Содержание к диссертации
Введение
ГЛАВА 1. Совершенствование теории анализа и контроля денежных потоков с учетом специфики промышленных холдингов 4
1.1.Организационно-экономические особенности интегрированного бизнеса 10
1.2. Систематизация и анализ российских и зарубежных научно-практических методов исследования денежных потоков 15
1.3. Комплексный подход к оперативному контроллингу денежных потоков в промышленном холдинге 21
ГЛАВА 2. Методическое обеспечение анализа денежных потоков в промышленных холдингах 36
2.1. Информационно-аналитическое обеспечение оперативного управления денежными потоками 36
2.2. Основные факторы, влияющие на формирование денежных потоков в промышленном холдинге 43
2.3. Методы анализа и моделирования денежных потоков 48
ГЛАВА 3. Формирование системы оперативного контроллинга денежных потоков на примере промышленного холдинга .69
3.1. Разработка контрольно-информационной системы управления денежными потоками в промышленном холдинге 69
3.2. Движение денежных потоков при реализации производственной программы 76
3.3. Управленческая отчетность и контроль показателей сбалансированности денежных потоков 83
Заключение 114
Список литературы
- Систематизация и анализ российских и зарубежных научно-практических методов исследования денежных потоков
- Комплексный подход к оперативному контроллингу денежных потоков в промышленном холдинге
- Основные факторы, влияющие на формирование денежных потоков в промышленном холдинге
- Движение денежных потоков при реализации производственной программы
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Всемирная глобализация и усиление конкуренции на международном рынке требуют от любой крупной компании не только думать о разработке и внедрении новых продуктов, но и предполагают проведение работы по выявлению резервов повышения эффективности финансово-хозяйственной деятельности. Важнейшим инструментом контроля и повышения эффективности управления бизнесом с разветвленной и многосоставной структурой выступает оперативный контроллинг и анализ денежных потоков. В настоящее время отсутствует целостная система обеспечения оперативного контроллинга и анализа денежных потоков холдинга, основанная на взаимосвязи процессов управления и прогнозирования. Проблема развития методологии оперативного контроллинга связана с объективной необходимостью повышения его полноты и качества.
Актуальность проблематики оперативного контроллинга и анализа денежных потоков в процессе хозяйственной деятельности холдингов связана с необходимостью совершенствования методического обеспечения контроля и инструментальных средств анализа денежных потоков в условиях международной интеграции методов учета анализа и контроля, что обусловило выбор направления диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Проблемы анализа и контроллинга денежных потоков исследовались многими отечественными и зарубежными учеными. При работе над диссертацией были использованы труды отечественных ученых, занимающихся вопросами учета, анализа и контроллинга денежных потоков: М.А. Вахрушиной, Л.В. Донцовой, О.В. Ефимовой, Н.А. Казаковой, В.В. Ковалева, А.В. Кеменова, Т.Н. Кокиной, М.В. Мельник, Е.В. Негашева, Н.А. Никифоровой, В.В. Панкова, Н.С. Пласковой, Г.И. Просветова, С.Г. Фалько, А.Н. Хорина, А.Д. Шеремета, М.Б. Чирковой и др.; а так же зарубежных ученых, таких как Л.А. Бернстайн, М. Бертонеш, М.Ф. Ван Бред, Ю. Бригхем, Дж. В. Бэйли, Л. Гапенски, Б. Коллас, Р. Найт, С. Майерс, Ж. Перар, Ж. Ришард, Д. Стоун, Д. Хан, Г. Харман, К. Хеддервик, Э. С. Хендриксен, Дж. К. Ван Хорн, Р. Энтони и др.
Разработка и совершенствование инструментальных средств анализа и контроллинга денежных потоков холдингов не получили достаточного раскрытия в научной и профессиональной среде и нуждаются в существенном дополнении и дальнейшем исследовании, объединении и систематизации.
