Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 4
1. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ УГОЛЬНОЙ ПРОМЫШЛЕННОСТИ И ЭНЕРГЕТИЧЕСКОЙ СТРАТЕГИИ РОССИИ 9
1.1 Современное состояние угольной промышленности России 9
1.2 Анализ энергетической стратегии России на длительную перспективу 23
1.3 Анализ современных методов обоснования инвестиционной политики угольных компаний, направленных на поддержание производственной мощности 37
1.4 Цель, задачи и методы исследований 48
2. АНАЛИЗ СЦЕНАРИЕВ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ СТРАНЫ И ПРОГНОЗ ОСНОВНЫХ МАКРОЭКОНОМИЧЕСКИХ ФАКТОРОВ, ОПРЕДЕЛЯЮЩИХ ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПОДДЕРЖАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ МОЩНОСТИ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ 51
2.1 Основные макроэкономические факторы, определяющие эффективность поддержания производственной мощности угольных компаний 51
2.2 Прогнозная оценка внутренних и мировых цен на уголь 58
2.3 Прогнозная оценка курса доллара, индексов потребительских цен, цен производителей и ставки рефинансирования при различных сценариях развития экономики 64
2.4 Выводы по главе 83
3. ОЦЕНКА ВЛИЯНИЯ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ СОБСТВЕННЫХ И ЗАЕМНЫХ СРЕДСТВ НА ЭФФЕКТИВНОСТЬ ПОДДЕРЖАНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННОЙ МОЩНОСТИ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ 85
3.1 Анализ критериев оценки эффективности инвестиционных проектов 85
3.2 Разработка критерия оценки эффективности поддержания производственной мощности угольных компаний 99
3.3 Оценка влияния методов начисления амортизации на эффективность поддержания производственной мощности угольных компаний 108
3 4^ 194
Оценка влияния использования заемных средств на эффективность поддержания производственной мощности угольных компаний
3.5 Выводы по главе 138
ФОРМИРОВАНИЕ СТРАТЕГИИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ РАЗЛИЧНЫХ ИСТОЧНИКОВ ИНВЕСТИРОВАНИЯ УГОЛЬНЫХ КОМПАНИЙ ПРИ РАЗЛИЧНЫХ СЦЕНАРИЯХ РАЗВИТИЯ ЭКОНОМИКИ 139
4.1 Экономико-математическая модель поддержания производственной мощности угольных компаний 139
4.2 Методические рекомендации по поддержанию производственной мощности угольных компаний при различных сценариях развития экономики 147
4.3 Выводы по главе 157
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 159
ЛИТЕРАТУРА 162
ПРИЛОЖЕНИЯ 170
Введение к работе
Важным перспективным научным направлением в области развития и повышения эффективности угольной промышленности в соответствии с энергетической стратегией России является формирование механизмов устойчивого развития угольных компаний, что в первую очередь связано с необходимостью поддержания их производственной мощности. Падение производственной мощности угольных компаний определяется в основном ухудшением горно-геологических условий разработки, снижением качества добываемого сырья, исчерпанием запасов разрабатываемых месторождений, а также высокой степенью износа, моральным старением и выбытием из производства основных фондов.
В результате первого этапа реструктуризации угольной промышленности России большинство угольных предприятий приватизировано, что привело к значительному сокращению государственной поддержки угольной промышленности и полному прекращению дотирования убытков от промышленной деятельности.
Сложное современное состояние угольной промышленности усугубляется значительной степенью физического износа основных фондов, который практически достиг своего критического значения на многих предприятиях. Особенно значителен износ активной части основных производственных фондов. За последние годы износ по машинам и оборудованию достиг в угольной отрасли свыше 60%.
Обновление основных фондов угольных компаний требует обоснованной инвестиционной политики, под которой понимается формирование стратегии использования различных источников инвестирования. Основными источниками инвестирования являются собственные средства компаний и заемные средства, включая банковские кредиты и лизинг. Каждый источник инвестирования в определенных условиях имеет свои достоинства и недостатки. Поэтому для наиболее эффективного поддержания производственной мощности угольных компаний в течение длительного периода времени необходимо формирование стратегии использования различных источников инвестирования.
При этом следует учитывать, что значительное влияние на эффективность поддержания производственной мощности отдельных компаний оказывают макроэкономические факторы, которые оцениваются в зависимости от возможных сценариев развития экономики страны.
