Введение к работе
Актуальность исследования. Согласно принятой Правительством РФ Концепции долгосрочного социально-экономического развития Российской Федерации на период до 2020 г. предполагается формирование широкого слоя инновационно-активных предприятий. К 2020 г. их доля в общем количестве предприятий должна вырасти с 13 % (2007 г.) до 40-50 %. При этом предприятиям оборонно-промышленного комплекса (ОПК) отводится ведущая роль в инновационном развитии Российской Федерации. В настоящий момент именно в ОПК сосредоточено большинство базовых высокотехнологичных и наукоемких отраслей отечественной промышленности. Они составляют основу научно-технического потенциала страны и в целом определяют ее инновационное развитие.
Вместе с тем, ситуация, связанная с инновационной деятельностью в оборонно-промышленном комплексе, продолжает ухудшаться. Снижаются перспективные технические и технологические инновационные заделы по новым видам вооружений, которые были созданы еще в советский период времени. Российский оборонно-промышленный комплекс теряет свои когда-то крепкие позиции на мировом рынке вооружений. Одной из причин наметившихся негативных тенденций являются недостаточные объемы инвестирования в инновационную деятельность предприятий ОПК. Специфика оборонной промышленности, связанная с безопасностью страны, обуславливает то, что главным инвестором оборонно-промышленного комплекса является государство. Именно оно определяет уровень инновационного развития данных предприятий. Но в настоящее время государство не может обеспечить в полном объеме инвестирование в инновационную деятельность оборонных предприятий. Комплексно решить данную проблему позволяют проходящие процессы акционирования предприятий ОПК и связанные с ними возможности использование новых форм инвестирования. С их помощью появляется реальная возможность привлечь значительные объемы не только частных, но и иностранных инвестиций. В свою очередь применение государством новых форм инвестирования позволяет повысить бюджетную эффективность средств, выделяемых на развитие ОПК. Но выбор форм инвестирования, как для предприятия, так и для государства должен быть экономически обоснованным с учетом специфики оборонного комплекса страны. Вышесказанное, безусловно, позволяет говорить об актуальности указанной проблемы, что в целом и предопределило выбор темы диссертационного исследования.
Степень разработанности проблемы. Теоретической и методологической основой диссертационного исследования стали научные работы зарубежных и отечественных специалистов,
посвященные проблемам инвестирования, в том числе и в инновационную деятельность предприятий. Среди зарубежных специалистов следует выделить научные работы У. Шарпа, А. Дамодаранда, С. Росса, Дж. Грэхема, Ю. Бригхема, Г. Бирмана, С. Шмидта, Ван Хорна Дж., Дж. Тобина, М. Блюма, В. Стивенсона и др. Среди отечественных специалистов научный интерес представляют работы Т. В. Тепловой, И. А. Бланка, А. И. Деевой, Л. И. Игонина, И. В. Липсица, В. В. Косова, Я. Н. Друбецкого, В. Н. Цуглевича, А. С. Волкова, Я. М. Миркина, М. А. Лимитовского и др.
В практической сфере проблемами, связанными с выбором способов и форм инвестирования в инновационной и инвестиционной деятельности, занимались ведущие зарубежные и отечественные инвестиционные и консалтинговые компании, а также рейтинговые агентства, в том числе Goldman Sachs, J.P. Morgan Chase, Merril Lynch, Value Line, S&P, MoodyS, Fitch, ИК «Тройка», ИК «Атон», ИК «Coлид» и др.
Вместе с тем, проблемы, связанные с выбором способов и форм инвестирования в инновационную деятельность на предприятиях ОПК, изучены недостаточно. Так, слабо исследованы факторы, влияющие на выбор способов и форм инвестирования, нечетко сформулированы принципы их выбора, достаточно беден и сам методологический инструментарий выбора способов и форм инвестирования. Все это и послужило основанием для выбора предмета данного исследования.
Целью диссертационного исследования является теоретическое обоснование и разработка инструментов выбора способов и форм инвестирования в инновационную деятельность предприятий оборонно-промышленного комплекса.
В соответствии с поставленной целью были определены следующие задачи:
- исследовать факторы, влияющие на выбор формы инвестирования
в инновационную деятельность на предприятиях ОПК;
сформулировать принципы выбора формы инвестирования в инновационную деятельность на предприятиях оборонно-промышленного комплекса;
разработать методический инструментарий выбора формы инвестирования в инновационную деятельность на предприятиях ОПК;
провести анализ способов инвестирования в инновационную деятельность на предприятиях;
- разработать методику выбора способа инвестирования в
инновационную деятельность на предприятиях оборонно-промышленного
комплекса;
- провести апробацию методики по выбору способа инвестирования
в инновационную деятельность на одном из предприятий ОПК.
Объектом исследования является государство, как инвестор инновационной деятельности предприятий оборонно-промышленного комплекса.