Область исследования. Исследование проведено в рамках п.п. 2.3. Развитие методологии комплекса методов оценки, анализа, прогнозирования экономической деятельности; 2.8. Экономический анализ и оценка эффективности предпринимательской деятельности; 2.11. Теория и методология финансового, управленческого, налогового, маркетингового анализа; 2.12.Те-ория и методология контроллинга; 08.00.12. «Бухгалтерский учет, статистика» паспорта специальностей Высшей аттестационной комиссии Министерства образования и науки РФ (экономические науки).
Цель и задачи диссертации. Цель диссертации состоит в обосновании теоретических положений, разработке прикладного инструментария и методических рекомендаций по оперативному контроллингу и анализу денежных потоков с учетом специфики промышленных холдингов.
Для реализации данной цели были поставлены и решены следующие теоретические, научные и практические задачи:
-
предложить комплексный подход к оперативному контроллингу денежных потоков холдингов с учетом их специфики;
-
усовершенствовать теоретико-методический аппарат оперативного контроллинга денежных потоков холдинга на основе обобщения и систематизации российского и зарубежного методов исследования денежных потоков;
-
разработать информационно-аналитическое обеспечение оперативного контроллинга денежных потоков;
-
разработать методику анализа в системе оперативного контроллинга денежных потоков в промышленном холдинге;
-
предложить систему оперативного контроллинга денежных потоков в холдингах.
Объектом исследования являются денежные потоки в промышленных холдингах.
Предметом исследования является комплекс теоретических, методических и практических вопросов анализа и контроллинга денежных потоков.
Теоретической и методологической основой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам экономического анализа и контроллинга; российские и международные стандарты бухгалтерского учета и финансовой отчетности; общенаучные диалектические методы (анализ и синтез, индукция и дедукция, детализация и обобщение, аналогия и моделирование, системность и комплексность); методы детерминированного факторного анализа; метод финансовых матриц и др.
Информационную базу исследования составили научные публикации по проблемам диссертации, профессиональная литература, информация в среде Интернета, базы данных Росстата, «Консультант Плюс», финансовая отчетность холдинга ГК «Альта-Профиль», а также собранные данные по промышленным холдингам, полученные автором в процессе профессиональной деятельности.
Научная новизна диссертационной работы заключается в обосновании комплексного подхода к разработке системы оперативного контроллинга и анализа денежных потоков интегрированного бизнеса на примере промышленного холдинга. Наиболее значимые результаты диссертационной работы, содержащие научную новизну, отражены в следующих положениях, являющихся предметом защиты.
-
Предложен комплексный подход к разработке системы оперативного контроллинга денежных потоков, основанный на совершенствовании теории оперативного контроллинга и его методического обеспечения для контроля и прогнозирования сбалансированности денежных потоков в промышленном холдинге.
-
Усовершенствована теоретическая база оперативного контроллинга денежных потоков промышленного холдинга: уточнено понятие и классифицированы денежные потоки промышленного холдинга, раскрыто содержание эффективности денежных потоков, предложена классификация факторов, влияющих на формирование денежных потоков, что позволило разработать карту задач оперативного контроллинга денежных потоков по видам деятельности.
-
Усовершенствован метод формирования информационной базы в системе оперативного контроллинга денежных потоков промышленного холдинга, позволивший систематизировать информационные потоки, обеспечивающие релевантность управленческой отчетности для эффективного управления денежными потоками холдинга; предложен новый формат управленческой отчетности о движении денежных средств.
-
Разработана методика комплексного анализа денежных потоков, которая включает качественный анализ денежных потоков, позволяющий проводить экспресс-анализ сбалансированности денежных потоков холдинга; многофакторный анализ оценки достаточности денежных потоков на основе ключевых финансовых показателей холдинга; анализ денежных потоков с применением финансовых матриц для прогнозирования денежных потоков в промышленном холдинге.
