сценарных условий их развития;
– определить рыночную стоимость исследуемых компаний.
Объектом исследования является процесс управления стоимостью бизнес-единиц в системе корпоративного менеджмента на основе стратегического соответствия, обеспечивающего синергетический эффект.
Предмет исследования – управленческие отношения, возникающие между стратегическим апексом и менеджментом бизнес-единиц в процессе оценки их стоимости.
Теоретическая и методологическая база исследования.
Теоретической основой исследования послужили фундаментальные положения, изложенные в трудах отечественных и зарубежных учёных, посвященных проблематике стратегического и корпоративного менеджмента, управления стоимостью бизнес-единицы и компании в целом. Методологическую основу исследования составили общенаучные и специальные методы познания, включая диалектический метод, методы абстрактно-логического анализа, системного, междисциплинарного подхода, финансового анализа, математической статистики, экономико-математического моделирования и прогнозирования и др.
Информационная база исследования представлена данными Росстата, Алтайкрайстата, Управления Алтайского края по промышленности и энергетике, Алтайского регионального отделения Союза машиностроителей России; информационно-аналитическими обзорами исследовательских центров, материалами, опубликованными в официальных средствах печати и Интернет; результатами мониторинга состояния 31 машиностроительной организации за период 2006–2013 гг., публичными годовыми отчетами двух бизнес-единиц.
Соответствие диссертации паспорту научной специальности.
