Содержание к диссертации
Введение
Глава 1. Основы деятельности АфБР и его место в системе международных валютно-кредитных отношений 10
1.1. Место АфБР в системе международных финансовых организаций и степень научной разработанности проблем международных банков развития 10
1.2. Основные принципы организации и цели деятельности АфБР 39
1.3. Механизм кредитно-ссудных и инвестиционных операций АфБР... 38
1.4. Механизм мобилизации и методы привлечения АфБР дополнительных внешних финансовых ресурсов $6
Глава 2. Кредитно-ссудная и инвестиционная деятельность АфБР: механизмы, приоритеты, конкретные проекты 65
2.1. Принципы и приоритеты кредитных и инвестиционных операций Группы АфБР 65
2.2. Особенности кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности АфБР на современном этапе 92
2.3. Правила осуществления закупок товаров и выдачи подрядов на проведение работ 103
2.4. Политика АфБР в области управления рисками 116
2.5. АфБР в условиях мирового экономического кризиса 127
Глава 3. Анализ вопросов вступления и участия РФ в деятельности АфБР 136
3.1. Основные требования к вступлению нерегиональных стран в АфБР 136
3.2. Вопросы вступления и организации деятельности в АфБР на примере КНР 145
3.3 Анализ финансово-экономических аспектов возможного участия РФ в деятельности АфБР 150
Заключение 167
Библиографический список используемой литературы 172
Приложения 181
- Место АфБР в системе международных финансовых организаций и степень научной разработанности проблем международных банков развития
- Основные принципы организации и цели деятельности АфБР
- Принципы и приоритеты кредитных и инвестиционных операций Группы АфБР
- Особенности кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности АфБР на современном этапе
Введение к работе
Начало XXI века характеризуется возрастающей степенью глобализации мировой экономики. Нарастающими темпами развиваются международная торговля и сфера международных финансов, вовлекая в свой оборот все большее количество стран. Ни одна национальная экономика не может существовать в отрыве от взаимоотношений с другими национальными экономиками. Универсальную связь между ними опосредуют международные экономические отношения, включающие торговлю товарами и услугами, движение капитала и валютно-кредитные связи. Глобализация валютно-кредитных отношений ставит перед их участниками ряд новых проблем. Во-первых, поведение частных инвесторов все чаще обусловливается спекулятивными факторами и нацелено на извлечение максимальной прибыли в краткосрочном периоде. Во-вторых, сохраняется и даже увеличивается неравномерность в распределении благ и доходов в мировом масштабе. В-третьих, возникает значительный разрыв между капиталом, обслуживающим реальный сектор экономики, и спекулятивным капиталом, не имеющим материально-вещественного обеспечения.
В связи с этим особенно возрастает роль международных финансовых организаций, которые теперь выступают не только как посредники в отношениях между странами, но и как полноправные субъекты мирового хозяйства, взаимодействующие с национальными государствами, транснациональными корпорациями и другими международными организациями. Международные банки развития, являющиеся особым видом международных финансовых организаций, выполняют ряд ключевых функций, направленных на регулирование международных валютно-кредитных отношений. Во-первых, эти банки выступают в роли катализатора инвестиций в экономики стран, в которых они действуют. Участие таких
5 банков в конкретных проектах подтверждает экономическую состоятельность проекта и его соответствие общепринятым международным нормам. Во-вторых, банки развития осуществляют крупные и долгосрочные инвестиции в проекты развития реального сектора экономики, если в силу ряда различных обстоятельств это не может быть выполнено центральными или коммерческими банками. В-третьих, возрастает роль банков развития в сфере изучения, анализа и обобщения информации о тенденциях развития экономики и выработки рекомендаций по важнейшим проблемам мирового хозяйства. Помимо указанных функций банки развития в настоящее время также являются и проводниками государственной политики стран-доноров в области развития собственного промышленного потенциала и поиска новых рынков сбыта продукции и применения существующих технологий.