-
Разработана комплексная система оперативного контроллинга и анализа денежных потоков промышленного холдинга, что обеспечивает повышение эффективности контрольно-диагностических мероприятий.
Теоретическая значимость результатов диссертационного исследования состоит в разработке теоретических и методических положений, развивающих теорию экономического анализа и контроллинга в части обоснования достаточности, сбалансированности и эффективности денежных потоков. Предложенная классификация факторов, гармонизация и развитие методов анализа денежных потоков, схема формирования информационных потоков в системе оперативного контроллинга промышленного холдинга может послужить основой для дальнейшего исследования в области прогнозирования качественных и количественных показателей денежных потоков.
Практическая значимость исследования. Предлагаемые в диссертационном исследовании решения практических проблем оперативного контроллинга денежных потоков с использованием комплексного аналитического инструментария позволяют повысить научный и практический уровень методического обеспечения служб контроллинга холдингов при управлении денежными потоками. Кроме того, сформулированные в диссертации рекомендации и предложения могут быть использованы кредитными организациями при проверке достоверности показателей платежеспособности и кредитоспособности компании и саморегулируемыми аудиторскими организациями при разработке методических положений по проведению анализа и прогнозированию денежных потоков.
Усовершенствованная методика, методы и многофакторные модели анализа денежных потоков внедрены в практику холдинга ГК «Альта-Профиль», а также могут быть рекомендованы к применению в Минпромэнерго России для контроллинга денежных потоков промышленных холдингов. Полученные результаты будут использованы при разработке учебных пособий по дисциплинам: «Финансовый анализ», «Анализ финансовой отчетности», «Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности», «Управленческий анализ».
Апробация результатов исследования. Основные положения, выводы и рекомендации, сформулированные в диссертации, докладывались на международных научно-практических конференциях, в том числе посвященных 80-летию кафедры бухгалтерского учета и аудита РЭУ им. Г. В. Плеханова (2011) и 105-летию РЭУ им. Г. В. Плеханова (2012).
Инструментальные средства оперативного контроллинга и анализа денежных потоков внедрены в систему управления дочерних организаций ООО «Базис ХХI», ООО «Русдекор» холдинга ГК «Альта-Профиль», о чем имеются справки о внедрении.
Результаты научных исследований изложены в 11 публикациях общим объемом 5 п. л., в том числе в 7 статьях в изданиях, рекомендуемых Высшей аттестационной комиссией Министерства образования и науки РФ.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Основное содержание работы изложено на 121 страницах машинописного текста, содержит 23 таблицы, 24 рисунка.
Систематизация и анализ российских и зарубежных научно-практических методов исследования денежных потоков
Глобализация экономики, новации в науке и технике, стремительное развитие информационных технологий привели к многократному усилению конкуренции и повышению нестабильности внешней среды. В этих условиях возросло требование к оперативности, надежности, полноте информации для разработки управленческих решений. Поэтому менеджеры современных компаний в поисках решения проблем все чаще обращаются к концепции контроллинга.
Для повышения эффективности управления денежных потоков в холдинге необходимо наличие контроллинга как постоянно действующей информационно-аналитической системы контроля управления бизнес-процессами и развития холдинга. Контроллинг предполагает интеграцию и координацию функций планирования, учета, анализа и контроля этой деятельности для достижения стратегических и оперативных целей функционирования и развития бизнеса (анализ ресурсов, затрат и результатов внутрихозяйственной деятельности в разрезе бизнес-процессов и организаций, входящих холдинг.
Контроллинг является сравнительно новой системой формирования и использования экономической информации для управления хозяйствующими субъектами. В нашей стране и за рубежом о контроллинге достаточно много говорят и пишут, занимаются его разработкой и внедрением.
Основы реализации концепции контроллинга за рубежом заложили К. Друри, Р. Манн, Э. Майер, X. Фольмут, Д. Хан и др. В России проблемой контролинга занимались Н.Г. Данилочкина, О. А. Дедов, В.Б. Ивашкевич, С.Г. Фалько, A.M. Карминский, В.П. Нестеров, Б.В. Черников.
