Введение к работе
Актуальность темы исследования. Начало ХХI века характеризуется новым этапом развития человеческой цивилизации – процессом формирования Глобального Информационного Общества (ГИО). В современных условиях информация и знания выступают как непосредственная производительная сила, стратегический ресурс государства, ресурс социально-экономического, технологического и культурного развития. Обеспечение доступа к информации – первоочередная задача, решение которой невозможно без развитой инфокоммуникационной инфраструктуры, одним из основных элементов которой является отрасль связи.
Инфокоммуникации – это относительно новое понятие, введённое в научный оборот Международным Союзом Электросвязи. Сфера инфокоммуникаций объединяет в себе две области, длительное время считавшиеся обособленными, – связь и информатику. Инфокоммуникационная инфраструктура является фундаментом, основой ГИО, а уровень её развития – определяющим критерием возможности интеграции той или иной страны в мировое информационное пространство. К сожалению, необходимо признать, что состояние российской инфокоммуникационной инфраструктуры (РИИ) существенно отстаёт от мирового уровня. Именно поэтому одной из важнейших задач на современном этапе является её ускоренная модернизация и дальнейшее развитие с учётом общемировых тенденций.
Процесс модернизации отрасли связи на основе инфокоммуникационных технологий с целью устранения имеющего место информационного неравенства требует значительного объёма инвестиций, значительно превышающего реальные возможности национальной администрации и региональных операторов. Таким образом, целенаправленная задача привлечения инвестиций в телекоммуникационный комплекс России является весьма актуальной. В связи с этим, использование методов инвестиционного анализа, позволяющих выработать основные стратегические направления модернизации материально-технической базы отрасли и оценить эффективность предлагаемых инвестиционных проектов (ИП) с учётом происходящих технологических изменений, представляется весьма своевременным и необходимым.
Существующие подходы к оценке инвестиционной привлекательности отраслей, во-первых, не учитывают специфические особенности отрасли связи (например, неравномерность регионального развития, необходимость обеспечения информационно-экономической сбалансированности, высокую подвижность лояльности клиентов относительно потребляемых услуг и др.); во-вторых, не позволяют определить приоритеты инвестиционной деятельности, что особенно важно в условиях дефицита финансовых ресурсов операторов связи. Официальные методики, регламентирующие инвестиционные расчёты и основанные на дисконтировании денежных потоков, не учитывают ряд факторов, от которых зависит выбор направлений модернизации и объективная оценка эффективности инвестиционных проектов (ИП).
Степень научной разработанности темы. Проблеме оценки инвестиционной привлекательности отраслей и регионов, а также эффективности инвестиционных проектов посвящены многочисленные исследования как российских, так и зарубежных ученых. Среди отечественных исследователей особо следует отметить В.М. Аньшина, И.А. Бланка, П.Л. Виленского, М.В. Грачёву, Б.А. Колтынюка, В.В. Ковалёва, В.В. Коссова, В.Н. Лившица, М.А. Лимитовского, И.В. Липсица, С.А. Смоляка, Т.С. Хачатурова, А.Д. Шеремета, А.Г. Шахназарова, В.А. Булавского и других учёных. В отрасли связи отметим труды таких учёных как Г.С. Артемьева, Е.А. Голубицкая, М.А. Горелик, А.С. Добронравов, Т.А. Кузовкова, Л.Ю. Красикова, О.С. Срапионов, Л.Е Варакин, В.Б. Булгак, В.О. Тихвинский, Е.Г. Китченко, Г.Н. Смоловик.
Исследования показали, что одним из перспективных направлений совершенствования оценки эффективности инвестиционных проектов модернизации в условиях риска является использование методического аппарата реальных опционов. К классическим трудам, посвящённым анализу реальных опционов, можно отнести работы Ф. Блека, Р. Брейли, М. Бреннана, Ю. Бригхема, Л. Гапенски, А. Дамодарана, А. Диксита, Д. Ингерсолла, Дж. Кокса, Н. Кулатилака, С. Майерса, Р. Мертона, Д. Муна, Р. Пиндайка, С. Росса, М. Рубинштейна, Л. Тригеоргиса, М. Шоулза и ряда других зарубежных исследователей. Работы этих авторов внесли значительный вклад в развитие исследуемой предметной области, но, вместе с тем, вопросы оценки инвестиционной привлекательности и инвестиционных приоритетов модернизации отрасли, эффективности инвестиционных проектов требуют дальнейшего исследования.
