Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 3
ГЛАВА 1. ТЕОРЕТИКО-МЕТОДОЛОГИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ 9
ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ БЛАГОПРИЯТНОЙ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ СФЕРЫ В УСЛОВИЯХ
АКТИВИЗАЦИИ РЫНКА IPO
1.1 Рынок РО - источник привлечения инвестиций в
предпринимательскую деятельность
Методологические подходы к исследованию 22 предпринимательства на рынке IPO
Организационно-правовые и экономические аспекты 31 функционирования предпринимательских структур на рынке IPO
ГЛАВА 2. АКТУАЛЬНЫЕ ПРОБЛЕМЫ ФОРМИРОВАНИЯ И 43
РАЗВИТИЯ БЛАГОПРИЯТНОЙ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ СФЕРЫ В УСЛОВИЯХ АКТИВИЗАЦИИ РЫНКА IPO В РОССИИ
Предпосылки и факторы развития предпринимательской деятельности на рынке ЇЇЮ в России
Анализ состояния предпринимательских структур на рынке IPO в 56 России
Зарубежный опыт и практика стимулирования 71 предпринимательской деятельности путем активизации рынка IPO
ГЛАВА 3. НАУЧНО-ПРАКТИЧЕСКИЕ НАПРАВЛЕНИЯ 81
ФОРМИРОВАНИЯ И РАЗВИТИЯ БЛАГОПРИЯТНОЙ ПРЕДПРИНИМАТЕЛЬСКОЙ СФЕРЫ В УСЛОВИЯХ АКТИВИЗАЦИИ РЫНКА IPO В РОССИИ
Государственное регулирования и поддержка предпринимательских структур выходящих на рынок IPO в России
Модель совершенствования рынка IPO для формирования и 96 развития благоприятной предпринимательской сферы России
Алгоритм управления рынком ТРО в интересах народного 109 хозяйства страны
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 132
СПИСОК ИСПОЛЬЗУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ 136
ПРИЛОЖЕНИЕ 150
Введение к работе
Актуальность темы. В последнее время стремительно развивается рынок ГРО1 компаний. На публичное размещение в 2007 году подали заявления уже более 80 компаний-эмитентов. Большая часть из них собирается привлекать средства посредством выхода на Лондонскую и Российскую биржи. Но по долевой схеме размещения, большая часть средств будет привлекаться через AIM в Лондоне. Компании по прежнему неохотно размещаются на российских фондовых биржах РТС и ММВБ.2
Такой дисбаланс связан прежде всего с тем, что на территории Российской Федерации отсутствует четкая законодательная база по фондовому рынку. Эмитенты слабо* защищены. Нет развитой инфраструктуры предпринимательской деятельности в этом секторе экономики. Главным же фактором отсутствия благоприятной конъюнктуры развития предпринимательства в условиях первичного размещения акций является непрозрачность финансовой отчетности.
В итоге, в сфере продолжающейся благоприятной обстановки для проведения экономических преобразований предпринимательства в ходе проведения ГРО компаний, общая ситуация остаётся крайне негативной и способной нанести значительный ущерб предпринимательству в случае ухудшения макроэкономической ситуации в мире и возникновения стагнации экономического развития в Росси.
Для успешного формирования и развития предпринимательской деятельности необходимо формировать и расширять область инфраструктуры во всех секторах экономики в том числе и на рынке ІРО. Если не начинать делать это сейчас, потом сделать это будет уже поздно. Так как в ситуации ухудшения макроэкономики проведение реформ может
1 ІРО — первое публичное предложение акций на рынке, делающееся самим эмитентом
(предпринимательской структурой) или, по его поручению, брокерами (андеррайтерами),
2 Так, размещение второго по своей величине банка России, «ВТБ» прошло в большей
степени на лондонской бирже ATM (более 70% голосующих акций допэмиссии банка) и
лишь менее 30% было размещено в России.
4 только ускорить неблагоприятное развитие предпринимательства в целом. Для создания благоприятной конъюнктуры необходимо использовать плацдарм благоприятной экономической ситуации в стране, которая сейчас широко наблюдается в России. Все выше сказанное обозначает высокую актуальность диссертационного исследования.
Степень научной разработанности проблемы. В последние годы отмечается возросший интерес российских ученых и специалистов к исследованию проблем предпринимательства. В отечественной и зарубежной экономической науке накоплено большое число весьма значимых научных работ фундаментального и прикладного характера в области общественного воспроизводства, предпринимательской деятельности, экономического и хозяйственного механизма, рынка ценных бумаг, государственного регулирования, планирования и программирования экономики, в том числе и применительно к предпринимательству.
Все эти огромные по своим масштабам наработки опираются на теоретическое наследие классиков экономической теории в лице В. Петти, Д Рикардо, А. Смита, Ф. Кэне, К. Маркса.
Отечественные экономисты, внесшие наибольший вклад в исследование проблем, рассматриваемых в диссертации: Абалкин Л.И., Акинина В. П., Алифанова Е. Н., Балабанов И.Т., Барыкин С. Е., Братин Н.И., Викленко В.В., Владиславлев Д. Н., Голубев СВ., Гулькин П.Г., Иохина И. В., Казинцев В. В., Красильников С.А., Ларионов И.К., Лисин Ю. А., Миркин Я.М., Паланкоев А. М., Пилипенко Н.Н., Салманов О. Н., Уткин Э.А., Яцкий В. А., Яковец Ю.В. и другие.