Контроллинг {control - от англ. руководство, управление, регулирование, контроль) в 1970-е годы возник в США, после проник в Западную Европу, и только в начале 1990-х годов появился в России [37, 65, 78, 98, 85, 101].
К контроллингу до 1950-х годов относились как к счетной, технической деятельности, он ассоциировался с учетом себестоимости, и был ориентирован на определение полной себестоимости продукции и на финансовый контроль затрат с использованием методов бюджетирования.
Особую актуальность в 1950-1960-е годы приобрела методика учета и калькулирования себестоимости продукции по переменным затратам («директ-костинг»), которая являлась альтернативой традиционному учету затрат. В эти годы контроллинг уже был ориентирован на предоставление информации по центрам ответственности для целей управленческого планирования и контроля.
Для сокращения потерь и отходов производства в рамках программ управления качеством и защиты окружающей среды, начиная с середины 1960-х годов до середины 1980-х в контроллинге разрабатывались методики анализа и технологии управления затратами процессов направленных на сокращения потерь и отходов производства в рамках программ управления качеством и защиты окружающей среды. С 1985 до 1995 гг. была разработана методика учета затрат по бизнес-процессам (система ABC, или Activity Based Costing). Что повлекло за собой развитие в контроллинге способов контроля за формированием стоимости продукции в условиях ограниченных ресурсов при выполнении бизнес-процессов и отдельных видов внутрихозяйственной деятельности.
После 1995 г. контроллинг является основным источником информации, необходимой для стратегического управления бизнесом.
Весь акцент контроллинга направлен на информационное обеспечение управления компанией. Обоснование управленческих решений, измерение, контроль, координация, корректировка стали являться аналитическими задачами контроллинга. В мировой практике распространен подход с делегированием основных функций контроллинга специалисту - контроллеру.
Международная группа контроллинга (International Group of Controlling) сформулировала миссию контроллера: «.Контроллеры организуют и сопровождают процесс постановки целей, планирования и управления, неся тем самым совместную с менеджером ответственность за достижение целей».
Система контроллинга осуществляется на основе постановки менеджментом общих или конкретных задач, постоянного наблюдения (мониторинга) отклонений фактических результатов от плановых, выявления причин этих отклонений, выявления негативной информации. И как результат, координация - обеспечения бесперебойности, непрерывности, согласования целей, функций менеджмента и контроллинга, их объединение в единое целое.
Одним из аспектов контроллинга холдинга является оперативный контроллинг. Под оперативным контроллингом понимается процедура повседневного комплексного учета и исследования экономических явлений и процессов в деятельности холдинга, а также их изменений и отклонений от плана. Этот вид контроллинга следует проводить на практике для получения объективной оценки ключевых показателей деятельности холдинга, своевременно выявлять и измерять влияние различных факторов на их динамику, точно диагностировать обусловившие их причины и своевременно формировать оптимальные управленческие решения для достижения цели функционирования холдинга на рынке. Эта область управления, как управляющая система, не достаточно проработана и ограничивается достаточно простыми методами финансового контроля: анализ план-факт, мониторинг, расчет некоторых финансовых показателей и т.п. Для интегрированного бизнеса этого набора методов управления и контроля может быть не достаточно, т.к. они не позволяют проводить углубленный и комплексный финансовый анализ результатов деятельности как бизнеса в целом, так и его отдельных компонентов.
Еще менее проработанной является область анализа отчета о движении денежных средств в рамках оперативного контроллинга. Материалы с теоретическими и практическими наработками и исследованиями в этой области оперативного контроллинга редко встречаются в учебной и научной литературе и еще реже применяются на практике [14-21]. В книгах по контроллингу можно встретить характеристику финансового контроллинга, как инструмента анализа «Бухгалтерского баланса» и «Отчета о финансовых результатах». А «Отчет о движении денежных средств» не рассматривается, что усиливает тезис о непроработанности исследуемой проблематики.