Африканский банк развития (АфБР) является международным региональным банком развития, осуществляющим свою деятельность в Африке с 1967 г. Актуальность изучения принципов и механизмов деятельности АфБР обусловлена рядом факторов, в том числе:
Во-первых, очевидная нехватка собственных финансовых ресурсов у африканских стран для реализации крупных проектов, направленных на развитие региона;
Во-вторых, необходимость совершенствования международного контроля над использованием в этих странах выделенных средств;
В-третьих, назревшая необходимость выработки обоснованной государственной политики сотрудничества России со странами Африки и действующими в этом регионе международными финансовыми организациями в целях расширения своих позиций в глобальной экономике;
В-четвертых, недостаточная научно-практическая проработка российской экономической наукой проблем Африканского банка
развития, а также и других банков развития, в том числе тех, в которых Россия принимает участие.
Целью данной работы является комплексный анализ деятельности Африканского банка развития, анализ новых целей и приоритетов его кредитной политики и рассмотрение вопросов, связанных с возможными перспективами участия России в этом банке.
Цель работы предопределила постановку и решение следующих задач:
Рассмотреть базовые принципы организации и деятельности АфБР и его место в международных валютно-кредитных отношениях;
Изучить цели, принципы и приоритеты кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности АфБР, а также ее особенности на современном этапе;
Рассмотреть действующие в АфБР базовые правила и требования к вступлению в банк неафриканской страны;
Проанализировать финансово-экономические аспекты возможного участия РФ в деятельности АфБР;
Сделать соответствующие выводы и предложения.
Объектом исследования служит Африканский банк развития как международная финансовая организация. Предмет исследования — деятельность АфБР и перспективы сотрудничества с ним России.
Элементы научной новизны в данной работе включают детальный анализ базовых принципов деятельности и современных форм кредитно-ссудных и инвестиционных операций АфБР, политики АфБР в области управления рисками, действующих приоритетов кредитной политики АфБР и конечного распределения его кредитно-ссудных и инвестиционных операций
7 по субрегионам Африки и отраслям экономики. В работе рассмотрены действующие принципы АфБР по обеспечению товарного наполнения своих кредитов и по вступлению новых членов в состав его акционеров. Помимо этого, особое внимание уделено анализу опыта других стран в области взаимодействия с АфБР, рассмотрены вопросы и предпосылки сотрудничества РФ с АфБР.
В ходе рассмотрения кредитной политики были выявлены стратегия и новые подходы АфБР к кредитованию стран-участниц. В результате анализа вопросов вступления и участия РФ в деятельности АфБР был сделан вывод о том, что участие в АфБР может стать новой формой интенсификации международного сотрудничества Российской Федерации с развивающимися странами, в частности, со странами Африки. Указанные выводы нашли свое отражение в опубликованных автором статьях в ведущих отечественных научных журналах по экономике.
Достоверность и обоснованность положений и выводов диссертации базируется на изучении трудов отечественных и зарубежных экономистов, законодательных и правовых актов, материалов международных финансовых организаций, анализе информационных и статистических материалов.
Теоретической базой исследования послужили работы ведущих российских и зарубежных экономистов и ученых-африканистов, исследующих вопросы деятельности международных финансовых организаций и кредитно-банковских структур в развивающихся странах и в странах с переходной экономикой, экономику и международные экономические связи африканских стран, а также работы в области финансов, денежного обращения и мировой экономики в целом.
8 Главными источниками статистического и фактологического материала послужили документы и другие официальные публикации международных финансовых организаций: Международного валютного фонда (МВФ), Всемирного банка (ВБ), Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Африканского банка развития (АфБР), Экономической комиссии ООН по Африке (ЭКА), а также материалы специализированных учреждений ООН (ПРООН. ЮНКТАД и др.).