Зарубежные экономисты, чьи работы послужили научным фундаментом диссертационного исследования, помимо уже упомянутых классиков экономической теории: И. Шумпетер, Дж. М. Кейнс, Дж. Гелбрайт, Г. Мюрдаль, Л. Туроу, Б. Селигмен, Л. Эрхард, Дж. Макконелл, Стенли Брю и другие. Невозможно дать даже беглого обзора того вклада в
5 экономическую науку, который внесли в нее упомянутые отечественные и зарубежные ученые.
При работе над диссертацией были использованы труды научных коллективов Национального института системных исследований проблем предпринимательства, Института проблем предпринимательства, Института экономики и предпринимательства, Института фондового рынка и управления, Московского государственного университете (МГУ), Института стратегического анализа и развития предпринимательства (ИСАРП). Кроме того, автор использовал материалы и документы Всемирной торговой организации (ВТО), Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), Фондовой биржи «Российская торговая система» (РТС), Федеральной службы по финансовым рынкам (ФСФР России), Национальной фондовой ассоциации, Национальной Ассоциации Участников Фондового Рынка, Торгово-промышленной палаты (ТОП), Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), Всероссийского центра изучения общественного мнения (ВЦИОМ),
В то же время, несмотря на наличие большого количества весьма содержательных работ по проблемам, рассматриваемым в диссертации, многие вопросы ее темы ждут дальнейших исследований, наука еще не дала на них в полной мере удовлетворительного ответа. Главная причина этого в быстром, динамичном развитии экономической реальности, особенно в условиях современной России, где воздействие государства на предпринимательство, как и на экономику в целом, сам характер ее развития не просто имеют свои особенности, а носят индивидуально-неповторимый характер в историческом плане, хотя и здесь проявляются общие для всех стран экономические законы и закономерности.
В настоящем диссертационном труде впервые сделана попытка формирования благоприятной среды для компаний выходящих на фондовый рынок, а также эффективного развития экономики России в условиях активизации рынка IPO.
Цель и задачи исследования. Целью диссертационной работы является разработка и обоснование научно-практических путей формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в условиях активизации рынка ІРО (первичного размещения акций) в России.
В соответствии с поставленной целью в диссертации осуществлялось решение следующих задач, определивших структуру работы:
- систематизировать, уточнить и дополнить теоретические основы
формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в
условиях активизации рынка ІРО;
обозначить актуальные проблемы формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в условиях активизации рынка ІРО;
выработать научно-практические направления формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в условиях активизации рынка ГРО в России;
дать прогноз развития экономики с учетом модели совершенствования рынка ІРО для формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы России;
- построить модель совершенствования рынка ІРО для формирования и
развития благоприятной предпринимательской сферы России, а также
разработать алгоритм управления рынком ГРО в интересах народного
хозяйства страны.
Объект исследования - благоприятная предпринимательская среда, а также предпринимательские структуры (компании), проводящие ГРО в России.
Предмет исследования - управленческие отношения, возникающие в процессе формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в условиях активизации рынка ІРО в России.
Теоретическая и методологическая основа исследования. Теоретической основой исследования послужили труды отечественных и
7 зарубежных ученых в области предпринимательской деятельности, менеджмента, регулирования рынка ценных бумаг, банковского дела, экономической безопасности, государственного регулирования, планирования и программирования, а также экономики предпринимательства.
В методологическую основу исследования были положены разнообразные современные методы: аналитический, комплексно-факторный, абстрактно-логический, экономико-статистический анализы, системный подход, методы аналогии, экономико-математических, сравнительных и экспертных оценок, статистической обработки данных.
Информационной базой исследования послужили статистические и другие информационные источники, материалы, характеризующие производственно-хозяйственную деятельность предпринимательских структур РФ, экспертные заключения, законодательные акты и другие нормативно-правовые документы в хозяйственной сфере.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в следующем:
- определены особенности российского рынка IPO как источника
привлечения инвестиций в предпринимательскую деятельность страны;
на основе изучения зарубежного опыта и практики стимулирования предпринимательской деятельности выявлены преимущества и недостатки рынка публичного первичного размещения акций;
дан прогноз развития экономики с учетом модели совершенствования рынка IPO для формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы России;
- предложены меры государственного регулирования и поддержки
предпринимательских структур выходящих на рынок IPO в России.
Наиболее существенные научные результаты, полученные лично соискателем и выносимые на защиту, состоят в следующем:
- систематизированы, уточнены и дополнены теоретические основы
формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в
условиях активизации рынка IPO;
обозначены актуальные проблемы формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в условиях активизации рынка ГРО;
выработаны научно-практические направления формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы в условиях активизации рынка ІРО в России.
построена модель совершенствования рынка ІРО для формирования и развития благоприятной предпринимательской сферы России;
разработан алгоритм управления рынком ІРО в интересах народного хозяйства страны.
Теоретическая и практическая значимость работы. Основные положения и выводы диссертационного исследования могут быть использованы при разработке нормативных актов, регулирующих предпринимательскую деятельность на российском фондовом рынке, а также в преподавании ряда экономических дисциплин, в которых значительное внимание уделяется экономике, организации и управлению предпринимательством.
Апробация результатов исследования. Основные положения и выводы диссертационной работы использованы в докладах, представленных на конференциях, опубликованы соискателем, часть из них применена в деятельности отдельных предприятий и организаций, а также использована в учебном процессе в вузах.
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения. Основной текст работы изложен на ххх страницах.