Комплексный подход к оперативному контроллингу денежных потоков в промышленном холдинге
Характер влияния рассмотренных выше факторов используется при мониторинге денежных потоков холдинга.
Данные о движении денежных средств особое значение имеют для обеспечения инвесторов и кредиторов информацией для прогнозирования денежных поступлений, а также для распределения дивидендов, процентов, выплат по погашению займов и расчета возможного риска. Информация о платежеспособности и финансовой устойчивости помогает при решении этих задач. Имея такую информацию можно обосновать прогнозы получения вероятной прибыли, исчислить вероятность несостоятельности и банкротства холдинга даже в условиях получения высокой прибыли.
Данные отчета о движении денежных средств должны представлять информацию, помогающую инвесторам и другим ее пользователям в определении сумм, времени и колеблемости ожидаемых денежных поступлений от дивидендов или процентов; выручки от продаж товаров, реализации и погашение ценных бумаг и займов [123].
Денежных поступления зависят от способности холдинга формировать сумму денег, достаточную для того, чтобы погашать в срок обязательства, оплачивать расходы на цели текущей деятельности, реинвестировать средства в текущую деятельность и выплачивать дивиденды. Поэтому информация о денежных потоках (или движении денежных средств) в результате осуществления каких-либо видов деятельности должна стать предметом анализа как в холдинге, так у кредиторов, инвесторов и в органах территориального управления. 2.3. Методы анализа и моделирования денежных потоков
В результате исследования практических вопросов анализа денежных потоков, можно сделать вывод, что в крупных холдингах оперативный контроллинг денежных потоков сводится к обеспечению финансирования кассовых разрывов и подтверждению кредитоспособности и платежеспособности при взаимодействии с кредиторами и контрагентами. Финансовая служба и служба взаимодействия с инвесторами проводят развернутый финансовый анализ деятельности холдинга. Однако, как правило, среди часто применяемых аналитических методов, финансовых коэффициентов и показателей можно увидеть исключительно традиционные подходы, базирующиеся на отчетных данных баланса и отчета о финансовых результатах.
В экономическом и финансовом анализе не достаточно внимания уделяется данным отчета о движении денежных средств и используется достаточно ограниченный инструментарий его проведения. Это связанно со слабой проработкой методов проведения финансового анализа отчета о движении денежных средств в целом и в рамках оперативного контроллинга.
Исследование различных финансовых показателей и методов анализа движения денежных средств холдинга помогает оценить степень покрытия этими методами разработанной нами ранее карты целей и задач оперативного контроллинга (рисунок 1.7). Только четкая привязка к реально существующей задаче делает финансовый коэффициент или метод практически востребованным и интересным. Такого рода сопоставления, проводится с целью введения новых и усовершенствования существующие показателей, применяемых для анализа отчета о движении денежных средств.
На основании российской и зарубежной практики анализа денежных потоков разработана методика анализа денежных потоков промышленного холдинга, включающая в себя методы анализа денежных потоков, состоящая из шести этапов [13, 22-31, 33-39, 42-44, 46-48, 52, 56-58, 61, 72-75, 79-81, 84-92, 103-105, 110-113, 120, 124-128]: Этап 1 качественный анализ денежных потоков;
Этап 2 выявление структурных взаимосвязей различных статей отчета о движении денежных средств и их оценка; Этап 3 составление и анализ сводных синтетических таблиц с использованием ключевых показателей движения денежных потоков; Этап 4 проведение коэффициентного анализа - расчет финансовых коэффициентов анализа денежных потоков; Этап 5 использование факторного анализа - применение факторных моделей для анализа различных аспектов движения денежных потоков; Этап 6 Анализ денежных потоков с применением финансовых матриц. Исследование существующих методов анализа отчета о движении денежных средств в современных источниках позволило выявить их сильные и слабые стороны и с учетом этого разработать новые подходы в данной области.
