Введение к работе
Актуальность темы исследования. На современном этапе развития экономических отношений накоплен определенный опыт повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов. В то же время низкая капитализация отечественных промышленных предприятий создает условия для их частых поглощений. В этой связи важной предпосылкой устойчивого развития промышленных предприятий является наращение капитализации, осуществление которой возможно посредством их реструктуризации. В условиях финансового кризиса вопросы формирования стоимости бизнеса и управления капитализацией приобрели особую значимость.
В экономической науке существует большое количество исследований в области реструктуризации: разработаны классификации видов, описаны методы изучения, применяются всевозможные исследовательские приемы и инструменты. Однако проблемы реструктуризации в области управления капитализацией до сих пор не имеют четкого решения. Среди исследователей в этой области преобладает узкоспециализированный подход. Работ, в которых бы комплексно описывалась проблема, крайне мало. В этой связи возникла необходимость научного анализа принципа управления капитализацией и способов увеличения эффективности производственно-хозяйственной деятельности промышленных предприятий посредством их реструктуризации и стабилизации структуры капитала. Отсюда, тема диссертационного исследования, посвященного экономическому механизму реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией, является востребованной наукой и практикой.
Степень разработанности проблемы. В научной отечественной и зарубежной литературе предлагаются различные концепции, гипотезы, методы и подходы, в которых раскрываются основные понятия и правила проведения реструктуризации. За рубежом связь концепции реструктуризации и капитализации компаний рассмотрена в работах М. Брауна, Р. Дафта, Р. Каплана, Т. Коллера, Т. Коупленда, Дж. Муррина, Д. Нортона, М. Портера, М. Хаммера, Дж. Чампи. В отечественной литературе вопросы практического осуществления процессов реструктуризации и ее отдельные методологические подходы, а также понимание категории рыночной капитализации хозяйственных организаций раскрыты в работах М.Д. Аистовой, В.А. Балу-ковой, Я.М. Гританса, А.Г. Грязновой, Ю.В. Козыря, В.Г. Крыжановского, И.И. Мазура, Г.А. Печникова, А.А. Полиди, М.А. Федотовой, В.Д. Шапиро, М.Б. Щепакина и многих других ученых. Отдельные аспекты теории и практики реструктуризации предприятий парфюмерно-косметической промышленности нашли отражение в трудах Е.Б. Козина, Е.А. Копаевой, Л.И. Шпилева и некоторых других ученых.
Однако имеющиеся научные представления о реструктуризации и капитализации существуют как отдельные самодостаточные механизмы. В данной работе реструктуризация рассматривается как функция стратегического менеджмента, цель которой – повышение капитализации промышленных предприятий.
Цель и задачи исследования. Целью работы является обоснование методического подхода к реструктуризации отечественных промышленных предприятий в системе управления капитализацией бизнеса.
Реализация цели предопределила постановку и решение следующих задач:
исследованы теоретические и методические подходы к реструктуризации промышленного бизнеса и выявлено экономическое содержание «реструктуризации» в системе мер по повышению эффективности управления капитализацией;
исследованы проблемы подготовки информационной базы и выявлены сдерживающие и движущие факторы реструктуризации предприятий в условиях рыночной трансформации;
определены факторы внешней среды реструктуризации предприятий парфюмерно-косметической промышленности;
дана комплексная оценка факторам, определяющих эффективность реструктуризации парфюмерно-косметических предприятий в системе управления капитализацией;
разработан методический подход к реструктуризации производственно-хозяйственной деятельности предприятия;
выявлены и исследованы факторы, влияющие на увеличение стоимости бизнеса в процессе реструктуризации предприятий при выходе на биржевой рынок;
разработана модель формирования эффективности управления реструктуризацией промышленными предприятиями в контексте совершенствования системы управления капитализацией.
Предметом исследования являются методы и механизмы реструктуризации промышленных предприятий в условиях рыночной трансформации в системе управления капитализацией. Объектом исследования являются предприятия парфюмерно-косметической промышленности России.
Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили фундаментальные и прикладные концепции, представленные в классических и современных трудах ведущих российских и зарубежных ученых по проблемам реструктуризации и управлению капитализацией предприятий. В качестве методологического инструментария использовались методы экономико-статистического анализа, прогнозирования, факторного анализа и экспертных оценок. Информационную базу исследования составили законодательные и нормативно-правовые акты РФ, материалы периодических изданий и информационных агентств, Российской Парфюмерно-Косметической Ассоциации, результаты исследований ученых и консалтинговых агентств, данные опросов специалистов парфюмерно-косметического бизнеса, отчетность предприятий парфюмерно-косметической промышленности. Рабочая гипотеза состоит в том, что в процессе управления капитализацией промышленных предприятий как стратегической функцией менеджмента возникает объективная потребность в реструктуризации бизнеса, которая призвана создать синергетический эффект и стабилизировать структуру капитала. Данный подход основывается на интересах устойчивого развития бизнеса и защите от агрессивных поглощений.