Целью диссертационной работы является совершенствование методологии и инструментария оценки инвестиционной привлекательности и обоснования инвестиционных приоритетов модернизации отрасли с учётом региональных особенностей деятельности операторов связи, экономической эффективности отраслевых проектов модернизации. Достижение поставленной цели требует постановки и решения ряда взаимосвязанных задач:
– исследование текущего состояния и перспектив развития инфокоммуникационного комплекса РФ с учётом мировых тенденций, обоснование необходимости модернизации и дальнейшего развития отрасли связи;
– выявление особенностей инвестиционной деятельности по модернизации материально-технической базы отрасли;
– разработка методологического подхода и методов оценки инвестиционной привлекательности и обоснования инвестиционных приоритетов отрасли как объекта модернизации с учетом региональных особенностей;
– оценка отраслевого рыночного потенциала регионов и классификация регионов с целью оценки их инвестиционной привлекательности;
– выявление инвестиционных приоритетов модернизации материально-технической базы отрасли;
– разработка методики оценки экономической эффективности отраслевых инвестиционных проектов модернизации на основе опционного подхода и её практическая реализация.
Объектом исследования являются процессы и проекты модернизации материально-технической базы отрасли связи. Предметом исследования является методология и инструментарий оценки инвестиционной привлекательности и приоритетов модернизации отрасли, экономической эффективности проектов.
Решение поставленных в диссертационной работе задач проведено с использованием системного подхода, методов экономико-статистического анализа, кластерного анализа, имитационного моделирования, анализа реальных опционов и экспертного оценивания.
В качестве информационной базы при решении задач, поставленных в диссертации, была использована официальная статистика Международного союза электросвязи (ITU), Министерства связи и массовых коммуникаций РФ, Федеральной службы государственной статистики, данные компаний связи, результаты экспертных оценок, а также специальная литература по теме исследования.
Научная новизна диссертационной работы заключается в разработке методологии и инструментария оценки экономической эффективности модернизации материально-технической базы отрасли связи на основе обеспечения информационно-экономической сбалансированности с учётом региональных аспектов, предусматривающих оценку эффективности работы отраслевых ресурсов, рыночного потенциала и рисков, представляющих собой совокупность организационно-экономических решений, способствующих повышению отраслевой эффективности. Научная новизна диссертационной работы включает в себя:
– обоснованную на многомерном анализе состояния инфокоммуникационного комплекса России необходимость обеспечения сбалансированного развития телекоммуникаций;
– выявленные системные и региональные проблемы оценки инвестиционной привлекательности отрасли и эффективности проектов модернизации; обоснование целесообразности использования опционного подхода при оценке экономической эффективности проектов модернизации материально-технической базы отрасли;
– разработанную концептуальную модель оценки инвестиционной привлекательности отрасли с учётом региональных особенностей, учитывающую отраслевой рыночный потенциал, риски и эффективность работы отраслевых ресурсов;
– концептуальную модель оценки отраслевого рыночного потенциала на основе учёта мировых тенденций развития;
– предложенную модель выбора инвестиционных приоритетов модернизации отрасли, модифицированный подход и алгоритм оценки эффективности работы отраслевых ресурсов, включающий сравнительную оценку регионов по производственным характеристикам и эффективности использования инвестиций, интервальную группировку и ранжирование с целью установления групп однородных регионов со схожим уровнем эффективности использования отраслевых ресурсов;
– методику оценки отраслевого рыночного потенциала региона, основанную на использовании информационно-экономического закона и на применении кластерного и корреляционно-регрессионного анализа;
– сформированное позиционирование регионов в трёхмерной матрице «региональный риск – потенциальная ёмкость рынка – эффективность работы ресурсов» с целью обоснования основных стратегических направлений инвестиционной деятельности по модернизации материально-технической базы;
– разработанный алгоритм анализа экономической эффективности проектов модернизации, реализуемых в условиях неопределённости, на основе опционного подхода, предусматривающий оценку риска ИП посредством имитационного моделирования, идентификацию, проектирование и расчёт стоимости заложенных в проект реальных опционов;
– предложенную классификацию реальных опционов с выделением наиболее ценных для отраслевых инвестиционных проектов и разработанные динамические модели их оценки.
Практическая значимость проведённых в диссертации исследований заключается в возможности их использования при разработке стратегических программ модернизации отрасли, выявлении регионов, нуждающихся в государственной поддержке, оценке экономической эффективности отраслевых инвестиционных проектов модернизации. Практическое применение предлагаемой методики анализа позволит повысить обоснованность принимаемых инвестиционных решений, обеспечить их успешную реализацию. Результаты работы использовались организациями ОАО «Сибирьтелеком», ОАО «Мобильные ТелеСистемы», о чём имеются соответствующие акты внедрения. Кроме того, результаты исследований нашли отражение в учебном процессе СибГУТИ.
Апробация работы. Основные положения и результаты диссертационной работы докладывались на международных и российских научно-технических и научно-практических конгрессах, конференциях и семинарах.
По теме диссертационного исследования автором опубликовано 42 научные работы, в том числе две монографии и 8 статей в журналах, включённых в перечень ВАК. Основные публикации представлены по тексту автореферата.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, пяти глав, заключения, списка использованных источников и приложений. Список использованных источников включает 225 наименований.