Из перечисленных этапов анализа денежных потоков рассмотрим те, которые актуальны для решения задач оперативного контроллинга.
Рассмотрим первый этап анализа - качественный анализ денежных потоков холдинга. Этот метод основан на оценке соотношения чистого денежного потока по каждому виду деятельности, что позволяет сделать выводы о процессах, происходящих в холдинге.
Благодаря методу качественного анализа проводится обзор значений чистого денежного потока холдинга, который выясняет знак чистого денежного потока, положительный «+» или отрицательный «-». Необходимо применять анализ не за один год, а за несколько лет. После чего проводится суммирование знаков, отрицательным значениям денежного потока присвоено значение «-1», а положительным «1». В итоговой строке можно увидеть динамику качественных значений. Там, где сумма равна «-3», в холдинге наблюдается хронический дефицит чистого денежного потока, который надо покрывать входящими остатками или привлечением дополнительного финансирования. Если сумма равна «+3», то ситуация обратная и по своему экономическому смыслу является благоприятной для развития холдинга. Значения, стремящиеся к «О» говорят о промежуточной ситуации.
Принцип проведения вертикального анализа прост и не требует комментариев, поэтому перейдем сразу к третьему этапу - метод построения сводных синтетических таблиц, с помощью которого проводится структурно-динамический анализ денежных потоков с выявлением чистого результата по каждому виду деятельности. Из достоинств данного подхода к анализу ОДДС стоит отметить компактность, комплексность и наглядность итоговой синтетической таблицы, а также простоту расчетов.
Следующим подходом к анализу денежных потоков холдинга является расчет финансовых коэффициентов на основании отчета о движении денежных средств, бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах. Проведя обзор существующих финансовых коэффициентов, была составлена сводная таблица 2.1 [13-21, 110-112]. В таблице классифицированы исследованные показатели в соответствии с целями оперативного контроллинга, разработанными раннее (рисунок 1.7). Был описан экономический смысл каждого показателя. Так же был указан в таблице группы пользователей для каждого отдельно взятого показателя, которым, он может быть интересен в процессе проведения анализа одцс.
Основные факторы, влияющие на формирование денежных потоков в промышленном холдинге
Приведенные схемы аналитического строения синтетического учета денежных средств участников холдинга, помогут достоверно сформировать и отразить информацию о внутренних и внешних потоках.
Во-вторых, необходимо выбрать метод составления отчета о движении денежных средств, прямой или косвенный. Каждый метод составления отчета дает необходимую информацию пользователям. Прямой метод отражает фактические потоки денег как платежных средств. Косвенный метод содержит данные о движении активов и источников информации как денежных потоков организации. Однако при составлении консолидированного отчета о движении денежных средств будем придерживаться прямого метода. Так как, отчет о движении денежных средств на основе прямого метода, формируется по данным о фактическом изменении денежных средств на счетах бухгалтерского учета, что придает ему значение оперативной отчетности, необходимой для осуществления текущего планирования и контроля поступления и использования денежных средств, а так же он достаточно прост в прочтении и понимании, что особенно важно для использования его в процессе финансового управления холдингом менеджерами всех уровней.
В-третьих, структура консолидированного отчета о движении денежных средств должна определяться исходя из состава внутренних и внешних финансовых потоков холдинга. Для этого необходимо разработать и утвердить единую учетную политику для всех участников холдинга в части организации аналитического учета движения денежных средств. Аналитические счета должны быть представлены в том же разрезе, что и линейные статьи отчета о движении денежных средств и иметь ту же кодировку. Это позволит значительно облегчить процесс консолидации денежных средств.
Проблемой реализации эффективного контроллинга холдинга является слабая детализация управленческой отчетности. Для повышения степени контролируемости денежных потоков холдинга за счет увеличения уровня качества и детализации входящей в отдел контроллинга оперативной информации предложена форма внутренней управленческой отчетности о движении денежных средств.
