Содержание к диссертации
ВВЕДЕНИЕ 4
ГЛАВА 1. АНАЛИЗ СОВРЕМЕННОГО СОСТОЯНИЯ КРЕДИТНОГО
ФИНАНСИРОВАНИЯ РОССИЙСКИХ ПРОМЫШЛЕННЫХ
ПРЕДПРИЯТИЙ 9
Анализ динамики воспроизводства имущественного комплекса российских промышленных предприятий, актуальность формирования залоговой политики 9
Кредитно-залоговые отношения в деятельности промышленных предприятий 15
Исследование проблем разработки залоговой политики при управлении имуществом предприятий 26
Задачи диссертационного исследования 38
ГЛАВА 2. РАЗРАБОТКА ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ПОЛОЖЕНИЙ ПО
РАЗВИТИЮ МЕХАНИЗМА ИМУЩЕСТВЕННОГО ЗАЛОГА НА
ПРЕДПРИЯТИЯХ 40
Теоретические основы формирования залоговой политики на промышленном предприятии 40
Разработка концепции обеспечения залоговой привлекательности имущества на предприятии 45
2.3 .Разработка функциональных моделей для расчета коэффициента
залогового дисконтирования при разных схемах обращения взыскания 50
2.4. Формирование системы рейтинговой оценки залоговой
привлекательности имущества 56
ГЛАВА 3. РАЗРАБОТІСА И ОПРОБОВАНИЕ ПРАКТИЧЕСКИХ МЕТОДОВ
РЕАЛИЗАЦИИ ЗАЛОГОВОГО МЕХАНИЗМА 64
Анализ моделей оценки ликвидационной стоимости имущества предприятий для целей залога 64
Разработка метода оценки ликвидационной стоимости имущества для целей залога 72
Практические особенности оценки стоимости и степени ликвидности недвижимого имущества для целей залога 85
3.4. Практические особенности оценки стоимости и степени ликвидности
движимого имущества и других активов для целей залога 91
ЗАКЛЮЧЕНИЕ 103
ЛИТЕРАТУРА 105
ПРИЛОЖЕНИЕ 111
«
»
Введение к работе
Актуальность темы исследования. Эффективная деятельность предприятия невозможна без постоянного привлечения заемных средств. Для закупок материалов и комплектующих изделий, модернизации производства, реконструкции и технического перевооружения, капитального строительства, предприятие вынуждено обращаться за кредитом к банкам и другим финансово-кредитным организациям. Привлечение и рациональное использование заемных средств является важнейшей функцией финансового менеджмента и управления имуществом предприятия.
О масштабах заемного финансирования российских предприятий свидетельствуют такие данные. На 1 мая 2002 г. предприятиями в виде кредитов банков и займов привлечено средств в объеме 2091,46 млрд. руб., что составляет 30,9% от общего объема привлеченных средств. Однако доля кредитов банков в финансировании инвестиций предприятий в 1 квартале 2002 года составляла всего 3,8% [73]. Небольшая доля банковских кредитов в финансировании инвестиций объясняется сохраняющимися высокими рисками кредитования предприятий.
В создавшихся условиях значительная роль должна отводиться разработке методологии и правового инструментария, обеспечительных механизмов привлеченных извне финансовых ресурсов, что позволит стимулировать экономическое развитие России. Наиболее эффективной формой обеспечения возвратности коммерческого или инвестиционного банковского кредита является залог имущества.
Вопросы оценки рыночной стоимости обеспечения и организации процесса возврата кредита получили широкое освещение в трудах представителей отечественной и зарубежной науки. Среди них можно выделить работы: Грязновой А.Г., Федотовой М.А., Тарасевича Е.И., Ковалева А.П., Лаврушина О.И., Бланка И.А., Брагинского Б.М., Латынцева А.В., Харрисона Г.С., Фридмана Дж., Пратта Ш. П., и других.
Однако современное состояние регулирования залоговых отношений нельзя признать удовлетворительным как по причине наличия пробелов, которых законодателю не удалось избежать, так и в связи с отсутствием детальных механизмов реализации правовых предписаний. В связи с этим возникает необходимость проведения научных исследований, результаты которых могли бы быть использованы для совершенствования применения механизма залога на практике. Исследование современных методов экономического и правового регулирования залоговых отношений, изучение тенденций их применения и оценка эффективности, исследование системных качеств по отдельным видам залога в настоящее время весьма актуально, что и определило цели и задачи диссертационного исследования.
Цели и задачи диссертационного исследования заключаются в разработке теоретических и методических подходов к формированию залоговой политики промышленного предприятия, создающей надежное залоговое обеспечение кредитных сделок, заключаемых между предприятием и коммерческими банками, выработке рекомендаций по совершенствованию нормативной базы процессов оформления и регулирования залоговых отношений.
