Содержание к диссертации
Введение 4
Глава 1. Концептуальные основы методологии финансового планирования и
существующих систем распределения финансовых ресурсов, как
инструментов управления деятельностью корпоративных
структур 9
Холдинговые компании и их роль в отрасли черной металлургии... .9
Краткосрочное финансовое планирование, как инструмент оперативного управления деятельностью предприятия 21
Экономико-математические модели и методы 36
1 А. Существующие модели и методы распределения финансовых ресурсов
внутри корпоративных структур 43
Глава 2. Методика формирования консолидированного бюджета и
оптимизационная модель распределения финансовых ресурсов между
отдельными предприятиями вертикально-интегрированного холдинга на
основе маржинальной прибыли 55
Методика консолидированного бюджетирования вертикально-интегрированной компании холдингового типа 55
Оптимизационная модель распределения финансовых ресурсов между отдельными предприятиями вертикально-интегрированного холдинга на основе максимизации маржинальной прибыли 94
Глава 3. Внедрение системы консолидированного бюджетирования и
механизма оптимального распределения финансовых ресурсов 114
Регламент процесса консолидированного бюджетирования и механизма распределения финансовых ресурсов в вертикально-интегрированном холдинге 114
Организация управления консолидированным бюджетированием и механизмом распределения финансовых ресурсов в вертикально-интегрированном холдинге 125
ч1 Апплбатгая алгоритмов расчета оптимального распределения
финансовых ресурсов между предприятиями вертикально-
интегрированного холдинга 133
Заключение 156
Библиографический список использованной литературы 162
Приложения 170
Введение к работе
В современной экономике России повсеместно происходит объединение экономических субъектов в крупные структуры. Подобные процессы характеризуют объективный этап развития экономики. Одной из наиболее перспективной организационной формой интеграции металлургических производств является холдинг.
Однако выход на подобный уровень управления требует наличие адекватных механизмов оптимизации и координации деятельности группы предприятий, входящих в состав холдинга.
В российских и западных литературных источниках вопросы, связанные с управлением предприятиями холдингового типа и контролем за их деятельностью, поднимались достаточно часто. При этом рассматривались различные принципы и механизмы распределения ресурсов в корпоративных структурах. Но применение их на практике во многих случаях оказывается неэффективным, поскольку они не учитывают особенностей вертикально-интегрированных холдингов.
Также следует отметить что, механизм внутрихолдингового распределения финансовых ресурсов является неотъемлемой частью системы консолидированного бюджетирования корпоративной структуры.
Цель исследования: разработка системы распределения финансовых ресурсов между отдельными предприятиями вертикально-интегрированного металлургического холдинга на основе маржинальной прибыли как элемента консолидированного внутрикорпоративного планирования.
Для достижения поставленной цели решались следующие задачи:
Проведение анализа теории и практики систем внутрикорпоративного планирования и механизма оптимального перераспределения ресурсов в интегрированных компаниях. Определение особенностей функционирование данных структур в металлургии;
Разработка предложений по совершенствованию методологии и организации консолидированного внутрикорпоративного планирования для
условий функционирования вертикально-интегрированного холдинга, объединяющего металлургические предприятия;
Обоснование показателя маржинальной прибыли, как критерия эффективности для оптимального распределения финансовых ресурсов между предприятиями вертикально-интегрированного холдинга;
Разработка оптимизационной модели распределения финансовых ресурсов между отдельными предприятиями вертикально-интегрированного металлургического холдинга, состоящая из следующих элементов:
планируемых бюджетных производственных и финансовых показателей предприятий холдинга;
маржинальной прибыли, как критерия оптимальности модели;
ограничений по производственным мощностям предприятий холдинга;
ограничений по сбыту;
балансовых ограничений;
объема свободных финансовых ресурсов холдинга;
системы коэффициентов, для расчета прогнозного денежного потока всего холдинга
Разработка предложений по внедрению и организации консолидированного внутрикорпоративного планирования и механизма оптимального распределения финансовых ресурсов;
Проведение расчетов по оптимизационной модели на основе данных бюджета вертикально-интегрированного металлургического холдинга.
Объектом исследования является система распределения финансовых ресурсов между металлургическими предприятиями вертикально-интегрированного холдинга с целью максимизации эффективности деятельности всей группы предприятий как элемент консолидированного внутрикорпоративного планирования
Предметом исследования являются методы консолидированного внутрикорпоративного планирования и распределения финансовых ресурсов
между отдельными предприятиями вертикально-интегрированного металлургического холдинга
Методы исследования. В основу исследования положены традиционные методы системного Финансово-экономического анализа, оценки эффективности, методы экономико-математического моделирования.