Существенным шагом по совершенствованию системы управленческой отчетности и реализации механизма анализа и контроллинга денежных потоков холдинга будет введение центров финансовой ответственности (ЦФО). Данный шаг подразумевает формирование финансовой структуры холдинга, где за каждым ЦФО закреплена ответственность за управление доходами и/или расходами. Отдельным организациям в структуре холдинга присваивается статус в соответствии с их функциональным назначением. Например, организация в структуре холдинга, которая занимается производством продукции, будет центром затрат. Денежные потоки центров затрат будут поглощать чистый денежный поток холдинга. Тем временем, организация, которая является ответственной за сбыт произведенной продукции, напротив, будет создавать положительные денежные потоки. Центр инвестиций отвечает за решения в области управления чистым денежным потоком холдинга, определяет критерии для новых инвестиционных проектов, принимает решения по вхождению в них и выходу из проектов и т.п.
Из существующей управленческой отчетности невозможно получить целостную картину, описывающую движение денежных потоков с детализацией по ЦФО, поэтому был предложен новый формат управленческой отчетности по ДДС с развернутой финансовой структурой холдинга в соответствии с утвержденными ЦФО (Приложение Г). В представленной форме контролер и высшее руководство могут легко отслеживать процесс создания и поглощения денежных потоков отдельными ЦФО, оценивать вклад каждого из них в совокупный чистый денежный поток и т.п. Более того, можно развивать эту форму управленческой отчетности, дополнив ее структурным анализом, отражающим процентные показатели вклада отдельного ЦФО в совокупный денежный приток или отток.
Было отмечено, что источником информации для составления консолидированного отчета является бухгалтерский учет, бухгалтерская и оперативная отчетность, а также аналитическая интерпретация данных отчетности методами финансового анализа и другими методами в системе управления холдинга.
Ежемесячные отчеты по центрам финансовой ответственности составляет каждый центр финансовой ответственности в денежном выражении. Для тех центров, которые несут материальные расходы, в форму заносятся данные для определения сумм по израсходованному количеству по каждому наименованию материалов (если это необходимо). Эти данные содержат важную информацию для финансового контролера, т.к. позволяют управлять оттоками денежных средств, связанными с производственными расходами, что крайне необходимо в операционном анализе и анализе безубыточности холдинга.
Важнейшим резервом повышения эффективности работы холдинга является внедрение в систему оперативного контроллинга методов анализа отчета о движении денежных средств, которые были предложены в параграфе 2.3. Далее было проведено исследование их практической значимости на базе консолидированной отчетности холдинга за 2012-2013 г.г. и на базе прогнозной консолидированной отчетности на 2014 г. и сформулированы рекомендации о том, что следует включить в практику оперативного контроллинга исследуемого холдинга [20-21].
Применив качественную модель анализа денежных потоков холдинга за анализируемый период (таблица 3.2 и приложение Д), была предложена таблица, акцентирующую внимание на направлениях движения денежных потоков холдинга. Отметим, что этот метод (таблица 3.2) редко применяется в практике финансового анализа в связи с тем, что его аналитические характеристики существенно ниже, чем у количественных аналогов. Из таблицы хорошо видно, что полученная информация обладает невысокой практической значимостью, т.к. ее использование дает возможность лишь приблизительно оценить общие тенденции, тогда как для полной диагностики денежных потоков нужны еще и их количественные показатели.
Движение денежных потоков при реализации производственной программы
На основе обобщения научных трудов отечественных и зарубежных экономистов дана детализированная классификация денежных потоков с учетом специфики промышленного холдинга. Предложенная классификация наиболее полно раскрывает природу денежных потоков внешней среды по трем видам деятельности и внутрихолдинговых денежных потоков, и может служить для целей управления холдингом. В соответствии с МСФО и российскими стандартами был проведен сравнительный анализ и сформулированы особенности и преимущества расчета денежных потоков прямым и косвенным методом.