Положения диссертации, выносимые на защиту:
1. В процессе научного исследования теоретических аспектов реструктуризации в системе мер по повышению эффективности управления капитализацией выявлен современный этап, который характеризуется стратегическим процессом создания стоимости бизнеса. В связи с этим, реструктуризация должна быть представлена непрерывным процессом комплексных мероприятий в отношении любого аспекта производственно-хозяйственной деятельности, который позитивно влияет на стратегическое положение предприятия в долгосрочной перспективе в условиях конкурентной среды.
2. В системе внутрифирменного и стратегического планирования на предприятиях парфюмерно-косметической промышленности должны быть предусмотрены мероприятия по повышению информационной открытости, прозрачности и уровня корпоративного управления т.к. эти факторы напрямую влияют на результат привлечения инвесторов. В свою очередь, выполнение этих мероприятий позволит обеспечить создание информационной инфраструктуры в целом в промышленности.
3. В результате научного анализа теоретической базы и хозяйственной практики разработан принципиальный подход к управлению реструктуризацией промышленных предприятий, который дает возможность совершенствовать структуру капитала посредством методов управления всеми показателями производственно-хозяйственной деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой), позволяет увеличить потенциал предприятия и сформировать механизм устойчивого развития экономики промышленного предприятия.
4. Выявлены факторы, влияющие на уровень капитализации: деловая репутация, увеличение стоимости материальных активов, повышение эффективности деятельности предприятия. При этом, деловая репутация является основной целевой функцией реструктуризации, влияющей на решение инвесторов о выборе объекта для финансовых вложений на основе таких критериев, как уровень корпоративного управления, информационная открытость компании, прозрачность структуры собственности.
5. Управление стоимостью – органический процесс, который осуществляется человеческими ресурсами посредством эффективного управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятия. На основании этого разработана модель формирования корпоративной системы управления, что позволило определить критерии эффективности реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией. Внедрение предложенной модели позволит управлять реструктуризацией промышленных предприятий, повысить капитализацию и защитить бизнес от недружественных слияний и поглощений.
Научная новизна работы заключается в обосновании теоретических положений и методического подхода к реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией. Основные научные результаты, определяющие новизну проведенного исследования, состоят в следующем:
выявлено экономическое содержание «реструктуризации», которая представляет собой функцию управления капитализации, обеспечивающая в долгосрочной перспективе укрепление стратегического положения предприятия в условиях конкурентной среды, что позволило обосновать методический подход к процессу создания механизма управления стоимостью бизнеса;
выявлены сдерживающие и движущие факторы реструктуризации предприятий в условиях рыночной трансформации, к числу наиболее значимых следует отнести: уровень развития информационной инфраструктуры, степень информационной открытости бизнеса, инвестиционная привлекательность и уровень корпоративного управления предприятий;
разработан методический подход к реструктуризации производственно-хозяйственной деятельности предприятия, основанный на взаимосвязи стоимости бизнеса с текущей, инвестиционной, финансовой деятельности, позволивший получить принципы формирования и управления капитализацией промышленных предприятий;
выявлено, что наращение стоимости деловой репутации является основной целевой функцией реструктуризации, что позволило сформулировать критерии оценки инвестиционной привлекательности бизнеса на открытом рынке;
разработана модель формирования эффективности корпоративного управления процессом реструктуризации, представленная взаимосвязью капитализации и факторов внешней среды, что позволило получить механизм реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией.
Научная и практическая значимость результатов работы. Научная значимость исследования состоит в разработке методического подхода к реструктуризации промышленных предприятий, позволяющих управлять процессом капитализации и повысить эффективность экономической деятельности промышленных предприятий. Практическая значимость: методические разработки, предложенные автором, приняты к практической реализации на парфюмерно-косметических предприятиях ОАО «Аванта» (г. Краснодар) и ОАО «Компания «Арнест» (г. Невинномысск); реализуются при проведении проектов по реструктуризации промышленных предприятий аудиторской компанией ООО «БДО Юникон Аудит Альянс»; внедрены в учебный процесс в рамках дисциплины «Долгосрочная финансовая политика». Результаты исследования нашли отражение в коллективном учебно-методическом пособии (3,25 п.л. / 1,25 п.л.). Ряд положений диссертационной работы могут быть использованы в учебном процессе при преподавании дисциплин «Стратегический менеджмент», «Экономика организации», «Экономика промышленного производства», «Экономика отрасли».
Апробация работы. Полученные результаты исследования докладывались и обсуждались на международных и всероссийских научно-практических конференциях: Сочи – 2006, 2008; Краснодар – 2008, 2009.
Публикации. По теме диссертационной работы опубликовано 9 печатных работ общим объемом 3,55 п.л. /2,9 п.л..
Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников (174 наименования), 6 приложений.