Существенное влияние на содержание выполненного исследования, особенно в части раскрытия сущности, особенностей и перспектив деятельности АфБР и сотрудничества РФ со странами Африки в целом и с АфБР в частности, оказали работы отечественных авторов: Васильева A.M., Виганда В.К., Дейч Т.Л., Красавиной Л.Н., Лопатова В.В., Морозенской Е.В., Морозова В.П., Осипова Ю.М., Павлова В.В., Рощина Г.Е., Халевинской Е.Д., Фитуни Л.Л., Школяра Н.А. и др.; труды ряда известных зарубежных специалистов по исследуемой проблематике: Домара Е., Кейнса Дж., Махлупа Ф., Страута А., Фишера И., Фридмена М., Харрода Р., Ченери X., Элворта П., и др.
Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемой литературы и приложений.
Во введении обоснована актуальность темы, сформулированы цели и задачи, определены предмет и объект диссертационного исследования, научная новизна и практическая значимость результатов исследования.
В первой главе рассматриваются цели, приоритеты и базовые принципы организации и деятельности АфБР, его место в системе международных финансовых организаций. Рассмотрены современные формы кредитно-ссудных и инвестиционных операций АфБР, механизмы привлечения банком дополнительных внешних финансовых ресурсов.
9 Уделено внимание научным разработкам российских и зарубежных авторов по проблематике банков развития в целом и АфБР в частности.
Вторая глава посвящена анализу кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности АфБР на современном этапе, выявлены основные приоритеты этой деятельности, а также рассмотрено конечное распределение и направление финансирования по субрегионам и секторам экономики. Проанализированы действующие правила в области осуществления закупок товаров и выдачи подрядов на проведение работ в обеспечение выданных банком кредитов и ссуд, а также применяемые банком механизмы управления рисками. Рассмотрено влияние мирового экономического кризиса 2008-2009 гг. на африканские страны и описан ряд конкретных антикризисных действий АфБР.
В третьей главе проводится разработка основных направлений и перспектив сотрудничества Российской Федерации с АфБР, анализ некоторых финансово-экономических аспектов этого сотрудничества. Рассмотрены действующие требования к вступлению в банк нерегиональных стран, а также опыт Китайской Народной Республики в области взаимодействия с АфБР.
В заключении сформулированы основные выводы и предложения по теме диссертационного исследования.
Место АфБР в системе международных финансовых организаций и степень научной разработанности проблем международных банков развития
Система международных финансовых организаций (МФО) включает различные по своим функциям и целям деятельности кредитно-финансовые институты. Среди них можно выделить организации, занимающиеся преимущественно регулированием международных валютно-кредитных отношений. К их числу относится, прежде всего, Международный валютный фонд (МВФ), одной из основных целей деятельности которого является обеспечение функционирования международной валютной системы и содействие международному сотрудничеству в валютной сфере. Существует ряд организаций, основной целью деятельности которых является привлечение инвестиций в крупные проекты, реализуемые в интересах своих стран-членов. Отдельную группу образуют международные банки развития -институты, учрежденные обычно группой стран и занимающиеся финансированием и оказанием профессиональных консультационных услуг в области развития. Основной целью деятельности этих институтов является, как правило, привлечение инвестиций и финансирование крупных проектов в целях поддержания устойчивого развития экономики стран-участниц, а также снижение уровня бедности населения. Все указанные международные финансовые организации можно условно разделить также по уровню и масштабам их деятельности на четыре группы: международные, межрегиональные, региональные и субрегиональные. Критерием данной классификации служит географическое распределение стран-участниц, в которых данные организации ведут свою деятельность. В соответствии с данной классификацией, приведенной в таблице 1.1, Африканский банк развития является, по сути, региональным международным банком развития для африканского континента.