Предложена структура схема оперативного контроллинга, как действующей информационно-аналитической системы контроля управления бизнес-процессами и развития холдинга для проведения оперативного контроллинга и анализа денежных потоков промышленного холдинга; определены цель и задачи оперативного контроллинга, что поможет обосновать методику анализа денежных потоков холдинга, обеспечивая требования к оперативности, надежности и полноте информации.
Разработана структура промышленного холдинга в сочетании со схемой движения и управления денежными потоками в системе контроллинга на примере промышленного холдинга. С помощью, которой исчезает запутанность связей между материнской организацией и дочерними организациями промышленного холдинга. Что обеспечивает оптимизацию генерирования, распределение и сбалансированность денежных потоков, давая возможность контроля текущей платежной дисциплины и прогнозирования перспективной платежеспособности, тем самым повышая эффективность управления денежными потоками холдинга для дальнейшего развития бизнеса, и выводит нас на первую ступень эффективного функционирования холдинга в целом.
Для успешного методического обеспечения контроля денежных потоков необходима эффективная функционирующая система информационно-аналитического обеспечения. С этой целью в диссертационном исследовании была представлена схема формирования и контроля информации о денежных потоках, включающая в себя определение источников информации для анализа денежных потоков, разработку системы учета по счетам для отражения денежных средств и расчетов, формирование управленческой отчетности на основе показателей денежных потоков.
Анализ денежных потоков является одним из ключевых моментом в оценке финансового состояния холдинга, поскольку создает основу не только для формирования эффективной денежной политики, но и лежит в основе оценки холдинга. Она отражает не только суть необходимой информации, но и последовательность информационно-аналитического обеспечения оперативного контроллинга денежных потоков, благодаря которому можно принимать эффективные управленческие решения, преодолевать ряд поставленных задач в оперативном режиме времени, достигать высоких конечных результатов деятельности холдинга.
Динамика денежных потоков холдинга зависит от множества эндогенных и экзогенных факторов, изучив эти факторы, влияющих на формирование денежных потоков была предложена упорядоченная система основных факторов, их роль и способ влияния на формирование денежных потоков холдинга. Умение рационально применять эти факторы и использовать поможет эффективно управлять денежными потоками холдинга.
В работе представлена методика проведения анализа и оценки денежных потоков холдинга, состоящая из шести этапов. Предложен методических подход к анализу и оценке денежных потоков промышленного холдинга, где подробно определены этапы исследования, а также последовательно раскрыты способы их реализации и применение на практике. Для этого были классифицированы показатели на основе существующих финансовых коэффициентов в соответствии с целями оперативного контроллинга, разделив их по видам деятельности холдинга и указав группы пользователей для каждого отдельного показателя; предложено использование метода качественного анализа соотношения притоков и оттоков денежных средств компании с учетом специфики промышленного холдинга; на основе изученных существующих факторных моделей были классифицированы и предложены новые факторные модели анализа денежных потоков, благодаря которым пользователи могут проводить комплексный факторный анализ сбалансированности денежных потоков холдинга; так же была представлена новая финансовая матрица анализа денежных потоков холдинга, как завершающий этап для проведения факторного анализа финансовых коэффициентов, рассчитываемых по данным отчета о движении денежных средств и дополнительной информации из других финансовых отчетов.
Проведенное теоретическое и практическое исследование специфики денежных потоков в холдингах, а также существующих методов и методик их оценки дало возможность их усовершенствовать с учетом специфики объектов исследования, разработать и апробировать на практике методическое обеспечение системы оперативного контроллинга и анализа денежных потоков в промышленном холдинге ГК «Альта-Профиль».
Таким образом, было разработано и апробировано «Положение о службе контроллинга» ГК «Альта-Профиль», в котором сформулированы основные положения, задачи, функции службы контроллинга, механизм принятия решений в службе контроллинга и обязанности контролера.