При разработке теоретических положений использовались методические и теоретические труды отечественных и зарубежных ученых по проблемам бюджетирования и экономико-математического моделирования в области управления предприятиями (Друри К., Коласс Б, Хорнгрен Ч.Т., Фостер Дж., Хан Д., Голд Б., Эйлон С, Сезан Ю., Шахдинаров Г., Кузин Б., Юрьев В., Мухин В. и др.).
Достоверность и обоснованность научных положений, выводов рекомендаций. Исследования основываются на анализе и обобщении большого объема материалов, изученного автором за период с 1998 по 2003 год. Автором была обработана информация, связанная с научной и практической деятельностью в области бюджетирования отдельных предприятий и корпораций металлургического профиля. А также были изучены материалы, описывающие существующие системы распределения финансовых ресурсов внутри корпоративных структур. Использовались фактические данные ряда предприятий черной металлургии, входящих в состав ПГ «МАИР». Использовались материалы Госкомстата России, консалтинговых и проектных организаций, а также информация, опубликованная в зарубежной и отечественной литературе, периодической печати и нормативные акты Правительства РФ.
На защиту выносятся:
1. Механим формирования консолидированного бюджета для вертикально-интегрированной корпоративной структуры металлургического профиля;
Оптимизационная модель распределения финансовых ресурсов между предприятиями, входящими в вертикально-интегрированную структуру, на основе маржинальной прибыли, как критерия оптимальности;
Система финансовых коэффициентов, дающая возможность реальной оценки прогнозируемых денежных потоков холдинга и используемая в модели в ограничении по финансовым ресурсам;
Результаты расчетов оптимизационной модели на основе данных металлургических предприятий вертикально-интегрированного холдинга.
Основные научные положения, разработанные лично автором:
Показано, что маржинальная прибыль является наиболее оптимальным критерием эффективности для системы распределения финансовых ресурсов в вертикально-интегрированных корпоративных структурах, что ранее не учитывалось в известных методиках бюджетирования и внутрикорпоративного распределения ресурсов.
Определены особенности формирования системы консолидированного финансового планирования в вертикально-интегрированных корпоративных структурах металлургического профиля.
Разработана оптимизационная модель распределения финансовых ресурсов между предприятиями вертикально-интегрированного металлургического холдинга на основе маржинальной прибыли.
Научная новизна представленного на защиту исследования состоит в обосновании использования маржинальной прибыли как критерия эффективности в распределении финансовых ресурсов вертикально-интегрированного холдинга и разработке соответствующего механизма распределения, что позволяет:
- направить финансовые ресурсы тем предприятиям холдинга, которые способствуют максимизации прибыли всей корпоративной структуры, с учетом эффекта синергии, представляющего собой возрастание эффективности в результате интеграции отдельных предприятий в единую структуру;
оптимизировать показатели бюджета холдинга;
формализовать процесс внутрихолдингового распределения финансовых ресурсов на основе расчетных показателей, вместо экспертных оценок, часто принимаемых при таком распределении.
Практическая значимость: В целом применение на практике оптимизационной модели позволяет формировать оптимальный бюджет производства и реализации продукции вертикально-интегрированного металлургического холдинга При этом на основе оптимизационной модели обосновывается плановое перераспределение финансовых ресурсов между отдельными предприятиями холдинга. Использование в качестве критерия эффективности маржинальной прибыли дает возможность руководству холдинга более корректно подходить к формированию ассортиментной и ценовой политики предприятия по каждому отдельному продукту, что, в конечном счете, выражается в повышении прибыли.
Апробация результатов, полученных при разработке диссертационного исследования, осуществлялось в ПГ «МАИР».
Основные положения диссертационной работы докладывались на международной научной конференции «Экономика - Информатика — Управление. Теория и практика», Польша, г. Краков, сентябрь, 2002г. и на научном семинаре в Государственном Институте Стали и Сплавов, на кафедре Экономики и Менеджмента, г.Москва, декабрь, 2002г.
Публикации. По результатам исследования опубликовано 3 статьи.
Структура и объем работы. Диссертационная работа состоит из введения, трех глав, заключения общим объемом 182 стр., в том числе 12 рисунков, 12 таблиц, 1 приложение. Список литературы включает 92 наименования.