Процесс создания и эволюции банков развития имел наибольшую интенсивность в первые десятилетия после окончания Второй мировой войны. В эти годы банки развития превратились в важное звено рынка ссудных капиталов во многих странах. Это объясняется влиянием получившей распространение в то время кеинсианскои теории, сторонники которой поддерживали активное участие государства в регулировании экономики с помощью кредитно-денежного механизма в целях стимулирования производства, смягчения циклических кризисов и решения других важнейших государственных задач. Государственные банки сыграли важную роль в восстановлении экономики Западной Европы, создании условий для активизации частного предпринимательства и решении социальных проблем. Опубликованный в 1936 году главный труд Дж. Кейнса «Общая теория занятости, процента и денег" произвел революционный переворот в развитии экономической мысли. В частности, Кейнс анализировал проблемы экономической нестабильности посредством анализа соотношения между инвестициями и сбережениями, обосновывая необходимость вмешательства государства в регулирование экономических процессов тем, что частные инвестиции не стабильны . Нестабильность частных инвестиций во время кризисных явлений в экономике объяснялась тем, что люди предпочитают наиболее высоколиквидные активы, прежде всего наличные деньги, наименее ликвидным, тем самым снижая общий уровень инвестиций, что ведет к усугублению экономического спада. Поэтому Кейнс считал воздействие на процентную ставку малоэффективным способом изменения инвестиционных ожиданий частных инвесторов. Вместо этого предлагалось осуществление прямых государственных инвестиций из государственного бюджета, а также создание позитивного инвестиционного климата.
Основные принципы организации и цели деятельности АфБР
АфБР осуществляет регулярное финансирование широкого спектра инвестиционных проектов и программ развития в африканских странах-участницах путем прямого предоставления им средств через их собственный счет в АфБР (по терминологии АфБР «окно») без участия местных банков развития либо других посреднических финансовых структур в странах-заемщиках (дебиторах). Осуществляется финансирование в следующих шести базовых формах. 1. Проектное финансирование: a. займы предприятиям и компаниям государственного (общественного) сектора хозяйства, включая займы, гарантированные государством, а также застрахованные, либо обеспеченные заемщиком займы государственного сектора; b. займы предприятиям, компаниям и индивидуальным предпринимателям частного сектора. 2. Займы государственного сектора на цели реализации принятых ими планов и программ развития, в первую очередь, на цели перестройки отраслевой и секторской структуры экономики, в соответствии с принятыми приоритетами реструктуризации их хозяйства. 3. Гранты: a. техническое содействие и помощь в реализации проектов и программ по поддержке развития сети учебных заведений и выполнения учебных программ в странах региона; b. специальный фонд помощи (выделение собственных грантов в размере до 500 тыс. долл. США в случае возникновения у страны потребности в получении экстренной чрезвычайной помощи). 4. Снижение долговой нагрузки (в рамках инициативы HIPC ). HIPC - Heavily Indebted Poor Countries Initiative. 5. Участие в акционерном капитале предприятий (прямые и портфельные инвестиции в акции различных эмитентов и долевое участие в их подписном акционерном капитале). 6. Выставление банковских гарантий. Стоит отметить, что АфБР ведет раздельный учет кредитов и займов, предоставленных на цели проведения реформ по структурной перестройке экономики (policy-based loans), и проектного кредитования (project lending) на цели реализации широкого спектра различных проектов, имеющих существенное влияние на экономическое развитие стран и регионов. С 2005 г. АфБР в своей деятельности отдает приоритет кредитованию и технической поддержке многонациональных многосторонних проектов и программ, которые нацелены на содействие региональному экономическому сотрудничеству, кооперации и интеграции стран региона. Проектное финансирование (ПФ) является основным инструментом финансирования, применяемым АфБР. В 2007 г. более 87% от