Для реализации данной цели в диссертации поставлены следующие задачи, определившие логику исследования и структуру работы:
исследовать существующие виды залогового обеспечения при кредитовании промышленных предприятий;
изучить отечественную и международную практику определения стоимости залогового обеспечения кредита;
проанализировать экономические и организационно-правовые основы залоговых отношений при совершении кредитных сделок между промышленными предприятиями и финансовыми организациями;
на основе сформулированных в диссертации выводов, разработать
рекомендации по совершенствованию процедуры анализа и оценки имущества промышленных предприятий при принятии его в обеспечение и обращения к взысканию при неблагоприятных обстоятельствах.
Предмет исследования - процессы управления имуществом на промышленном предприятии с позиций кредитных и залоговых отношений между промышленным предприятием и финансовыми организациями.
Объектом исследования являются промышленные предприятия, действующие на них системы управления имуществом.
Теоретической и информационной базой исследования являются труды отечественных и зарубежных ученых в области управления имуществом, оценки стоимости активов, хозяйственного права, кредитно-финансовых отношений, а также законодательные и нормативные акты Российской Федерации, информационные данные Госкомстата РФ. В процессе исследований автором также использовалась открытая отчетная информация о работе предприятий и коммерческих банков.
Методологическая основа исследования. В основе исследования лежит диалектический метод, предопределяющий изучение экономических явлений в их постоянном и взаимосвязанном развитии. Широко применялись системный анализ, обобщение, синтез, логический и сравнительный анализ, метод экспертных оценок, различные приемы обработки статистической информации.
Научная новизна диссертационной работы заключается в том, что в ней на основе комплексного экономического исследования взаимоотношений банк — предприятие разработаны теоретические и методические основы управления залоговым имуществом промышленного предприятия.
Наиболее существенными являются следующие результаты, характеризующие новизну диссертации и личный вклад автора: > разработана концепция формирования залоговой политики промышленного предприятия в рамках его имущественной, финансовой и инвестиционной стратегий;
раскрыта сущность понятия «залоговая привлекательность имущества предприятия», определены факторы залоговой привлекательности имущества и разработана система рейтинговой оценки залоговой привлекательности, имущества;
разработаны три типа принципиальных моделей для определения коэффициента залогового дисконтирования при возможных сценариях обращения взыскания на имущество;
разработана математическая модель для расчета ликвидационной (залоговой) стоимости на основе прогнозируемой динамики спроса в отношении подлежащего залогу имущества.
Практическая значимость результатов работы. Диссертация представляет собой самостоятельное, завершенное научное исследование одной из актуальных для современного этапа развития инвестиционных процессов в России проблемы: обеспечения устойчивости кредитного финансирования промышленных предприятий. Практическая значимость данного исследования состоит в том, что в нем разработаны практические методы реализации залоговых сделок, обеспечивающие наиболее эффективное управление имуществом на предприятии при поддержании его высокой кредитоспособности и инвестиционной привлекательности. Реализация ряда предложений позволит расширить возможности промышленных предприятий по привлечению банковского финансирования.
Все выводы и рекомендации, содержащиеся в диссертации, обоснованы анализом широкого круга публикаций по исследуемой проблеме, изучением зарубежного опыта и методологии банковского обеспечения гарантий возвратности кредита, анализом существующей в настоящее время законодательной базы.
Апробация работы. Ряд положений настоящей работы изложены в публикациях автора. Они были доложены на научных конференциях ГУУ и МГТУ «Станкин», Европейского Делового Клуба.
Отдельные теоретические и практические положения диссертации
были использованы при разработке регламентов залоговой работы финансово-промышленного консорциума «Альфа-групп», а также в системе управления имуществом на предприятиях ОАО «Международная компания «Луч» , ООО «ВЗФС «Техника». Материалы диссертационной работы используются в учебном процессе МГТУ «Станкин» при преподавании дисциплины «Управление имуществом» для студентов экономической специальности.
* Международная компания «Луч» была создана в 1995 г. на базе конверсионных предприятий Минатома России. В состав Компании входят: ОАО «Вологодский машиностроительный завод» (г.Вологда), ОАО «Плавский машиностроительный завод «Смычка» (г. Плавск, Тульская обл.), ОАО «Далматовский машиностроительный завод «Старт» (г. Далматово, Курганская обл.), ОАО "Опытный завод Луч" (г.Подольск, Московская обл.), ООО «Новая компания «Луч» (г.Москва). Наибольший удельный вес в объемах производства и продаж занимает оборудование для молочной промышленности.
