Содержание к диссертации
Введение
1 Теоретические аспекты управления инвестициями и его роль в деятельности предприятий 11
1.1 Сущность и значение управления инвестициями на предприятии 11
1.2 Современные методы и модели управления инвестициями 18
1.3 Инвестиционно-финансовый потенциал предприятий и его влияние на управление инвестиционным процессом 34
1.4 Особенности деятельности предприятий мясной и молочной промы тленности в современных условиях хозяйствования 43
2 Анализ предпосылок управления инвестициями на предприятиях пищевой промышленности краснодарского края 53
2.1 Анализ инвестиционно - финансового потенциала предприятий 53
2.2 Оценка производственного потенциала предприятий мясо-молочного подкомплекса Краснодарского края 71
2.3 Анализ формирования инвестиционных ресурсов мясных и молочных предприятий Кубани 86
3 Разработка методики определения приоритетных сфер инвестирования на предприятиях 96
3.1 Методика определения приоритетных сфер инвестирования на предприятиях 96
3.2 Прогнозирование инвестиционной деятельности на предприятиях мясо-молочного подкомплекса пищевой промышленности Краснодарского края 111
Заключение 127
Список используемой литературы 130
Приложения 139
- Сущность и значение управления инвестициями на предприятии
- Современные методы и модели управления инвестициями
- Анализ инвестиционно - финансового потенциала предприятий
- Методика определения приоритетных сфер инвестирования на предприятиях
Введение к работе
АКТУАЛЬНОСТЬ ПРОБЛЕМЫ. Цитостатическая терапия, широко применяемая для лечения злокачественных новообразований, аутоиммунных заболеваний и в трансплантологии [48, 128, 141], сопряжена с развитием осложнений, связанных с повреждающим действием цитостатиков на различные ткани и органы, в частности, на слизистые оболочки [25, 26, 99, 112, 125, 198, 288, 294]. Из органов пищеварительного тракта наибольшее внимание в литературе уделено изменениям, вызванным цитостатиками в слизистой оболочке тонкой кишки [129, 174, 252, 291, 327], а также ротовой полости [103, 162, 271, 297]. Между тем, клинические наблюдения свидетельствуют о закономерном возникновении у больных, получавших цитостатическую терапию, ряда заболеваний пищевода: описано частое развитие эзофагитов, как микробных, так и неинфекционных, в отдельных случаях отмечена метаплазия эпителия пищевода [85, 96, 132, 236, 245, 263, 295]. Тканевые и клеточные механизмы этих осложнений остаются мало изученными, а проведенные морфологические исследования влияния цитостатической терапии на состояние слизистой оболочки пищевода единичны и фрагментарны и имеют, главным образом, диагностическую направленность [85, 86, 92, 301, 318, 323]. Как правило, в этих исследованиях не учитываются взаимодействия различных тканей в ответной реакции на введение цитостатических препаратов. Данные о степени обратимости наблюдаемых изменений после отмены цитостатиков отсутствуют.
ЦЕЛЬ ИССЛЕДОВАНИЯ. Комплексное экспериментальное изучение влияния цитостатика на морфофункциональные характеристики слизистой оболочки пищевода, а также оценка обратимости вызываемых цитостатиком изменений. партийными властями: среди них преобладали служащие, а не рабочие и крестьяне.
4. В 1930 - 1933 гг. произошло типологическое обновление прессы Ставрополья. В регионе была создана сеть районных, городских и многотиражных газет. Несмотря на различия в статусе издателей, информационная политика и формы ее реализации были идентичными во всех изданиях. Это выражалось в преимущественном интересе к производственной деятельности хозяйств и предприятий региона, по отношению к которым газеты реализовывали организаторские функции.
5. В 1934 - 1939 гг. произошло придание структурно-компонентной и типологической завершенности системе периодической печати региона. В сформированную на Ставрополье краевую систему прессы вошли краевые, городская, районные и многотиражные издания. Работа местной периодики в этот период осложнялась массовыми репрессиями в отношении журналистов, прежде всего сотрудников районной печати.
Теоретическая значимость работы заключается в том, что данное исследование вносит определенный вклад в историко-типологическое изучение региональных систем прессы, выявление их структурно-типологических характеристик, уточнение факторов, определяющих специфику их развития.