общего объема одобренных банком финансовых вложений прошло по каналу проектного финансирования. ПФ уже давно является одной из широко распространенных как в промышленно развитых, так и в развивающихся странах форм организации инвестиций в проекты реального сектора экономики, в особенности крупных капиталоемких проектов в области инфраструктуры. Говоря о ПФ, следует четко выделить его отличия от классического банковского кредитования. Во-первых, в схемах ПФ в качестве финансовых участников реализации инвестиционных проектов могут выступать не только коммерческие банки, но также инвестиционные банки, инвестиционные фонды и компании, пенсионные фонды и другие институциональные инвесторы, лизинговые компании и другие финансовые, кредитные и инвестиционные институты, а также государства. Такой широкий круг инвесторов, безусловно, упрощает международным банкам развития (МБР) поиск и привлечение партнеров по реализации таких проектов. Во-вторых, при классической схеме ПФ кредит выдается заемщику без права регресса на последнего. Единственным источником вознаграждения банка являются доходы, получаемые от реализации инвестиционного проекта. Другими словами, в качестве обеспечения проекта выступают доходы будущих периодов, которые будут получены в результате эксплуатации объектов, созданных в ходе реализации проекта. В обычной практике МБР для дополнительного гарантирования подобных инвестиций применяются государственные гарантии инвестиций в проект. Это позволяет привлечь в проект в том числе и частные инвестиции без необходимости уплачивать высокую премию за риск в виде повышенных процентных ставок по кредитам. С другой стороны, число компаний в развивающихся странах, способных реализовать крупные инфраструктурные проекты и имеющих адекватное обеспечение для привлечения кредитов под проекты, весьма ограничено, в особенности это касается Африки. Поэтому ПФ является весьма удобным способом мобилизации средств для реализации крупных проектов.
Принципы и приоритеты кредитных и инвестиционных операций Группы АфБР
Как уже отмечалось, основной целью деятельности АфБР является содействие устойчивому экономическому и социальному развитию стран Африки, являющихся участницами банка. Исходя из этой цели, банк формирует свою стратегическую политику в области кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности. Следует отметить, что, начиная с 1994 г. и по настоящее время, кредитно-ссудная и инвестиционная политика банка постоянно претерпевает определенные изменения, находясь в состоянии перманентного развития и уточнения ориентиров и приоритетов. В значительной степени это связано с тем, что в середине 90-х гг. стало очевидно, что АфБР начал испытывать серьезные трудности, связанные, во-первых, с коррупцией и, во-вторых, с конфликтом интересов среди высшего менеджмента банка. Отчет «Группы оценки качества» при АфБР, возглавляемой Д. Ноксом ", выявил, в частности, серьезные противоречия интересов акционеров и директоров банка, негативно влияющие на кредитные операции банка. Кроме того, в отчете было указано на несовершенство действующих в банке кредитных политик и процедур. В результате этого в 1995 г. финансовое положение банка ухудшилось, и АфБР стал первым международным банком развития, который потерял наивысший инвестиционный рейтинг . В связи с этим был даже рассмотрен вопрос о прекращении дальнейшей деятельности банка. Это предложение было отклонено, однако было принято решение об избрании нового руководства банка. В том же году на пост Президента банка был избран Омар Каббаж. Под его руководством банк начал десятилетний процесс реструктуризации, предполагавший целый комплекс мер, направленных главным образом на централизацию операций, сокращение штата, закрытие ряда региональных офисов и возврат к более жесткому финансовому контролю деятельности банка. Эти меры показали свою эффективность. Так под руководством нового Президента банк вернул себе наивысший инвестиционный рейтинг на уровне AAA и весьма существенно продвинулся на пути к обновлению. Тем не менее, проблемы в деятельности банка еще остаются, и АфБР должен постоянно доказывать свою состоятельность как высокоэффективного агентства развития.