Предмет исследования - формы и способы инвестирования в инновационную деятельность предприятий оборонно-промышленного комплекса.
Область исследования. Работа выполнена в соответствии с п. 2.19 паспорта специальностей ВАК «Совершенствование способов и форм инвестирования инновационной деятельности с учетом расширения возможностей привлечения частного и иностранного капитала, включая осуществление совместных инвестиций в инновационные программы и проекты».
Теоретическую и методологическую основу исследования составили научные труды отечественных и зарубежных авторов по проблемам инвестирования в инновационную деятельность предприятий.
При решении поставленных задач автором использовались методы системного и сравнительного анализа, статистические методы, что позволило сформулировать выводы в диссертационном исследовании.
Информационную базу исследования составили справочные и методические материалы Госкомстата России, Федеральной службы по финансовым рынкам России (ФСФР), саморегулируемой организации «Национальная ассоциация участников фондового рынка» (НАУФОР), Информационного агентства Cbonds, данные российских и зарубежных печатных и электронных СМИ, обзоры и исследования ряда ведущих консалтинговых и инвестиционных компаний, труды отечественных и зарубежных авторов, материалы научно-практических конференций и семинаров, концепции развития российского финансового рынка.
Научная новизна диссертационного исследования заключается в теоретическом обосновании и разработке инструментов выбора способов и форм инвестирования в инновационную деятельность предприятий ОПК.
Наиболее существенные результаты, характеризующие научную новизну, состоят в следующем:
1. Выявлены и систематизированы факторы, влияющие на выбор
форм инвестирования в инновационную деятельность на предприятиях
ОПК. Предложена классификация форм инвестирования в инновационную
деятельность предприятий.
2. Сформулированы принципы выбора формы инвестирования,
учитывающие особенности осуществления инновационной деятельности
на предприятиях ОПК: принцип баланса интересов государства и
собственников предприятия; принцип соответствия по объему; принцип
соответствия по стоимости; принцип максимизации рентабельности
собственного капитала; принцип максимизации бюджетной
эффективности; принцип вариантности при выборе формы
финансирования.
3. Разработана методика выбора формы инвестирования в
инновационную деятельность на предприятиях ОПК, основанная на
использовании матриц стратегического анализа. Обосновано
использование облигационной формы инвестирования в инновационную
деятельность предприятий ОПК.
4. Выявлены типологические группы способов инвестирования в
инновационную деятельность предприятий ОПК, учитывающие различия
в технологиях размещения и параметрах облигационного займа.
5. Разработана методика выбора способа инвестирования в
инновационную деятельность предприятий ОПК в форме облигационного
займа.
Теоретическая и практическая значимость диссертационного исследования заключается в том, что предложенный инструментарий по выбору форм инвестирования в инновационную деятельность позволяет на практике более эффективно использовать бюджетные средства, а также повысить эффективность использования собственных средств самого предприятия ОПК. В свою очередь, предложенный инструментарий по выбору способов инвестирования в инновационную деятельность позволяет выбирать способ, который в полной мере учитывает факторы, связанные с внутренней и внешней средой инновационной деятельности предприятия ОПК.
Отдельные положения диссертационного исследования могут быть использованы в учебном процессе при чтении следующих курсов: «Инновационный менеджмент», «Инвестиционный менеджмент», «Инвестиционное проектирование», «Организация и планирование инвестиций».
Апробация и реализация результатов исследования. Отдельные положения, теоретические и практические результаты работ докладывались и обсуждались на Всероссийской конференции «Российский фондовый рынок: 2007 - время качественных изменений» (г. Москва, 25-26 апреля 2007 г.), на IV Красноярском экономическом форуме (г. Красноярск, 16-17 февраля 2007 г.), на XIII Международной научной конференции «Решетневские чтения» (г. Красноярск, 9-11 ноября 2009 г.).
Методологические разработки автора диссертационного исследования апробированы и приняты к реализации в практической деятельности ряда предприятий, в том числе на одном из предприятия ОПК г.Красноярска при формировании и реализации на предприятии инновационной программы, что документально подтверждается актом о внедрении.
Теоретические и практические положения, содержащиеся в диссертационной работе, внедрены в практику учебного процесса
Сибирского государственного аэрокосмического университета им. академика М. Ф. Решетнева, в учебных модулях по дисциплинам «Инновационный менеджмент», «Инвестиционный менеджмент» для бакалавров, специалистов и магистров.
Публикации. По результатам исследования опубликовано 17 работ с общим объемом 4,15 п. л. (лично автором - 4,0 п. л.), в том числе 5 работ в научных рецензируемых изданиях, определенных перечнем ВАК.
Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы, включающего 120 наименований, 12 приложений. Материал диссертационной работы изложен на 158 страницах и включает 40 таблиц, 7 рисунков.