Практическая значимость. Результаты исследования могут быть использованы при дальнейшем изучении истории журналистики края и Северного Кавказа. Основное содержание диссертации может применяться в университетском курсе лекций по истории журналистики Ставрополья. Представленные сведения о специфике функционирования местных изданий, а также информация о формах и методах работы их редакционных коллективов представляют интерес для журналистов-практиков.
Апробация результатов исследования осуществлялась на международных, всероссийских и региональных научных и научно-практических конференциях в Волгоградском, Воронежском и Ставропольском государственных университетах в 2002 - 2006 гг. Результаты исследования нашли отражение в докладах и публикациях в сборниках научных работ.
Структура исследования обусловлена его целью и задачами. Диссертация состоит из введения, двух глав, заключения, списка использованных источников (175 периодических изданий и фонды архивных учреждений), библиографии из 218 наименований. Общий объем диссертации -177 страниц.
Сущность и значение управления инвестициями на предприятии
Достижение ожидаемого результата инвестиционной деятельности в условиях динамично изменяющихся условий рыночной экономики непосредственным образом зависит от степени продуманности и организованности системы управления инвестициями на предприятии. В настоящее время большинство, современных авторов, занятых изучением различных аспектов инвестиционной деятельности как на макро- , так и на микроэкономическом уровнях, такие как М.Гельман, В.В. Бочаров, Б.Ю. Рубин, В.И. Солдаткин, И.В. Липсиц., В.В. Коссов, А.Б. Немчинский, П.В. Заикин и др., работы которых проанализированы во введении, рассматривают, на наш взгляд, отдельные аспекты инвестиционной деятельности без рассмотрения все совокупности организационно-экономических факторов, определяющих формирование приоритетных сфер инвестирования на предприятии. Кроме того, рассмотрение теоретических аспектов инвестиционной деятельности без учета методов экономического прогнозирования не позволяет, на наш взгляд, объективно определить тенденции изменения приоритетных сфер инвестирования на предприятии и разработать на этой основе экономически объективные стратегии инвестирования с определенным периодом упреждения.
Управление инвестициями - процесс выработки, принятия и реализации решений в области инвестиционной деятельности предприятия. Этот процесс должен быть организован с соблюдением определенных принципов, которые называются принципами управления инвестициями и определяют методологическую основу определения приоритетных сфер инвестирования. К последним в современных условиях рыночной экономики относятся: 1. Принцип целевой направленности инвестиций. Предпринимательские инвестициями без объективно продуманной целевой направленности последних в условиях жесткой конкуренции обречены на неудачу. В экономике конкретного предприятия принцип целевой направленности инвестиций должен, на наш взгляд, выражаться в приоритетном инвестировании наиболее приоритетных сфер деятельности предприятия. 2. Принцип доходности, рентабельности инвестиций. Привлекательность инвестиционного проекта для потенциальных инвесторов в значительной степени определяется ожидаемой доходностью от вложения капитала. Следует помнить, что инвестиции в рыночной экономике по своей природе селективны и мобильны и при выборе сферы приложения инвесторы отдают предпочтение наиболее выгодным инвестиционным проектам; В инвестиционной сфере Кубани данный принцип доходности необходимо учитывать при отказе в финансировании заведомо убыточных инвестиционных проектов, за исключением жизненно необходимых для экономики Кубани, а также в выборе максимально доходных объектов инвестирования в пищевой промышленности. 3. Принцип сбалансированности рисков с максимально возможной их минимизацией. В хозяйственной практике зачастую второй и третий принципы управления инвестициями взаимоисключающие. Чем выше уровень рентабельности инвестиций, тем больше риск вложения капитала. В свою очередь, безрисковые инвестиции - это нулевые инвестиции. Следует отметить, что в настоящее время принцип сбалансированности и доходности инвестиционных вложений в пищевые предприятия Краснодарского края имеет особое значение, так как вложение средств в реальное товаропроизводство в современных условиях России и Кубани имеет достаточно высокую степень риска, что в значительности степени сдерживает инвестиционную активность как отечественных, так и зарубежных инвесторов. 4. Принцип системности управления инвестициями. Следует различать инвестиционный процесс и процесс управления инвестициями. На уровне предприятия системность управления инвестициями заключается в своевременном установлении тех направлений (сфер) инвестирования на предприятии, которые наиболее перспективны для хозяйствующего субъекта и в наибольшей степени влияют на эффективность его деятельности. На региональном и макроэкономическом уровнях системность управления выражается при комплексном учете инвестиционных потребностей пищевых предприятий и связанными с ними других отраслей народного хозяйства (сельского хозяйства, торговли и т.д.).