Кредитно-ссудная и инвестиционная деятельность АфБР отличается от других региональных банков развития прежде всего тем, что банк осуществляет свои операции в одном из наименее развитых регионов мира. Уровень экономического роста в Африке исторически был всегда низок и недостаточен для того, чтобы продвинуться в решении такой важнейшей для континента задачи, как снижение уровня бедности. Заметного улучшения этой ситуации не наблюдается последние 25 лет. Это подтверждается следующими данными, приводимыми Всемирным банком. Более 30% населения Африки живет за чертой бедности и имеет доход менее 1 долл. США в день по паритету покупательной способности34. ВВП Африки на душу населения в реальном выражении сейчас практически не отличается от уровня 1980 г., а для стран южнее Сахары он еще на 10% ниже. Несмотря на некоторое ускорение темпов роста ВВП, которые в течение последних четырех лет превышают 5%, требуется их дальнейшее увеличение, по крайней мере, до 7% и поддержание этого показателя для достижения среднего уровня достатка населения через одно или два поколения. Для достижения таких темпов роста, крайне важным является существенное увеличение инвестиций в проекты, направленные на развитие инфраструктуры, поскольку она является естественным сдерживающим фактором роста экономики. Африка, по большому счету, пропустила бум глобализации, оставив большую часть континента вне мировой торговли и инвестиций. Например, доля Африки в мировой торговле упала с 5% в 1960-х гг. до менее чем 2,5% в настоящее время. Несмотря на существенное увеличение официальной помощи Африке, которая возросла в 2,5 раза с 2000 г. и составила в 2006 г. 41 млрд. долл. США, эта помощь в настоящее время крайне фрагментирована и сконцентрирована преимущественно на отдельных секторах, таких как, например, социальные услуги.
Особенности кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности АфБР на современном этапе
Рассматривая кредитно-ссудную и инвестиционною деятельность АфБР, следует подчеркнуть, что АфБР в настоящее время предоставляет кредиты на неконцессионной основе, то есть не осуществляет выдачу льготных кредитов по субсидируемым процентным ставкам. Поскольку большинство стран региона не являются в достаточной степени кредитоспособными для привлечения такого рода займов, АфБР ныне фактически реализует свои кредитно-ссудные и инвестиционные проекты только в 14 странах, которые входят в группы В и С, в соответствии с действующей внутренней классификацией банка. Среди этих стран: Нигерия, Зимбабве, Алжир, Ботсвана, Египет, Экваториальная Гвинея, Габон, Маврикий, Марокко, Намибия, Сейшельские острова, ЮАР, Свазиленд, Тунис. Другие страны региона имеют доступ к получению льготных кредитов и займов из средств Африканского фонда развития, входящего в группу АфБР, однако рассмотрение инвестиционной политики АФР выходит за рамки данного исследования. За срок своей деятельности с 1967 по 2007 гг. АфБР одобрил 988 займов и грантов на общую сумму 23,78 млрд. уч. ед.50 На рис. 2.1. представлено распределение общего объема одобренных АфБР кредитов и грантов по субрегионам. Крупнейшим получателем кредитов и грантов АфБР является субрегион Северная Африка, на которую приходится более 50% от всего объема выделенных средств. этим регионом располагаются Западная Африка, Южная Африка и Центральная Африка, получившие соответственно 16%, 14% и 10% от объема кредитов и грантов АфБР. Крупнейшие получатели средств в Западной Африке - Нигерия (8,4%) и Кот-д Ивуар (3,7%), в Южной Африке -ЮАР (3,5%) и Зимбабве (2,7%), в Центральной Африке - Габон (3,9%), Демократическая Республика Конго (2,9%) и Камерун (2,3%). Наименьшая доля средств АфБР была выделена странам Восточной Африки и составила приблизительно 5% от общего объема кредитов и грантов АфБР. Здесь основными получателями кредитов являются Уганда (1,1%), Кения (1,0%) и Эфиопия (1,0%). Не может не настораживать тот факт, что на многонациональные проекты было выделено всего не более 3% от общего объема кредитов и грантов АфБР. Данный показатель, на наш взгляд, свидетельствует о недостаточном финансировании многонациональных проектов, хотя в учредительных документах АфБР декларируется особое внимание банка к проектам, способствующим интеграции африканских государств, в особенности к многонациональным проектам. В дальнейшем ожидается увеличение доли