Таким образом, поддержание производственной мощности приватизированных угольных компаний за счет обновления активной части основных фондов является весьма актуальной научной задачей.
Цель работы состоит в поддержании производственной мощности угольных компаний за счет обновления активной части основных фондов при различных сценариях развития экономики.
Идея работы заключается в формировании стратегии использования различных источников инвестирования угольных компаний в зависимости от их эффективности и сценария развития экономики.
Предмет исследования. Основные процессы и факторы, влияющие на эффективность поддержания производственной мощности угольных компаний.
Объект исследований. Угольные компании и экономические условия их функционирования.
Научные положения, выносимые на защиту:
- оценку эффективности поддержания производственной мощности угольных компаний следует проводить на основе показателя, представляющего собой отношение чистого дисконтированного дохода инвестиционного проекта к дисконтированному доходу до погашения
обязательств, связанных с привлечением различных источников инвестирования;
- формирование стратегии использования различных источников инвестирования угольных компаний, направленной на обновление активной части основных фондов, необходимо осуществлять на основе разработанной экономико-математической модели, позволяющей учитывать эффективность функционирования компаний при различных сценариях развития экономики;
области возможного использования различных источников инвестирования угольных компаний, включающих собственные средства и заемные средства в виде банковских кредитов и лизинга, должны определяться с учетом эффективности функционирования компаний и доли собственных средств в общем объеме инвестиций.
Личный вклад соискателя состоит в постановке задач, их решении и анализе полученных результатов, разработке экономико-математической модели, позволяющей определить стратегию использования различных источников инвестирования угольных компаний в зависимости от их эффективности и сценария развития экономики.
Научная новизна исследований:
- установлены зависимости, определяющие изменение основных макроэкономических факторов - цены на уголь на внутреннем и мировом рынках, курс доллара по отношению к рублю, укрепление рубля, ставка рефинансирования, индексы потребительских цен и цен производителей -при различных сценариях развития экономики;
- предложен показатель, характеризующий уровень эффективности поддержания производственной мощности угольных компаний, за счет обновления активной части основных фондов;
— произведена оценка влияния методов начисления амортизации, использования лизинга и банковских кредитов на эффективность поддержания производственной мощности угольных компаний;
— установлены закономерности, позволяющие определить области возможного использования различных источников инвестирования угольных компаний в зависимости от эффективности их функционирования и доли собственных средств в общем объеме инвестиций при различных сценариях развития экономики.
Методы исследований: обобщение результатов исследований в области оценки эффективности горных предприятий; статистический анализ; прогнозирование временных рядов; экономико математическое моделирование с использованием современных программных продуктов.
Обоснованность и достоверность научных положений, выводов и рекомендаций подтверждаются:
— применением широко апробированных методов оценки экономической эффективности проектов и экономико-математического моделирования;
— представительным объемом статистической информации и корректным применением методов теории вероятностей и математической статистики;
— оценкой установленных зависимостей с ошибкой не более 10-15% при доверительной вероятности 95%.
Научное значение работы состоит в разработке экономического механизма поддержания производственной мощности угольных компаний на базе выбора наиболее эффективных инвестиционных проектов.
Практическое значение работы заключается в применении экономико-математической модели для формирования стратегии
использования различных источников инвестирования угольных компаний различной эффективности при различных сценариях развития экономики, позволяющих повышать жизнеспособность угольных компаний.
Реализация выводов и рекомендаций. Разработанный экономический механизм поддержания производственной мощности угольных компаний за счет обновления активной части основных фондов и конкретные рекомендации по формированию стратегии использования различных источников инвестирования приняты к использованию в компании ОАО "Сибирская угольная энергетическая компания" при обосновании инвестиционной политики.
Апробация результатов работы. Основные положения диссертации докладывались на научном семинаре, проводимом в ОАО "СУЭК" (2005 г.), ежегодной конференции «Неделя горняка» (2005 г.) в Московском государственном горном университете, а также на совместных семинарах кафедры Экономики и планирования горного производства и кафедры Финансов горного производства МГГУ (2004-2005гг.).
Публикации. Основное содержание диссертации опубликовано в 5 печатных работах.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, четырех глав, заключения, списка использованной литературы из 102 наименований, содержит 19 таблиц и 35 рисунков.