Перед принятием управленческих решений при инвестировании инвесторам независимо от форм собственности необходимо проанализировать целесообразность (предпосылки) инвестирования финансовых и других видов ресурсов как в конкретное пищевое предприятие, так и в пищевую промышленность в целом.
Классификация предпосылок инвестирования в пищевую промышленность Краснодарского края предлагается на рис.1.
Анализируя предпосылки инвестирования в пищевую промышленность Краснодарского края, классификация которых предложена на рис.1, рассмотрим следующие их основные группы: 1. Организационные предпосылки. На протяжении длительного времени экономика Краснодарского края в силу сложившихся природно-климатических и экономических условий развивалась преимущественно в аграрном направлении, что привело к образованию большого количества сельскохозяйственных предприятий и всех смежных с ним отраслей экономики. В настоящее время сельскохозяйственное производство Краснодарского края находится в глубочайшем кризисе, одной из причин которого является критическое положение пищевой промышленности -главной перерабатывающей базы кубанского сельского хозяйства. Поэтому инвестиционные вложения в пищевую промышленность непосредственным образом повлияют на положение аграрного производства Кубани.
Современные методы и модели управления инвестициями
Эффективность инвестиционного процесса во многом определяется действенностью экономического механизма управления. Все участники инвестиционной деятельности, в первую очередь, должны быть заинтересованы в осуществлении того или иного инвестиционного проекта. Это следует подкреплять соответствующими регламентирующими нормами, системой экономического механизма управления инвестициями j В настоящее время наиболее полный обзор современных методов и моделей управления инвестициями осуществлен А.Б. Немчинским и П.В. Заикиным в работе «Управление инвестиционным процессом при переходе к рыночным отношениям». В данной работе представлены: 1. Модель регламентации инвестиций; 2. Модель структуризации отношений участников инвестиционного процесса; 3. Модель взаимодействия инвестора и контрактора; 4. Модель разработки концепции инвестиционной политики; 5. Модель налоговой системы инвестиционного процесса; 6. Модель регулирования взаимоотношений участников инвестиционной деятельности; 7. Модель экономического механизма управления инвестициями. (72,с.7). Однако, на наш взгляд, данные модели являются с одной стороны излишне теоретизированными, а с другой стороны - не отражающими специфику деятельности предприятий пищевой промышленности. Модель регламентации инвестиций пищевого предприятия представлена на рис.2. Из рис.2 видно, что регламентация инвестиций в данной модели осуществляется по следующим основным факторам: 1. Классификация возможных инвесторов; 2. Анализ источников финансирования инвестиций в зависимости от характера инвестиций; 3. Общие направления осуществления инвестиций; 4. Документация, регламентирующая инвестиционный процесс в Краснодарском крае и Российской Федерации.! В соответствии с существующей классификацией инвестиции могут быть: -государственными (централизованными) - средства краевого и местных бюджетов, а также различные кредитные линии федерального бюджета для финансирования перерабатывающих отраслей АПК. - негосударственными (децентрализованными) - средства других перерабатывающих предприятий, частных банков, инвестиционных институтов, заинтересованных в инвестировании в пищевую отрасль, а также средства производителей сельскохозяйственного сырья, заинтересованных в обеспечении переработке собственного сырья через механизм инвестирования перерабатывающего предприятия. -иностранными, смешанными и частными - в Краснодарском крае заметный интерес к пищевым предприятиям проявляют зарубежные фирмы, заинтересованные в переработке собственных полуфабрикатов в готовую продукцию для дальнейшей ее реализации как на экспорт, так и внутри страны. Реализация инвестиционного проекта возможна только на основе эффективного взаимодействия инвестора с другими участниками инвестиционного