средств, полученной странами Северной и Южной Африки, поскольку 10 из 14 стран, допущенных к получению кредитов АфБР, находятся в этих двух субрегионах. Существенным также является тот факт, что на долю 25 африканских стран, которые получили наименьшую долю кредитов и грантов АфБР, приходится не более 3% от их общего объема. Это свидетельствует о том, что для многих стран участие в АфБР не оказывает существенного значения в решении социально-экономических проблем. Также это является одной из причин критики в адрес АфБР со стороны региональных стран-участниц, представители которых отмечают, что в последние несколько лет АфБР отдает приоритет коммерческим интересам перед нуждами развития. В связи с этим перспективным направлением кредитной политики АфБР может, на наш взгляд, стать создание определенных стимулов для африканских стран группы С (страны допущенные к получению только льготных кредитов и грантов из средств АФР) к переходу в группы А и В (страны допущенные к получению кредитов АфБР). Это позволит АфБР оказывать более существенную роль в их развитии, а также определенным образом может снизить риски банка, связанные с концентрацией его кредитов в узкой группе стран-получателей. Распределение кредитно-ссудных и инвестиционных проектов, одобренных АфБР, по секторам представлено на рис. 2.2 и рис. 2.3. За период с 1967 г. по 2007 г. наибольшая доля инвестиций была направлена в сектор инфраструктуры (37%), причем до 50% этих средств направлялись на проекты в области энергоснабжения и до 40% - на проекты в сфере транспорта. АфБР обладает значительным опытом в области реализации инвестиций в развитие инфраструктуры. 6 Кроме того, этот сектор является наиболее приоритетным для банка, поскольку проекты в этом секторе обычно требуют значительных финансовых инвестиций и оказания технического содействия в их реализации, и одновременно оказывают существенный положительный эффект на экономику стран, в которых они реализуются. Кроме того, подобная специализация АфБР в секторе инфраструктуры является положительным моментом, поскольку позволяет банку накапливать экспертные знания и опыт реализации подобных проектов и избегать конкуренции с другими международными и национальными агентствами и банками развития при реализации проектов в других областях. Второе место по объему кредитно-ссудных и инвестиционных проектов занимает финансовый сектор, его доля составила около 20%. Операции в этом секторе также являются приоритетными для АфБР, поскольку позволяют оздоровить финансовую систему стран-получателей,
Составлено автором на основе данных ежегодных отчетов АфБР за 2005-2007 гг. что, несомненно, является одной из предпосылок для успешного развития экономики этих стран. Третье место по объему кредитно-ссудных операций занимают так называемые мультисекторские кредиты и займы (12%). Обычно под инвестициями в этот сектор подразумевается реализация различных приоритетных программ развития стран-участниц, которые осуществляются на государственном уровне. Относительно небольшую долю средств, выделяемых АфБР на цели развития промышленности и добычи минерального сырья (8%), на наш взгляд, можно объяснить тем, что подобные проекты зачастую получают финансирование из других источников, в том числе и со стороны международных корпораций и двухсторонних агентств развития. Как известно, одним из принципов кредитно-ссудной и инвестиционной деятельности АфБР является отказ от участия в проектах, если финансирование этих проектов может быть получено из других источников на схожих условиях. Конечное распределение общего объема кредитно-ссудных и инвестиционных проектов АфБР по секторам в 2005-2007 гг., не существенно отличается от общих тенденций, описанных выше, что можно заметить из анализа данных, приведенных на рис. 2.3. Здесь, однако, можно выделить тенденцию увеличения доли инфраструктурного и финансового секторов по отношению ко всем остальным секторам. Кроме того, в последние годы стало очевидным существенное снижение участия АфБР в проектах развития сельского хозяйства и деревенских районов и снижение мультисекторских кредитов. Так, средний показатель по сектору сельского хозяйства за весь период деятельности АфБР составил 10%, а в последние 3 года он не превышал 3,1%. Доля мультисекторских кредитов и займов также снизилась с 13% в 2005 г. до 7,8% в 2006 г. и, наконец, до 1,4% в 2007 г..