процесса. Поэтому важным аспектом управления инвестициями является процесс структуризации взаимоотношений участников инвестиционной деятельности. Модель структуризации инвестиционного процесса пищевого предприятия приведена на рис.3. Основополагающим моментом построения модели структуризации отношений участников инвестиционного процесса является определение понятия "инвестиции". Инвестициями являются все виды имущественных и интеллектуальных ценностей, вкладываемых в объекты предпринимательской и других видов деятельности, в результате которой образуется прибыль (доход) или достигается определенный социальный эффект (50,72). Как видно из рис.3, такими ценностями являются: - денежные средства, которые могут подразделяются на целевые банковские вклады (банковские депозиты), акции, паи, облигации и другие ценные бумаги в соответствии с действующим законодательством; - движимое имущество (машины, оборудование и другие материальные ценности); - недвижимое имущество (здания, сооружения и т.п.); - авторский права (интеллектуальная собственность); - права пользования землей и другими природными ресурсами, а также иные имущественные права; - технологии, "ноу-хау" и другие ценности (72,с.31). Собственно источники инвестирования, представленные в модели, непосредственным образом связаны с блоком (см.рис.2), характеризующим формы собственности и объекты инвестирования. Не перечисляя всех возможных объектов инвестирования, отметим, что законодательством запрещены инвестиции в объекты, создание и использование которых не отвечает требованиям санитарно - гигиенических, экологических и других норм.
Анализ инвестиционно - финансового потенциала предприятий
Управление инвестициями на пищевых предприятиях непосредственным образом зависит от состояния финансовой независимости хозяйствующего субъекта.
Финансовая независимость предприятия- это возможность покрытия последним своих обязательств собственными средствами предприятия. Источниками образования собственных средств являются уставной капитал, отчисления от прибыли ( в резервный фонд, в фонды специального назначения - фонды накопления и потребления), целевое финансирование и поступления, арендные обязательства, вклады учредителей и нераспределенная прибыль предприятия (8.С.21).
Для анализа финансовой независимости используют коэффициент автономии предприятия, который вычисляется по формуле (8,с.20). где Ка - коэффициент автономии предприятия; М - собственные средства предприятия, тыс. руб; Z И - общая сумма источников предприятия, тыс. р. Анализ финансовой независимости предприятий пищевой промышленности Краснодарского края в разрезе собственных средств предприятий, общих объемов всех источников и коэффициента автономии предприятий приведен в табл.5.
Минимальное значение коэффициента автономии принимается равным на уровне Ка 0.6. Это означает, что все обязательства хозяйствующего субъекта могут быть покрыты его собственными средствами (8,с.20).
Анализируя финансовую независимость предприятий пищевой промышленности Краснодарского края отметим, что в 1995 году хозяйствующие субъекты имели относительную финансовую независимость { Ка 0.6). В 1995 году наибольшую финансовую независимость имели: - среди предприятий молочного подкомплекса: ЗАО"Сочимолоко"(Ка=0.91), ЗАО Сыркомбинат «Тихорецкий» (Ка=0.88), ОАО «Молочный комбинат», г. Тимашевск (Ка=0.74) - среди предприятий мясного подкомплекса: ОАО "Мясокомбинат "Тихорецкий"( Ка=0.89), ОАО"Мясокомбинат"Медведовский" (1 =0.88), ЗАО Ъекон" г.Тимашевск (Ка=0.86).
С 1995 г по 1996 г финансовая независимость большинства предприятий уменьшилась, о чем явно свидетельствует снизившийся коэффициент автономии. Наиболее тревожная ситуация в 1996 году в плане финансовой независимости сложилась в 000 "Кромяс" г. Кропоткин(Ка=0.76)и ОАО "Маслосырзавод "Красноармейский" ст. Полтавская (Ка=0.62). Это объясняется тем, что темпы роста объемов собственных средств отставали от темпов роста всех источников предприятия. Данное положение на этих двух предприятиях является критическим в плане возможности покрытия их обязательств собственными средствами.
1996 год был наиболее критическим для большинства пищевых предприятий края в плане финансовой независимости. Однако в 1997 году, (табл.5), абсолютно все анализируемые предприятия имели удовлетворительный уровень финансовой независимости ( у всех предприятий, без исключения, коэффициент автономии увеличился). В 1997 году наибольшую финансовую независимость имели: - среди предприятий мясного подкомплекса, как и в 1995 году, ОАО "Мясокомбинат "Медведовский"( Ка=0.89), ОАО "Мясокомбинат "Усть-Лабинский" ( Ка=0.86) и ЗАО "Бекон" г. Тимашевск ( Ка=0.82). - среди предприятий молочного подкомплекса: ЗАО "Сочимолоко"( Ка=0.99), ЗАО "Сыркомбинат "Тихорецкий" (Ка=0.93), ООО "Калория" ст. Стародеревянковская (Ка=0.87).
Финансовая независимость пищевых предприятий Краснодарского края оказывает непосредственное влияние на управление инвестициями, так как принятие того или иного управленческого решения в области инвестиций зависит прежде всего от удельного веса собственных средств пищевых предприятий в общем объеме их источников. Однако следует отметить, что выбор направления использования инвестиций на предприятии зависит, прежде всего, от того, какие сферы деятельности хозяйствующего субъекта являются для него приоритетными. Основа деятельности пищевых предприятий Краснодарского края - производство и реализация продуктов питания. Поэтому при принятии управленческих решений в области инвестиций необходимо анализировать эффективность производства и реализации продукции пищевого предприятия.
Методика определения приоритетных сфер инвестирования на предприятиях
Методика управления инвестициями на предприятиях разработана на основе использования методов экономического и финансового анализов, которые предусматривают расчет эффективности использования производственно-финансовых ресурсов предприятия. Однако, предлагаемый порядок расчетов может быть использован применительно к определению инвестиционных потребностей предприятия в их сопоставлении с собственными инвестиционными ресурсами, что позволяет использовать его в практической деятельности. Кроме того, разработанная методика предусматривает использование методов экономического прогнозирования, что позволяет предприятиям разрабатывать сугубо индивидуальные инвестиционные стратегии с определенным периодом упреждения. 2. Основные этапы методики 1. Расчет показателей эффективности использования производственно -финансовых ресурсов за анализируемый период; 2. Определение изменения показателей эффективности использования производственно - финансовых ресурсов в будущем на основе прогнозирования исходных данных; 3. Расчет рентабельности продаж за анализируемый период и в будущем на основе исходных показателей и их прогнозных значений; 4. Поэлементный расчет влияния изменения показателей эффективности использования производственно - финансовых ресурсов на уровень рентабельности продаж; 5. Определение суммарного изменения рентабельности продаж; 6. Расчет и прогнозирование формирования инвестиционных потребностей предприятия в разрезе сфер инвестирования; 7. Определение и прогнозирование наиболее приори і етных сфер инвестирования на предприятии; Определение и прогнозирование обеспеченности инвестиционных потребностей собственными инвестиционными ресурсами предприятия; 9, Определение наиболее благоприятного периода инвестирования; 10. Прогнозирование недостатка (-), излишка (+) инвестиционных ресурсов предприятия в данный период времени 3. Исходные данные, необходимые для расчетов 1. Объем прибыли, остающейся в рас ряжении предприятия (чистой прибыли); 2. Выручка от реализации продукции; 3. Среднегодовая стоимость основных средств предприятия; 4. Среднегодовая стоимость нематериальных активов; 5. Расходы на оплату труда, 6. Материальные затраты на производство продукции; 7. Средний остаток оборотных средств на предприятии на конец года; 8. Ассортимент выпускаемой продукции; 9. Объем производства продукции ( в разрезе accopmiv ита); 10. Максимально возможный выпуск продукции ( в ра:; эзе ассортимента) на действующем оборудовании; 11. Нормы расхода сырья на выпуск 1-го Е да продукции; 12. Закупочная цена на сырье у основных оставщиков предприятия; 13. Себестоимость единицы продукции ( Е азрезе ассортимента); 14. Отпускная цена предприятия на произ димую продукцию. На основании исходных дан ix рассчитываются показатели эффективности использования прои одственно-финансовых ресурсов предприятия по формулам b)
